第四節(jié),，長牛股的必備基因是這幾點

摘要一：9月30日,，商務部部長在慶祝新中國成立70周年活動的新聞發(fā)布會上說，從新中國成立初期到2018年,，我國社會消費品零售總額從不足300億元增至38萬億元,，成為世界第二大消費市場。

摘要二：據(jù)10月5號,，文化和旅游部發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，國慶假期前四日共5.42億人次出游,，國內旅游收入4526.3億元,，旅游消費再創(chuàng)歷史新高！同比增長8.58%,。

國慶長假即將結束,，在外圍動蕩的情況下，我國擁有全球最大的消費人群,，目前已經(jīng)是世界第二大消費市場,，這個國慶消費數(shù)據(jù)再創(chuàng)新高，同比增長8.58%,。

如果把我們國家當做全球上市的一家企業(yè)來說,，消費力作為社會經(jīng)濟動力，能夠維持高速增長,，本身也能說明我們這家叫做“中國”的企業(yè)的價格,。

班長在第一節(jié)《下半節(jié)》里講過四個核心邏輯：

1，能否持續(xù)賺錢,，取決于你收益的年復合增長率,。

2，企業(yè)股價能否長牛,，取決于企業(yè)收益的年復合增長率,。

3，特定的消費行業(yè)選擇頭部龍頭企業(yè),，年復合增長率更有保障,。

4，信息技術,、電信科技,、金融甚至新醫(yī)療新醫(yī)藥,，不是不行，機會很大泡沫也很大,，坑也很多,，只是我們不夠專業(yè)，用不專業(yè)的水平想去博取確定性的增長,，這是賭博,。

對于長牛股的基因，如果根據(jù)不同行業(yè)來說,，不盡相同,，但我們在第一節(jié)的下半節(jié)的最后一條就講了：

“在發(fā)展日新月異、科技發(fā)展目不暇接的信息技術行業(yè),，波動就太大了,，抓對了上天，抓不對入地,，這種不成功便成仁的刺激事情,，留給更專業(yè)的人或者敢死隊更合適。我們普通投資者,，在穩(wěn)定的行業(yè)里,，更容易抓住年復合增長率穩(wěn)定增長的標的，在對的行業(yè)選擇對的企業(yè)更容易成功獲得穩(wěn)定的年復合增長率,，這才是符合我們平常老百姓的,，所以說，選對行業(yè)至關重要,?！?/p>

1999年5·19行情爆發(fā)，至今過去20年了,，曾經(jīng)的高科技牛股,，牛到今天的沒有一家，而那些不起眼的消費股,，才是真正的王者,。

熱門行業(yè)不一定是長跑冠軍，一些不起眼的行業(yè),，只要做到細分行業(yè)中的隱形冠軍,，就很可能給我們帶來豐厚的回報。市場就是這樣,，短期的市場是一臺大眾投票機,，各種題材輪番登臺，各種暴漲輪番上演,；但市場長期是一臺稱重機,，唯有業(yè)績可持續(xù)性才是唯一真理,。

所以，我們真正要談的,，是消費行業(yè)里長牛股的基因,，需具備以下幾點：

1，直接面對消費者的行業(yè),，沒有中間商賺差價,，所以容易出長牛股。

直接面對消費者,，議價能力強,。對于消費者，尤其是現(xiàn)在生活水平較高的消費者來說,，大家更注重的是質量,、品牌、用途等等,，對價格并是不太敏感,，只要價格不太離譜，該買的還是買了,。

但如果面對的不是消費者，而是下游企業(yè)呢,？企業(yè)的目的就是為了盈利,，所以成本是一個很重要的考量因素，成本降下去了,，盈利自然就高了,，所以他們會拼命和上游討價還價，直到拿到的價格而已,。

