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作者：魔鬼K叔
來源：新浪微博：魔鬼K叔（weibo.com/278770087）
當(dāng)人們談起華爾街的投資人,，一定會提起保羅·都鐸·瓊斯，他是這一群體的典型代表,。激進,、才華橫溢、精于世故,，這就是華爾街的投資人,。這就是保羅.都鐸.瓊斯在為自己賺取了60億美元的個人財富的同時，也為他的基金公司的投資者們帶來了高額的回報,。
瓊斯認為成功交易的秘訣,，就是“對信息和知識永不滿足的渴望與永不停歇的探尋”。今天我們就來探索一下瓊斯的傳奇之路,。 傳奇之路 每天凌晨四點鐘,，在康涅狄格州的格林威治鎮(zhèn)，住在這里的華爾街交易員們大多數(shù)還在睡夢之中,，幾個小時后他們才會驅(qū)車前往曼哈頓,，到他們的公司(都是那些赫赫有名的大企業(yè))里去開始一天的工作。但瓊斯卻和他們不一樣,。當(dāng)他的同事睡得正熟的時候,，他早已經(jīng)坐在自己家的書房里了，而且已經(jīng)打了45分鐘的電話,。
盡管芝加哥商品交易所還沒有開始上班,，但是香港商品交易所里早已經(jīng)人聲鼎沸。瓊斯正在就一項交易和他在香港商品交易所的合作伙伴通電話,，巨額的投資就在這通電話里投向市場,。很明顯，他比他的同事們早起幾個小時,，在他們到達自己在紐約的辦公室之前就已經(jīng)開始工作,，就是因為現(xiàn)在是出手的好時機。
他的精力一直很充沛,。瓊斯在和員工們討論投資和交易的事項時,，總是非常冷靜、泰然自若,，不過只要一拿起電話,，他整個人的氣場就完全改變了。在電話里,，瓊斯的聲音變得更加急切,，大聲地對著電話那頭的經(jīng)紀人傳達各種要求,。在私人的場合中，他相當(dāng)隨和,，然而在操盤時,，他下達命令時的架勢卻相當(dāng)強悍。之所以在交易中如此強勢,，是因為他部道每一次他都是在拿投資者的錢當(dāng)作賭注,。
瓊斯的傳奇開始于1975年，但是他還是一名大四的學(xué)生,，因為同學(xué)的一句話“證券交易是你 能玩得起最具有挑戰(zhàn)的游戲了”,，從此就一發(fā)不可收拾。
瓊斯很清楚知道通常很難用確切的數(shù)字來確定某種利益模型,。金融體系相當(dāng)龐大并且無比復(fù)雜,，一些有潛在利益的投資機會如果從不同的角度來分析則會帶來不同的結(jié)果。然而,，他一直致力于分析和研究最精確的利益模型，哪怕他的觀念和普遍性認知相違背,。很快瓊斯就意識到了,，他的最具競爭力的優(yōu)勢在于，他能夠把自己的投資直覺和理性分析完美地結(jié)合起來,。在拿到經(jīng)濟學(xué)學(xué)位后不久,，瓊斯進入了紐約棉花交易有限公司，成了一名交易員,。他強烈的競爭意識很快就讓他嶄露頭角,，之后他進人了著名的赫頓公司成為了一名證券經(jīng)紀人。瓊斯在消費品交易市場中成了一名如饑似渴的學(xué)生,，交易大廳里熱烈的氣氛和他自己爭強好勝的天性,，成了他走向成功的助推器。由于成功來得太早又太快,，瓊斯對自己在投資方面的直覺和才能非常自負,。但是在1979年，他在棉花期貨交易中的一次失敗讓他狠狠地跌了一個跟頭,。在1979年,，當(dāng)時還是一名場內(nèi)交易員的瓊斯有許多個投機賬戶，用來進行棉花期貨合約的交易,。當(dāng)時棉花的市價在82美分至86美分之間波動,，瓊斯則在價格跌到到接近82美分的時候買進。那天,，瓊斯認為市場刷新了最低價,，于是重倉買進了棉花,，隨后市場的價格已經(jīng)走到了78美分。此時瓊斯知道這個是空頭趨勢的開啟,，于是拋售持倉的訂單,。由于買入量比較多，所以拋售了幾天才完成,，這筆交易讓他虧損了60-70%的資金,，這次失敗也讓他開始自我反思，并意識到自我約束與資金管理的重要性,。在找到了前行的動力,，繼續(xù)自己的事業(yè)之后，瓊斯一直都未曾忘記那一天的失敗,， 也不會忘記自負和逞能帶來的教訓(xùn),。
1980年，瓊斯不再從事場內(nèi)交易員的工作,，開始經(jīng)營自己的事業(yè),。僅僅用了兩年半的時間，他就獲得了常人難以企及的巨大成功,，那個時候,，就像瓊斯自己說的那樣“每個月都在印鈔”。雖然擁有了傲人的財富,，但是那時候年輕的瓊斯并不滿足于此,。并且瓊斯拜訪了伊萊.塔利斯(一位著名的交易員，后來成了瓊斯的啟蒙導(dǎo)師),。
