《金融大講堂》第十七期：資產配置是財富的定海神針

CCH8726 2019-12-25

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現(xiàn)在越來越多人開始談論資產配置,，它和理財產品,、投資股市一樣，和投資者財富的增長密切相關,，如何深入了解資產配置，應該如何做好資產配置呢,？本期節(jié)目中,，一勺財商教育的創(chuàng)始人黃維老師將根據(jù)自己多年的經驗，給大家?guī)砀P于資產配置的分析及建議,。

如何理解“資產配置”,？

人們常說：雞蛋不要放在一個籃子里。很多人聽過這句話,，但未必能很深刻地理解這句話,，其實這就是一種資產配置的方式。假如某人有一百萬,，想獲得10%的收益預期,，其實有兩種方式：第一種，直接它們投資到一個預期收益10%的產品中,；第二種,，把這一百萬分成三份，一份投預期收益5%的低風險產品,，一份在預期收益10%的中等收益和中等風險的產品,，還有一份投預期收益15%到20%相對高風險的產品。第二種方法就是資產配置,，把風險分散在三種不同的產品中,。

最終，兩種方式都可能達到一樣的收益結果,，綜合下來,，可以獲得近乎10%的收益，但是第二種相對會更安全,。所以,，資產配置的基本作用就是可以降低風險而穩(wěn)定收益。

如何進行資產配置呢,？

雞蛋不要放在一個籃子里,，籃子也不要放在一棵樹上,。一般情況下，投資者需要要遵守四個“基本原則”：跨資產類別配置,、跨地域國別配置,、跨時間長短配置、以及跨資產管理人配置,。

1. 跨資產類別配置,。常見的資產類別可能有房產、股票,、基金,、銀行的固定收益理財、信托,、保險等,，投資者需要實現(xiàn)投資產品的多樣化。例如,，目前中國家庭將80%的資金投資在房產上,，這樣的單一投資會存在比較大的風險。

2. 跨區(qū)域（跨幣種）類別配置,。從國內資產上理解,，例如：投資者去買房，他可以北京一套,、廣州一套或者家鄉(xiāng)再有一套,。從海外資產上理解，可能投資者會分開配置一些美元,、歐元,、日元等外幣資產。這種配置其實是在幣種上或者在區(qū)域上,，進行了一定的風險分散,。

3.跨時間長短配置。按照時間劃分,，一般分為短,、中、長期,。長期投資如股權需要5到10年時間,，甚至更長的保險需要15到20年時間，這類投資可能是為養(yǎng)老退休做準備,。中期投資則是大概1到5年的增值計劃,，投資者可能投資一些股票基金、債券基金或者信托等,，此類投資可能是為了買房買車,、小孩教育經費,、人生大事等。還有一些短期投資,，例如最短的T+1貨幣基金,，7天、1到3個月銀行的固定收益理財,，這些投資可以很好地保證我們的資產流動性,。投資者不能把所有資產都作為長期投資，短,、中,、長期投資相結合可以保證需要應急時有資金周轉。

3. 跨資產管理人配置,。我們經常建議投資人要把資產交給專業(yè)人士,、機構打理，不要自己打理全部資產,。但如果投資人只將資產交給一個機構打理，其實也存在一定的風險,。所以,，部分投資人可能會選擇幾家不同的機構進行資產管理，這樣風險相對較低,，最后的收益結果也比較良好,。

常見的“資產配置模型”

關于資產配置的投資模型因人而異，一般基于投資者本身的情況而定,，例如投資偏好,、年齡、未來收入預期等,。老年人投資注重穩(wěn)定,，年輕人可能較為激進。根據(jù)不同的投資者類型,，黃老師給出了四種常見的資產配置模型供參考：金字塔型資產配置,、啞鈴型資產配置、紡錘型資產配置和4321型資產配置,。

