財務(wù)管理目標又稱理財目標,，是指企業(yè)進行財務(wù)活動所要達到的根本目的，它決定著企業(yè)財務(wù)管理的基本方向,。財務(wù)管理目標是一切財務(wù)活動的出發(fā)點和歸宿,，是評價企業(yè)理財活動是否合理的基本標準。財務(wù)管理目標也是企業(yè)經(jīng)營目標在財務(wù)上的集中和概括,，是企業(yè)一切理財活動的出發(fā)點和歸宿,。制定財務(wù)管理目標是現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理成功的前提，只有有了明確合理的財務(wù)管理目標,，財務(wù)管理工作才有明確的方向,。因此，企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身的實際情況和市場經(jīng)濟體制對企業(yè)財務(wù)管理的要求,，科學(xué)合理地選擇,、確定財務(wù)管理目標。

隨著市場經(jīng)濟體制的逐步完善,財務(wù)管理理論在不斷地豐富和發(fā)展,。其中財務(wù)管理的目標,，也在不斷推陳出新。到目前為止,，先后出現(xiàn)了4種比較具有代表性的觀點,，分別是:利潤最大化原則、股東財富最大化原則,、企業(yè)價值最大化原則和企業(yè)資本可持續(xù)有效增值原則,。

一，利潤最大化

利潤最大化目標認為:利潤代表了企業(yè)新創(chuàng)造的財富,，利潤越多則說明企業(yè)的財富增加得越多，越接近企業(yè)的目標,。但利潤最大化目標存在以下缺點:

1.沒有明確利潤最大化中利潤的概念,，這就給企業(yè)管理當局提供了進行利潤操縱的空間。

2.不符合貨幣時間價值的理財原則,，它沒有考慮利潤的取得時間,，不符合現(xiàn)代企業(yè)"時間就是價值"的理財理念。

3.不符合風險--報酬均衡的理財原則,。它沒有考慮利潤和所承擔風險的關(guān)系,，增大了企業(yè)的經(jīng)營風險和財務(wù)風險,。

4.沒有考慮利潤取得與投入資本額的關(guān)系。該利潤是絕對指標,，不能真正衡量企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的優(yōu)劣,，也不利于本企業(yè)在同行業(yè)中競爭優(yōu)勢的確立。

二,，股東財富最大化

股東財富最大化是指通過財務(wù)上的合理經(jīng)營,，為股東創(chuàng)造最多的財富，實現(xiàn)企業(yè)財務(wù)管理目標,。不可否認,，具有積極的意義。然而,，該目標仍存在如下不足:

1.適用范圍存在限制,。該目標只適用于上市公司，不適用于非上市公司,，因此不具有普遍的代表性,。

2.不符合可控性原則。股票價格的高低受各種因素的影響,，如國家政策的調(diào)整,、國內(nèi)外經(jīng)濟形勢的變化、股民的心理等,，這些因素對企業(yè)管理當局而言是不可能完全加以控制的,。

3.不符合理財主體假設(shè)。理財主體假設(shè)認為,，企業(yè)的財務(wù)管理工作應(yīng)限制在每一個經(jīng)營上和財務(wù)上具有獨立性的單位組織內(nèi),，而股東財富最大化將股東這一理財主體與企業(yè)這一理財主體相混同，不符合理財主體假設(shè),。

4.不符合證券市場的發(fā)展,。證券市場既是股東籌資和投資的場所，也是債權(quán)人進行投資的重要場所,，同時還是經(jīng)理人市場形成的重要條件,，股東財富最大化片面強調(diào)站在股東立場的資本市場的重要，不利于證券市場的全面發(fā)展,。

5. 它強調(diào)的更多的是股東利益,，而其他相關(guān)者的利益重視不夠。

三,，企業(yè)價值最大化

企業(yè)價值最大化是指采用最優(yōu)的財務(wù)結(jié)構(gòu),，充分考慮資金的時間價值以及風險與報酬的關(guān)系，使企業(yè)價值達到最大,。該目標的一個顯著特點就是全面地考慮到了企業(yè)利益相關(guān)者和社會責任對企業(yè)財務(wù)管理目標的影響,，但該目標也有許多問題需要我們?nèi)ヌ剿?

1.企業(yè)價值計量方面存在問題,。首先，把不同理財主體的自由現(xiàn)金流混合折現(xiàn)不具有可比性,。其次,，把不同時點的現(xiàn)金流共同折現(xiàn)不具有說服力。

2.不易為管理當局理解和掌握,。企業(yè)價值最大化實際上是幾個具體財務(wù)管理目標的綜合體,，包括股東財富最大化、債權(quán)人財富最大化和其他各種利益財富最大化,，這些具體目標的衡量有不同的評價指標,，使財務(wù)管理人員無所適從。

3.沒有考慮股權(quán)資本成本,。在現(xiàn)代社會,，股權(quán)資本和債權(quán)資本一樣，不是免費取得的,，如果不能獲得最低的投資報酬,，股東們就會轉(zhuǎn)移資本投向。

四,，利益相關(guān)者財富最大化

此觀點認為:現(xiàn)代企業(yè)是一個由多個利益相關(guān)者組成的集合體,，財務(wù)管理是正確組織財務(wù)活動、妥善處理財務(wù)關(guān)系的一項經(jīng)濟管理工作,，財務(wù)管理目標應(yīng)從更廣泛,、更長遠的角度來找到一個更為合適的理財目標，這就是利益相關(guān)者財富最大化,。但此觀點也有明顯的缺點:

1.企業(yè)在特定的經(jīng)營時期,，幾乎不可能使利益相關(guān)者財富最大化，只能做到其協(xié)調(diào)化,。

2.所設(shè)計的計量指標中銷售收入,、產(chǎn)品市場占有率是企業(yè)的經(jīng)營指標，已超出了財務(wù)管理自身的范疇,。

從"利潤最大化"到"股東財富最大化"到"企業(yè)價值最大化"再到"利益相關(guān)者財富最大化",，無疑是認識上的一大飛躍，但他們都存在著一個共同的缺點:只考慮了財務(wù)資本對企業(yè)經(jīng)營活動的影響,，而忽略了知識資本對企業(yè)經(jīng)營活動的作用,。