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WYCKOFF ANALYTICS

威科夫方法簡(jiǎn)介

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威科夫介紹

理查德 · 威科夫（1873年--1934年）是20世紀(jì)初股票市場(chǎng)的技術(shù)分析的先驅(qū)。他和道瓊斯,，甘恩，埃利奧特和美林被認(rèn)為是技術(shù)分析的五大巨人,。威科夫 從15歲開(kāi)始在紐約股票經(jīng)紀(jì)公司擔(dān)任報(bào)價(jià)員,，然后在二十多歲時(shí)成立自己的公司。其后他出資發(fā)行了“華爾街雜志”并擔(dān)任編輯和作者近20年,， 鼎盛時(shí)期的訂閱量達(dá)到了20萬(wàn),。作為一名積極的交易員， 威科夫執(zhí)著于盤(pán)口解讀和市場(chǎng)分析,。他采訪并總結(jié)了了當(dāng)時(shí)股票傳奇大師的交易方法,，包括摩根大通和杰西·利弗莫爾， 從而形成了一套關(guān)于交易的全套理論,， 包括技術(shù)分析及交易心理,。

威科夫看到個(gè)人股票投資者屢次失敗，于是致力于向個(gè)人投資者介紹市場(chǎng)的游戲規(guī)則以及其背后大資金的影響,。在1930年他建立了學(xué)校（后來(lái)稱(chēng)股票市場(chǎng)學(xué)院）,，主要課程是介紹如何識(shí)別莊家收集籌碼的過(guò)程和派發(fā)籌碼的過(guò)程 。在1934年威科夫去世后,，該課程由他的一名頂尖私立學(xué)生鮑勃·伊萬(wàn)斯進(jìn)一步發(fā)展和推廣,。直到今日許多專(zhuān)業(yè)交易員和機(jī)構(gòu)投資者仍在應(yīng)用威科夫的方法。

威科夫五步法

威科夫 分析方法涉及到選股以及進(jìn)場(chǎng)時(shí)機(jī)五個(gè)步驟,，以下為五步法介紹,。

1.確定市場(chǎng)的現(xiàn)狀和未來(lái)可能的趨勢(shì)。

判斷目前市場(chǎng)的走勢(shì)以及未來(lái)的趨勢(shì)可以幫助我們決定是否要進(jìn)入市場(chǎng)以及做多還是做空,。在這個(gè)環(huán)節(jié)中用市場(chǎng)的主要指數(shù)的k線圖和點(diǎn)數(shù)圖來(lái)進(jìn)行判斷,。

2.選擇與市場(chǎng)趨勢(shì)一致的股票。

在上漲趨勢(shì)中,，選擇走勢(shì)比市場(chǎng)更強(qiáng)的股票,。在下跌趨勢(shì)中，選擇弱于市場(chǎng)的股票,。

3.選擇“原因”等于或超過(guò)您的最低目標(biāo)的股票,。 威科夫的交易選擇和管理的一個(gè)重要組成部分是他使用長(zhǎng)期和短期交易的點(diǎn)數(shù)（P＆F）預(yù)測(cè)來(lái)確定價(jià)格目標(biāo)的獨(dú)特方法。在威科夫的“因果關(guān)系”的基本規(guī)律中,，交易范圍內(nèi)的水平P＆F計(jì)數(shù)代表原因,，隨后的價(jià)格變動(dòng)代表結(jié)果,。因此，如果您打算采取多頭頭寸,，選擇正在積累或重新積累的股票,，并建立足夠的上漲“原因”來(lái)滿足您的需求。步驟3依賴(lài)于使用個(gè)人股票的P＆F圖表,。

4.確定股票準(zhǔn)備移動(dòng),。應(yīng)用九個(gè)買(mǎi)入或賣(mài)出的檢驗(yàn)（如下所述）。例如,，在長(zhǎng)時(shí)間的漲勢(shì)之后的交易區(qū)間,，九個(gè)賣(mài)出檢驗(yàn)的結(jié)果是否表明大量供應(yīng)進(jìn)入市場(chǎng)，并且需要建立一個(gè)空頭頭寸,？或者在明顯的積累交易范圍內(nèi),，如果更有低成交量的彈簧效應(yīng)（Spring）和更小成交量的彈簧效應(yīng)后測(cè)試（test after Spring）的出現(xiàn)，九個(gè)買(mǎi)入檢驗(yàn)是否顯示供應(yīng)已經(jīng)被成功吸收,？使用K線圖和單個(gè)股票的P＆F圖表進(jìn)行步驟4,。

5.當(dāng)股市指數(shù)反轉(zhuǎn)時(shí)，要有應(yīng)變措施,。3/4 的股票的走勢(shì)和市場(chǎng)一致,。把握市場(chǎng)的動(dòng)向就可以提升交易的成功率。具體的威科夫原則會(huì)幫助我們發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)的走勢(shì),。下好止損單然后跟隨這筆交易直到最終結(jié)束交易,。

威科夫提出的綜合人（composite man，市場(chǎng)主力）

威科夫提醒交易者跟隨綜合人（市場(chǎng)主力機(jī)構(gòu)）的腳步,，像綜合人一樣思考,。他說(shuō): “要把市場(chǎng)中所有的股票和所有的波動(dòng)都當(dāng)做一個(gè)人操作的結(jié)果，這個(gè)人我稱(chēng)之為綜合人,。從理論上說(shuō),，這個(gè)人在后臺(tái)操控著股票?！?他建議交易者明白一個(gè)道理,，交易游戲是綜合人操控的游戲。他說(shuō)實(shí)際上行情的真假都不重要,。

總而言之,，威科夫的理念認(rèn)為:：

· 綜合人認(rèn)真地計(jì)劃、執(zhí)行并完成自己的股票操縱過(guò)程,。

· 綜合人在積累了大量的籌碼以后,，就通過(guò)高成交量來(lái)吸引散戶進(jìn)場(chǎng)買(mǎi)入。通過(guò)大量的買(mǎi)入和賣(mài)出,，成交量顯著放大,，向散戶顯示這只股票前景廣闊,。

· 交易者必須研究圖譜并判斷股票的行為和綜合人的動(dòng)機(jī)。

· 通過(guò)學(xué)習(xí)和練習(xí),，交易者可以有能力洞察圖譜背后隱藏的動(dòng)機(jī),。威科夫和他的同事認(rèn)為，市如果你能了解所謂的綜合人的意圖,，你就能更早地發(fā)現(xiàn)交易和投資機(jī)會(huì),，并且從中獲利

