一。不一樣的春節(jié),，不一樣的假期,，勤奮的人都在心照不宣的挑燈夜戰(zhàn)，我也重讀了大作手,。因?yàn)檎緯錆M了隱喻式表達(dá)和跳躍式思維特征,，很多東西他只是點(diǎn)到為止，但卻提供一種深刻的思路和投資哲學(xué),，把進(jìn)一步領(lǐng)悟的空間留給了后人,。

   股市的成功并不是取決于你一次能賺多少而是取決于你能持續(xù)的賺多久,，對(duì)于有志于在股票市場(chǎng)投資或投機(jī)的大多數(shù)人來說，如果有一份指南或者路線圖指出正確方向的話,，將能走的更遠(yuǎn),。輸少盈多是大師最光輝的一個(gè)操盤思想，告訴我們交易致勝的一個(gè)重要策略法則：即用小的誘餌去測(cè)試市場(chǎng)強(qiáng)度和趨勢(shì)重心,，一旦測(cè)試清楚大概率事件的方向性,，一旦方向正確，就會(huì)在恰當(dāng)時(shí)機(jī)果斷重倉殺進(jìn),，趨勢(shì)不破就持股,，勇于追求暴利，方向低于預(yù)期就止損,，實(shí)現(xiàn)贏大虧小,。

 關(guān)鍵點(diǎn)交易是杰西的操作精髓，書中只是他方法體系的整體框架和宏觀結(jié)構(gòu)要領(lǐng),，里面更細(xì)微的細(xì)節(jié)并告訴我們,，這就需要在體系中去拓展和深度挖掘，這是一個(gè)和大師神交的過程,，一旦深入進(jìn)去確實(shí)奧妙無窮,。這次整理就是我對(duì)書中關(guān)鍵點(diǎn)交易的一些理解。

一,。關(guān)鍵點(diǎn)交易體系,。

（一）關(guān)鍵點(diǎn)的含義

書中講述，不論何時(shí),，只要耐心等待市場(chǎng)到達(dá)我所說的“關(guān)鍵點(diǎn)”后才動(dòng)手,，我就能從交易中獲利。因?yàn)樵谶@種情況下,，我選擇的正是標(biāo)志行情啟動(dòng)的心理時(shí)機(jī),。我永遠(yuǎn)用不著為虧損而焦慮，原因很簡(jiǎn)單,，我恰好在準(zhǔn)則發(fā)出信號(hào)時(shí)果斷行動(dòng),，并根據(jù)準(zhǔn)則發(fā)出的信號(hào)逐步積累頭寸。之后,，我惟一要做的就是靜觀其變,，任由市場(chǎng)自動(dòng)展開行情演變的過程，我知道,，只需如此,，市場(chǎng)自身就會(huì)在合適的時(shí)機(jī)出發(fā)危險(xiǎn)信號(hào)，讓我了結(jié)獲利。任何時(shí)候,，只要鼓起勇氣和耐心等待這樣的信號(hào),。

這里利弗莫爾表明了兩層含義：

其一是他的操作方法：即，關(guān)鍵點(diǎn)交易法,，也就是在價(jià)格有效突破“關(guān)鍵點(diǎn)”（支撐阻力位）強(qiáng)勢(shì)進(jìn)入最小阻力快速慣性運(yùn)動(dòng)狀態(tài)的那個(gè)瞬間介入操作，這個(gè)瞬間就是他說的“關(guān)鍵心理時(shí)機(jī)”,。