瓊斯從塔利斯身上學(xué)到了很多令他受益無窮的東西,，包括如何處理巨額交易。當(dāng)從事大筆交易時,，必須在市場允許你出場的時候才出場,。不能說出場就出場。塔利斯說. “假如想要實施大宗交易,， 決不能等到市場價格創(chuàng)造新高或者跌到谷底時才有所行動,，因為如果這樣的價格是轉(zhuǎn)折點，那么交易量可能就會很小,。如果市場后續(xù)表現(xiàn)好而且連續(xù)創(chuàng)新高,，這通常就是賣出的時機?！?/span>瓊斯從塔利斯身上學(xué)到的就是這種不隨大流,，反市場心理操作的交易觀念。這種觀念一直貫穿 于瓊斯后來的職業(yè)生涯中,，也是他總是盡量控制資本規(guī)模的原因,。在之后的幾年時間里,，瓊斯開創(chuàng)了屬于自己的事業(yè)—這一次他背后的不是塔利斯一個人， 而是一支規(guī)模更大的團隊,。1983 年,，瓊斯創(chuàng)立了都鐸基金公司，管理的資本總額為30萬美元,。不久之后,，瓊斯新發(fā)行的基金的規(guī)模開始成倍增長。到1988年10月,，在都鐸基金每投資1 000美元,，都將增值為17482美元，同時,，都鐸基金公司所管理的資金也達到了3.3億美元,。僅在1987年這一年，瓊斯的基金翻了三倍,，為他帶來了0.8億~1億美元的凈收益,。 瓊斯成功的關(guān)鍵因素 當(dāng)瓊斯推出自己的基金時，他想用種與傳統(tǒng)不同的方式來經(jīng)營,。在當(dāng)時,，大多數(shù)人持有的都是多頭寸，通過股票漲跌的差價來賺取利潤,。但瓊斯卻發(fā)現(xiàn),，股票價格在其生命周期的15%的時期以內(nèi)都會保持比較穩(wěn)定的趨勢,。在其他時期,，它的價格則會上下波動。在對股票價格分析的過程中,，瓊斯成為了預(yù)測市場波動的專家,。瓊斯所做的，就是利用他的技術(shù)分析方法,，找出股票價格周期中最高和最低的轉(zhuǎn)折點,，然后在投資中避開這兩個峰值。瓊斯承認自己可能因為沒有利用股票價差進行交易而失去過不少賺錢的機會,，但是,，市場的逆轉(zhuǎn)隨時都有可能發(fā)生，而投資者經(jīng)常會交易過量,?？紤]到這些，瓊斯更傾向于防守型的投資策略,，并將其變成他的一個優(yōu)勢,。
瓊斯很不喜歡對自已持有的頭寸的風(fēng)險出現(xiàn)難以掌控的感覺,。如果對某項資產(chǎn)的關(guān)鍵數(shù)據(jù)和信息沒有全面了解，他是不會對其進行投資的,。簡單來說,，瓊斯的另一個重要的特質(zhì)就是，他絕對不想做虧本交易,。大多數(shù)投資者都能理解,，就算投資經(jīng)歷整體來說都非常成功，有過一兩次的失 敗也是很正常的,。而且嘗試一些新的投資領(lǐng)域也是很有必更的,，即便失敗，那也可以成為通往成功的跳板,，能夠使人從中吸取經(jīng)驗和教訓(xùn),。然而瓊斯并不這樣認為。對他來說,，每天都是全新的,， 他的目標就是在每一天結(jié)束的時候，賬戶上的資產(chǎn)要比這天 開始的時候更多,。瓊斯不是以每筆交易來計算風(fēng)險,，而會在每天早上計算他的資產(chǎn)價值，看每天收盤的資產(chǎn)價值是否高于開盤時的水平,。用瓊斯的話來說,，正是這些理念讓他成為了“世界上最保守的投資者”。
瓊斯的重要特質(zhì) 瓊斯就是華爾街最好的代名詞,，他身上的那種華爾街特質(zhì)是整個投責(zé)行業(yè)和他的許多同行都想要擁有的,。你從瓊斯的經(jīng)歷中可以學(xué)到這些。熱情,。瓊斯對交易事業(yè)的熱情和投人一直是他為人稱道的重要特質(zhì),。他應(yīng)該是華爾街為數(shù)不多的可以早上五點就起床和他在倫敦的合作伙伴通電話，在中國的股市收盤之后才結(jié)束自己工作的操盤手,。 熱情,。瓊斯對交易事業(yè)的熱情和投人一直是他為人稱道的重要特質(zhì)。他應(yīng)該是華爾街為數(shù)不多的可以早上五點就起床和他在倫敦的合作伙伴通電話,，在中國的股市收盤之后才結(jié)束自己工作的操盤手,。擁有全面的綜合性視角。在操盤的過程中,，瓊斯會站在全球金融市場的宏觀高度,，來分析各種金融I具對經(jīng)濟的影響。雖然這樣的分析會花費大量的精力并且極具挑戰(zhàn)性，但他.直堅持這樣做,。在早期對混沌理論的應(yīng)用中,，瓊斯就發(fā)現(xiàn)了經(jīng)濟運行的態(tài)勢遠比大部分分析專家看到的更加復(fù)雜。運用有條不紊的方法,。雖然瓊斯表示,，在操盤時他也時常會有些畏難情緒，但是他還是能夠做到堅持自己訂立的那些核心原則,。
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