原標(biāo)題：科技股再受追捧 震蕩筑底或延續(xù)

　　節(jié)后首周，A股市場(chǎng)開啟震蕩走勢(shì),。上證指數(shù),、中小板指、全周分別下跌3.38%,、0.62%,，創(chuàng)業(yè)板指則上漲 4.57%。私募人士預(yù)計(jì),，短期震蕩筑底過(guò)程可能延續(xù),，投資者需注意控制好倉(cāng)位。

　　玉名(私募基金經(jīng)理)：沖高回落在預(yù)料之中

　　不要盲目追高,，漲幅過(guò)大的股票一旦出現(xiàn)放量滯漲現(xiàn)象可以找機(jī)會(huì)獲利了結(jié),；耐心持有低位蓄勢(shì)已久的或者剛剛啟動(dòng)的品種，風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)會(huì)永遠(yuǎn)并存,。

　　指數(shù)迎來(lái)了一個(gè)寬幅震蕩,，但市場(chǎng)重心是抬高的，也就是低點(diǎn)是上移的,，這很重要,。市場(chǎng)不可能一直上攻，解套盤和獲利盤必然導(dǎo)致調(diào)整,，但強(qiáng)勢(shì)和修復(fù)趨勢(shì)下,，調(diào)整通過(guò)時(shí)間消化，不破壞趨勢(shì),，明確這個(gè)因素就足夠了,。經(jīng)過(guò)周五早盤一波震蕩之后，指數(shù)很快又有拉升,，不少之前修復(fù)慢的,，又有了加速，類似物流,、紡織,、科技等都很典型，這就是階段特點(diǎn),。漲得多的,，特斯拉、抗病毒等分化，整理,；跌得多的,，開始加速反彈。明白修復(fù)大趨勢(shì),，明白為何會(huì)有調(diào)整和整理,，那么就沒(méi)有什么可怕的，這就是這個(gè)階段特征,。

　　周五午盤附近這一波跳水,，看到了什么品種領(lǐng)跌？魯抗醫(yī)藥等一批還是近期大漲醫(yī)藥股開板后的跳水,，這個(gè)也和之前分析一致,，特斯拉、醫(yī)藥是近期兩個(gè)大漲板塊,，也是獲利盤最多的,，自然最躁動(dòng)，最容易引發(fā)跳水,，尤其是追漲籌碼最容易跟隨跳水殺跌的,，從而引發(fā)調(diào)整。但一些反彈修復(fù)慢的,，反而調(diào)整壓力小，補(bǔ)漲機(jī)會(huì)多一些,。

　　連續(xù)三天的強(qiáng)勢(shì)反彈之后,，股指出現(xiàn)了沖高后的震蕩回落，憑膽量低位抄底的資金兩天獲利近20%,，因此周五市場(chǎng)出現(xiàn)拋壓,，股指必然面臨調(diào)整，大盤出現(xiàn)沖高回落在預(yù)料之中,。需要注意的就是不要盲目追高,，漲幅過(guò)大的一旦出現(xiàn)放量滯漲現(xiàn)象可以找機(jī)會(huì)獲利了結(jié)；耐心持有低位蓄勢(shì)已久的或者剛剛啟動(dòng)的品種,，風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)會(huì)永遠(yuǎn)并存,。

