威廉指標(biāo)主要是通過分析一段時間內(nèi)股價最高價,、最低價和收盤價之間的關(guān)系，來判斷股市的超買超賣現(xiàn)象,，預(yù)測股價中短期的走勢,。它主要是利用振蕩點(diǎn)來反映市場的超買超賣行為，分析多空雙方力量的對比,，從而提出有效的信號來研判市場中短期行為的走勢,。 

威廉指標(biāo)是屬于研究股價波幅的技術(shù)分析指標(biāo)，在公式設(shè)計上和隨機(jī)指標(biāo)的原理比較相似,，兩者都是從研究股價波幅出發(fā),，通過分析一段時間的股票的最高價,、最低價和收盤價等這三者關(guān)系,，來反映市場的買賣氣勢的強(qiáng)弱，借以考察階段性市場氣氛,、判斷價格和理性投資價值標(biāo)準(zhǔn)相背離的程度,。

和股市其他技術(shù)分析指標(biāo)一樣，威廉指標(biāo)可以運(yùn)用于行情的各個周期的研判，大體而言,，威廉指標(biāo)可分為日,、周、月,、年,、5分鐘、15分鐘,、30分鐘,、60分鐘等各種周期。雖然各周期的威廉指標(biāo)的研判有所區(qū)別,，但基本原理相差不多,。如日威廉指標(biāo)是表示當(dāng)天的收盤價在過去的一段日子里的全部價格范圍內(nèi)所處的相對位置，把這些日子里的最高價減去當(dāng)日收市價,，再將其差價除以這段日子的全部價格范圍就得出當(dāng)日的威廉指標(biāo),。

威廉指標(biāo)在計算時首先要決定計算參數(shù)，此數(shù)可以采取一個買賣循環(huán)周期的半數(shù),。以日為買賣的周期為例,，通常所選用的買賣循環(huán)周期為8日、14日,、28日或56日等,，扣除周六和周日，實(shí)際交易日為6日,、10日,、20日或40日等，取其一半則為3日,、5日,、10日或20日等。

1.威廉指標(biāo)原名為“威廉氏超買超賣指標(biāo)”,，簡稱“WM%”,、 “%R”、“W%R”,。

2.威廉姆斯認(rèn)為：一個成功的分析系統(tǒng)可以把握有潛力的股票及買賣股票的最佳時機(jī),。

3.威廉指標(biāo)主要用于分析市場短期買賣走勢，是測量超買超賣的簡易指標(biāo),。

4.威廉指標(biāo)利用擺動點(diǎn)來度量股市的的超買超賣現(xiàn)象,，可以預(yù)測循環(huán)期內(nèi)的高點(diǎn)和低點(diǎn)。

 W％R指標(biāo)的計算主要是利用分析周期內(nèi)的最高價,、最低價及周期結(jié)束的收盤價等三者之間的關(guān)系展開的,。以日威廉指標(biāo)為例,，其計算公式為：

WR＝（Hn－C）÷（Hn－Ln）×100

其中：C為計算日的收盤價，Ln為N周期內(nèi)的最低價,，Hn為N周期內(nèi)的最高價,，公式中的N為選定的計算時間參數(shù)，一般為4或14,。

以計算周期為14日為例,，其計算過程如下：

WR（14日）＝（H14－C）÷（H14－L14）×100

其中，C為第14天的收盤價,，H14為14日內(nèi)的最高價,，L14為14日內(nèi)的最低價。

威廉指標(biāo)是表示當(dāng)天的收盤價在過去一段時間里的全部價格范圍內(nèi)所處的相對位置,，因此,，計算出的W％R值位于0－100之間。越接近0值,，表明目前的價位越接近過去14日內(nèi)的最低價,；越接近100值，表明目前的價位越接近過去14日內(nèi)的最高價,，從這點(diǎn)出發(fā),，對于威廉指標(biāo)的研判可能比較更容易理解。

由于計算方法的不同,，威廉指標(biāo)的刻度在有些書中與隨機(jī)指標(biāo)W％R和相對強(qiáng)弱指標(biāo)RSI一樣,，順序是一樣的，即上界為100,、下界為0,。為方便投資者，這里介紹的W％R的刻度上界為100,、下界為0,。

另外，和其他指標(biāo)的計算一樣,，由于選用的計算周期的不同,，W％R指標(biāo)也包括日W％R指標(biāo)、周W％R指標(biāo),、月W％R指標(biāo)和年W％R指標(biāo)以及分鐘W％R指標(biāo)等各種類型,。經(jīng)常被用于股市研判的是日W％R指標(biāo)和周W％R指標(biāo)。雖然它們的計算時的取值有所不同,，但基本的計算方法一樣,。

