原標(biāo)題：保費(fèi)都去哪了,？揭秘保險(xiǎn)公司的投資渠道

文/菠菜的星空

這兩天隨著保險(xiǎn)股的大漲,，很多人又開始關(guān)注保險(xiǎn)行業(yè)了。曾經(jīng)不止一次又人和我侃侃而談，中國保險(xiǎn)業(yè)如何如何不好,，國外保險(xiǎn)業(yè)如何如何好，我內(nèi)心比較不屑,。無論如何，任何事物發(fā)展都有一個(gè)過程，我們稱之為“發(fā)展規(guī)律”,，現(xiàn)在壽險(xiǎn)行業(yè)圈人圈底盤的時(shí)代已經(jīng)接近尾聲,，下一個(gè)精細(xì)化網(wǎng)絡(luò)化發(fā)展過程已經(jīng)拉開序幕。有一點(diǎn)是你我不變的共識(shí)：中國人需要商業(yè)保險(xiǎn),，因?yàn)閲以缫巡豢爸刎?fù),，每個(gè)人都會(huì)生老病死,，所以個(gè)性化的壽險(xiǎn)服務(wù)絕對(duì)有前景。

社保養(yǎng)老金的問題最近又有新的政策出臺(tái),，養(yǎng)老金有望像商業(yè)保險(xiǎn)養(yǎng)老金一樣參與到二級(jí)市場的投資渠道中,，獲得更高的回報(bào),。那么股票型企業(yè)年金養(yǎng)老金產(chǎn)品的收益到底有多高？居然連社保都動(dòng)心了,？答案是截止到2014年3季度末,，累積收益率達(dá)7.97%（養(yǎng)老保險(xiǎn)公司企業(yè)年金投資管理資產(chǎn)2599.05億元）！對(duì)于長期型資金而言,，客觀的說是相當(dāng)可觀了,，比米國、香港那些養(yǎng)老金賬戶要牛多了,。對(duì)于崇洋媚外的小盆友,，香港的101計(jì)劃知道有多少香港居民都在不斷的退出嗎？不就是因?yàn)椴毁嶅X了嗎,？養(yǎng)老是后半輩子的指望,，退休之后越活的長，越需要錢滴,。不怕你老,，就怕你又老又窮，你造嗎,？

既然社保養(yǎng)老金都學(xué)習(xí)商保了,，那么這項(xiàng)業(yè)務(wù)有望參與的公司有平安養(yǎng)老、太平養(yǎng)老,、中國人壽養(yǎng)老,、泰康養(yǎng)老、長江養(yǎng)老五家養(yǎng)老險(xiǎn)公司,，所以保險(xiǎn)板塊最近漲停,，你懂了嗎？

保險(xiǎn)行業(yè)對(duì)很多金融從業(yè)人員來講確實(shí)有著幾分神秘的色彩,。那么保費(fèi)交進(jìn)保險(xiǎn)公司后都被投資于哪些渠道呢,？下面菠菜帶著親們一起走進(jìn)神秘的保險(xiǎn)公司后臺(tái)：