關(guān)鍵點(diǎn)交易體現(xiàn)了三個(gè)要點(diǎn)：

第一,，識(shí)別出至少兩個(gè)參考關(guān)鍵點(diǎn)；

第二,，區(qū)分出對(duì)關(guān)鍵點(diǎn)的假突破和有效突破,；

第三，一定要耐心等待這種有效突破關(guān)鍵點(diǎn)的關(guān)鍵心理時(shí)機(jī)到來,。

這三個(gè)方面的思想是以零散的形式隱藏在書各章節(jié)中的,，并沒有像一般教科書那樣做形式化的系統(tǒng)表述，而是采取隱喻和提示的手法留出了一些線索,，暗示了一些思路,。 利弗莫爾所說的關(guān)鍵點(diǎn)交易法其實(shí)大致就相當(dāng)于溫斯坦的第二階段的主升浪或者延伸狀態(tài) 。

其二,。告訴我們他基本的建倉,、加倉、持倉,、減倉,、清倉的一個(gè)完整的倉位過程方法。他的倉位過程并不是根據(jù)預(yù)測(cè)作為依據(jù),，而是根據(jù)交易系統(tǒng)的操盤準(zhǔn)則發(fā)出的信號(hào)作為行動(dòng)號(hào)令,，當(dāng)系統(tǒng)發(fā)出買入信號(hào)即關(guān)鍵點(diǎn)突破就買入，之后的事情就是觀察行情演變,，讓行情自己去選擇,，符合持續(xù)關(guān)鍵點(diǎn)加倉條件就加倉，否則就持倉,，最后當(dāng)系統(tǒng)發(fā)出危險(xiǎn)信號(hào)時(shí)了結(jié),，整個(gè)操作就是一個(gè)簡(jiǎn)單的系統(tǒng)化機(jī)械過程，無需主觀的預(yù)測(cè)和假設(shè),，一切嚴(yán)格依據(jù)行情系統(tǒng)交易信號(hào)來操作,，這是構(gòu)建實(shí)戰(zhàn)交易系統(tǒng)倉位過程的最重要的思想理念基礎(chǔ)，按照他的思路原則去構(gòu)建自己的系統(tǒng)方法,，然后嚴(yán)格執(zhí)行,，這樣你操作的成功率就會(huì)大幅提升。 

（二）關(guān)鍵點(diǎn)交易的時(shí)機(jī)

如果沒有在行情開始后不久便入市，我就從來不會(huì)從這輪行情中獲得太大的收益,。

行情開始后不久就是指關(guān)鍵點(diǎn)突破,。利弗莫爾的意思是一輪行情賺錢速度最快的部分就是突破關(guān)鍵點(diǎn)之后，也就是趨勢(shì)的加速過程,， 在行情演變過程中,，市場(chǎng)必定出現(xiàn)各種小規(guī)模回落回升行情,，這段利潤(rùn)正是不為之所動(dòng),，順利通過的可靠保障，這段利潤(rùn)就是行情突破關(guān)鍵點(diǎn)時(shí)建立倉的利潤(rùn),。這就是利弗莫爾總是強(qiáng)調(diào)保持第一筆正確倉位必須盈利的原因,，因?yàn)橹挥挟?dāng)建立的第一筆倉位頭寸實(shí)現(xiàn)盈利，才能在不增加額外風(fēng)險(xiǎn)的前提下,，去應(yīng)對(duì)趨勢(shì)拉升延伸中的各種震倉和洗盤,。關(guān)鍵點(diǎn)突破時(shí)建倉的盈利就是在隨后加倉應(yīng)對(duì)主力回調(diào)震倉洗盤行為的止損上限，后續(xù)加倉依次類推,。如果嚴(yán)格這種方法去做,，第一筆之后的每一筆倉位都可以基本做到零風(fēng)險(xiǎn)。 