(1)WR數(shù)值的大小

和KDJ指標(biāo)一樣，W％R的數(shù)值范圍為0－100,。不同的是W％R指標(biāo)是以0為頂部,，以100為底部。

①當(dāng)W％R在20－0區(qū)間時,，是W％R指標(biāo)的超買區(qū),，表明市場處于超買狀態(tài)，股票價格已進(jìn)入頂部,，可考慮賣出,。W％R＝20這一橫線，一般視為賣出線,。

②當(dāng)W％R進(jìn)入80－100區(qū)間時,，是W％R指標(biāo)的超賣區(qū)，表明市場處于超賣狀態(tài),，股票價格已近底部,，可考慮買入。W％R＝80這一橫線,，一般視為買入線,。

③當(dāng)W％R在20－80區(qū)間時，表明市場上多空暫時取得平衡,，股票價格處于橫盤整理之中,，可考慮持股或持幣觀望。

④在具體實(shí)戰(zhàn)中,，當(dāng)威廉曲線向上突破20超買線而進(jìn)入超買區(qū)運(yùn)行時,，表明股價進(jìn)入強(qiáng)勢拉升行情，這是提醒投資者要密切關(guān)注行情的未來走勢,，只有當(dāng)W％R曲線再次向下突破20線時,，才為投資者提出預(yù)警，為投資者買賣決策提供參考,。同樣,，當(dāng)威廉曲線向下突破80超賣線而進(jìn)入超賣區(qū)運(yùn)行時，表明股價的強(qiáng)勢下跌已經(jīng)緩和,，這也是提醒投資者可以為建倉作準(zhǔn)備,，而只有當(dāng)W％R曲線再次向上突破80線時，投資者才真正短線買入,。

(2)WR曲線的形狀

①當(dāng)WR曲線從超賣區(qū)開始向上爬升,，超過80這條買入線時，說明行情可能向上突破,，是開始買入的信號,。 

②當(dāng)WR曲線從超買區(qū)開始向下回落，跌破20這條賣出線時,，說明行情可能向下反轉(zhuǎn),，是開始賣出的信號,。 

③當(dāng)WR曲線由超賣區(qū)向上突破50這條多空平衡線時，說明股價漲勢較強(qiáng),，可考慮短線加碼買入,。 

④當(dāng)WR曲線由超買區(qū)向下突破50這條多空平衡線時，說明股價跌勢較強(qiáng),，可考慮短線加碼賣出,。

(3)WR指標(biāo)最佳參數(shù)的探討及買賣決策

①如果取6日為短期W％R指標(biāo)的參數(shù)，則當(dāng)W％R指標(biāo)數(shù)值小于15時,，就可歸為W％R指標(biāo)的短期超買,，是短線賣出信號。 

②如果取6日為短期W％R指標(biāo)的參數(shù),，則當(dāng)W％R指標(biāo)數(shù)值大于85時,，就可歸為W％R指標(biāo)的短期超賣，是短線買入信號,。 

③如果取20為中期W％R指標(biāo)的參數(shù),，則當(dāng)W％R指標(biāo)數(shù)值小于20時，就可歸為W％R指標(biāo)的中期超買,，是中線賣出信號,。 

④如果取20日為中期W％R指標(biāo)的參數(shù)，則當(dāng)W％R指標(biāo)數(shù)值大于80時,，就可歸為W％R指標(biāo)的中期超賣,，是中線買入信號。 

⑤如果取70日為長期W％R指標(biāo)的參數(shù),，則當(dāng)W％R指標(biāo)數(shù)值小于10時,，就可歸為W％R指標(biāo)的長期超買，是長線賣出信號,。     

超買并不一定意味著出貨時間,，而超賣也并不一定意味著是入市的時間。在沒有搞清指標(biāo)的本質(zhì)之前,，要小心使用指標(biāo),。有些指標(biāo)之間的分析思想是相同的,，只是有很微小的差別,，可看成是同類指標(biāo),。

該指標(biāo)表示的含義是當(dāng)天的收盤價在過去一段日子的全部價格范圍內(nèi)所處的相對位置,，是一種標(biāo)書具有超買超賣和強(qiáng)弱分界的指標(biāo)，它的主要作用在于f信號,。

W&R（威廉指標(biāo)）和KD指標(biāo)（隨機(jī)指標(biāo)）計算基礎(chǔ)的RSV（Raw Stochastic Value,，未成熟隨機(jī)值）,，有著互補(bǔ)關(guān)系,。RSV 以買方力道來衡量,；W&R 以賣方力量來衡量,，兩者有著一體兩面的互補(bǔ)關(guān)系，二值范圍均界于 0%~100%,，RSV + W&R = 100%,。

