這個(gè)75年出生的年輕人,，有一個(gè)雙千億的夢想：千億市值,、千億銷售額。千億市值有多難？今年半導(dǎo)體行業(yè)風(fēng)頭正盛,，也只有匯頂科技和韋爾股份探上過千億的門檻,，又跌了下來。
千億銷售額有多難,？大約是兩個(gè)?？低暤臓I業(yè)收入。
是不是吹牛呢,？
在網(wǎng)上搜索“聞泰科技張學(xué)政”,，發(fā)現(xiàn)他從中興辭職，06年創(chuàng)業(yè)以來,，接受媒體采訪的寥寥數(shù)次,，每次都被認(rèn)為是吹牛。
08年,，張學(xué)政說,，三到五年成為全球知名ODM廠商。11年,，張學(xué)政說,，要把中國通信產(chǎn)業(yè)帶向世界。
17年,， 張學(xué)政說,，要二次創(chuàng)業(yè)，迎接物聯(lián)網(wǎng)黃金十年,。
這一次,，張學(xué)政說，雙千億的夢想,，不遠(yuǎn)了,。

咱們看看他吹的牛是不是還在天上飛,。
聞泰科技,，號稱“全球手機(jī)ODM第一大廠”。啥叫ODM呢,？如果你知道OEM是“代工”的話,，這個(gè)ODE就是“貼牌”的意思。
富士康是手機(jī)代工的老大,，蘋果手機(jī)在美國設(shè)計(jì),，然后交給富士康生產(chǎn)，設(shè)計(jì)方面的知識產(chǎn)權(quán)是美國的,，生產(chǎn)工藝制造方面的知識產(chǎn)權(quán)是富士康的,。每年銷售的一億多臺蘋果手機(jī),，有60%是富士康代工的。
聞泰科技是手機(jī)貼牌的老大,，你看到的千元機(jī),，大概率是聞泰科技設(shè)計(jì)、生產(chǎn)的,，然后外觀改變一下,，貼上不同的品牌就銷售了,。實(shí)際上,，除了蘋果，其他手機(jī)品牌基本都和聞泰科技有合作,。

去年出貨的臺數(shù)，大概是9000萬臺,，今年會(huì)到一億多臺,。

什么概念呢,？相當(dāng)于和小米,、OPPO、vivo的銷量差不多,，預(yù)計(jì)未來會(huì)成為世界第四大手機(jī)出貨量,。

然鵝,，先不要覺得這個(gè)企業(yè)有多?！粒袃蓚€(gè)烏云,，始終籠罩在聞泰科技的頭頂,。第一是利潤率太低。
富士康每臺蘋果才賺10美元,，利潤率5%左右,，聞泰科技更寒酸，正常利潤率只有3%不到,，每臺手機(jī)只能賺5元左右,，畢竟，品牌都是別人的,，出貨量最大的都是千元以下的低端手機(jī),，怪不得海外建廠都是在印度、印尼,、巴西這些國家,。
第二是手機(jī)行業(yè)的周期性,。技術(shù)迭代的時(shí)候，需求井噴,，設(shè)備和人員連軸轉(zhuǎn)也滿足不了,，到不景氣的時(shí)候，為了維持開工率,，就要降價(jià)拉生意,，連正常的利潤率都達(dá)不到。所幸聞泰科技是龍頭老大,，據(jù)說5G手機(jī)在ODM廠家里，目前只有它會(huì)做,，但愿明年會(huì)是個(gè)大年,。也許正因?yàn)樯羁汤斫馐謾C(jī)ODM的這兩個(gè)痛點(diǎn)，聞泰科技才堅(jiān)定出手,，控股了安世半導(dǎo)體,。

這次收購，聞泰科技付出 267.9億元的代價(jià),，獲得安世半導(dǎo)體的79.98%的股權(quán),，總估值339億元，堪稱天價(jià),。那這個(gè)價(jià)格到底值不值呢,？
我們先看看安世半導(dǎo)體到底是何方神圣。
荷蘭飛利浦公司在60年前成立了半導(dǎo)體部門,，后來在2006年因?yàn)檫B年虧損,，就打包改名恩智浦出售了，結(jié)果恩智浦業(yè)務(wù)突飛猛進(jìn),，變身汽車芯片的全球龍頭,，然后，恩智浦要收購另外一個(gè)汽車芯片公司飛思卡爾,，手機(jī)芯片龍頭高通也想收購恩智浦，這兩個(gè)交易都需要中國政府的簽字同意,，做為交換,，恩智浦的標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品事業(yè)部就獨(dú)立出來,，改名安世半導(dǎo)體，被中國的資金給控股了,。
聞泰科技總想向手機(jī)上游延伸,，也打過美國豪威的主意，被韋爾股份搶走了,，后來就歷盡波折,，把安世半導(dǎo)體控股了,。
安世半導(dǎo)體的主要產(chǎn)品是什么呢,？安世的分立器件,，邏輯器件,，功率半導(dǎo)體器件都是全球數(shù)一數(shù)二，在車用半導(dǎo)體領(lǐng)域尤其擅長,。