 （三）關(guān)鍵點(diǎn)交易進(jìn)場(chǎng)后的持倉時(shí)間

 在一輪市場(chǎng)行情中,，關(guān)鍵點(diǎn)啟動(dòng)后的這段時(shí)間趨勢(shì)已經(jīng)確定無疑進(jìn)入阻力最小的運(yùn)行狀態(tài),，是賺錢最快最容易的黃金時(shí)段，必須持倉不動(dòng),，這樣你才能賺到大錢,。也是趨勢(shì)的一個(gè)重要循環(huán)規(guī)律：即任何趨勢(shì)都必然會(huì)經(jīng)歷一個(gè)先積累后加速的過程，所謂我們常說的“橫有多長(zhǎng)樹有多高”指的就是這個(gè)意思,，這也是時(shí)間因素和時(shí)機(jī)的重要性,，只有在經(jīng)歷長(zhǎng)期底部資金建倉鎖籌后，啟動(dòng)初期關(guān)鍵時(shí)機(jī)切入進(jìn)去你才能賺大錢,。

二,。關(guān)鍵點(diǎn)交易策略的買點(diǎn)

 書中所舉例，某只股票下降趨勢(shì)中運(yùn)行了相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間,，到達(dá)了40美元的低位(關(guān)鍵點(diǎn)一）,。隨后幾天之內(nèi)上漲到45美元，再到到49.5美元（關(guān)鍵點(diǎn)二）,。繼續(xù)下跌,，直到接近其關(guān)鍵點(diǎn)40美元的某個(gè)位置為止。隨后會(huì)出現(xiàn)幾種情況：

1.如果跌破40繼續(xù)向下繼續(xù)原有的下降趨勢(shì),，

2.先下跌到比關(guān)鍵點(diǎn)40美元低3到4點(diǎn)的位置,，然后形成另一輪回升行情。

3.如果市場(chǎng)未能向下跌破40美元就拐頭向上。

這里出現(xiàn)第一個(gè)買入A（先找到圖中A點(diǎn)）點(diǎn)43元,，一旦市場(chǎng)從當(dāng)前向下回撤的低點(diǎn)開始上沖3點(diǎn),，就應(yīng)該買進(jìn)。  如果市場(chǎng)雖然向下跌穿40美元點(diǎn)位,，但是跌下去的幅度沒有達(dá)到3點(diǎn)左右,，那么一旦市場(chǎng)上漲至43美元，也應(yīng)該買進(jìn),。如果出現(xiàn)了上述兩種情形中的任何一種,，在絕大多數(shù)情況下，都標(biāo)志著一輪新趨勢(shì)的萌芽,。

隨后出現(xiàn)第二個(gè)買點(diǎn)，如果市場(chǎng)以明確的方式來驗(yàn)證新趨勢(shì)的誕生,，股價(jià)就將持續(xù)上漲,，一直上升到另一個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)49.5美元以上（而且比這個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)高出3點(diǎn)或更多）。

圖一

這段話很重要很重要,，這段話利弗莫爾舉例對(duì)走勢(shì)的關(guān)鍵點(diǎn)之后的演變做了三種完全分類,，這種分類將構(gòu)成你操作判斷的重要基礎(chǔ)。