W&R的操作法則是從兩方面考慮：一是從W&R取值的絕對數(shù)值；二是從W&R曲線的形狀,。

1．W%R主要可以輔助RSI，確認(rèn)強(qiáng)轉(zhuǎn)弱或弱轉(zhuǎn)強(qiáng)是否可靠,？RSI向上穿越50陰陽分界時,，回頭看一看W%R是否也同樣向上空越50？如果同步則可靠,，如果不同步則應(yīng)多參考其他指標(biāo)訊號再作決定,。相反的，也是同樣的道理,。注意,！比較兩者是否同步時，其設(shè)定的參數(shù)必須是相對的比例,，W%R5日,、10日、20日對應(yīng)RSI6日,、12日,、24日，但是讀者可能可以依照自己的測試結(jié)果,，自行調(diào)整其最佳對應(yīng)比例,。
　　2．W%R進(jìn)入超買或超賣區(qū)時，應(yīng)立即尋求MACD訊號的支援,。當(dāng)W%R進(jìn)入超買區(qū)時,，我們當(dāng)成一種預(yù)警效果，回頭看看MACD是否產(chǎn)生DIF向下交叉MACD的賣出訊號,？一律以MACD 的訊號為下手賣出的時機(jī),。相反的，W%R進(jìn)入超賣區(qū)時,，也適用同樣的道理,。

公式中，W&R的取值介于0%~100%之間,，以威廉指標(biāo)(23張) 50%為中軸將其分為上下兩個區(qū)域,。
　　（1)當(dāng)W&R高于80%,，即處于超買狀態(tài),，行情即將見頂,，應(yīng)當(dāng)考慮賣出。
　?。?)當(dāng)W&R低于20%,，即處于超賣狀態(tài)，行情即將見底,，應(yīng)當(dāng)考慮買入,。
　　這里80%和20%只是一個經(jīng)驗數(shù)字，不是絕對的,，但有些個別的股票可能要求比80%大,，也可能比80%小。不同的情況產(chǎn)生不同的買進(jìn)線和拋出線,，要根據(jù)具體情況,，在實(shí)戰(zhàn)中不斷摸索。有一點(diǎn)應(yīng)該說明,，在中國上海市場,，買進(jìn)線普遍比20%低，賣出線普遍比80%高,。

這里只介紹背離原則,，以及撞頂和底次數(shù)的原則。

例如
　?。?）在W&R進(jìn)入高位后,，一般要回頭，如果這時股價還繼續(xù)上升,，這就產(chǎn)生背離,，是出貨的信號。
　?。?）在W&R進(jìn)入低位后,，一般要反彈，如果這時股價還繼續(xù)下降,，這就產(chǎn)生背離,，是買進(jìn)的信號。
　?。?）W&R連續(xù)幾次撞頂(底),，是出貨(進(jìn)貨)的信號。

1．要看W&R是否也同樣向 上空越50,，大致上W&R5日,、10 日、20日對應(yīng)RSI6日、12日,、24日,，但是讀者可能可以依照自己的測試結(jié)果，自行調(diào)整其最佳對應(yīng)比例,。
2．W&R表示超買或超賣時,，應(yīng)立即尋求MACD訊號支援。當(dāng)W&R表示超買時,，應(yīng)作為一種預(yù)警效果/再看MACD是否產(chǎn)生DIF向下交叉MACD的賣出訊號,，一律以MACD的訊號為下手賣出的時機(jī)。相反的,，W&R進(jìn)入超賣區(qū)時,，也適用同樣的道理。
3. 注意,，W&R指標(biāo)只適合個股,，而非大盤,；切適合1-3天的參考,；

當(dāng)股價K線圖上的股票走勢一峰比一峰高，股價在一直向上漲,，而WR指標(biāo)圖上的WR曲線的走勢是在高位一峰比一峰低,，這叫頂背離現(xiàn)象。頂背離現(xiàn)象一般是股價將高位反轉(zhuǎn)的信號,，表明股價短期內(nèi)即將下跌,，是比較強(qiáng)烈的賣出信號。

當(dāng)股價K線圖上的股票走勢一峰比一峰低,，股價在向下跌,，而WR指標(biāo)圖上的WR曲線的走勢是在低位一底比一底高，這叫底背離現(xiàn)象,。底背離現(xiàn)象一般是股價將低位反轉(zhuǎn)的信號,，表明股價短期內(nèi)即將上漲，是比較強(qiáng)烈的買入信號,。 

指標(biāo)背離一般出現(xiàn)在強(qiáng)勢行情中比較可靠,。即股價在高位時，通常只需出現(xiàn)一次頂背離的形態(tài)即可確認(rèn)行情的頂部反轉(zhuǎn),，而股價在低位時,，一般要反復(fù)出現(xiàn)多次底背離后才可確認(rèn)行情的底部反轉(zhuǎn)。

