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1、抗風(fēng)險(xiǎn),； 2,、永續(xù)經(jīng)營； 3,、M2持續(xù)增長,； 4、股息率高,。有的銀行在3-6%,，這是不是比存定期要高呀。 這樣看下來,，銀行股是不是很值得購買啦,！ 再來看看股神巴菲特對銀行股的布局。 美東時(shí)間11月14日周四公布遞交美國證監(jiān)會13F文件顯示,，巴菲特領(lǐng)導(dǎo)的伯克希爾-哈撒韋公司前十大重倉股票保持不變,，蘋果、美國銀行,、可口可樂位列前三,，除了美國銀行之外，還有富通銀行,、摩根大通,、美國合眾銀行。由此可見,，銀行股是巴菲特的重倉股?。?/p> 那哪些銀行股值得購買呢,？之前讀書會一直關(guān)注的是股份行,，今天我們就從股份行中選出四家-招商四,、興業(yè)銀行、平安銀行,、民生銀行來進(jìn)行數(shù)據(jù)大比拼,，看看哪家合你的胃口,。 一,、資產(chǎn) 在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)模式下，資產(chǎn)規(guī)模是銀行獲利的最根本要素,。 2019前三季度,，招商銀行總資產(chǎn)達(dá)到了7.31萬億元，且增速也是雙位數(shù)的增加,；興業(yè)銀行總資產(chǎn)為6.98萬億元,，但增速只有6.71%，橫向比較的話,，在增長,；縱向比較的話，是四家對比公司里增速比較慢的,；平安銀行總資產(chǎn)的增速很快,，但和招商、興業(yè),、民生比,，基數(shù)還是相差很大的；民生銀行近兩年的資產(chǎn)增速很慢,，到了2019年才慢慢有所恢復(fù),。 二、負(fù)債 負(fù)債業(yè)務(wù)是銀行最基本最重要的業(yè)務(wù),，負(fù)債的規(guī)模對資產(chǎn)的規(guī)模有著重要影響,。 而存款是銀行主要的負(fù)債手段，也是銀行資產(chǎn)擴(kuò)張的基礎(chǔ)和保障,。在去杠桿,、去通道、去同業(yè)的監(jiān)管背景下,，銀行業(yè)務(wù)回歸本源,，銀行吸存能力重新被提升到了戰(zhàn)略地位。從一定意義上說,，銀行大力發(fā)展零售,、財(cái)富管理業(yè)務(wù),，最終目的是在獲取客戶的同時(shí)拓展穩(wěn)定、低成本的存款,。 2019前三季度,，招商銀行總負(fù)債為6.70萬億元，同比增速為12.10%,，是四家對比銀行中最快的,；興業(yè)銀行總負(fù)債也在逐年增速中，但不及招商和平安,；平安銀行總負(fù)債增速很快,，也許在不久的將來，平安會迎頭趕上,；民生銀行之前的負(fù)債一度出現(xiàn)了負(fù)增長,，2019年開始恢復(fù)。 三,、凈息差 凈息差其實(shí)是凈利息收入的收益率,，即凈利息收入與平均生息資產(chǎn)規(guī)模的比值（即凈利息收益率）。存貸利差是影響凈息差的關(guān)鍵因素,， 即負(fù)債成本率,、生息資產(chǎn)收益率。 先看凈息差走勢圖,，招商銀行和平安銀行凈息差比興業(yè)高,，且看2019前三季度的數(shù)據(jù)，平安銀行已經(jīng)超過了招商,，2019H1時(shí)還是招商高呢,。 驅(qū)動凈息差向上走的原因各不同，招商銀行是負(fù)債成本低,；平安銀行是生息資產(chǎn)收益率高,；興業(yè)銀行是負(fù)債成本沒有招商低，生息資產(chǎn)收益沒有平安高,，但也在往上走,，是因?yàn)殚_發(fā)零售業(yè)客戶，因此負(fù)債成本也在往下降了,，好趨勢,；民生銀行是在生產(chǎn)資產(chǎn)收益上發(fā)力。 附2017-2019H1數(shù)據(jù) 四,、不良率 不良貸款率高,，可能無法收回的貸款占總貸款的比例越大；不良貸款率低,，說明金融機(jī)構(gòu)不能收回貸款占總貸款的比例越小,。 2019前三季度，招商銀行不良貸款率1.19%,，較期初下降0.17個(gè)百分點(diǎn),；興業(yè)銀行不良貸款率1.55%，較期初下降0.02 個(gè)百分點(diǎn),；平安銀行不良貸款率1.68%,，較半年末持平、較期初下降0.07 個(gè)百分點(diǎn),；民生銀行不良貸款率1.67%,，比期初下降 0.09 個(gè)百分點(diǎn)。不良率下降,，說明銀行風(fēng)險(xiǎn)管理能力都在加強(qiáng),，資產(chǎn)質(zhì)量都在改善中，這是一個(gè)好信號,。但是其中資產(chǎn)質(zhì)量最優(yōu)秀的當(dāng)屬招商銀行,。 五、核心一級資本充足率 核心一級資本充足率是道“緊箍咒”：限制過度競爭,，同時(shí)了限制了銀行經(jīng)營的杠桿倍數(shù),。 