互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療,，或者智能醫(yī)療這個(gè)話題的火熱和這次疫情的爆發(fā)脫不開(kāi)關(guān)系，因?yàn)獒t(yī)護(hù)資源緊張,，加上這次的肺炎最好是自我隔離不出門(mén)，所以線上醫(yī)療被再次提上日程,。

但是前幾天,，在青榕資本創(chuàng)始人楊鵬慧的一場(chǎng)直播里，我聽(tīng)到了一個(gè)觀點(diǎn)：

在疫情下,，我們可以關(guān)注兩類(lèi)與消費(fèi)有關(guān)的投資機(jī)會(huì),。1）短期內(nèi)直接受到正向刺激的企業(yè)，比如口罩,、防護(hù)服,，但是這類(lèi)消費(fèi)品投資比較“危險(xiǎn)”，因?yàn)榻裉斓臉I(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)消耗的是未來(lái)的產(chǎn)品需求,，所以股價(jià)的上漲也可能比較短暫,。因此，適合短期博弈者,，不適合長(zhǎng)期投資,。2）短期內(nèi)被炒的很熱的概念，股價(jià)暫時(shí)是上去了,，我們買(mǎi)不進(jìn),，買(mǎi)進(jìn)了也有可能追到“泡沫”。但是這些概念卻暗示著行業(yè)或者細(xì)分板塊未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì),，比如線上辦公,、線上教育等等。它們現(xiàn)在的運(yùn)營(yíng)模式可能還不是很成熟,，但未來(lái)也很有可能出現(xiàn)“領(lǐng)頭羊”企業(yè),。

那么，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療屬于第二類(lèi)投資機(jī)會(huì)嗎,？

接著,，我又在網(wǎng)上找了找和“互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療”有關(guān)的資料?？赐曛?，聯(lián)想起前幾天《42章經(jīng)》創(chuàng)始人曲凱總在直播中說(shuō)的一席話。

“創(chuàng)投中最關(guān)鍵的邏輯找到一個(gè)變化,，因?yàn)樽兓慕Y(jié)果是產(chǎn)生一個(gè)有增量的市場(chǎng),，比如前段時(shí)間非常火的美妝市場(chǎng),。

而變化一般來(lái)自于三個(gè)方面：政策,、人口和技術(shù),。變化帶來(lái)增量市場(chǎng)，抓得住時(shí)代機(jī)遇的企業(yè)便會(huì)從里面脫穎而出,?！?/p>

看到這里，我盤(pán)算了一下,，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療市場(chǎng)在這三方面,，占全乎了？,！

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1）技術(shù)

技術(shù)側(cè),，自不必說(shuō)，大數(shù)據(jù),、云計(jì)算,、人工智能等等，都將是智能醫(yī)療的必備武器,。

2）政策

我們來(lái)看政策上的變化：

2014年到2015年,，政策風(fēng)向主要是鼓勵(lì)發(fā)展遠(yuǎn)程醫(yī)療、在線預(yù)約診療,、互聯(lián)網(wǎng)提供的藥品配送等,。然而由于行業(yè)各項(xiàng)管理制度尚不健全，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療在“野蠻生長(zhǎng)”的過(guò)程中出現(xiàn)了很多亂象,。

2016年起,，在明確了“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療”的發(fā)展方向的同時(shí)，國(guó)家針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的政策趨嚴(yán),，對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)第三方平臺(tái)藥品銷(xiāo)售,、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院的服務(wù)范圍等領(lǐng)域加強(qiáng)了限制，行業(yè)整體處于低迷狀態(tài),。

2018年成為互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療重新發(fā)展的元年,，隨著各項(xiàng)制度的逐漸完善，和政策風(fēng)向趨于利好,，行業(yè)在洗牌后逐漸規(guī)范,。

2018年4月，國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療健康”發(fā)展的意見(jiàn)》,，允許依托醫(yī)療機(jī)構(gòu)發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院,，允許在線開(kāi)具部分常見(jiàn)病、慢性病處方,，且互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療機(jī)構(gòu)可以將在線處方轉(zhuǎn)到合作的第三方,，進(jìn)行藥品配送。