　　股民經(jīng)常會(huì)遇到這樣的事情，本來(lái)按照選股系統(tǒng),，進(jìn)行了好的選股,，但漲得慢，這時(shí)候來(lái)了熱門概念股大漲,，股民想著這股反正也漲不快,，做做熱門股，再買回來(lái)，這不是利潤(rùn)最大化嘛,。結(jié)果往往是熱門股追漲了被套了,，原來(lái)的個(gè)股也漲起來(lái)了，什么都沒(méi)得到了,，這就是典型的最大利潤(rùn)陷阱,。股民天生偏好暴利和超額利潤(rùn)，而無(wú)論用什么操作系統(tǒng),，基本模式都是類似的,，都是風(fēng)險(xiǎn)收益比的博弈，需要可控范圍內(nèi)的博弈利潤(rùn),，大部分時(shí)間是博弈系統(tǒng)模式的平均利潤(rùn),，運(yùn)氣好的時(shí)候會(huì)有超額利潤(rùn)，但在市場(chǎng)中只有生存時(shí)間久,，才會(huì)堆積利潤(rùn)多(即復(fù)利效應(yīng)),。所以，堅(jiān)持模式而非博弈最大化,。從利潤(rùn)角度思考,，能判斷市場(chǎng)方向或者板塊的運(yùn)行趨勢(shì)，只要去買相應(yīng)的指數(shù)型就足夠了,，獲得平均收益,；但投資者天生的賭性就認(rèn)為自己選中的股票一定是可以跑贏大勢(shì)的。包括很多時(shí)候,，兩只個(gè)股,，我們總會(huì)押寶一只，覺(jué)得這樣利潤(rùn)率高,，但按照倉(cāng)位平均分配,，或者比例分配，平均利潤(rùn)更加可靠,。

　　黎仕禹(廣東小禹投資總經(jīng)理)：逼空后下周或震蕩調(diào)整

　　目前市場(chǎng)并沒(méi)有全面地回到以前的那種大牛市環(huán)境和氛圍,，后市依然還會(huì)出現(xiàn)“冰火兩重天”的板塊分化走勢(shì)，在操作上還是需要控制好倉(cāng)位,。

　　上周,，我們指出，市場(chǎng)會(huì)復(fù)制去年五一后的走勢(shì),，那就是市場(chǎng)大概會(huì)一步跌到位,，然后短期急跌后會(huì)出現(xiàn)反彈，反彈過(guò)后會(huì)維持一個(gè)指數(shù)內(nèi)的箱體震蕩,。只不過(guò),，市場(chǎng)本周內(nèi)的殺跌在周一和周二上午低開后就完成了,，然后指數(shù)就開啟了一路逼空的報(bào)復(fù)性反彈，且一直反彈至本周五收盤翻紅了,。這一點(diǎn),，就跟之前市場(chǎng)大跌一樣，超出了幾乎所有人的意料之外,。

　　而下周會(huì)不會(huì)再回落呢,？我們想，應(yīng)該會(huì)的,。之前判斷,，由于各大機(jī)構(gòu)沒(méi)有在節(jié)前進(jìn)行大幅度減倉(cāng)，所以節(jié)后的大跌,，那么機(jī)構(gòu)和大家一樣,，誰(shuí)都跑不掉。所以,，機(jī)構(gòu)只能在大跌后,，在大家的恐慌心理都釋放完畢了之后，展開自救反彈行情,。而從現(xiàn)在的效果來(lái)看,，這自救反彈行情效果無(wú)比地好，這使得許多人恍惚間又以為回到了大牛市的那種節(jié)奏和逼空上漲了,。

　　但是,，我們理性分析過(guò)后認(rèn)為，目前市場(chǎng)并沒(méi)有全面地回到以前的那種大牛市環(huán)境和氛圍,。所以,，大家在操作上還是需要控制好倉(cāng)位，謹(jǐn)慎者目前4,、5成倉(cāng)，激進(jìn)者目前7,、8成倉(cāng),；而那些機(jī)構(gòu)在逼空的報(bào)復(fù)性反彈過(guò)后，肯定會(huì)開始減倉(cāng)以及調(diào)整持倉(cāng)結(jié)構(gòu)的,，如倉(cāng)位過(guò)重的會(huì)減掉部分倉(cāng)位,，而某些受疫情影響嚴(yán)重的板塊則會(huì)被機(jī)構(gòu)們?cè)诜磸椷^(guò)后無(wú)情地“拋棄”，而受到疫情影響而利好的板塊則會(huì)被機(jī)構(gòu)們“蜂擁而上”去加倉(cāng),。所以,，市場(chǎng)后市依然還會(huì)出現(xiàn)“冰火兩重天”的板塊分化走勢(shì)。也就是,，市場(chǎng)后市依然還是局部性的牛市行情而已,。

