今天內(nèi)容比較多,，先給大家做個目錄

我們先來回顧下實操作業(yè)里的債基篩選方法,，

已經(jīng)有不少同學就這個標準來問班班了，那就是：看起來債基的選擇方法很簡單啊,，這樣會不會漏掉很多優(yōu)秀的債基,，比如成立時間在7年以內(nèi)的？

所以這里也和大家分享下這個標準的原則

根據(jù)天天基金的數(shù)據(jù),，市場上的債券基金數(shù)量其實是超過1000支的,，對初學者而言，我們沒必要把每支基金都做分析,，我們的核心目標,，是從這海量的債基中篩選出最穩(wěn)健的一批投資對象。

所以我們課程里介紹的篩選方法,，是一種非常簡單的方法,。有很多同學問,，這種方法會不會漏掉一些成立年限短,，但其實也很優(yōu)秀的基金，答案是會漏掉,。

但所有的篩選都是一個漏斗篩選的過程,，不斷縮小范圍。不能說篩掉的基金里面沒有好的,，但我們要保證的是,，留下來的基金大概率是優(yōu)秀的。

對初學投資的同學而言,，穩(wěn)健和安全是第一位的,，后面大家開始有一定投資經(jīng)驗的時候，能承受更大風險的時候,，可以逐步放大范圍,，去找更刺激的債券基金哈。

我們再來結(jié)合大篩選作業(yè)時的常見問題做下點評：

第一個問題，就是很多同學會在篩選時,，沒仔細看課程的內(nèi)容,，忽略了基金規(guī)模這個指標,！

作業(yè)的excel里沒有提醒大家，很多同學就遺漏了哈,。

Peter老師在課程里,，是推薦大家債基是5億，貨幣基金是10億以上規(guī)模以上的,，才可以作為初步篩選的基金對象的,。

過低的基金規(guī)模，風險相對就大很多了,，規(guī)模太小,，很有被清盤的風險哦。

規(guī)模從哪里看呢,，其實點開基金詳情頁,，這個地方就很容易看到

所以大家回去后，可以檢查下自己的作業(yè),，是否有低于5億的債基入選哦,，如果入選了的話，大家可以按收益率排序,，從后面去找大規(guī)模的做為替補啦,。

也有不少同學問班班,，債券基金投資的不是債券么,，為什么也要看股市熊市階段的收益率呢，

這里面班班也給大家解釋下這個標準

所以做得好的債基,，應該是在股市熊市的時候有較好的收益,，通過這個標準，可以識別到這個基金是否具備優(yōu)秀的機會捕捉能力,，抓住機會放大收益,。

很多同學看到篩出來的記過里,，好多除了正常的中文名，還有不少帶LOF的字樣,，看著就慌了,，不知道這個鬼是什么，能不能買

LOF基金的全名呢,，是上市交易型開放式基金,，說通俗的人話，就是場內(nèi)場外都能交易的基金,。

場內(nèi)就是在證券交易市場上買賣,，也就是大家開通的證券賬戶。而場外就是在支付寶,、天天基金網(wǎng)這樣的交易平臺上買賣咯,，跟普通場外基金一樣，10元起購,。

這下,，大家看到名字里帶LOF的指數(shù)型基金，就知道它既可以場內(nèi)交易也可以場外交易咯,，所以我們在債基篩選時遇到這種基金,，完全沒有影響，可以買的,，而且因為場內(nèi)市場交易費用低,，大家還可以優(yōu)先選擇LOF型的基金。

也有不少同學在咨詢這個問題,，其實這個我們在day2的晚分享有講過了,，

債券基金的 abc 主要在于收費方式的不同,。

他們都是根據(jù)申購費,，也就是購買費用，收取的時間不同來劃分的,這里不再展開了,，給大家發(fā)上次的圖片回顧一下

咱們普通的投資者,，往往沒法在一開始就明確投資時間的，所以大家可以優(yōu)先選擇A和C類,。

債券基金投資適合你嗎,？

根據(jù)中國證監(jiān)會對基金類別的分類標準，如果一只基金80%以上的資產(chǎn)都投資于債券,，就叫債券基金,。

根據(jù)wind統(tǒng)計，我國市場上,，債券基金在數(shù)量上占比約20%,。目前我國公募市場總規(guī)模達到8-9萬億左右,，債券基金規(guī)模超過7000億，在規(guī)模上占比約8%,。

為什么說債券基金是值得關注的基金類別呢,？管理較好的債券基金年化收益率普遍是貨幣基金的3倍以上，平均年化收益率為7%到9%,，相當優(yōu)秀的基金甚至可以到達10%以上,，堪比P2P，又不怕平臺跑路,；所以投資于債券的基金收益及安全性也相當高且有保障,。所以說，債券基金是大家可以考慮的一個投資配置,。

學過課程的同學發(fā)現(xiàn)了,，后面還有混合型、股票型基金,，那債券型基金適合哪些同學在什么情況下配置呢,。這個我們要說一下債基的優(yōu)勢

據(jù)銀河證券基金研究中心數(shù)據(jù)，截至11月末,，今年以來股票型基金的平均年化收益率為-22%,，位居七大類型基金（主動股票型基金、混合型基金,、QDII基金,、純債基金、可轉(zhuǎn)債基金,、指數(shù)型基金,、貨幣基金）倒數(shù)第一；而債券型基金的平均年化收益率為3.79%,，位居七大類型基金首位,。