2019年6月,，國(guó)務(wù)院辦公廳出臺(tái)的《深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革2019年重點(diǎn)工作任務(wù)》要求在9月底完成互聯(lián)網(wǎng)診療收費(fèi)和醫(yī)保支付政策文件的制定,。8月30日,，國(guó)家醫(yī)保局提前發(fā)布《關(guān)于完善“互聯(lián)網(wǎng)+”醫(yī)療服務(wù)價(jià)格和醫(yī)保支付政策的指導(dǎo)意見(jiàn)》。

此外,，國(guó)務(wù)院在《全國(guó)深化“放管服”改革優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境電視電話會(huì)議重點(diǎn)任務(wù)分工方案的通知》中提出要在2020年前推動(dòng)二級(jí)以上醫(yī)院普通提供分時(shí)段預(yù)約診療,、診間結(jié)算、移動(dòng)支付等,；2019年8月新的《藥品管理法》三審?fù)ㄟ^(guò),，取消了禁止電商銷(xiāo)售處方藥的規(guī)定?；ヂ?lián)網(wǎng)醫(yī)療逐漸步入規(guī)范發(fā)展的成熟期,。

從上,，我們能夠看到相關(guān)制度的不斷完善,。

3）人口

最后，人口的變化,。中國(guó)是一個(gè)即將進(jìn)入老齡化的社會(huì),，這也是我個(gè)人認(rèn)為智能醫(yī)療市場(chǎng)市場(chǎng)被推動(dòng)的核心力量。

身邊有朋友說(shuō),，如果你生病了,，你會(huì)用手機(jī)看病嗎？我猶豫了,。感冒發(fā)燒之類(lèi)的自不必去醫(yī)院,，藥店買(mǎi)藥就行。身體疼痛之類(lèi)的,，“手機(jī)看病”也不頂用,，做檢查還是得去醫(yī)院。那么,，在線醫(yī)療到底解決什么問(wèn)題呢？真的只能做做體檢預(yù)約,、門(mén)診預(yù)約這類(lèi)嗎,？

不！我們漏掉了一個(gè)很關(guān)鍵的點(diǎn),，那就是中老年人群體,。

恒大研究院在《中國(guó)人口報(bào)告2020》中提到“少子老齡化”挑戰(zhàn)。下段文字截取自該報(bào)告,。

從發(fā)展趨勢(shì)看,，中國(guó)人口老齡化速度和規(guī)模前所未有，2022年將進(jìn)入占比超過(guò)14%的深度老齡化社會(huì),，2033年左右進(jìn)入占比超過(guò)20%的超級(jí)老齡化社會(huì),，之后持續(xù)快速上升至2060年的約35%,。隨著生育率下行和壽命延長(zhǎng)，老齡化是全球普遍現(xiàn)象,，但中國(guó)由于長(zhǎng)期實(shí)行計(jì)劃生育,，老齡化速度前所未有。從發(fā)達(dá)國(guó)家情況看,，從65歲及以上人口占比超過(guò)7%的老齡化過(guò)渡到超14%的深度老齡化,，法國(guó)用了126年、英國(guó)46年,、德國(guó)40年,、日本24年（1971-1995年）；從深度老齡化到老年人口占比超過(guò)20%的超級(jí)老齡化,，法國(guó)用了28年（1990-2018年）,，德國(guó)用了36年（1972-2008年），日本用了11年（1995-2006年）,。中國(guó)2001年65歲及以上人口占比超過(guò)7%,、進(jìn)入老齡化社會(huì)。預(yù)計(jì)中國(guó)將于2022年,、即用21年進(jìn)入深度老齡化社會(huì),，再11年后即2033年前后進(jìn)入超級(jí)老齡化社會(huì)，之后持續(xù)快速升至2050年的29.5%,、2060年的35.2%,，企穩(wěn)一段后將再度上升至2084年及之后的約40%。而且,，由于人口基數(shù)大,，中國(guó)老年人口規(guī)模也是前所未有。2019年中國(guó)65歲及以上人口已達(dá)1.76億,，預(yù)計(jì)到2050將達(dá)3.76億,，2058年達(dá)4.14億的峰值，屆時(shí)大致每3個(gè)中國(guó)人中就有1個(gè)65歲以上的老人,。并且,，高齡化問(wèn)題也將日益突出。2019年中國(guó)80歲及以上高齡老人超過(guò)3200萬(wàn)人,，占比2.3%,。預(yù)計(jì)2030年高齡老人將達(dá)約5300萬(wàn)，占比3.8%,；2050年高齡老人將達(dá)1.3億,，占比10.3%；2073年達(dá)1.74億的峰值，占比繼續(xù)升至17.1%,；2100年為1.56億,，占比20.8%。