1. 金字塔型資產配置,。金字塔型資產配置模型上窄下寬，基礎堅實牢靠,。保險,、現(xiàn)金流理財和儲蓄等低風險的投資占較大比例，構成了穩(wěn)固,、堅實的塔基,。中間塔身由債券,、黃金、房產,、類固收產品等中等風險的資產組成,。金字塔尖占比最小，由股權,、外匯,、期貨、期權等高風險的資產組成,。金字塔型資產配置模式的主要特點是整體風險較低,，投資收益十分穩(wěn)定，適合收入或投資本金不多,、風險偏好保守型的,、追求資金安全的投資者。

2. 紡錘型資產配置,，又被稱為“橄欖球型”,。這種模型結構中間大、兩頭小,，也就是中等風險,、中等收益的資產占主體地位，高風險和低分險的資產在兩端占比較低,。紡錘型資產結構的風險和收益較為中性,，適合穩(wěn)中求進的人群，他們有一定的風險承受能力,，同時也想要謀求一定的彈性收益空間,。

3. 啞鈴型資產配置。啞鈴是大家常用的健身器材,，兩端重,，中間細，啞鈴型資產配置也是這樣,，把大部分資產配置在兩端：一端是極度的低風險,、保障性投資，以保障重大風險發(fā)生時,，正常的生活品質不受影響,；另一端是極度的偏好高風險、高收益投資,。這種類型風險較大,，比較適合相對專業(yè)的投資人。用這種模型的話,，投資者既可以留有備用金,，也可以放手一搏,，沒有太多的后顧之憂。

4. 4321型資產配置,，也稱作“萬能模型”,。這種模型把家庭資產分為了四份：第一份用于10%保險，第二份用于20%儲蓄,，第三份用于30%生活開銷,，第四份用于40%投資。我們也可以根據(jù)自己的實際情況調整四個分類,，除了保證固定的生活開銷,，剩余的分成三份用于高、中,、低風險和長,、中、短期相結合的投資,。這個模式非常推薦給年輕的投資者,，因為它可以隨時調整，通過合理的資產配比來分散風險,，達到資產配置的最高境界——平衡,。

資產配置需要留意的問題

1. 投資前，一定要首先考慮風險,。中國銀保監(jiān)會主席郭樹清曾說：“收益率超過6%就要打問號，超過8%就很危險,，10%以上就要準備損失全部本金,。”這句話其實標明了風險跟收益的匹配關系,，如果想安全,，投資收益率就會偏低，如果想追求高收益,，就需要承擔高風險,。郭主席給了投資者非常好的提醒：不能只盯著收益，忽略潛在的風險,。

2. 先學習,，再投資。投資者懵懂地拿著大額的資產,，甚至半輩子的儲蓄去冒險,，最后只是買了一個慘痛的深刻教訓，這種例子并不少見,。很多P2P等這類的金融騙局背后,，可能是幾百萬人的傾家蕩產,，投資者應該先對投資進行學習，再進行實踐,。黃老師表示,，現(xiàn)在線上能夠找到的學習渠道很多，我們廣東《金融大講堂》這檔節(jié)目上線的目的之一,，也是為了讓大家不花錢就能多學習金融知識,。

資產配置一定是量身定制的動態(tài)方案

1. 資產配置一定是量身定制的。像醫(yī)生問診一樣,，需要先了解投資者的財務狀況,、風險承受能力、理財需求,、財富目標等因素之后,，根據(jù)實際情況進行合理的安排。所以資產配置一定是因人而異的,，一定要根據(jù)個人和家庭的實際情況,，去選擇適合自己的資產配置模型，并加以調整,，最終形成自己獨特的資產配置方案,。

2. 資產配置是一個綜合的動態(tài)過程。每一年的市場環(huán)境都有很多的變化,，對于同一個投資者來說,，不同人生階段、不同時期的投資需求不一樣,，資產配置組合也都不一樣,。世界在發(fā)展，投資工具也在更新發(fā)展,，這就需要投資者不斷地更新學習,。所以，資產配置需要投資者不斷學習,，定期盤點,、檢視和優(yōu)化調整的過程。