除非自己的行業(yè)處在一個非常強勢的地位,，否則的話價錢都不可避免地會被壓低。如果處在弱勢地位的話,，他們的盈利都會很薄,，那他們要賺錢的話，怎么辦呢,？只有走量,，靠做多工作來多賺錢，而要多做工作不可避免地就要多招人,、多建生產(chǎn)線,，錢從哪里來呢？一般都會借債,，做得好的話自然沒問題,，但一個不小心,，資金周轉出問題的話，輕則虧損,，重則倒閉,。

這時候差別就顯現(xiàn)出來了：

不直接面對消費者的，成本一般比較薄,，日子過得比較艱苦,，而相對應地股價自然就走的猶猶豫豫了。

而直接面對消費者的企業(yè),，只要品牌好,、質量好，行業(yè)內沒有惡性競爭,，不作死的話,，一般都能活的比較滋潤，不會輕易倒閉,，所以他們的股價也就表現(xiàn)比較好,。另外，因為直接面對消費者,，公司進入穩(wěn)定成熟期以后,，更容易產(chǎn)生提價權。

2,，行業(yè)產(chǎn)品更新慢

無論科技怎么發(fā)展,，該吃吃，該喝喝,，該住住,。這種行業(yè)被新科技顛覆的可能性更低，被替代導致死亡的概率更小,。甚至消費者對產(chǎn)品具有依賴性和消費慣性,。

3，最好是剛性需求,。

消費品分為日常主要消費和可選消費,。當經(jīng)濟遭遇危機收入不夠的時候，作為日常主要消費的產(chǎn)品,，剛性特征決定需求不會大幅下滑,。越是受經(jīng)濟周期波動影響小的企業(yè)，對于公司制定長期發(fā)展規(guī)劃更加容易,，越有利于企業(yè)管理層的管理和經(jīng)營,。

4，企業(yè)在所屬行業(yè),，在細分市場必須是頭部企業(yè)

頭部龍頭企業(yè),，憑借長期的資金投入和品牌建設,，鑄就了強大的品牌壁壘，能夠在行業(yè)成長期和成熟期均實現(xiàn)高于行業(yè)平均的增長,，從而實現(xiàn)市場份額及盈利能力的不斷提升,，也因此能夠穿越經(jīng)濟周期實現(xiàn)長期持續(xù)性增長，股價也就更容易出現(xiàn)長牛股,。

5,，必須增長，必須盈利,，必須可持續(xù)增長

   我們避開高科技,，新技術，避開新醫(yī)療新醫(yī)藥,，目的就是為了追求一個確定性強的可持續(xù)性增長的品種,，如果一家企業(yè)不能業(yè)績不能增長，不能盈利,，不可持續(xù)增長,，跟我們的預期結果就是背道而馳。具體要求：

①,，營收和凈利潤雙雙增長,，增幅維持在20%左右的最好，

②,，如果是成熟型企業(yè),，營收增速可以維持低速，但凈利潤的年均同比增幅至少要達到8%,，對于成熟型企業(yè)營收增長比凈利潤增長更重要。

③,，如果企業(yè)是處于成長期,，凈利潤可以低速增長甚至不增長，但是營收必須要持續(xù)同比高速增長,。

④,，如果成長期的企業(yè)前景很好，但是凈利潤和營收未出現(xiàn)增長,，可作為備選觀察,。

如果我們按這種超長線的牛股基因標準去選股，可能會投資10年賺10年,；如果我們按持有5年的標準去選股,，可能1個月后就會被迫賣出；如果我們按持有1個月的標準去選股,，可能明天就會斬倉割肉,。這大概就是孔子說的：“取乎其上,，得乎其中；取乎其中,，得乎其下,；取乎其下，則無所得矣”,。其實,，《孫子兵法》也云：“求其上，得其中,；求其中,，得其下；求其下,，必敗,。”

所以說,，選對方向很重要,！選對行業(yè)也很重要。選對了方向,，選對了行業(yè),，再根據(jù)基因選對了企業(yè)，我們還得必須找到合理的價格,，最終才會翻過山,，走到山的那一邊。

其實,，山的那邊到底是什么,，翻過去并不難，難的是在我們買入的時候,，到底有沒有想清楚這趟旅程,！