這三種完全分類就是：以例子中的下跌走勢(shì)為例,，則

（1）跌破關(guān)鍵點(diǎn)幅度超過3個(gè)點(diǎn)則原走勢(shì)繼續(xù)原方向延伸,，

（2）跌破關(guān)鍵點(diǎn)幅度在3個(gè)點(diǎn)以內(nèi)就反轉(zhuǎn)則為假跌破，

（3）未跌破關(guān)鍵點(diǎn)就反轉(zhuǎn),，很顯然就是反轉(zhuǎn),。

就反轉(zhuǎn)方向的力度而言，（3）向上力度>（2）向上力度>（1）向上力度

關(guān)于買點(diǎn)一書中并沒講43買入的原因,，我的理解43元是這樣的,，

首先A點(diǎn)的43元也就是歐奈爾和口袋支點(diǎn)和股魔的中樞點(diǎn)，是最佳上車點(diǎn),。

再有,。主力底部拿到廉價(jià)的籌碼，會(huì)怎么做,，一種是,，當(dāng)股價(jià)第一次反彈到43元時(shí)，他們會(huì)直接拉升到49元,，讓一些在49元價(jià)位買入的交易者輕易解套嗎,？，如果這樣做只會(huì)推升做盤的成本，因此機(jī)構(gòu)首先會(huì)拋出手中的籌碼,，讓股價(jià)先跌破關(guān)鍵點(diǎn)位,，從而引發(fā)市場(chǎng)的恐慌的拋售，這樣一來,，機(jī)構(gòu)就更容易拿到更多的廉價(jià)籌碼,。機(jī)構(gòu)的最終目的是獲利，因此他們不會(huì)讓股價(jià)一直的往下跌,，在股價(jià)跌到37元之時(shí),，機(jī)構(gòu)開始拉升股價(jià)，當(dāng)股價(jià)再次在成交量同步放大的配合下突破43元時(shí),，這是極佳的買入機(jī)會(huì),。另一種是跌倒40-43之間，根本不觸碰40元的關(guān)鍵點(diǎn)就向上拉起,，一旦超過43元就是底部關(guān)鍵點(diǎn)支撐有效,，43就是買入點(diǎn)。

三,。關(guān)鍵點(diǎn)的分類

關(guān)鍵點(diǎn)的確定過程,，杰西通過特定的價(jià)格分類記錄模式來識(shí)別當(dāng)下和未來的市場(chǎng)價(jià)格輪廓演變。再通過標(biāo)注區(qū)分關(guān)鍵點(diǎn)來識(shí)別把握買賣點(diǎn)機(jī)會(huì),。

關(guān)鍵點(diǎn)操盤法的關(guān)鍵不是預(yù)測(cè)而是讓價(jià)格當(dāng)下自己去選擇然后做出相對(duì)應(yīng)的操作策略去應(yīng)對(duì)價(jià)格的選擇,，也就是說讓價(jià)格自己去說話。  如果能夠確定某只股票的關(guān)鍵點(diǎn),，并運(yùn)用關(guān)鍵點(diǎn)來解釋市場(chǎng)動(dòng)作,，就能夠有相當(dāng)?shù)陌盐諒念^開始一直盈利。關(guān)鍵點(diǎn)就是基本的建倉加倉和減倉清倉的行動(dòng)指南,，因此能否正確的區(qū)分和標(biāo)注關(guān)鍵點(diǎn)就成了操作的關(guān)鍵,。

第一種最簡(jiǎn)單的關(guān)鍵點(diǎn)，就是“自然關(guān)鍵點(diǎn)”,，區(qū)別于后面更復(fù)雜的“形態(tài)關(guān)鍵點(diǎn)”,。自然關(guān)鍵點(diǎn)是指10的倍數(shù)的整數(shù)價(jià)格，這些點(diǎn)位都是自然的心理阻力位,，這比較適合高價(jià)股,。

 第二種是針對(duì)上市兩三年左右的新股的關(guān)鍵點(diǎn)交易方法，即對(duì)于這類股票一定要等到股價(jià)創(chuàng)出歷史新高之后再介入,。對(duì)于這類新股票就是歷史最高價(jià)為參考關(guān)鍵點(diǎn),，一旦向上強(qiáng)勢(shì)突破就做多介入通常而言這類股票的一般規(guī)律：一旦向上強(qiáng)勢(shì)突破歷史高點(diǎn)會(huì)繼續(xù)走高，反之一旦向下突破歷史新低也會(huì)繼續(xù)走的更低,。 

第三種利弗莫爾所謂“更復(fù)雜的方法”其實(shí)就是指他的“形態(tài)關(guān)鍵點(diǎn)”分類記錄和識(shí)別方法,。利弗莫爾總共介紹了三類基本的和常用的關(guān)鍵點(diǎn)方法,，即：針對(duì)高價(jià)股的“自然關(guān)鍵點(diǎn)”、針對(duì)新股的“歷史關(guān)鍵點(diǎn)”,、針對(duì)所有股票的“形態(tài)關(guān)鍵點(diǎn)”,。前兩類關(guān)鍵點(diǎn)比較簡(jiǎn)單，后一類關(guān)鍵點(diǎn)比較復(fù)雜,，需要復(fù)雜的價(jià)格記錄與分類識(shí)別方法才能把握,。這個(gè)內(nèi)容很多打算下次整理 。