我們可以看到債基的兩個優(yōu)勢，

所以我們推薦兩類人重點關注債基投資：

如果是能接受高風險,，追求高收益的投資者，我們會推薦大家關注后面的混合型及股票型基金,，包括跟蹤股票指數(shù)的指數(shù)型基金

這個問題班班經(jīng)常被問到,，今晚的晚分享再集中解釋一下

先說結(jié)論

債券基金投資的是債券，而債券的收益,，第一部分來自于債券本身的利息,，也就是票面利息，這部分收益是絕對為正的,；第二部分來自于利率變化時,，債券價格波動時，買賣的利得收入（或損失）,。

在平穩(wěn)的市場,，第二部分的收益是忽略不計的。但問題是,，我國的利率政策向來是不平穩(wěn)的,，債券的價格最最主要的就是受利率影響。市場利率高了,，債券價格就低了,；市場利率低了，債券價格就高了,。所以第二部分的損益往往遠遠超過了第一部分的收益,，也會帶來損失

是不是聽起來有點難懂,，班班給大家舉個栗子,，就容易明白啦

舉例：小王借給鄰居小李100元，約定一年期限,，當時市場利率是5%,。實際上相當于小王買了一張債券，票息收益5%,，一年后收到105元,，現(xiàn)在的價格是100元,。

第二天世事無常，忽然跟鄰國開戰(zhàn),，人心惶惶大家紛紛出走躲避戰(zhàn)火,。沒有人愿意往外借出錢，想借到錢必須付出更高的利息,，市場利率飆漲到20%,。

小王也需要錢，要把這個借條轉(zhuǎn)出去,，我接手了,。但是一年后我拿到手是105元，按照現(xiàn)在的市場利率20%,，我只愿意85元買下來,，所以小王這張債券相當于虧了15%。

同理,，我85元買下來,，兩天以后忽然風平浪靜、生活安定,，市場利率從畸高的20%又回到正常的5%,。我還可以按照100左右的價格賣出去，盈利在15%左右,。想想就很開心?。?/p>

在這個栗子里,，小王如果是基金經(jīng)理的話,，100塊錢買的債券，因為市場利率飆升,，債券價格降到85塊錢的時候賣出了,，那他管理的債券基金凈值就會下跌啊，買他基金的人就虧啦,。

上面班班有講到,，債券基金投資的債券產(chǎn)品,，很容易受到價格波動的影響，那如果我對債券基金感興趣,，應該在什么時候買,，什么時候不買呢。

很多同學說了，那就凈值低時買入沒錯,，畢竟低買高賣才能賺錢嘛,！

但凈值何時才算低呢，投資者很難把握,，所以如果投資債基,，我們應該看看影響其價格的因素：利率。

債券對利率變化敏感,，其價格與利率成反比,；利率上行周期，所投債基凈值將下降,。這個時候債基就是虧錢的時候,。而利率非常下行的周期，債券基金的收益就有優(yōu)勢了,。

這些都還是復雜一些了,，對于我們的普通投資者，就注意一點,，大家要關注鴻觀經(jīng)濟走勢,，關注近期的利率趨勢，如果有利率上漲的趨勢,，這段時間,，短期投資者就避開債券基金投資。

注意,，這個利率不是我們經(jīng)常習慣去看的定期利率,，而是整個金融市場利率 — 代表性的就是中國10年期國債收益率。

大家可以在這里查到https://cn./rates-bonds/china-10-year-bond-yield

給大家舉兩個例子形象理解下

2013年6月錢荒,，利率越來越高,，債券每天跌成屎。持續(xù)到2014年1月,。杠杠債券基金要虧30個點左右,。無杠杠的，虧10個點左右,。

2014年初大放水,，到現(xiàn)在，一路降息降準,。不放杠杠的基金,，收益率至少20個點。放杠杠的基金,，50個點以上,。

好了,，我們今天分享的最后一個問題,，就是，債券基金適合定投嗎

本來這個內(nèi)容要放到后面定投章節(jié)給大家介紹的,，但有很多同學已經(jīng)開始關心了,，這里先給大家講一下

還是直接說結(jié)論：債券基金不適合定投~

為什么呢，

定投最大的價值,，其實就是通過持續(xù)的買入,，來平滑風險，分攤成本,，而債券基金呢,，波動相對是比較小的，所以持續(xù)的買入呢,，有點類似持續(xù)儲蓄,，并沒有完全發(fā)揮定投的攤平成本的優(yōu)勢。

給大家看一個例子,，對比非常明顯,，大家可以感受一下

大家就先記住債基不適合定投就好了，定投呢,，還是更適合我們后面給大家介紹的混合型和股票型基金,， 我們后面在定投章節(jié)再詳細展開。

到這里為止,，今天的分享就結(jié)束啦,。今天的內(nèi)容量相當大，這些都是實操過程中的一些基本概念,，大家務必提前了解,，否則后面我們實操基金購買的時候會蒙圈的哦。

小伙伴學習完記得寫心得哦,，要延續(xù)以前的學習習慣,！