安世半導(dǎo)體的市場地位如何,？在半導(dǎo)體分立器件行業(yè)，安世的營收全球第五,，排在它前面的是鼎鼎大名的意法,、英飛凌、安森美,、羅姆,。并且,，它的營收穩(wěn)定增長,，去年收入104億，凈利潤13億,，毛利率在35%左右,，凈利率在10%左右，也是目前全球唯一能夠批量供應(yīng)第三代化合物功率半導(dǎo)體的公司,。

安世是少有的全球化芯片設(shè)計(jì),、制造、封測一條龍企業(yè),，其全球化的銷售網(wǎng)絡(luò),，客戶關(guān)系、研發(fā)及創(chuàng)新能力,，都是目前中國能夠買到的最好資產(chǎn)了,。

這樣的企業(yè)，聞泰科技以大概以25~30倍的市盈率收入囊中,，你覺得值不值呢,？

聞泰科技董事長張學(xué)政說，中國手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈唯有半導(dǎo)體的國產(chǎn)化沒做到,。包括大規(guī)模集成電路,，晶圓制造，還有封測水平與國際都存在差距,，特別是模擬電路短板大,，這也是聞泰科技未來的攻克方向。

這段話為什么原話照搬,？我感覺,，這其實(shí)就是一個(gè)實(shí)業(yè)家指明的投資秘籍，認(rèn)真研究,，必有回報(bào),。

反正，聞泰科技是奔著這個(gè)方向行動(dòng)了,，收購安世半導(dǎo)體,，像極了一個(gè)中國土豪，娶了一位歐洲貴族血統(tǒng)的公主,。

聯(lián)姻的好處顯而易見,，聞泰的手機(jī)使用的元器件會(huì)大量使用安世，提升了主業(yè)的盈利能力,，估計(jì)每臺手機(jī)盈利有望提升至10元左右,，并有望切入汽車電子市場。
而安世的主要市場在歐美以及汽車領(lǐng)域,，合并后將在中國的手機(jī)等消費(fèi)電子領(lǐng)域開拓市場,。
預(yù)計(jì)，最終的目的,，意在物聯(lián)網(wǎng)黃金十年中獲得突破,。

但是，蜜月期總是美好的,，咱們也不能忘了,，這對小夫妻現(xiàn)在負(fù)債百億，每年的利息就是5億元左右,，靠夫妻倆賺的錢,，需要還清本息估要10年左右。當(dāng)然,，夫妻倆互相協(xié)同,，遇到5G物聯(lián)網(wǎng)的風(fēng)口,，賺錢加倍，那當(dāng)然就快多了,。不過,，也存在夫妻不和，互相看不慣,，日子反而過不好的可能性,。畢竟，歐洲的洋媳婦,，說不了就水土不服了,。你看看長電科技，收購星科金朋后,，技術(shù)人員跳槽,，客戶流失，互相融合還是需要一個(gè)過程的,。咱們按照保守方法,，估算下，夫妻倆每年能賺多少錢,。

2011年，預(yù)計(jì)夫妻倆人,，能賺20~25億之間。如果5G爆發(fā),，估計(jì)會(huì)在30~40億之間,。公司目前股本6.37億，融資增發(fā)5.3億的話,，總股本為11.67億,，按現(xiàn)在的73元股價(jià)計(jì)算，目前的市值為850億左右,。
看來,，千億市值會(huì)很快，因?yàn)?，科技主線的風(fēng)已經(jīng)吹起來了,，千億營收還在遙遠(yuǎn)的將來，要等待5G,、物聯(lián)網(wǎng)真正落地的浪潮,。
3年后的市值，合理的話,，應(yīng)該是30~50倍市盈率,，600~1000億市值,。
按照11.67億股本,，現(xiàn)在要在500億市值以下購買才有機(jī)會(huì)三年一倍。也就是說,，股價(jià)在40元以下才有投資價(jià)值。
所以,，結(jié)論就是，這是個(gè)半導(dǎo)體行業(yè)的好股票,，但是價(jià)格有點(diǎn)高了，等吧,。
等待，蜜月期過后,，沉重的融資、利息,、商譽(yù),、文化融合帶來的壓力,。相信市場先生不會(huì)虧待咱們滴,。