2008年的10月份,，是金融危機(jī)最為恐慌的時候。從2008年的1月到10月,，道瓊斯指數(shù)下跌了40%左右,，自2004年以后首次跌破了10000點。

時隔10年,，今天的A股市場也是如此,，跌跌不休。

市場的走勢我們無法預(yù)測,，最低點在哪里,，也沒有人知道答案。

情緒,，也許是這一刻每個投資者最直觀的感受,。

該堅持，還是該清倉,？

這件事,，值得我們認(rèn)真的想一次。

今天小慢為您分享的這篇文章是小慢老板孟巖的投資實證第53篇,。

相信在當(dāng)下這個時刻,，你的體悟會更深。

這篇文章包含兩部分，第一部分摘錄了巴菲特在2008年金融危機(jī)時發(fā)布的一篇文章《Buy America. I am》,，第二部分會回答大家的問題,，巴菲特在美國，那中國呢,？

1.我買股票的原因很簡單：別人貪婪我恐懼,，別人恐懼我貪婪。顯然,，當(dāng)前的市場中充斥著恐懼,，老手們也不例外。一方面,，有些公司背負(fù)杠桿并處于競爭劣勢,，投資者對于這些公司保持警惕無可厚非；另一方面,，大多數(shù)美國公司經(jīng)營狀況良好,，長期前景光明，投資者恐慌性的拋售這些公司毫無道理,。盡管短期這些公司可能會暫時陷入困難,，但如果把眼光拉長到5年、10年,、20年,，這些公司一定會創(chuàng)造非常棒的營收記錄。

2.重要的事情說三遍：我無法預(yù)測短期市場的走勢,。1個月,、甚至1年以后市場是漲是跌，我毫無頭緒,。然而,，在情緒或經(jīng)濟(jì)的基本面好轉(zhuǎn)之前，股市一定已經(jīng)開始上漲,，甚至大幅上漲了,。如果等待知更鳥的叫聲，你將錯過整個春天,。

3.回顧歷史：大蕭條時期,，1932年7月8日，道指跌到41點,，創(chuàng)下當(dāng)時的歷史新低。之后,，經(jīng)濟(jì)情況繼續(xù)惡化,，直到羅斯福在1933年3月上任，美國經(jīng)濟(jì)開始企穩(wěn)上升，而這時美國股市已經(jīng)上漲了30%,；再讓我們把目光投到二戰(zhàn)時期,，我們在歐洲和太平洋戰(zhàn)局不利，1942年4月,，股市觸底開始上漲,，后來同盟國才扭轉(zhuǎn)頹勢；通脹充斥的80年代也是如此,?？傊?span style="color: rgb(0, 122, 170);">壞消息是投資者的好朋友,，它讓你有機(jī)會以打折價買一份美國的未來,。

4.長期來看，股市帶來的都是好消息,。20世紀(jì),，美國經(jīng)歷了兩次世界大戰(zhàn)，還有其它大大小小的軍事沖突,；美國經(jīng)歷了大蕭條,，還有其它大大小小幾十次經(jīng)濟(jì)衰退和金融危機(jī)。其它還有石油危機(jī),、世紀(jì)大流感,、總統(tǒng)丑聞辭職等等。然而,，道指從66點上升到11497點,。

5.這么大的漲幅，你可能覺得投資者不可能虧錢,。恰恰相反,。有些倒霉鬼虧了錢：當(dāng)媒體歡欣鼓舞的時候，他們買入,；而當(dāng)頭條充斥著壞消息的時候,，他們賣出。

6.現(xiàn)在,，許多人持有現(xiàn)金感到安心,。他們錯了。長期來看,，現(xiàn)金不能創(chuàng)造利潤,，只會貶值，是一種不值得長期持有的資產(chǎn),。而且,，政府為緩解危機(jī)所制定的一些政策很可能導(dǎo)致通脹加劇,，從而加快現(xiàn)金的真實價值貶損的速度。

7.未來10年（注：現(xiàn)在剛好是驗證時刻）,，股票幾乎肯定會戰(zhàn)勝現(xiàn)金,，很可能是大幅戰(zhàn)勝。有些手持現(xiàn)金的投資者在賭更好的時機(jī),。他們在等待好消息的時候,，忘了冰球之王韋恩 · 格雷茨基 ( Wayne Gretzky ) 的建議：“我總是滑向冰球要去的地方，而非冰球現(xiàn)在的位置”,。

8.我一般不喜歡談?wù)摴墒?，我再?qiáng)調(diào)一下我對短期股市的漲跌一無所知。然而,，我愿意效仿一則在銀行大廈里新開的餐館的廣告：“Put your mouth where your money was.”（注：這句話是個雙關(guān),，來自 “Put your money where your mouth was.”，意味著 “口說無憑,，行勝于言”）,。行勝于言，我今天真金白銀的買入了美國的未來,。

有朋友留言說：“巴菲特是在美國,，我們是在中國”。還有朋友對中國的前途充滿了擔(dān)心和悲觀,。

我說說我的看法,。

買股票也好、買基金也好,，歸根結(jié)底是在買資產(chǎn),。長期來看，推動股價上升的是上市公司的凈資產(chǎn),，是中國經(jīng)濟(jì)的增長,。

我喜歡壞消息。壞消息可以給我們帶來兩個優(yōu)勢,。第一個,，自然是好價格。全市場估值無論是從 PE 還是從 PB 都已經(jīng)在歷史最低區(qū)域了,，如果沒有危機(jī),，沒有恐慌，你憑什么用這么低的價格可以買到中國的資產(chǎn),？第二個,，壞消息和外部壓力往往會帶來深入改革的機(jī)會，而堅定改革是長期驅(qū)動增長最重要的因素,，這個不多說,。

至于擔(dān)心走回頭路,，擔(dān)心日本失去的二十年,，擔(dān)心委內(nèi)瑞拉,、津巴布韋化，不是不可能,，只是我認(rèn)為概率太低了,。

如果實在擔(dān)心，那就做擔(dān)心的準(zhǔn)備,，用腳投票,。如果有信心或者沒選擇，那就下現(xiàn)在最佳的賭注,。

當(dāng)然,，賭歸賭，姿勢要正確,。我們再來審視一下：

1）基金,、指數(shù)基金，背后代表的是中國經(jīng)濟(jì),，驅(qū)動中國經(jīng)濟(jì)長期增長的因素并沒有變化,；

2）指數(shù)基金，永遠(yuǎn)不會死,，沒有單一公司死亡的風(fēng)險,；

3）你投資的估值足夠低；

4）你沒有用杠桿,，均值回歸的時間可能比你想象的更長,，不要死在黎明前。

這是一個風(fēng)險收益不對稱的賭局,。這樣也能死的話,，別抱怨了，大家都死了,，包括持有現(xiàn)金的人,。

這種事情適合認(rèn)真想一次，想清楚,、做決定,，清倉或者下注。然后專注到你的工作和生活,，為這個世界變得更好做些自己的努力,，并期待美好的事情發(fā)生。

差不多就是這些,。