四,。關(guān)鍵點(diǎn)交易的原則

1.耐心等待時(shí)機(jī)出現(xiàn),。 

如果某人耐心等待時(shí)機(jī)來利用關(guān)鍵點(diǎn)交易，就會(huì)獲得巨大的回報(bào),。這是如何及時(shí)抓住關(guān)鍵點(diǎn)交易的,，他的做法很簡(jiǎn)單就是耐心的觀察并等待，等待走勢(shì)向關(guān)鍵點(diǎn)靠近突破的關(guān)鍵心理時(shí)刻到來然后果斷介入,。利弗莫爾說的時(shí)間和時(shí)機(jī)概念其實(shí)并不是通常所指的時(shí)間周期概念,。只有耐心等待關(guān)鍵點(diǎn)交易時(shí)機(jī)的到來他的操作才能很好的賺錢。 

關(guān)鍵點(diǎn)交易通過結(jié)構(gòu)分析和測(cè)試關(guān)鍵點(diǎn)的方法,，去把控這個(gè)最佳突破介入時(shí)機(jī),，本書中反復(fù)強(qiáng)調(diào)的耐心等待就顯得至關(guān)重要,，因?yàn)槟芊褡龅侥托牡却龑⒅苯記Q定你在看對(duì)行情方向的情況下究竟最終是會(huì)賺還是賠的根本性問題,。

2.分辨關(guān)鍵點(diǎn)的真假突破

在運(yùn)用關(guān)鍵點(diǎn)來預(yù)期市場(chǎng)運(yùn)動(dòng)的時(shí)候，有一點(diǎn)必須始終牢記,，如果該股票在穿越關(guān)鍵點(diǎn)之后沒有按照應(yīng)有的模式運(yùn)轉(zhuǎn),，就是一個(gè)必須密切注意的危險(xiǎn)信號(hào)。

關(guān)鍵點(diǎn)交易一定要密切觀察后續(xù)行情的演變,。

這里利弗莫爾其實(shí)是想含蓄的告訴如何正確的區(qū)分真假關(guān)鍵點(diǎn)突破的,，他的方法非常獨(dú)特，是運(yùn)用反證法,，即：如果是真正的關(guān)鍵點(diǎn)突破,，那它突破后必然會(huì)在趨勢(shì)慣性的牽引下，繼續(xù)沿著突破點(diǎn)方向快速的延伸下去,，因?yàn)檫@是最小阻力方向,，反之，如果走勢(shì)在突破關(guān)鍵點(diǎn)時(shí)沒有出現(xiàn)上面的說的繼續(xù)延伸的強(qiáng)勢(shì)情況,，而是呈現(xiàn)出弱勢(shì)甚至再次跌破關(guān)鍵點(diǎn),，那說明它極有可能根本就不是真正的關(guān)鍵點(diǎn)突破，最小阻力的方向不是向上,。這種推論判斷不是百分百的,，但有效性極強(qiáng),，因此一旦出現(xiàn)這種疲軟的情況，那就是一個(gè)足以令你高度警惕的風(fēng)險(xiǎn)信號(hào),，一旦有足夠的信號(hào)顯示關(guān)鍵點(diǎn)突破為假突破,，你就要時(shí)刻密切觀察后續(xù)行情走勢(shì)的演變，一旦得到當(dāng)下行情更多確認(rèn)就果斷止損,，這點(diǎn)非常重要,。這種反正的方法適合所有的趨勢(shì)突破的研判。

