上投摩根的股權轉讓行為，只是合資基金公司近期股權變動的一個縮影,。摩根士丹利將持有大摩華鑫基金44%的股份,，成為第一大股東。此前,，全球頭號資管機構貝萊德正洽購中金公司旗下公募基金公司的多數(shù)股權,；瑞士銀行也曾對外表態(tài)，未來會尋求做國投瑞銀增持股比的調整,。

摩根大通有望拿下首家外資控股公募基金的入場券,。

7月1日，上海聯(lián)交所正式掛出上投摩根基金管理有限公司（簡稱“上投摩根”）2%股權轉讓信息,，轉讓底價為2.41億元,，較評估值1.80億元溢價33.88%。

這筆交易目前尚未敲定,，有意競購者可以在7月26日前投標,，不過作為第二大股東，摩根大通（JPMorgan）享有優(yōu)先購買權,。

2018年中,，摩根大通曾公開發(fā)布消息稱，公司有意將其現(xiàn)有合資公司上投摩根的持股比例增加至控股比例,，此次2%股權轉讓暗含控股權轉讓，溢價也在情理之中,。

若正式拿下這2%股權,，上投摩根有望變身為第一家外資絕對控股的公募基金管理公司。

中外合資中的明星公司——上投摩根

據上海聯(lián)交所披露,，上投摩根成立于2004年5月,，總部位于上海，注冊資本2.5億元人民幣,。

上投摩根成立之后,，一直有不錯的發(fā)展勢頭,，并成為合資基金公司中的明星公司。公司官網顯示,，截至2018年一季度末,，上投摩根業(yè)務條線資產規(guī)模近1800億元，其中國內權益近390億元,，國內固收近150億元,，國際業(yè)務近240億元，現(xiàn)金管理近1010億元,；服務個人,、機構客戶近1000萬。

截至2019年5月末,，上投摩根營業(yè)收入4.34億元,，營業(yè)利潤1.62億元，凈利潤1.22億元,；2018年及2017年凈利潤分別為3.36億元,、3.35億元。

上投摩根由上海國際信托和摩根大通共同組建,。2005年8月12日,，成立剛滿一年的上投摩根完成了股東之間的股權變更事項，股東及出資比例分別由上海國際信托67%和摩根資產管理33%變更為目前的51%和49%,。摩根資產管理隸屬摩根大通集團,，是全球同時也是亞洲最大的資產管理公司之一。截至2017年9月30日,，其管理資產總值近1.64萬億美元,。

雖然上海國際信托處于控股地位，但無論首任總經理王鴻嬪,，還是現(xiàn)任總經理王大智,，均由外方股東委派。

事實上,，上投摩根的股權轉讓行為,，只是合資基金公司近期股權變動的一個縮影。

Wind數(shù)據顯示,，截至目前,，143家公募基金公司中，中外合資企業(yè)已達到41家,。其中,，外資機構持股比例為49%的就有14家。

6月初，證監(jiān)會核準了摩根士丹利華鑫證基金管理有限公司（簡稱“大摩華鑫基金”）的股權變更申請,。股權變更完成后,，外方股東摩根士丹利（ Morgan Stanley ）將持有大摩華鑫基金44%的股份，成為第一大股東,，大摩華鑫基金將成為國內首家外資相對控股的公募基金,。

而此前媒體報道稱，全球頭號資管機構貝萊德(BlackRock）正洽購中金公司旗下公募基金公司的多數(shù)股權,。此外,，瑞士銀行（UBS AG）也曾對外表態(tài)，國投瑞銀基金管理有限公司是中國第一家外方持股比例達到49%最高上限的合資基金管理公司,，未來會尋求跟中方合資方做增持股比的調整,。

外資加速布局證券、私募等多個領域

相比于外資控股基金公司的首次破冰,，外資控股券商則更為順利,。

2018年4月29日，證監(jiān)會發(fā)布《外商投資證券公司管理辦法》（簡稱“管理辦法”）,，《管理辦法》規(guī)定,，允許外資控股合資證券公司，并且允許外資持有基金公司股權比例達到51%,。

距《管理辦法》發(fā)布5天后,，5月3日，瑞士銀行就表示已申請證監(jiān)會批準其增持其在華合資券商瑞銀證券的持股比例,，從24.99%增至51%,，并成為瑞銀證券的控股股東；隨后,，野村證券（Nomura）和摩根大通申請新建持股51%的新證券公司,。

截至目前，合資證券公司數(shù)量為13家,，包括中金公司,、高盛高華、東方花旗,、摩根士丹利華鑫證券,、瑞信方正、瑞銀證券,、中德證券,、匯豐前海證券、申港證券,、東亞前海證券、華菁證券、野村東方和摩根大通證券（中國）,。

值得一提的是,，東方證券于今年1月宣布收購花旗持有的東方花旗全部股權，東方花旗將變身內資券商,。

其中3家已經被核準外資控股,，分別是瑞銀證券、摩根大通證券（中國）和野村東方國際證券,，瑞信方正有望成為第4家,。今年4月15日，方正證券披露,，瑞士信貸計劃向瑞信方正增資6.28億元,，持股比例有望升至51%。

在私募基金方面,，截至目前,，國內共有21家外資登記成為外資私募管理人。包括富達,、瑞銀,、橋水、貝萊德,、富敦,、英仕曼、惠理,、景順縱橫,、路博邁、安本,、施羅德,、安中、元勝,、畢盛等國際知名財富管理機構,。在已登記的外資私募中，16家已有中國私募基金備案,，產品總數(shù)達到38只,，管理規(guī)模約52億元。

不僅如此,，首家外資控股銀行也即將誕生,。今年3月21日，北京銀行公布,，將與荷蘭最大銀行荷蘭國際集團（ING Group）全資子公司ING Bank N.V.共同出資30億元人民幣發(fā)起設立中外合資銀行,，其中ING Bank N.V.持股 51%，北京銀行持股49%。若審核批準,，荷蘭國際集團將成為中國首家外資控股銀行的大股東,。

資本寒冬下，競爭加劇

外資爭相控股合資公司的行為,，反映了我國投資市場體量巨大,。

據奧維咨詢（Oliver Wyman）預測，到2023年,，中國的投資市場將從目前的約5.3萬億美元增至9.3萬億美元,，位居全球第二，僅次于美國,。

短期來看,，外資持股限制取消，國內基金,、券商等金融機構的競爭將更激烈,。數(shù)據顯示，今年一季度,，國內券商股權融資總金額為3389.04億元,，同比減少3成；此外,，2018年,，國內PE/VC機構完成募集總規(guī)模1116億美元，同比驟減6成,。資本寒冬下的本土券商,、私募，還要遭遇“外來客”搶奪市場,。

從長期考慮,，外資控股或產生更多“鯰魚效應”，將激勵國內金融行業(yè)提升自身風險管理能力,，提高競爭水平,。

不過，目前來看,，少數(shù)幾家合資控股券商或基金公司仍舊無法撼動國內投資市場整體格局,，新業(yè)務、新理念的影響下,，這些外資控股股東將為國內的投資市場注入新鮮的血液,。