下午發(fā)了一個關(guān)于PCB3大主力的研報分析，比較了生益科技,，深南電路,，滬電股份的一些數(shù)據(jù)，很多人覺得這些股股價太高了,，我又選了一個稍微低價而且還沒新高的PCB板塊個股大家參考,。

中金看多

東山精密昨日發(fā)布2019年中報，19年H1歸母凈利潤 4.02 億（YoY 54.72%）,，扣非凈利潤 2.71 億（YoY 160.94%）,， 其中 Q2 營收 54.87 億（YoY 49.95%），Q2扣非凈利潤 1.73 億（去年同期 200 萬）,。預計2019年前三季度歸母凈利潤8.80~10.00億（YoY 30%~50%）,。

業(yè)績走高,，中金也發(fā)出看漲研報,，其分析師上調(diào)了東山精密的目標價至25元，據(jù)今日的收盤價18.9元高出32.5%,，也就是說好要漲超30%,。同時華創(chuàng)證券也上調(diào)了目標價，上漲空間超過50%,。

線路板龍頭業(yè)績進入釋放期,，5G龍頭卡位優(yōu)秀突出。

上半年線路板事業(yè)部 （Mflex Multex）實現(xiàn)營收/凈利潤 54.87 億（YoY 102.73%）/3.00 億(YoY 77.51%),，內(nèi)資PCB排名第一,，在全球線路板市場也已經(jīng)是做五望三的產(chǎn)業(yè)地位。受益于線路板事業(yè)部的超預期增長,，公司中報和三季度指引超出市場預期。

展望下半年,，隨著產(chǎn)業(yè)進入傳統(tǒng)旺季和公司運營效率的持續(xù)提升,，公司業(yè)績有望持續(xù)超預期。當前時點來看,，公司主業(yè)圍繞5G基站及終端進行的深度布局均進入收獲期：

1）5G通信 PCB：Multek整合彈性初顯成效,，優(yōu)質(zhì)通信板龍頭成長潛力釋放在即,。

2）5G 終端 FPC：大客戶高價值射頻 MPI 天線軟板全面導入，新品戰(zhàn)略布局 及內(nèi)生經(jīng)營質(zhì)量同處上行軌道,。

3）5G濾波器：介質(zhì)濾波器龍頭卡位優(yōu)勢凸顯,，作為主力供應商有望分食5G建設(shè)周期紅利。

公司在2018年消費電子周期向下疊加金融去杠桿的背景下,，公司業(yè)績實現(xiàn)了逆勢高增長,，通過剝離非核心業(yè)務(wù)和資產(chǎn)減值，公司擺脫了歷史包袱,，得以充分聚焦5G核心產(chǎn)業(yè)布局（線路板 濾波器）,，經(jīng)營性現(xiàn)金流的大幅改善重塑了資產(chǎn)負債表，確保了其在5G大潮中的資產(chǎn)開支 能力,，為未來3年的業(yè)績持續(xù)高增長奠定了堅實基礎(chǔ),。

華創(chuàng)證券堅定看好公司短期業(yè)績彈性及中長期戰(zhàn)略布局,。維持預計公司2019-2020年凈利潤 15.5 億/22.1億,，當前股價對應市盈率分別為16.5/11.6 倍，維持“強推”評級,。