|
聲明：本訂閱號刊載的信息不構(gòu)成任何投資建議，僅供量化研究愛好者互相交流參考,，據(jù)此買賣,，盈虧自負，股市有風險,，入市需謹慎,！ 在平時交流中，我們經(jīng)常會被問到一個問題：“為什么一買就套,，一賣就漲,？難道主力有千里眼嗎？”其實,，并不是主力有什么神通,，原因在于一支股票的流通盤是相對固定的，就像幾個人斗地主,，地主通過自己手中的牌,，自然就推測外面還有幾個大牌。同樣道理,，股票交易本身也可以看作是一種博弈,，你買進的就是別人賣掉的，你賣掉的都被別人買走了,。不同的是：散戶手中的籌碼和資金不足以改變價格走勢,，而掌握了足夠籌碼的主力可以決定漲跌方向（盡管是暫時的）。一,、籌碼的概念與指標 技術(shù)分析的方法來自于西方人的發(fā)明,，大多數(shù)技術(shù)指標所涉及的基本變量無外乎：價格和成交量。而把籌碼這個概念引入技術(shù)分析,，則是我們中國人的創(chuàng)造,！有興趣的朋友可以去找找楊新宇博士的《股市博弈論》和陳浩的《籌碼分布》這兩本書，最基礎(chǔ)的籌碼分布指標就是這兩位前輩所創(chuàng),。毋庸置疑,，每支股票流通股的獲利籌碼比例做為證券交易所內(nèi)部敏感數(shù)據(jù)是絕不對會向外界公開的，因此普通投資者只能依靠模型算法來大致估算這個籌碼分布,，盡管數(shù)據(jù)的準確性有待提高,，但總比沒有好。籌碼分布指標實際上來自于對拋售概率的模擬算法,，由于涉及商業(yè)秘密,，我們無法得知其中原理性的東西，個人認為應(yīng)該與換手率和時間周期有關(guān),。我們來看一下通達信中所提供的幾個源碼開放的籌碼指標：1,、SCR（籌碼集中度）： CC:=COST(95);{獲利盤為95%的價成本分布} DD:=COST(5);{獲利盤為5%的成本分布} SCR:(CC-DD)/(CC+DD)*100/2; 2、ASR（浮籌比例）： ASR:(WINNER(C*1.1)-WINNER(C*0.9))/WINNER(HHV(H,0))*100; {WINNER(CLOSE),表示以當前收市價賣出的獲利盤比例}
3,、CYQKL（博弈K線長度）： KL:100*(WINNER(CLOSE)-WINNER(OPEN)); 二,、如何用籌碼的思路來選股 如果把趨勢類指標看作“天時”、把形態(tài)和量能指標看作“地利”的話,，那么籌碼指標就是“人和”,。從當前獲利籌碼的比例和短期籌碼的獲利程度，結(jié)合趨勢形態(tài)量能等指標,，可以大致推測出股價上方的拋壓和下面的支撐位,。個人建議量化交易愛好者在常規(guī)的趨勢形態(tài)選股模型中可以嘗試加入籌碼因子，來看看是否能夠提高選股模型的成功率,。我們先來看一下《籌碼分布》一書的兩個籌碼選股思路：{解讀：當股價經(jīng)過長時間大幅度的下跌之后，處于大周期的相對低位,，成交量低迷,，這個時候一根陽線如果能夠使得很大一部分籌碼解套獲利，至少說明高位籌碼已經(jīng)大致完成向低位的轉(zhuǎn)移,。}BARSCOUNT(CLOSE)>500&&100*(C-LLV(L,500))/(HHV(H,500)-LLV(L,500))<30;KL:=100*(WINNER(CLOSE)-WINNER(OPEN))>18;
例圖2： 
{解讀：通吃密集區(qū)的籌碼，反映的是主力收集籌碼在時間上的緊迫性,；放量代表大量套牢盤解套后易手,；之所以要求放在熊市的背景下，是因為散戶對后市極度失望,，解套盤很少有不逃的道理,。}這個思路沒有直接給出相應(yīng)的量化條件,，我們可以根據(jù)經(jīng)驗自行設(shè)定：
IM:=(INDEXO+INDEXH+INDEXL+INDEXC)/4; IM<MIN(EMA(IM,5),MIN(EMA(IM,10),EMA(IM,25)));{穿越籌碼密集區(qū)}：博弈K線在18~100之間,；KL:=100*(WINNER(CLOSE)-WINNER(OPEN))>18;
例圖4： 
當你從籌碼的角度重新審視K線形態(tài)時,，你會發(fā)現(xiàn)很多細節(jié)上的區(qū)別，比如橫盤形態(tài),，通常是用一個周期內(nèi)的振幅來量化定義的：振幅N:=100*(HHV(H,N)-LLV(L,N))/LLV(L,N); 但是從籌碼的角度來看可以分成兩種情況：籌碼集中OR籌碼分散,；而籌碼分散時的密集橫盤，又可以分為兩種：上層籌碼區(qū)OR下層籌碼區(qū),。不同情況下橫盤突破時的表現(xiàn)就會不同,。 1、籌碼集中：這種情況下的橫盤突破最容易出現(xiàn)假突破和挖坑洗盤,。由于主力籌碼和散戶籌碼的持倉成本相近,，突破成功的關(guān)鍵在于成交量是否能夠持續(xù)放大。因為此時的拋壓主要來自于獲利盤,，成交放量說明獲利盤內(nèi)部有分歧,，而散戶籌碼最不穩(wěn)定的部分（越漲越賣），只有源源不斷的資金進入接盤散戶手中的獲利籌碼,，才能減少股價拉升時的阻力,。 2、籌碼分散（上層籌碼區(qū)密集橫盤）：這種情況下的橫盤突破不能出現(xiàn)放量暴漲,。因為主力籌碼持倉成本（下層籌碼區(qū)）遠低于散戶籌碼的持倉成本（上層籌碼區(qū)）,，此時的放量暴漲只能是兩種原因：要么是底層鎖倉籌碼向高位轉(zhuǎn)移，主力乘突破離場,；要么就是主力手中的籌碼已經(jīng)壓制不住盤面,，高位放量是散戶籌碼與短線游資接力的產(chǎn)物；無論是哪種原因,，放量代表分歧,，都需要萬分小心。 3,、籌碼分散（下層籌碼區(qū)密集橫盤）：這個很好理解了,，一般這種情況下的拋壓來自上方解套盤和下方獲利盤的兩面夾攻，突破的上漲空間相對有限,，不建議參與這種籌碼狀態(tài)下的橫盤突破,。 總之，當你站在籌碼交換的角度來看股票的漲跌時,，你會發(fā)現(xiàn)許多新鮮有趣的事情,，對于量化交易者來說會衍生出許多奇思妙想。在今天文章的最后我們不如思考這樣一個問題：如果你現(xiàn)在手中有5個億的資金,，在你面前有一支流通盤1億股,、流通市值20億元的股票,，你能拿到多少籌碼？怎樣分配資金,？怎樣才能全身而退呢,？
|