　　從技術(shù)面上看，目前創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的“牛市走勢(shì)”依然走得較為順利，并沒(méi)有受到這次疫情事件的打擊而出現(xiàn)技術(shù)破位,。深成指這邊,，本周的技術(shù)圖形雖然修復(fù)回去了，但是由于疫情事件的不確定性,，后市對(duì)它仍然要保留觀察到2月底最后的一個(gè)交易日后才能判斷深成指這邊的“牛市走勢(shì)”是否遭到破壞,；至于滬指，市場(chǎng)的指數(shù)K線圖都掉在了年線這根“牛熊分界線”的下方了,，牛市格局被破壞無(wú)疑,。

　　因此，市場(chǎng)的三大指數(shù)格局再次出現(xiàn)了相互矛盾的地方,。例如創(chuàng)業(yè)板指數(shù)繼續(xù)呈現(xiàn)牛市的走勢(shì)技術(shù)格局,，而滬指這邊則再次陷入震蕩市的“熊市筑底格局”。所以,，如何看待目前的市場(chǎng)分歧和制定后市的應(yīng)對(duì)策略,？這一如我們?nèi)ツ陣?guó)慶節(jié)后就跟大家強(qiáng)調(diào)的那樣，既然市場(chǎng)的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)單獨(dú)走牛了,，那么建議大家今后的交易操作多以300 開頭為主,，以及輔以科創(chuàng)板市場(chǎng)和002及少數(shù)000 開頭的個(gè)股為主，一如2016,、2017年市場(chǎng)核心資產(chǎn)藍(lán)籌股為主的上證50指數(shù)走牛市一樣,。在那兩年，只要覆蓋和操作的是上證50的那50只個(gè)股為主,，不是在牛市里卻一樣又能賺到牛市的收益,。

　　雖然本周后半出現(xiàn)了報(bào)復(fù)性反彈，但是這并不意味著市場(chǎng)后市就能繼續(xù)狂奔而上,、繼續(xù)逼空上漲,。相反，市場(chǎng)在消耗了眾多的反彈做多情緒和力量之后,，始終會(huì)在下周開始出現(xiàn)震蕩調(diào)整,，甚至是殺跌，如本周五就開始出現(xiàn)了之前漲得很厲害的網(wǎng)紅概念個(gè)股,，以及前幾天受疫情事件刺激的醫(yī)藥概念個(gè)股等在瘋狂炒作過(guò)后的殺跌了,。

　　所以說(shuō)，市場(chǎng)沒(méi)有只漲不跌的股票,，也沒(méi)有只跌不漲的股票,，如去年的東方通信、順灝股份,、美錦能源,、滬電股份,，以及最近的漫步者、引力傳媒,、星期六等,。事情演繹到了極致之后，市場(chǎng)走勢(shì)必然會(huì)出現(xiàn)反轉(zhuǎn),。所以,，建議大家在周末需要對(duì)自己的持倉(cāng)個(gè)股進(jìn)行深刻的基本面分析；如果是中長(zhǎng)期繼續(xù)看好的,，那么即使短期大漲過(guò)后出現(xiàn)了高位大幅波動(dòng)震蕩,，那也沒(méi)有必要因?yàn)槎唐谟?a target="_blank" >利豐厚而賣光；而仍然在繼續(xù)大漲的個(gè)股,，如云計(jì)算,、集成電路、半導(dǎo)體和芯片等個(gè)股,，在短線走勢(shì)不破10日均線的背景下,，仍然可以繼續(xù)堅(jiān)定持股享受它們的主升浪拉升；至于那些冷門不行的持倉(cāng)個(gè)股,，大家要堅(jiān)定地執(zhí)行換股策略,。