威科夫價(jià)格周期

威科夫認(rèn)為通過(guò)詳細(xì)的供求分析，包括研究?jī)r(jià)格行為,，成交量和時(shí)間,，可以了解和預(yù)測(cè)市場(chǎng)。 作為一名經(jīng)紀(jì)人,，他能夠觀察到成功的交易群體的做法,，他認(rèn)為這些能夠從股票走勢(shì)圖中看到,。 下圖是展示了成功交易群體的做法,。如圖一中所示，在市場(chǎng)準(zhǔn)備上升（markup） 前買(mǎi)入在下跌（markdown）前賣(mài)出,。當(dāng)然這只是理想狀態(tài),，現(xiàn)實(shí)交易要比這個(gè)復(fù)雜的多。

圖一

威科夫三大定律

威科夫的圖標(biāo)分析法基于三大定律,，這三大定律影響了股票分析的各個(gè)方面,。 比如對(duì)于市場(chǎng)和個(gè)股的預(yù)測(cè)，如何選股以及進(jìn)場(chǎng)的合適點(diǎn)位,。

1.供需原理決定了價(jià)格的方向,。

當(dāng)供小于求時(shí)，價(jià)格就會(huì)上漲,；當(dāng)供大于求時(shí),，價(jià)格就會(huì)下跌。交易者可以通過(guò)K線圖上面的價(jià)格和成交量的關(guān)系來(lái)分析供需關(guān)系,。這個(gè)定律聽(tīng)起來(lái)很簡(jiǎn)單,，但是需要花費(fèi)很長(zhǎng)的時(shí)間進(jìn)行練習(xí)才能精準(zhǔn)的把握量?jī)r(jià)關(guān)系。

2.因果原理能說(shuō)明未來(lái)價(jià)格漲跌的幅度,。

因果關(guān)系可以幫助投資者預(yù)測(cè)目標(biāo)價(jià)位,。 通過(guò)計(jì)算橫盤(pán)整理區(qū)間的籌碼計(jì)算未來(lái)行情的大小?？梢杂命c(diǎn)數(shù)圖來(lái)分析原因并預(yù)測(cè)結(jié)果,。“因”就是點(diǎn)數(shù)圖中的水平區(qū)間的點(diǎn)數(shù),，“果”就是由這些點(diǎn)造成的股價(jià)上下波動(dòng),。

3.量?jī)r(jià)不協(xié)調(diào)原理可以提前預(yù)警趨勢(shì)的變化,。

成交量和股價(jià)之間的不協(xié)調(diào)常常是趨勢(shì)發(fā)生改變的信號(hào)。比如說(shuō)連續(xù)放量的情況下股價(jià)的漲幅越來(lái)越小,。這個(gè)現(xiàn)象說(shuō)明莊家正在出貨,。

威科夫的圖表分析法

一個(gè)成功的威科夫分析師應(yīng)該能正確判斷出股價(jià)在脫離調(diào)整區(qū)間以后的走勢(shì)。威科夫把調(diào)整區(qū)間劃分不同的階段,，通過(guò)對(duì)這些不同階段的分析從而判斷出股價(jià)的趨勢(shì)是向上還是向下,。

收集籌碼中的量?jī)r(jià)行為

圖二

PS---最初支撐點(diǎn)：在長(zhǎng)期下跌以后，開(kāi)始有大量買(mǎi)盤(pán)進(jìn)場(chǎng),，形成了明顯的支撐,。成交量放大了，價(jià)格振幅變大了,，這些信號(hào)說(shuō)明下跌行情可能要結(jié)束了,。

SC---賣(mài)出密集區(qū)：在這個(gè)價(jià)位振幅變大了，賣(mài)壓最大,，大眾恐慌性的賣(mài)盤(pán)會(huì)被專(zhuān)業(yè)人士在底部附近吃掉,。通常收盤(pán)價(jià)會(huì)遠(yuǎn)離最低價(jià)，說(shuō)明大機(jī)構(gòu)在此價(jià)位搶購(gòu),。

AR---自動(dòng)反彈：當(dāng)賣(mài)壓消耗殆盡時(shí)市場(chǎng)會(huì)自動(dòng)反彈,。買(mǎi)盤(pán)可以輕松地推高價(jià)格，空頭的回補(bǔ)也會(huì)促使價(jià)格反彈,。反彈的頂點(diǎn)可以幫助確認(rèn)橫盤(pán)振蕩的市場(chǎng)的頂部,。

ST---第二次測(cè)試：價(jià)格再次跌到賣(mài)出密集區(qū)，以測(cè)試這個(gè)價(jià)位的供需平衡如何,。如果這個(gè)底部被確認(rèn)了,，當(dāng)價(jià)格接近賣(mài)出密集區(qū)時(shí)，成交量和振幅都會(huì)明顯減小,。多個(gè)二次測(cè)試也常見(jiàn),。

Spring or Shakeout---彈簧效應(yīng)和震倉(cāng)：在橫盤(pán)振蕩的市場(chǎng)，主力為了拉升,，會(huì)在拉升前進(jìn)行洗盤(pán),，這樣可以測(cè)試賣(mài)盤(pán)情況。彈簧效應(yīng)是把價(jià)格拉到區(qū)間之下,，然后又收盤(pán)在區(qū)間之內(nèi),。大機(jī)構(gòu)這樣做是為了在方向上誤導(dǎo)大眾，并在低價(jià)收買(mǎi)籌碼,。在收集區(qū)間尾部的終極震倉(cāng)象打了激素的彈簧效應(yīng),。震倉(cāng)也可以發(fā)生在價(jià)格拉升后，股價(jià)迅速下跌，恐嚇散戶賣(mài)出籌碼,。如果價(jià)格跌破支撐區(qū)時(shí)賣(mài)盤(pán)并不大(成交量不大),，那就表明可以上漲了。如果賣(mài)盤(pán)很大,，那么價(jià)格可能還要繼續(xù)下跌,。如果成交量不大不小，那么這意味著還要繼續(xù)測(cè)試支撐區(qū),，此時(shí)要慎,。洗盤(pán)的過(guò)程還能讓籌碼在低價(jià)從意志不堅(jiān)定的人手中轉(zhuǎn)移到主力手中。當(dāng)然洗盤(pán)不是拉升的必須階段,。圖二中出現(xiàn)了洗盤(pán),，而在圖三中并沒(méi)有。

