中國地質(zhì)調(diào)查局國際礦業(yè)研究中心

本周,，根據(jù)紫金礦業(yè)方面的消息,，紫金擬通過收購的方式獲得自由港勘探公司間接持有的Timok銅金礦下部礦帶（或稱“下帶礦”）其余權(quán)益和Rakita Exploration d.o.o.（“Rakita”）持有的探礦權(quán)的權(quán)益。交易完成后,，紫金將 100%持有 Timok 銅金礦上,、下帶礦資源的全部權(quán)益。

此次收購下帶礦的交易對價為初始購買價格和延期付款之和,，其中交割日支付的初始購買價格金額為2.4億美元,；而根據(jù)延期付款協(xié)議，Timok銅金礦下帶礦投產(chǎn)后每年按千分之四的凈冶煉所得向自由港勘探公司支付款項,，累計總額不超過1.5億美元,。

如果一切順利，本次收購計劃于2019年12月31 日或之前完成交割,，最遲不超過2020 年2月29 日,。

這將是紫金在海外礦業(yè)市場的又一個大手筆，一個月前,，紫金礦業(yè)剛剛宣布將斥資約10億元從中信金屬和羅伯特·弗里蘭德處收購已發(fā)行的艾芬豪礦業(yè)股份,，交易完成后,，紫金礦業(yè)在艾芬豪礦業(yè)公司所占股比將由目前的9.8%上升到13.88%，將超過弗里蘭德成為艾芬豪第二大股東,。

一,、

世界級銅（金）礦——Timok

Timok 銅金礦項目位于塞爾維亞東部， 距離行政和礦業(yè)中心城市 Bor 約 5 公里,。Timok 銅金礦項目分為上下部兩個成因相關(guān)聯(lián)而礦石類型不同的銅金礦體,，上帶資源為高品位銅金礦；下帶資源為巨大的斑巖銅礦,，成分簡單,，雜質(zhì)少，通過配礦能實質(zhì)性降低上帶礦礦石的有害雜質(zhì),。上下帶加在一起,，銅金屬量將超過 1550 萬噸。根據(jù)標普全球市場財智數(shù)據(jù) Timok 銅金礦除了大量的銅外,，還包含了1073萬盎司的金以及455萬盎司的銀,。

其中下帶擁有銅金屬量 1430 萬噸，平均品位 0.86%,，金金屬量 960 萬盎司（約合 299 噸）,，平均品位 0.18 克/噸，礦體邊部和深部 均未封閉,，具有良好的增儲潛力,。

根據(jù) Timok 下帶礦項目概略研究，Timok 下帶礦可分兩期開采,，一期和二期的開采規(guī)模分別為 3 萬噸/天,、6 萬噸/天,，一期服務(wù)年限 21 年,，二期服務(wù)年限 28 年。

本次收購一并納入的還有其外圍五宗探礦權(quán),，有較好的找礦潛力,，分別是：

1)Brestovac-Metovnica；

2)Jasikovo-DurlanPotok,；

3)Leskovo,；

4)BrestovacZapad；

5)NikoliceroZapad,。

二,、

在海外極速擴張的紫金

紫金董事長陳景河在2019年新年致辭中曾說道：紫金要堅定不移地堅持國際化發(fā)展方向。目前,，公司海外銅資源儲量遠大于國內(nèi),，且總量接近國際一流礦業(yè)公司的水平,，要加快建設(shè)已經(jīng)并購的海外重大礦業(yè)項目，實現(xiàn)投產(chǎn)增效,；海外公司的運營管理關(guān)乎紫金礦業(yè)的未來,，集團公司及海外權(quán)屬企業(yè)要全面提升管理和運營水平，以創(chuàng)新的思維開創(chuàng)國際化工作新局面,；要在黃金產(chǎn)量超過國內(nèi)的基礎(chǔ)上,，實現(xiàn)銅礦產(chǎn)量的重大突破，爭取用三年時間,，海外利潤貢獻超過國內(nèi),。

同時陳景河還提到了：要進一步深化改革、要確保生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)績持續(xù)增長,、要全面提升信息化建設(shè)水平,、要加大國際化人才培養(yǎng)和引進力度、要提升安全環(huán)保和生態(tài)建設(shè)水平,、要抓住機遇實施積極進取策略,、要加強監(jiān)督和反腐敗工作、要更加重視風(fēng)險控制,。

據(jù)紫金礦業(yè)副總裁方啟學(xué)介紹,，紫金礦業(yè)海外項目的黃金產(chǎn)量超過集團公司的1/2、銅產(chǎn)量占1/4,、鋅產(chǎn)量超過1/4,。在海外項目資源儲量方面，銅資源儲量占3/4,、黃金資源儲量占3/4,、鋅資源儲量超過1/2。近兩年海外項目的利潤已經(jīng)達到集團公司的3/10左右,。

紫金的未來的兩大重點項目卡莫阿銅礦以及Timok銅金礦就全部位于海外,，一旦這兩大項目如期順利的進入生產(chǎn)階段，對于紫金而言將是巨大的飛躍,。

三,、

小結(jié)：

最近這幾年紫金礦業(yè)在海外進入了“買買買”的節(jié)奏，可以說是大手筆頻頻,，在國際大型礦業(yè)公司戰(zhàn)略調(diào)整期,，紫金在全球的盤子已經(jīng)越鋪越大了，但在未來可能會面臨的風(fēng)險也將越來越大,，尤其是當(dāng)前全球貿(mào)易摩擦和經(jīng)濟增長放緩的陰霾久久不能散去,，全球?qū)Υ笞诘V產(chǎn)品的需求增長將會放緩。

在此背景下,，不確定性的增加,，將成為整個礦產(chǎn)資源行業(yè)都要面臨的重要問題之一,，這時候考驗的絕對是公司的管理團隊，無論在什么時候,，人都是一個公司最根本的財富,。從過去這些年的表現(xiàn)來看，紫金的管理團隊顯然還是比較靠譜的,。

“船到中流浪更急,，人到半山路更陡”，祝紫金好運,！