人生只要富一次就夠了

不依賴財務杠桿,，一項好的生意或一個好的投資決策也能產(chǎn)生令人滿意的結(jié)果。因此在我們看來,，為了一點并不重要的超額收益而將非常重要的東西暴露在不必要的風險之下,，是相當愚蠢和錯誤的。這樣想不是因為我們年齡大了或是已經(jīng)足夠富裕了,，而是我們一貫的觀點,。（1987年信）

我們一貫保守的財務政策可能也是一個錯誤。但我個人對此有不同看法,?；叵肫饋恚覀冎灰軌蛟俣嘤靡稽c財務杠桿（較之他人還是顯得很保守）,，就可以得到遠比現(xiàn)在年均23.8%還要高的股東權(quán)益報酬率,。即使是在1965年，我們也可以99%的確定高一點的財務杠桿只有好處而沒有壞處,。但相應地,，可能也會有1%的機會，當出現(xiàn)一些——不管是從內(nèi)部或是外部——令人意想不到的不利因素時,，使得我們原本保守的負債率會一時沖高到介乎“暫時困境”和“債務違約”之間,。
我們從不想那種99比1（俄羅斯輪盤賭）的可能性，以后也不會,。在我們看來,，小概率挫敗的可能性沒有辦法用大概率地大賺一筆來彌補。如果我們的行為合理,，就一定能夠得到好的回報,。在大部分的情況下，融資杠桿頂多只會讓你移動得更快而已,。查理和我從來都不會讓自己在一件事面前變得急不可耐,。我們享受過程更甚于享受速度——盡管我們已經(jīng)學會去接受后者。（1989年信）

多年以來,，一些非常聰明的投資人經(jīng)過疼苦的經(jīng)歷后已經(jīng)懂得一個道理,，那就是一長串讓人動心的數(shù)字乘上零，結(jié)果只能是零,。我永遠都不想親身體驗這個等式,，我更加不想因為我個人的緣故而將這一懲罰強加于他人身上。（2005年信）

長期來看，市場將會出現(xiàn)非同尋常,，甚至十分詭異的風險,。無論你積累了多少成功記錄，只要犯下一個大錯誤,，都可能會被一筆抹殺,。因此，我們需要具有與生俱來的風險意識,。（2006年信）

不管今天有多么平靜,，明天永遠是不確定的。（2010年信）