Test---測(cè)試：主力機(jī)構(gòu)在股價(jià)上漲的過(guò)程中,，經(jīng)常在交易區(qū)間和重要價(jià)格區(qū)測(cè)試供應(yīng)量（例如二次測(cè)試,，彈簧效應(yīng)）。如果測(cè)試發(fā)現(xiàn)大量供應(yīng),，這經(jīng)常表示市場(chǎng)還沒(méi)有做好拉升準(zhǔn)備,。在彈簧效應(yīng)之后，經(jīng)常會(huì)有一個(gè)或多個(gè)對(duì)彈簧效應(yīng)的測(cè)試,，這些測(cè)試的底部會(huì)越來(lái)越高,，成交量減?。ㄟ@表明價(jià)格可能很快拉升）,。

SOS---強(qiáng)勢(shì)信號(hào)，價(jià)格上漲的同時(shí)放量,，且振幅變大了,。強(qiáng)勢(shì)信號(hào)經(jīng)常出現(xiàn)在洗盤(pán)以后，威科夫分析師以此確定之前對(duì)市場(chǎng)的解讀,。

LPS---最后的支撐點(diǎn),，回調(diào)在支撐點(diǎn)結(jié)束?；氐阶詈蟮闹吸c(diǎn)是指在強(qiáng)勢(shì)信號(hào)之后價(jià)格縮量回調(diào)到支撐點(diǎn)且振幅變小,。在有些走勢(shì)中，回調(diào)不止一次,。

BU---”back-up” 回調(diào)這個(gè)術(shù)語(yǔ)是由羅伯特·伊萬(wàn)斯提出來(lái)的,。他在1930-1960年代是一位威科夫分析法的大師。他把強(qiáng)勢(shì)信號(hào)比喻成跳過(guò)股價(jià)壓力區(qū),，回調(diào)意味著股價(jià)又回到壓力區(qū),。這表示有投資者短線獲利了結(jié)，同時(shí)也說(shuō)明這個(gè)位置的賣(mài)盤(pán)需要測(cè)試,?；卣{(diào)是一個(gè)非常普遍的現(xiàn)象,，但是會(huì)有不同的形式?？赡苁且粋€(gè)簡(jiǎn)單的價(jià)格回調(diào)也可能在高位會(huì)形成一個(gè)新的調(diào)整區(qū)間,。

收集籌碼中的階段

圖

階段A：階段A標(biāo)志著前期向下趨勢(shì)的停止。 在階段A,，賣(mài)盤(pán)主導(dǎo)市場(chǎng),，很明顯賣(mài)盤(pán)會(huì)枯竭。到了最初支撐區(qū)和賣(mài)出密集區(qū)賣(mài)盤(pán)就快枯竭了,，此時(shí)振幅很大,，成交量很大，專(zhuān)業(yè)人士在底部開(kāi)始收集恐慌大眾的籌碼,。一旦賣(mài)壓減輕,，市場(chǎng)就會(huì)在密集賣(mài)出之后開(kāi)始自動(dòng)反彈。如果價(jià)格再次臨近賣(mài)出密集區(qū)價(jià)位或稍上的價(jià)位,，賣(mài)盤(pán),、振幅和成交量都減少了，這就是成功的二次測(cè)試,。如果二次測(cè)試低于賣(mài)出密集區(qū)的價(jià)位,，股價(jià)可能會(huì)有新低，或盤(pán)整時(shí)間延長(zhǎng),。賣(mài)出密集區(qū)的最低點(diǎn),、第二次成功測(cè)試點(diǎn)和自動(dòng)反彈的最高點(diǎn)決定了橫盤(pán)振蕩的市場(chǎng)范圍。我們可以在這個(gè)范圍上下邊界畫(huà)水平線以便于觀察市場(chǎng)行為,。

有時(shí)候下跌可能沒(méi)有那么劇烈,，在階段A振幅和成交量可能不會(huì)突然放大。一般來(lái)講,，更希望看到PS,， SC， AR和ST,，因?yàn)檫@些不但提供了更加突出的圖譜特征,，更表明了有大機(jī)構(gòu)主力正在吸納籌碼。

橫盤(pán)振蕩的市場(chǎng)可以再次收集籌碼(指上漲過(guò)程中的橫盤(pán)振蕩的市場(chǎng)),，但你在這個(gè)區(qū)間不會(huì)看見(jiàn)上圖中階段A顯示的主要支撐點(diǎn),、賣(mài)出密集區(qū)和第二次測(cè)試。相反,，階段A看起來(lái)更像是威科夫派發(fā)圖表中的階段A(后面會(huì)解釋的),。階段B到階段E的表現(xiàn)和底部收集籌碼時(shí)的表現(xiàn)差不多，只是時(shí)間較短，幅度較小,。

階段B： 階段B的作用是為后面的行情做準(zhǔn)備,，屬于因果原理中的因。在階段B,，主力機(jī)構(gòu)低價(jià)建倉(cāng),，屯籌待漲。機(jī)構(gòu)建倉(cāng)時(shí)間可能會(huì)很長(zhǎng)（有時(shí)一年或更長(zhǎng)）,，包括低價(jià)吸籌,，高位時(shí)做空試探市場(chǎng)動(dòng)力。價(jià)格在支撐線和阻力線 (圖三中的水平線)之間波動(dòng),，通常在階段B 會(huì)有多個(gè)測(cè)試當(dāng)然也包括向上的洗盤(pán),。總之,，大機(jī)構(gòu)在階段B吸籌,，盡量掃清浮籌。機(jī)構(gòu)的買(mǎi)賣(mài)行為造成了交易區(qū)間內(nèi)價(jià)格的上下震蕩,。在階段B的早期,，價(jià)格的波動(dòng)范圍很大，成交量也很大 ,。隨著專(zhuān)業(yè)交易者的吸納浮籌,，區(qū)間內(nèi)下行波段的成交量會(huì)減低。當(dāng)賣(mài)盤(pán)衰竭的時(shí)候,，就表示要進(jìn)入階段C了,。

階段C： 股票在階段C會(huì)對(duì)賣(mài)盤(pán)有測(cè)試。主力在測(cè)試的過(guò)程中就能明白市場(chǎng)是否準(zhǔn)備好了上漲,。市場(chǎng)要么突破橫盤(pán)振蕩的區(qū)間開(kāi)始上漲,，要么向下洗盤(pán),，先打破支撐線,，然后再開(kāi)始上漲。洗盤(pán)是指價(jià)格跌到了橫盤(pán)振蕩的市場(chǎng)的支撐線以下,，然后又快速回到了橫盤(pán)振蕩的市場(chǎng),。因?yàn)榈街尉€之下意味著下跌趨勢(shì)又開(kāi)始了，所以（跌破支撐卻又返回）這是一種空頭陷阱,。但實(shí)際上這次下跌終結(jié)了下跌趨勢(shì),，把最后的賣(mài)家或空頭給套住了。通過(guò)這次下跌創(chuàng)造的最低點(diǎn)和成交量可以判斷出賣(mài)盤(pán)的力量大小,。在威科夫方法里,，向彈簧效應(yīng)或震倉(cāng)這樣的成功測(cè)試，代表著高成功率的交易機(jī)會(huì)。低成交量的彈簧效應(yīng)（或?qū)φ饌}(cāng)的低成交量測(cè)試）預(yù)示股票已經(jīng)準(zhǔn)備拉升,，所以這是初步建倉(cāng)的好時(shí)機(jī),。