2019前三季度該項(xiàng)指標(biāo)較好的銀行為招商銀行；興業(yè)銀行也在逐年提升,。 六,、撥備覆蓋率 不良貸款撥備覆蓋率是衡量商業(yè)銀行貸款損失準(zhǔn)備金計(jì)提是否充足的一個(gè)重要指標(biāo),。 9月26日財(cái)政部印發(fā)了關(guān)于《金融企業(yè)財(cái)務(wù)規(guī)則（征求意見稿）》向社會公開征求意見的通知，其中征求意見稿第八章第三點(diǎn)提出：為真實(shí)反映金融企業(yè)經(jīng)營成果,，防止金融企業(yè)利用準(zhǔn)備金調(diào)節(jié)利潤,，對于大幅超提準(zhǔn)備金予以規(guī)范。以銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)為例,，監(jiān)管部門要求的撥備覆蓋率基本標(biāo)準(zhǔn)為150%,，對于超過監(jiān)管要求2倍（300%）以上，應(yīng)視為存在隱藏利潤的傾向,，要對超額計(jì)提部分還原成未分配利潤進(jìn)行分配,。 2019年前三季度招商銀行該指標(biāo)為409.41%，超過基本標(biāo)準(zhǔn)2倍多,，如果實(shí)施起來,，招商銀行就要把這部分利潤分配給股東啦；興業(yè)銀行和平安銀行都在基本標(biāo)準(zhǔn)線以上一點(diǎn),，都過關(guān),；民生銀行近兩年一直沒有達(dá)到基本標(biāo)準(zhǔn)150%，只是高出了紅線標(biāo)準(zhǔn)120%,，但是也在逐步恢復(fù)中,。
七、貸款撥備率 貸款撥備率實(shí)際上就是呆,、壞賬準(zhǔn)備金的提取比率,；是指貸款損失準(zhǔn)備計(jì)提余額與貸款余額的比率；是反映商業(yè)銀行撥備計(jì)提水平的重要監(jiān)管指標(biāo)之一,。 2019前三季度,，招商銀行的貸款撥備率最高；興業(yè)和平安差不多,；民生在三季報(bào)沒有找到該數(shù)據(jù),。
八、非利息凈收入占比 非利息凈收入相比利息收入,，就有穩(wěn)定,，安全,，且利潤率較高的特點(diǎn)，這也是近幾年來,，各大銀行都在提升非利息凈收入的原因,。 2019前三季度，民生銀行非利息凈收入最優(yōu),，達(dá)到了45%以上,；興業(yè)銀行緊追其后；招商銀行和平安銀行齊平,。
九,、成本收入比 該指標(biāo)反映出銀行每一單位的收入需要支出多少成本，比率越低說明銀行單位收入的成本支出越低,，獲取收入的能力越強(qiáng),。 2019前三季度,，興業(yè)銀行成本收入比好于招商銀行和平安銀行,。民生銀行三季度沒有把成本收入比計(jì)算出來，等年報(bào)數(shù)據(jù)吧,。
十,、凈資產(chǎn)收益率 該指標(biāo)反映股東權(quán)益的收益水平，用以衡量公司運(yùn)用自有資本的效率,。指標(biāo)值越高,，說明投資帶來的收益越高。該指標(biāo)體現(xiàn)了自有資本獲得凈收益的能力,。 2019前三季度,，招商銀行ROE最高，達(dá)到了14.39%,，年報(bào)時(shí)一定能夠達(dá)到往年的水平,；興業(yè)銀行ROE在回升；平安銀行處于四家銀行最低,；民生銀行略高于平安銀行,。
十一,、估值
招商銀行PB估值處于高位線
興業(yè)銀行PB估值處于低位
平安銀行PB估值處于中位線附近
民生銀行PB估值處于低位線 十二、高管增減持
招商銀行高管增持很多,，但好像都是毛毛雨啊,。
民生銀行港股，劉永好11月份以來增持了5008.8萬股,，持股比例從原來的0.03%增至0.6%,，增持成本超過2億元。 總結(jié)： 從四家銀行的三季度數(shù)據(jù)對比中我們可以發(fā)現(xiàn),，招商每個(gè)指標(biāo)都很優(yōu)秀,，當(dāng)之無愧的銀行股龍頭； 興業(yè)銀行指標(biāo)基本都排在第二位,； 但從市凈率來看,，興業(yè)銀行屬于物美價(jià)廉型；而平安銀行是屬于厚積薄發(fā)型,； 從凈息差指標(biāo)上看出,，平安銀行在追趕招商銀行，給它時(shí)間的話,，也許夢想會成真,； 民生銀行正處于滿血復(fù)活期，不斷加大存量問題及不良資產(chǎn)的清收處置力度，保障資產(chǎn)質(zhì)量的穩(wěn)定,，這樣才能健康發(fā)展,。 總體上來看，銀行業(yè)正在復(fù)興中,，有好的標(biāo)的,，可以提前關(guān)注起來，等瓜熟蒂落,，就是撿起來的事了,！ |
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銀行股是巴菲特讀書會的重倉股,，而且銀行股和保險(xiǎn)股也是投資大家的標(biāo)配,，銀行股主要有以下特點(diǎn)：