隨著老齡化社會(huì)的臨近,，醫(yī)藥等大健康方面的消費(fèi)成為一種剛性訴求，對(duì)健康的關(guān)注前所未有,。老年人的十大常見(jiàn)?。禾悄虿　⑵髻|(zhì)性疾病,、風(fēng)濕,、老年癡呆、老年斑,、高血脂,、骨質(zhì)疏松、白內(nèi)障,、冠心病,、癌癥,，而其中大多數(shù)屬于慢性病,，需要進(jìn)行慢病管理。

而慢病管理的核心訴求是定期開(kāi)藥,。我國(guó)《處方管理辦法》規(guī)定處方一般不得超過(guò)7日用量,，雖然部分慢性病的處方用量可適當(dāng)延長(zhǎng)，但當(dāng)前大部分患者仍需頻繁地去醫(yī)院進(jìn)行復(fù)診,，造成了醫(yī)院門(mén)診資源的短缺,、患者看病時(shí)間的延長(zhǎng)。

而醫(yī)保在線支付推動(dòng)在線復(fù)診與開(kāi)方發(fā)展,。在線復(fù)診能夠?yàn)榛颊咛峁┍憷?，且電子處方?jīng)審核后可以通過(guò)醫(yī)保在線支付在醫(yī)院藥房下單，并交由社會(huì)配送力量完成配送,?；蛘呋颊咄ㄟ^(guò)處方外流，將訂單交由線下藥店甚至醫(yī)藥電商（目前政策尚不明確）獲得藥物,。我們認(rèn)為這一領(lǐng)域?qū)@著的受益于患者端對(duì)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院的接受程度上升和醫(yī)保在線支付的打通,。

可以預(yù)計(jì)通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)在線復(fù)診，線上開(kāi)方并醫(yī)保在線支付,，隨后獲得藥品配送的方式對(duì)于慢性病患者的使用體驗(yàn)將顯著好于傳統(tǒng)方案,，因此具有互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院的醫(yī)療機(jī)構(gòu)將更被患者所青睞，顯著分流病患，從而倒逼各大醫(yī)療機(jī)構(gòu)都加速建設(shè)自身的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院,。

同時(shí),，伴隨著社區(qū)醫(yī)院的各項(xiàng)設(shè)施逐漸被完善，復(fù)診檢查項(xiàng)目說(shuō)不定日后有望在社區(qū)醫(yī)院完成,，之后檢查單通過(guò)網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)上傳至云端,，醫(yī)生在線可以看到檢查結(jié)果，直接開(kāi)具后期處方藥,。

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通過(guò)技術(shù),、政策和人口三方面變化的簡(jiǎn)單梳理，我大致可以判斷互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療確實(shí)是未來(lái)發(fā)展的一個(gè)大趨勢(shì),。作為投資者,，我們可以持續(xù)重點(diǎn)關(guān)注這個(gè)細(xì)分方向。

個(gè)股方面,，我們可以關(guān)注衛(wèi)寧健康,、創(chuàng)業(yè)慧康、東華軟件,、東軟集團(tuán),、阿里健康、思創(chuàng)醫(yī)惠,、萬(wàn)達(dá)信息,、平安好醫(yī)生等。未上市公司中,，可以關(guān)注微醫(yī),、好大夫在線、妙手醫(yī)生等優(yōu)秀的公司,。