洗盤(pán)之后出現(xiàn)的強(qiáng)勢(shì)信號(hào)（SOS）會(huì)確認(rèn)我們的分析。如圖三中所示,，對(duì)賣(mài)盤(pán)的測(cè)試不一定會(huì)有洗盤(pán),，也可能會(huì)發(fā)生在支撐線的上方。這種情況下,，認(rèn)出階段C會(huì)有一些困難,。

階段D ：如果說(shuō)前面的分析都是對(duì)的，接下來(lái)需求就會(huì)成為市場(chǎng)的主趨勢(shì),。價(jià)格上漲時(shí)放量,，振幅變大（SOS），回調(diào)時(shí)（LPS）縮量且振幅變小,，這個(gè)模式表明市場(chǎng)中需求大于供應(yīng),。在階段D，股價(jià)至少會(huì)上漲到調(diào)整區(qū)間的上沿,。 在階段D,， LPS是買(mǎi)入或加倉(cāng)的好機(jī)會(huì)。

階段E： 在階段E,，股價(jià)已經(jīng)離開(kāi)了橫盤(pán)振蕩的市場(chǎng),，需求控制了市場(chǎng)?；卣{(diào)都是短暫的,、不明顯的。在階段E也有可能在新高位置形成新的調(diào)整區(qū)間,，在此區(qū)間有人獲利了結(jié)也有機(jī)構(gòu)再次吸籌,。這種區(qū)間被稱(chēng)為“腳踏石”預(yù)示著股價(jià)還會(huì)有新高。

派發(fā)階段的威科夫事件標(biāo)注

PSY 初始供應(yīng)： 經(jīng)過(guò)價(jià)格大幅上升后,，主力開(kāi)始大量派發(fā)的位置,。成交量擴(kuò)大，價(jià)格振幅加寬,，顯示趨勢(shì)的改變即將到來(lái),。

BC 購(gòu)買(mǎi)高潮：又稱(chēng)買(mǎi)入密集區(qū)。在此期間,，成交量和價(jià)格振幅都顯著增大,。購(gòu)買(mǎi)力達(dá)到高潮。在股市頂端,，公眾緊急的大量買(mǎi)單都被主力的賣(mài)單滿足,。購(gòu)買(mǎi)高潮經(jīng)常在發(fā)布利好消息時(shí)出現(xiàn),。機(jī)構(gòu)借機(jī)出貨給散戶。

AR 自然回落：在購(gòu)買(mǎi)高潮后,，買(mǎi)盤(pán)急劇下降,，但是賣(mài)盤(pán)的高量供應(yīng)仍然持續(xù)，這樣,，自然回落就發(fā)生了,。這次拋售的低點(diǎn)有助于界定派發(fā)交易區(qū)間的下緣。

ST二次測(cè)試：價(jià)格再次回到購(gòu)買(mǎi)高潮附近,，以測(cè)試在這些價(jià)位的需求/供應(yīng)平衡情況,。如果頂端被確認(rèn)，表明供應(yīng)高于需求,；在價(jià)格接近因購(gòu)買(mǎi)高潮造成的阻力區(qū)的時(shí)候,，成交量減少，價(jià)差縮短,。二次測(cè)試可能以上沖回落的形式出現(xiàn),；前面的購(gòu)買(mǎi)高潮，抑或是其他的二次測(cè)試代表著阻力區(qū),。在這種情況下,，價(jià)格移動(dòng)到阻力區(qū)之上，然后迅速反轉(zhuǎn),，收盤(pán)于阻力區(qū)之下,。上沖回落之后，價(jià)格經(jīng)?；販y(cè)交易區(qū)間的底部,。

SOW 熊市初顯：又稱(chēng)弱勢(shì)信號(hào)。價(jià)格下降到交易區(qū)間的底部,，甚至稍微突破底部,。這種情況經(jīng)常伴隨價(jià)差和成交量增大。自然回落和熊市初顯表示股市的性質(zhì)改變：供應(yīng)主導(dǎo)市場(chǎng)了,。

LPSY最后供應(yīng)點(diǎn)：在測(cè)試了熊市初顯處的支撐力度后,，股價(jià)虛弱上升，價(jià)差變窄,，這些都顯示市場(chǎng)上漲困難,。上漲困難可能是由于需求虛弱，或者供應(yīng)巨大,，或二者兼而有之。最后供應(yīng)點(diǎn)代表著需求枯竭,，這是大機(jī)構(gòu)在股市快速下降前的最后一波派發(fā),。

UTAD 派發(fā)后上沖回落：又稱(chēng)向上洗盤(pán),。派發(fā)后上沖回落正好與吸籌區(qū)間中的彈簧效應(yīng)和終極震倉(cāng)相反。它發(fā)生在交易區(qū)間的后半部分,，在突破區(qū)間后對(duì)新出現(xiàn)的需求做出決定性測(cè)試,。與彈簧效應(yīng)（又稱(chēng)下砸洗盤(pán)）和震倉(cāng)類(lèi)似，派發(fā)后上沖回落也不是結(jié)構(gòu)上的必要因素,。比如,，在派發(fā)示意圖1（Distribution Schematic #1）中出現(xiàn)派發(fā)后上沖回落，但在派發(fā)示意圖2（Distribution Schematic #2）中卻沒(méi)有,。

派發(fā)階段威科夫事件的標(biāo)注

階段A：在派發(fā)區(qū)間,，階段A標(biāo)志著上升趨勢(shì)的停止。在此之前,，需求一直主導(dǎo)市場(chǎng),。在這個(gè)階段，初始供應(yīng)（PSY）和購(gòu)買(mǎi)高潮（BC）首次預(yù)示著供應(yīng)開(kāi)始進(jìn)入市場(chǎng),。緊接著這兩個(gè)事件發(fā)生的,，經(jīng)常是自然回落和對(duì)購(gòu)買(mǎi)高潮的二次測(cè)試。大多數(shù)情況下自然回落和二次測(cè)試的成交量顯著減低,。然而,，上升趨勢(shì)也可以在沒(méi)有高潮行為的情況下終結(jié)。在這種情況下,，市場(chǎng)呈現(xiàn)需求耗盡的特征,，價(jià)差縮短和成交量減少，上升的幅度也比巨量供應(yīng)出現(xiàn)前減少,。