五,。這個(gè)市場(chǎng)只有在一種情況下你是確定無疑的賺不到錢的,，那就是總想著快又不費(fèi)事地賺錢，這個(gè)想法在市場(chǎng)中會(huì)導(dǎo)致你最終無法賺到任何錢,，甚至誘發(fā)虧損,。利弗摩爾這句話表達(dá)了的市場(chǎng)哲學(xué)理念，很顯然這里的快就是短時(shí)間內(nèi)賺錢,，而不費(fèi)事就是賺錢的成本,。在市場(chǎng)中他們是一對(duì)天生的矛盾體：就是說如果你想追求賺錢的時(shí)間速度，就必須在賺錢的成本上做出讓步,，比如短線投機(jī)客選擇不惜成本的買入高價(jià)活躍股,，尋求短平快的賺錢速度，必然需要為此支付高昂的短線成本,，因此有可能賺到一些小錢但是一定有上限,，因?yàn)槌杀緯?huì)消耗超額速度，反過來,，如果想追求賺錢的低成本,，那同樣就不能兼顧速度，你必須在時(shí)間上做出讓步,，比如主力莊家坐莊一只股票總是選擇在成本盡可能低的底部慢慢的悄悄的建倉吸貨,，為此必須主動(dòng)耗費(fèi)大量的時(shí)間去做這種工作，完成一次坐莊從吸貨到出貨至少幾個(gè)月甚至幾年,。再比如巴菲特這種價(jià)值投資者,，在時(shí)間和成本這兩個(gè)方面他只能追求成本效率而主動(dòng)在時(shí)間速度上做出讓步，所以他只會(huì)買價(jià)值低估的成本低的股票,，他的股票最終在成本效率上都會(huì)賺大錢,，但是必須為此耗費(fèi)等待很長(zhǎng)的時(shí)間。也就是說,，魚與熊掌不可兼得在市場(chǎng)中是一個(gè)普遍法則,，追求速度就必須放棄成本，你追求成本就必須放棄速度,，除此之外沒有更好的第三條科學(xué)道路可選,，

市場(chǎng)不是搖錢樹不能讓人一夜暴富,，心平氣和的追求合理回報(bào)才是長(zhǎng)期戰(zhàn)勝市場(chǎng)的正確態(tài)度。

對(duì)于年后兩天的大跌大漲,，關(guān)于怡情的風(fēng)聲雨聲,，必須站在市場(chǎng)角度分析它可能對(duì)行情造成的影響，要盡力預(yù)期消息在一般投資大眾心目中的效應(yīng),。一定要等到市場(chǎng)變化本身已經(jīng)驗(yàn)證了之后,，才能確認(rèn)判斷。處理任何突發(fā)信息的方法其實(shí)無非就是三點(diǎn)：第一,，要站在市場(chǎng)的角度客觀分析消息的內(nèi)涵,，而不是站在個(gè)人喜好的角度；第二,，要判斷滿天的信息在股民群眾心中的影響,，必須盡可能與他們站在相反的立場(chǎng)行動(dòng)和思考；第三,，在判斷被市場(chǎng)確認(rèn)以前所有的分析判斷都是主觀的,，只能作為參考不能作為你行動(dòng)的依據(jù)，除非它確實(shí)正在被市場(chǎng)走勢(shì)所驗(yàn)證確認(rèn),。

  這次怡情超乎大眾的想象,，產(chǎn)生的的心理情緒體現(xiàn)在市場(chǎng)就是拋售，大眾情緒的反應(yīng)傾向會(huì)集中體現(xiàn),，市場(chǎng)只會(huì)按照所有合力的一致性方向去行動(dòng),，這兩天大跌恐慌減倉，超跌后的反彈,，都是情緒的博弈,，真的的底部從來都不是尖底,，耐心等震蕩消化吸收市場(chǎng)情緒和大量的獲利盤,，市場(chǎng)年前就處于歷史的籌碼密集區(qū)又恰逢怡情，后市偏重于是中期調(diào)整,，任何消息和事件在市場(chǎng)走勢(shì)下才有相對(duì)的位置和意義,。