　　陳志平(知名私募)：二月中下旬開啟大波段行情

　　大盤經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的震蕩后，大約在二月中旬之后將發(fā)動(dòng)牛市大波段行情的走勢(shì),。經(jīng)過(guò)這次暴跌之后,，不少優(yōu)質(zhì)科技及電子消費(fèi)類公司具長(zhǎng)期投資價(jià)值。

　　受到疫情的影響,，2月3日滬指收盤下跌近7.72%,；深成指下跌逾8%；創(chuàng)業(yè)板指下跌近7%,，超過(guò)三千多只個(gè)股跌停板,。但經(jīng)過(guò)暴跌之后，大盤止跌后出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈的概率很大,。由于滬指的二個(gè)大陰線已經(jīng)徹底破壞了之前的大頭肩形態(tài),，所以從人氣和大盤的技術(shù)形態(tài)是須要一段時(shí)間的修復(fù)的。前期已經(jīng)強(qiáng)調(diào)并不影響A股的長(zhǎng)期“慢?！弊邉?shì)，只是需要我們把握好波段操作的策略,。

　　鐘南山院士前兩天對(duì)媒體表示：“我們判斷此次疫情有望在未來(lái)10天至兩周左右出現(xiàn)高峰”,。主要結(jié)論：新冠病毒基本傳染數(shù)明顯大于SARS，但單次接觸的傳染概率可能略低,，無(wú)需恐慌,。分析表明,，新冠病毒R0更高的主要原因可能是潛伏期末期具有傳染性和輕癥患者比較多，潛伏期末期和輕癥患者由于癥狀不明顯,，不會(huì)及時(shí)就醫(yī)住院或限制自己活動(dòng),，使得暴露在易感人群中的時(shí)間(傳染期)更長(zhǎng)。而單次接觸的傳染概率則可能略低于SARS,?？梢姡瑵摲?a target="_blank" >長(zhǎng)和輕癥患者多增加了疫情防控的難度,，對(duì)病例的接觸者采取更早,、更全、更嚴(yán)格的隔離可能是最有效的防控措施,。新冠病毒的重癥及致死率低于SARS,、禽流感、H1N1等,，由于潛伏期長(zhǎng)且輕癥患者較多,，控制疫情傳播需要更加嚴(yán)格的隔離防控措施，此次疫情對(duì)短期經(jīng)濟(jì)會(huì)產(chǎn)生明顯影響,，但是中長(zhǎng)期影響有限,。從2009年美國(guó)H1N1大爆發(fā)以及2003年“非典”期間美股、港股和A股表現(xiàn)來(lái)看,，在疫情快速傳播期,，股市會(huì)明顯調(diào)整，但幅度不會(huì)很大,，且往往在疫情形勢(shì)好轉(zhuǎn)之前率先見底,。

　　所以綜合技術(shù)面及人氣等綜合分析，大約在二月中旬之后,，隨著疫情的好轉(zhuǎn),，市場(chǎng)從恐慌情緒到了好轉(zhuǎn)之后。結(jié)合技術(shù)面,，我仍堅(jiān)持之前的觀點(diǎn),，大盤經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的震蕩之后，大約在二月中旬之后將發(fā)動(dòng)牛市大波段行情的走勢(shì),。經(jīng)過(guò)這次暴跌之后,，不少優(yōu)質(zhì)科技及電子消費(fèi)類的公司動(dòng)態(tài)市盈率僅有十多倍，具有長(zhǎng)期的投資價(jià)值,。還記得巴菲特有句話是怎么說(shuō)的嗎,？當(dāng)別人恐慌的時(shí)候，我們要樂(lè)觀,。

（文章來(lái)源：金融投資報(bào)）

(責(zé)任編輯：DF522)