當(dāng)下跌趨勢(shì)中,，會(huì)暫時(shí)出現(xiàn)下跌停止。這時(shí)就會(huì)形成一個(gè)再次派發(fā)籌碼的區(qū)間,。其中的階段A與吸籌區(qū)間相像（比如,，賣(mài)盤(pán)密集區(qū)出現(xiàn)的價(jià)格和成交量）。然而,，對(duì)于再派發(fā)區(qū)間的階段B到階段E,，則可以用分析市場(chǎng)頂端的派發(fā)區(qū)間的方法來(lái)分析。

階段B: 此階段的功能是為新的下降趨勢(shì)做準(zhǔn)備,。在此期間,，機(jī)構(gòu)和主力開(kāi)始清倉(cāng)，并建立空頭,，準(zhǔn)備接踵而來(lái)的市場(chǎng)下跌,。派發(fā)區(qū)間的階段B特征與吸籌區(qū)間的階段B相似，區(qū)別是主力的目標(biāo)是在區(qū)間內(nèi)派發(fā),，并盡可能地消耗殘余的做多力量,。在此過(guò)程中可以看出供需平衡已經(jīng)向供應(yīng)方面傾斜,。例如，熊市初顯經(jīng)常伴隨著在下降過(guò)程中價(jià)差擴(kuò)大和成交量顯著增加,。

階段C: 在派發(fā)中,，階段C可能以上沖回落或派發(fā)后上沖回落形式出現(xiàn)。前文提到,，上沖回落與彈簧效應(yīng)相反,。上沖回落是指價(jià)格漲到交易區(qū)間頂部的阻力區(qū)之上，然后迅速回到并收市于交易區(qū)間內(nèi)的現(xiàn)象,；它是對(duì)剩余需求的測(cè)試,，也是“牛市”陷阱。它看似牛市繼續(xù),，但事實(shí)上卻是旨在讓做突破的多頭犯錯(cuò),，手忙腳亂。（派發(fā)后）上沖回落使主力在市場(chǎng)趨勢(shì)上誤導(dǎo)公眾,，并在突破后下跌前,，在高價(jià)位上將股票賣(mài)給公眾。另外,，派發(fā)后上沖回落可以逼迫（早期）做空者在高價(jià)位補(bǔ)倉(cāng),，收買(mǎi)主力的高價(jià)籌碼。

激進(jìn)的交易者可能希望在（派發(fā)后）上沖回落后做空,。此時(shí)做空的風(fēng)險(xiǎn)/回報(bào)系數(shù)甚為有利,。然而莊家反復(fù)使用上沖回落，讓做空者出局,，所以,，等到階段D和最后供應(yīng)點(diǎn)再做空更為安全。

通常,，在派發(fā)區(qū)間中的需求虛弱,，以至于價(jià)格無(wú)法再次達(dá)到搶購(gòu)高潮和最早的二次測(cè)試的水平。至此情況下,，在階段C對(duì)需求的測(cè)試將表現(xiàn)為在交易區(qū)間內(nèi)的次級(jí)高點(diǎn)的上沖回落,。

階段D：階段C的測(cè)試過(guò)后，階段D展示了最后一波需求,。在階段D,，價(jià)格向交易區(qū)間的支撐區(qū)下跌，甚至突破支撐,。在（派發(fā)后）上沖回落后,，跌破支撐，或跌下交易區(qū)間的中線,，都顯示了供應(yīng)主導(dǎo)市場(chǎng),。在階段D,，經(jīng)常有多個(gè)小幅的上升波段,，被標(biāo)記為最后供應(yīng)點(diǎn),。這些最后供應(yīng)點(diǎn)是做空，或在盈利的情況下增加空倉(cāng)位的良好機(jī)會(huì),。任何在階段D 仍然做多的人都是自找麻煩,。

階段E：階段E展示了下降趨勢(shì)的演變過(guò)程。股票離開(kāi)交易區(qū)間,，供應(yīng)主導(dǎo)市場(chǎng),。在重要的熊市初顯出現(xiàn)，調(diào)整區(qū)間被跌破之后,，市場(chǎng)價(jià)格經(jīng)常會(huì)上升到支撐線附近,，回踩支撐跌破的位置。這點(diǎn)也是高勝算的做空點(diǎn),。接下來(lái)熊市中的上升經(jīng)常是脆弱無(wú)力的,。做空者可以隨著股價(jià)的下跌移動(dòng)止損點(diǎn)（來(lái)保護(hù)利潤(rùn)）。大幅下跌過(guò)后,，高潮行動(dòng)可能顯示再派發(fā)區(qū)間或吸籌的開(kāi)始,。

威科夫供求分析的基本方法:

在股票圖譜上根據(jù)量?jī)r(jià)關(guān)系來(lái)進(jìn)行供需關(guān)系分析是威科夫方法的中心。例如,，價(jià)差增大,，收盤(pán)顯著高于前幾個(gè)價(jià)格線的高點(diǎn)， 伴高于平均的成交量,，表示需求存在,。同理，價(jià)差增大,，收盤(pán)顯著低于前幾個(gè)價(jià)格線的低點(diǎn),，伴高成交量，表示供應(yīng)存在,。這些范例簡(jiǎn)單地反映了這個(gè)方法的微妙之處,。標(biāo)注并理解威科夫事件以及階段的涵義，推定價(jià)格即將上漲或下跌的時(shí)機(jī),，在很大程度上都是根據(jù)供需平衡的分析而做出的,。

上面描述的威科夫第一和第三定律（供需關(guān)系和努力與結(jié)果）體現(xiàn)了這一關(guān)鍵方法。大多數(shù)技術(shù)分析（和基礎(chǔ)經(jīng)濟(jì)理論）的傳統(tǒng)理念都接納這一顯而易見(jiàn)的供需關(guān)系定律：任何時(shí)候,，當(dāng)購(gòu)買(mǎi)需求大于賣(mài)出時(shí),，價(jià)格就會(huì)升高，直到需求減弱,、供應(yīng)增加,，價(jià)位達(dá)到新的供需平衡為止,。反之亦然：當(dāng)賣(mài)單（供應(yīng)）大于買(mǎi)單（需求）時(shí)，價(jià)格就會(huì)下跌,，直到建立新的供需平衡為止,。