• 大額協(xié)議存款。遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于個(gè)人存款利率,，你有億萬級(jí)以上資金,，銀行才能和你商量利率，因?yàn)檫@是大戶啊,，可以幫銀行解決攬儲(chǔ)壓力,。目前仍是國內(nèi)保險(xiǎn)公司的主要投資渠道，70%以上的資金都在大額協(xié)議存款的企業(yè)債,。但問題也就來了,，趕上降息保險(xiǎn)公司產(chǎn)品的收益就會(huì)受影響,，所以才會(huì)放開渠道，進(jìn)行多元化投資,。
• 權(quán)益類投資（國債,、企業(yè)債）。國債大家都懂,，企業(yè)債相對(duì)小眾一些,，其實(shí)目前而言收益高過10%的特別多，你看以看看你自己的股票交易賬戶,，每個(gè)人都可以買,，而且起點(diǎn)金額有的幾千就可以。但這部分越大的保險(xiǎn)公司就越有優(yōu)勢,，因?yàn)榭梢灾苯訁⑴c比如三峽工程,、南水北調(diào)等大型基建項(xiàng)目的企業(yè)債，期限長,，收益高,。除此之外，可轉(zhuǎn)化債,、次債保險(xiǎn)公司也會(huì)適當(dāng)?shù)膮⑴c；
• 國家重點(diǎn)工程和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),。對(duì)于存款和企業(yè)債這些個(gè)人還是可以參與的,，只是收益不如土豪保險(xiǎn)公司。但是對(duì)于國家重點(diǎn)工程和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)個(gè)人是沒辦法參與的,，但是保險(xiǎn)公司可以,。比如“京滬高鐵”國家直接允許保險(xiǎn)公司參股100多個(gè)億（個(gè)人根本不讓玩，你自己搞個(gè)公司也不一定有舉牌資格,，你能舉牌,，國家也不帶你玩）；
• 股票和基金,。雖然保險(xiǎn)資金以安全為主,但是國家規(guī)定保險(xiǎn)公司可以少量參與股票和基金的運(yùn)作,，而且都是在一級(jí)市場選擇,而不是象散戶一樣在二級(jí)市場買些垃圾股。（有錢就是任性,，即使掃貨都能掃到便宜的）所以一般保險(xiǎn)公司出的理財(cái)產(chǎn)品相對(duì)市場的一些投資產(chǎn)品來說比較穩(wěn)定,；
• 房地產(chǎn)。以前保險(xiǎn)公司的房地產(chǎn)投資主要是底商和辦公樓的投資,，現(xiàn)在都開始買地搞養(yǎng)老養(yǎng)生基地了,。幾個(gè)主要的大保險(xiǎn)公司紛紛直接買地，比如中國人壽,、平安,、泰康等都在緊鑼密鼓的參與養(yǎng)老產(chǎn)業(yè),，因?yàn)檫@樣可以趕上下一波的競爭，買保險(xiǎn)的后續(xù)養(yǎng)老服務(wù)是個(gè)絕對(duì)朝陽的行業(yè),；
• 新的其他渠道?，F(xiàn)在幾乎沒有什么渠道是保險(xiǎn)公司不能參與的了，券商,、銀行干不了的事,，保險(xiǎn)公司都能玩玩，只是為了控制風(fēng)險(xiǎn),，投資比例的問題,。保險(xiǎn)公司入股銀行，自己開銀行,，成立基金公司,，投PE，開信托公司,，投非標(biāo)業(yè)務(wù)等都有保險(xiǎn)公司參與,。券商搞混業(yè)經(jīng)營很難，但壽險(xiǎn)業(yè)做混業(yè)經(jīng)營很容易,，原因在于保險(xiǎn)產(chǎn)品吸收的資金具有長期性,。

別看保險(xiǎn)業(yè)務(wù)員不招人待見，但保險(xiǎn)公司確實(shí)在資本市場上是名副其實(shí)的土豪,。因?yàn)?，中國資本市場上太缺乏長期資金了。你趕個(gè)工程,，即使地方債最長時(shí)間也就3年,，資金還是跟不上，只能循環(huán)借,，或是借新的還舊的,，這樣企業(yè)的融資成本就無形中被抬升了。但保險(xiǎn)資金可以提供長期的融資,，這一點(diǎn)正是今天中國資本市場上銀行,、證券、信托做不到的優(yōu)勢,。

最后我要提示大家以下幾點(diǎn)：

• 保險(xiǎn)公司的投資回報(bào)率不代表保險(xiǎn)產(chǎn)品的收益,。而且正規(guī)的壽險(xiǎn)公司不同產(chǎn)品所對(duì)應(yīng)的資金池是不一樣的。這個(gè)意思就是保險(xiǎn)公司的產(chǎn)品之間收益水平是有差別的,。
• 此外,，保險(xiǎn)公司投資越多元化，避險(xiǎn)保證回報(bào)率是越靠譜的,，而且長期看,，中國保險(xiǎn)產(chǎn)品會(huì)不斷的降價(jià)（由于投資水平的提升）,。
• 有人問菠菜，那么我等保險(xiǎn)公司到20年之后成熟了再買保險(xiǎn)不就合適了嗎,？答案是,，買保險(xiǎn)真心等不了，這個(gè)金融產(chǎn)品和被保險(xiǎn)人年齡掛鉤,。你越拖,，你就越貴。
• 買保險(xiǎn)本身也是不為了投資收益,，你還是趁早買的好,。最好孩子一出生就不斷的完善保險(xiǎn)計(jì)劃。反正,，這個(gè)類似存錢,，沒有人一輩子就存一回錢。壽險(xiǎn)方案也會(huì)不斷的隨年齡,、收入水平變化修改,、完善。

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