經(jīng)常有朋友問我,，能不能根據(jù)過往的業(yè)績(jī)，或者根據(jù)漲幅榜選基金,。

個(gè)人認(rèn)為：不能,，尤其不能買漲幅最大的那幾只。

因?yàn)闃I(yè)績(jī)排名靠前的基金,，往往都是高倉(cāng)位運(yùn)作,，而且是重倉(cāng)于當(dāng)下大熱的某一行業(yè)或者主題，才有可能取得好的業(yè)績(jī),。比如,，今年業(yè)績(jī)排名靠前的基金，不是重倉(cāng)持有消費(fèi),，就是重倉(cāng)持有了醫(yī)藥,。

但是A股有一個(gè)最大的尿性就是，風(fēng)格輪動(dòng)特別快,，持續(xù)性并不好,，每年的熱點(diǎn)主題都不一樣。正如我之前所統(tǒng)計(jì),，從2009年以來到2019年,，能在漲幅榜前3連續(xù)重復(fù)出現(xiàn)的行業(yè)，真的非常非常的少,。

而當(dāng)市場(chǎng)熱點(diǎn)發(fā)生輪動(dòng),，過去業(yè)績(jī)優(yōu)秀的基金回撤就會(huì)非常大，甚至很有可能崩塌,，想要基金業(yè)績(jī)延續(xù)過去的優(yōu)秀,，是非常困難的。

比如說,，2015年業(yè)績(jī)排名靠前的主動(dòng)股票基金,，大多是投資于小盤股或者互聯(lián)網(wǎng)的，但是到2016年的時(shí)候,，他們的業(yè)績(jī)回撤就非常的大,。

之所以會(huì)出現(xiàn)這種情形，主要是因?yàn)橐韵聨讉€(gè)原因：

一是由于基金是高倉(cāng)位運(yùn)作,，想要立馬降低倉(cāng)位非常困難,。因?yàn)榛鸨旧硪?guī)模比較大，如果想要強(qiáng)行快速減倉(cāng)的話,，會(huì)對(duì)股價(jià)造成更大的沖擊,，那反而會(huì)加大凈值的回撤。

二是因?yàn)闊狳c(diǎn)行業(yè)往往出現(xiàn)漲過頭,，出現(xiàn)非常大的泡沫。而當(dāng)泡沫破裂的時(shí)候，會(huì)出現(xiàn)一涌而起的搶跑,，這對(duì)于抱團(tuán)股的沖擊尤其大,。

三是很多基金經(jīng)理能力圈并不廣，往往聚焦于某一或者幾個(gè)行業(yè),，當(dāng)熱點(diǎn)散去的時(shí)候,，想要立馬輪換到新的主題或熱點(diǎn)，是比較困難或者不現(xiàn)實(shí)的,。如果去做市場(chǎng)最新的熱點(diǎn),，有時(shí)很可能被打臉，業(yè)績(jī)反而更差,，這其實(shí)也稱為風(fēng)格漂移,。

對(duì)于我們而言，要想避免投資出現(xiàn)大額的虧損,，最好的方式就是避開熱門基金,，尤其是不能眼熱，買入漲幅榜排名靠前的,。

這里有一個(gè)比較實(shí)用的方法,，那就是堅(jiān)決不買基金公司集中推的熱點(diǎn)主題基金。因?yàn)樗麄兂３Ｄ脻q的比較多的基金來推,，就是什么熱推什么,。

因?yàn)檫@樣借助市場(chǎng)的熱度，容易把基金規(guī)模做起來,。比如前一段時(shí)間,，由于黃金漲的好，他們就集中精力推黃金,。

當(dāng)然,，這也不能怪他們，根源還在于投資者自身,，因?yàn)榇蠹叶枷矚g“買漲,，不買跌”，只是他們順著我們的任性在做推廣而已,，畢竟他們也是要吃飯,，也有KPI業(yè)績(jī)的壓力。

但這種方式最后的結(jié)果就是,，基金的表現(xiàn)好,，但是投資者不賺錢，因?yàn)橥际窃诟呶槐缓鲇七M(jìn)去,。這其實(shí)也是不利于基金業(yè)和資本市場(chǎng)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的,。

所以監(jiān)管層在做改革,，推出了基金公司投顧試點(diǎn)業(yè)務(wù)，希望改變過去那種不健康的營(yíng)銷模式,，以幫助基金投資者賺錢,，實(shí)現(xiàn)行業(yè)的良性發(fā)展。