威科夫第三定律（努力與結(jié)果）通過(guò)識(shí)別量?jī)r(jià)聚合與背離來(lái)判斷價(jià)格趨勢(shì)的潛在轉(zhuǎn)折點(diǎn)。比如,，當(dāng)成交量（努力）和價(jià)格（結(jié)果）都顯著增加,，關(guān)系和諧，方向一致,，需求可能推動(dòng)價(jià)格繼續(xù)上漲,。某些情況下，成交量增加,，甚至顯著增加,，然而，價(jià)格并沒(méi)有以相匹配的幅度增加,，而只在收盤(pán)時(shí)微微變化,。當(dāng)我們?cè)谖I區(qū)間的支撐線附近見(jiàn)到這種量?jī)r(jià)行為的時(shí)候，代表主力正在消化浮籌,，行情看漲,。類(lèi)似，在派發(fā)區(qū)間里成交量巨大,，但價(jià)格微漲,，表明主力派發(fā)，供應(yīng)巨大,，價(jià)格無(wú)力上揚(yáng),。下面AAPL圖譜中的幾次下降表現(xiàn)了努力與結(jié)果的定律。

在AAPL圖譜中,，我們?cè)谌蝺r(jià)格回調(diào)時(shí)看到了努力和結(jié)果的定律,。第一次回調(diào)（圖中Reaction #1），價(jià)格下跌于數(shù)個(gè)價(jià)差增大,、成交量增加的陰線,；這顯示成交量（努力）和價(jià)格的下跌（結(jié)果）和諧一致。第二次回調(diào)（圖中Reaction #2）的程度與第一次回調(diào)相仿,，但是價(jià)差比第一次回調(diào)變小,，成交量減少；這表明供應(yīng)量減低,，從此推測(cè)可能會(huì)有一次短暫的價(jià)格上揚(yáng),。第三次回調(diào)（Reaction #3），價(jià)格下跌的幅度減少，但是成交量增加,；也就是說(shuō),，努力增加了，結(jié)果卻減少了,；說(shuō)明眾多大買(mǎi)家出現(xiàn),，吸收了供應(yīng)，預(yù)計(jì)股票會(huì)繼續(xù)上漲,。

相對(duì)強(qiáng)度分析

威科夫選股方法總是包括相對(duì)強(qiáng)度分析,。做多時(shí),，他選擇的股票或行業(yè)在交易區(qū)間和趨勢(shì)運(yùn)動(dòng)時(shí)強(qiáng)于大市,。做空時(shí)，他選擇弱于大市的股票或行業(yè),。他所有的股票圖譜,，包括K線圖和點(diǎn)數(shù)圖，都是手繪的,。所以,，當(dāng)他對(duì)股票和大市，或股票和行業(yè)內(nèi)的其他股票進(jìn)行相對(duì)強(qiáng)度分析的時(shí)候,，他把兩個(gè)圖譜上下擺放進(jìn)行比較,，如下圖示。威科夫比較圖譜上的連續(xù)的波動(dòng),，既對(duì)同一張圖上的前后波動(dòng)進(jìn)行強(qiáng)弱比較,，又和被比較圖譜上相對(duì)應(yīng)的波動(dòng)進(jìn)行強(qiáng)弱比較。類(lèi)似的方法是在兩張圖上波動(dòng)的高點(diǎn)和低點(diǎn)做標(biāo)注,。然后,，比較同一張圖上前后高點(diǎn)或低點(diǎn)的強(qiáng)度，也比較不同圖間的相對(duì)應(yīng)的高點(diǎn)或低點(diǎn)的強(qiáng)度,。

在AAPL 和NASDAQ 綜合指數(shù)（$COMPX）的圖中,，AAPL的高點(diǎn)3比高點(diǎn)1 低，而$COMPX的高點(diǎn)3比高點(diǎn)1高,。這顯示了AAPL的點(diǎn)3比市場(chǎng)弱,。這種情況在二月份改變：AAPL開(kāi)始比市場(chǎng)走強(qiáng)。AAPL在點(diǎn)5創(chuàng)出了高于前高的高,，在點(diǎn)6創(chuàng)出了比高于前底的底,；而NASDAQ大市在點(diǎn)5是低于前高的高，點(diǎn)6是低于前底的底,。威科夫的選股原則是,，在其他選股條件都滿足的情況下，他會(huì)選擇與大市強(qiáng)度類(lèi)似的股票去做多。威科夫的九個(gè)買(mǎi)/賣(mài)測(cè)試將在下面討論,。

現(xiàn)代威科夫派利用相對(duì)強(qiáng)度比來(lái)比較股票和大市或某個(gè)指數(shù)在個(gè)個(gè)點(diǎn)位的強(qiáng)弱,。事實(shí)上，使用相對(duì)強(qiáng)度比更容易消除由于股票和指數(shù)衡量方法不同所造成的誤差,。

九個(gè)買(mǎi)入/賣(mài)出股票的檢驗(yàn)

如果說(shuō)威科夫三大定律奠定了威式股票分析法的基礎(chǔ),，那么九個(gè)買(mǎi)入/賣(mài)出檢驗(yàn)就為買(mǎi)入和賣(mài)出的時(shí)機(jī)提供了詳細(xì)的指導(dǎo)原則。這九個(gè)檢驗(yàn)描繪了交易區(qū)間即將結(jié)束,，向上或向下的新趨勢(shì)即將開(kāi)始時(shí)的狀態(tài),。也就是說(shuō)，這九個(gè)檢驗(yàn)描繪了市場(chǎng)最小阻力的方向,。下面就是最正宗的威科夫九個(gè)買(mǎi)入前,、九個(gè)賣(mài)出前的檢驗(yàn)，包括最適宜使用的圖譜,。

威科夫吸籌后的九個(gè)買(mǎi)入檢驗(yàn)

1號(hào)檢驗(yàn)：價(jià)格已經(jīng)達(dá)到了下跌目標(biāo)-- 點(diǎn)數(shù)圖顯示

2號(hào)檢驗(yàn)： 出現(xiàn)了初期支撐,，拋售高潮，二次測(cè)試 – K線圖和點(diǎn)數(shù)圖

3號(hào)檢驗(yàn)：看漲行為 （上漲時(shí)成交量增加,，回調(diào)時(shí)成交量減少） -- k線圖

4號(hào)檢驗(yàn)：下行步調(diào)被打破 （供應(yīng)線或下行趨勢(shì)線被打破） -k線圖和/或點(diǎn)數(shù)圖

5號(hào)檢驗(yàn)：比前底高的底部,，即支撐點(diǎn)越來(lái)越高 –k線圖和/或點(diǎn)數(shù)圖

6號(hào)檢驗(yàn)： 比前高點(diǎn)還高的高點(diǎn)，即頂部越來(lái)越高 –k線圖和/或點(diǎn)數(shù)圖

7號(hào)檢驗(yàn)： 股票強(qiáng)于大市 （與大市指數(shù)相比,，股票上漲較多,，比較不容易回調(diào)）-- k線圖

8號(hào)檢驗(yàn)：底部鑄成 （水平價(jià)格線）--k線圖和/或點(diǎn)數(shù)圖

9號(hào)檢驗(yàn)：預(yù)計(jì)做多盈利目標(biāo)價(jià)位至少是最初止損點(diǎn)（如果被觸發(fā)的話）的三倍—k線圖和/或點(diǎn)數(shù)圖

威科夫派發(fā)后的九個(gè)賣(mài)出檢驗(yàn)

1號(hào)檢驗(yàn)：價(jià)格已經(jīng)達(dá)到上漲目標(biāo)-- 點(diǎn)數(shù)圖顯示

2號(hào)檢驗(yàn)：看跌行為 （上漲時(shí)成交量減少，回調(diào)時(shí)成交量增加） -- k線圖和點(diǎn)數(shù)圖

3號(hào)檢驗(yàn)：出現(xiàn)了初始供應(yīng),，搶購(gòu)高潮– k線圖和點(diǎn)數(shù)圖

4號(hào)檢驗(yàn)：股票弱于大市 （與大市指數(shù)相比,，上漲時(shí)困難，回調(diào)時(shí)容易）-- k線圖

5號(hào)檢驗(yàn)：上行步調(diào)被打破 （支撐線或上行趨勢(shì)線被打破）-- k線圖和/或點(diǎn)數(shù)圖

6號(hào)檢驗(yàn)：比前高點(diǎn)低的高點(diǎn),，即頂部越來(lái)越低 –k線圖和/或點(diǎn)數(shù)圖

7號(hào)檢驗(yàn)：比前底還低的底部,，即支撐點(diǎn)越來(lái)越低 –k線圖和/或點(diǎn)數(shù)圖

8號(hào)檢驗(yàn)：冠狀頂部鑄成 （橫向運(yùn)動(dòng)）--點(diǎn)數(shù)圖

9號(hào)檢驗(yàn)：預(yù)計(jì)做空盈利目標(biāo)價(jià)位至少是最初止損點(diǎn)（如果被觸發(fā)的話）的三倍—k線圖和/或點(diǎn)數(shù)圖

(摘自Pruden H (2007) The Three Skills of Top Trading. Hoboken, NJ: John Wiley & Sons, Inc.; pp. 136-37)

下面的AAPL圖譜顯示了2號(hào)到8號(hào)檢驗(yàn)。

在這個(gè)范例中,，AAPL的下行趨勢(shì)結(jié)束于初次支撐（PS）,，拋售高潮（SC），自動(dòng)上漲（AR）,， 和二次測(cè)試,。這些合起來(lái)滿足了2號(hào)檢驗(yàn)。交易區(qū)間內(nèi)的成交量逐漸減低,，價(jià)格開(kāi)始出現(xiàn)蠟燭線的頂和底都比前面的頂和底高的現(xiàn)象,；這表明浮籌在被吸收,、減少,。雖然需求也減少,，但由于供應(yīng)耗盡,，少量的需求也可以使價(jià)格上漲,。這些都是看漲行為，并滿足3號(hào)檢驗(yàn),。下跌趨勢(shì)和通道被打破,，價(jià)格在交易區(qū)間內(nèi)盤(pán)整，滿足了4號(hào)檢驗(yàn)。從2009年2至4月,，AAPL的頂和底都出現(xiàn)越來(lái)越高的狀態(tài),，從而滿足了5，6,，7號(hào)檢驗(yàn),。股票已經(jīng)花了6個(gè)月時(shí)間盤(pán)整,，并為將來(lái)的上漲積蓄了足夠的能量。底部鑄成,，滿足了8號(hào)檢驗(yàn).

我們注意到1號(hào)和9號(hào)檢驗(yàn)都需要用到點(diǎn)數(shù)圖。在交易區(qū)間內(nèi)橫向計(jì)量的指導(dǎo)原則在下面的“威科夫點(diǎn)數(shù)圖計(jì)量方法”里介紹,。

威科夫點(diǎn)數(shù)圖計(jì)量方法

威科夫發(fā)明了一種獨(dú)特,、有效的點(diǎn)數(shù)圖，用于預(yù)測(cè)做多和做空的價(jià)格目標(biāo),。這個(gè)方法體現(xiàn)了威科夫最基本的因果關(guān)系的定律,。區(qū)間內(nèi)橫向的點(diǎn)數(shù)圖計(jì)數(shù)測(cè)量代表“因”，突破區(qū)間后的價(jià)格運(yùn)動(dòng)代表“果”,。

威科夫的計(jì)數(shù)測(cè)量方法指導(dǎo)交易者在交易區(qū)間內(nèi)計(jì)算積累（因）,，并預(yù)估未來(lái)的目標(biāo)價(jià)位（果）,。具體過(guò)程如下：

· 在使用K線圖和點(diǎn)數(shù)圖研究同一段的交易區(qū)間和時(shí)間段

· 為點(diǎn)數(shù)圖選擇適當(dāng)?shù)膱D框（box size）大小：例如,，低價(jià)股票的圖框尺寸可以用0.5到1點(diǎn),，高價(jià)股票（大于200美元）的股票使用5點(diǎn)。道瓊斯工業(yè)指數(shù)的圖框尺寸可以用100點(diǎn),。

· 在交易區(qū)間的右側(cè)確定強(qiáng)勢(shì)初現(xiàn)（SOS）之后，再找到回調(diào)時(shí)的支撐點(diǎn)，即最后支撐點(diǎn)（LPS）,。在點(diǎn)數(shù)圖上找到與k線圖相對(duì)應(yīng)的最后支撐點(diǎn)LPS，然后把這點(diǎn)作為起始點(diǎn)向左計(jì)數(shù),。首先做保守計(jì)數(shù)，然后逐漸向左增加計(jì)數(shù)的階段,。向左增加的計(jì)數(shù)應(yīng)該根據(jù)交易區(qū)間的階段來(lái)進(jìn)行,，并與威科夫事件相對(duì)應(yīng),。

· 從最后支撐點(diǎn)LPS向左計(jì)數(shù)的時(shí)候,，找到k線圖的吸籌區(qū)間所對(duì)應(yīng)的階段，并一次增加一個(gè)階段,。注意，點(diǎn)數(shù)圖的階段與前面講述的吸籌/派發(fā)區(qū)間的階段A至階段E不一樣,。永遠(yuǎn)不要只考慮點(diǎn)數(shù)圖的一個(gè)階段所預(yù)測(cè)的結(jié)果。成交量和價(jià)格行為經(jīng)常對(duì)階段的劃分有幫助,。例如，點(diǎn)數(shù)圖的第一階段經(jīng)常是從LPS向左到彈簧效應(yīng)（Spring）,，第二階段是從彈簧效應(yīng)（Spring）到清晰明顯的二次測(cè)試（ST）,。

· 如果是針對(duì)包括多個(gè)點(diǎn)數(shù)圖階段的長(zhǎng)時(shí)區(qū)進(jìn)行計(jì)數(shù)，通常,，最后支撐點(diǎn)LPS出現(xiàn)在初始支撐（PS）或拋售高潮（SC）的水平。如果最后支撐點(diǎn)LPS出現(xiàn)在這兩個(gè)水平的話,，這更增加了計(jì)數(shù)的合理性,。

· 在點(diǎn)數(shù)圖上,，有時(shí)彈簧效應(yīng)（Spring）和最后支撐點(diǎn)LPS對(duì)應(yīng)的點(diǎn)相同,。通常，接著彈簧效應(yīng)會(huì)有強(qiáng)勢(shì)出現(xiàn)（SOS）,，而且SOS后面回踩的底部也是一個(gè)合理的最后支撐點(diǎn)LPS,。

· 隨著趨勢(shì)的演進(jìn)，在上升趨勢(shì)中較高的位置或下降趨勢(shì)中較低的位置,，你會(huì)經(jīng)常發(fā)現(xiàn)價(jià)格進(jìn)行盤(pán)整,，或新的交易區(qū)間形成。經(jīng)常,，這些地方會(huì)產(chǎn)生腳踏石式盤(pán)整（stepping stone consolidation）,，其點(diǎn)數(shù)圖可以對(duì)最初點(diǎn)數(shù)圖的計(jì)數(shù)和預(yù)測(cè)進(jìn)行確認(rèn)。在新的交易區(qū)間形成后,，我們甚至可以得到股票突破的大致時(shí)間：當(dāng)腳踏石盤(pán)整區(qū)的點(diǎn)數(shù)圖和原始點(diǎn)數(shù)圖所計(jì)算出來(lái)的價(jià)格目標(biāo)相符的時(shí)候,，大致就是股票突破腳踏石交易區(qū)間，趨勢(shì)得以延續(xù)的時(shí)候,。

· 通常，在腳踏石盤(pán)整區(qū)間的價(jià)格波段比起始吸籌時(shí)的震蕩區(qū)間狹窄，所以最好使用較小的圖框的尺寸（box size）,。使用3點(diǎn)或5點(diǎn)圖對(duì)長(zhǎng)時(shí)間跨度的計(jì)數(shù)估計(jì),，經(jīng)常與接下來(lái)的用1點(diǎn)圖對(duì)再吸籌區(qū)間的計(jì)數(shù)估計(jì)相確認(rèn),。

· 對(duì)于長(zhǎng)時(shí)間跨度的價(jià)位目標(biāo),，點(diǎn)數(shù)圖的計(jì)數(shù)測(cè)算應(yīng)該至少有兩種：交易區(qū)間的最低價(jià)位和（右邊最后）計(jì)數(shù)列的價(jià)位和最低價(jià)位之間的中間價(jià)位,。這樣,，我們可以得到保守的目標(biāo)價(jià)位估計(jì)，也是更加符合實(shí)際的最低目標(biāo)價(jià)位估計(jì),。

· 當(dāng)股票到達(dá)威科夫點(diǎn)數(shù)圖計(jì)算的目標(biāo)價(jià)位后，交易者要“停，看,，聽(tīng),。”計(jì)算出來(lái)的目標(biāo)價(jià)位不應(yīng)該被看作是趨勢(shì)的準(zhǔn)確終止點(diǎn)位,，而是應(yīng)該看作是可能發(fā)生反轉(zhuǎn)的點(diǎn)位,。在價(jià)格接近這些點(diǎn)位的時(shí)候,，交易者應(yīng)該在K線圖上仔細(xì)觀察價(jià)格動(dòng)向和成交量。

· 當(dāng)使用3點(diǎn)或5點(diǎn)的點(diǎn)數(shù)圖的時(shí)候,，開(kāi)始的計(jì)數(shù)列應(yīng)該與1點(diǎn)的點(diǎn)數(shù)圖一致,。

下面是一個(gè)道瓊斯工業(yè)指數(shù)的水平腳踏石點(diǎn)形圖,，圖框尺寸為100點(diǎn),，3點(diǎn)反轉(zhuǎn),。目標(biāo)價(jià)位的計(jì)算方法是，用數(shù)出的列數(shù),，乘以100（圖框尺寸值）,，再乘以3（反轉(zhuǎn)方法值），然后把所得的積加在下列三個(gè)數(shù)值上：計(jì)數(shù)列LPS的橫向值（得到價(jià)格估計(jì)的最高值）,，交易區(qū)間的最低值（得到價(jià)格估計(jì)的最低值）,，計(jì)數(shù)列橫向值和交易區(qū)間最低值的均值,。點(diǎn)數(shù)圖的最高值估計(jì)預(yù)示了當(dāng)?shù)拉偹构I(yè)指數(shù)在到達(dá)那個(gè)值附近的時(shí)候,，可能出現(xiàn)停頓或震蕩盤(pán)整,。

結(jié)論：

理查德?威科夫在二十世紀(jì)初的先驅(qū)探索是圍繞著認(rèn)識(shí)股市中主力而進(jìn)行的,。這種理論認(rèn)為股票價(jià)格的趨勢(shì)主要是由于主力機(jī)構(gòu)把股票朝著對(duì)他們有利的方向進(jìn)行運(yùn)作而產(chǎn)生的,。盡管威科夫原本的教育理念是讓大眾投資者認(rèn)清投資市場(chǎng)的真諦,，但目前的情況是,，許多職業(yè)交易者使用威科夫的方法,，而散戶大眾仍然沒(méi)有廣泛使用。盡管如此，威科夫方法的完整性,、系統(tǒng)性,、邏輯性,，以及發(fā)現(xiàn)高概率高收益的交易的能力,，使他的選股方法和投資策略經(jīng)受住了時(shí)間的檢驗(yàn)。威科夫的訓(xùn)練方法使投資者能夠不受情緒的干擾,，做出理智的,、以事實(shí)為根據(jù)的交易決策,。使用威科夫方法,，交易者可以把資金投放在市場(chǎng)主力的聰明錢(qián)一邊,，而不是錯(cuò)誤的一邊,。熟練掌握威科夫方法需要大量的練習(xí)，但是絕對(duì)物有所值,。