一般來說,，運(yùn)用分析的WR指標(biāo)的參數(shù)不同,，應(yīng)采取不同的分析方法。參數(shù)越大，撞底的可能性越小,，次數(shù)也越少,；參數(shù)越大，撞底的可能性越大,，次數(shù)也越多,。具體的選擇參數(shù)應(yīng)有不同的分析。一般而言,，從實(shí)戰(zhàn)中來看,，WR指標(biāo)研究參數(shù)可分為：短期日參數(shù)、中期日參數(shù)和周參數(shù)等三種有效研判參數(shù),。這三種參數(shù)的WR指標(biāo)又有不同的分析意義,。

A．短期日參數(shù)的分析

WR指標(biāo)的短期日參數(shù)主要是指10日以下的分析參數(shù)，如3日,、6日,、9日等。短期日參數(shù)的WR指標(biāo)一般適用于“四次撞底”的研判,。 

以6日WR參數(shù)為例,。當(dāng)WR曲線在超買區(qū)內(nèi)四次撞及0線，并局部形成四重底的形態(tài)以后,，當(dāng)WR曲線向下突破超賣線時,，投資者應(yīng)及時關(guān)注。 

B．中期日參數(shù)的分析 

WR指標(biāo)的中期日參數(shù)主要是指20日以下的分析參數(shù),，如12日,、14日、20日等,。中期日參數(shù)的WR指標(biāo)一般適用于“兩次撞底”（最多三次撞底）的研判,。 

C．周參數(shù)的分析 

WR指標(biāo)的周參數(shù)主要是指10周以下的分析參數(shù)，如3周,、6周,、9周等。WR指標(biāo)的周參數(shù)不能取的過大,，因為一周交易一般包含5個交易日,，因此，N周參數(shù)就相當(dāng)于5N日參數(shù),，如3周就是15日,，而WR指標(biāo)的選擇參數(shù)過大，W％R指標(biāo)的信號就過于遲鈍,，就無法起到預(yù)示短期頂部的功能,。而且,，WR指標(biāo)的選擇參數(shù)過大，WR曲線就存在沒撞底就回頭向上的可能,，從而,，WR指標(biāo)的撞底的研判就失去意義。

和其他指標(biāo)相比,，WR指標(biāo)是比較適合用于股票中短線投資的研判,，它的構(gòu)造也比較簡單，在股市分析軟件上,，有的是由短,、長等2條不同周期的曲線組成，有的是由1條WR曲線組成,。在這里,，我們就以同花順軟件指標(biāo)為例來分析，來揭示W(wǎng)R指標(biāo)的買賣和觀望功能,。（注：WR指標(biāo)在錢龍軟件和分析家軟件上指標(biāo)參數(shù)選取及使用方法一樣）,。 

（1）買賣信號 

①當(dāng)WR曲線在50附近盤整了較長一段時間以后，一旦WR曲線由下向上突破50這條線,，同時股價也放量突破中長期均線,，則意味股票中期強(qiáng)勢行情即將開始，這是WR指標(biāo)發(fā)出的中線買入信號,。此時,，投資者可以開始買進(jìn)股票,。 

②當(dāng)WR曲線從50（或40）附近快速向上飆升,、股價也依托短期均線向上揚(yáng)升，一旦WR曲線向上突破80這條線,，則意味著股票短期強(qiáng)勢行情即將開始,，這是WR指標(biāo)發(fā)出的短線買入信號。此時,，投資者可以短線買進(jìn)股票,。 

③當(dāng)WR曲線從20上方向下滑落，一旦WR曲線接著向下又突破了40以后,，如果股價同時也跌破中長期均線,，則意味著股票的短期強(qiáng)勢行情可能結(jié)束，這是WR曲線發(fā)出的短線賣出信號,。此時,，投資者應(yīng)及時賣出股票。 

④當(dāng)WR曲線從上向下緩慢跌破50這條線時,，如果股價也同時跌破了中期均線,，則意味股票的中期行情弱勢行情已經(jīng)開始，這是WR指標(biāo)發(fā)出的中線賣出信號。如果股價是前期大漲過的股票,，這種賣出信號更加準(zhǔn)確,。 

例：上海機(jī)場（600009）：2003年4月14日威廉（WR）指標(biāo)俯沖至＋0位置，次日股價略上沖,，成交量放大,，而威廉（WR）指標(biāo)出現(xiàn)拐頭向下，此時是最價賣出時機(jī),，之后股價出現(xiàn)連續(xù)下跌,，最大跌幅達(dá)16.97％，而且出現(xiàn)近三個月的調(diào)整,。7月17日該股又一次出現(xiàn)類似情況,，在該日離場也會賣出在高點(diǎn)區(qū)域。 

在WR發(fā)出賣出信號時,，為了提高信號的準(zhǔn)確性,，特別提請投資者要注意以下幾個問題： 

①個股必須是走在升通道中，越陡峭越好,； 

②個股必須是經(jīng)過多次震蕩向上過程或較長時間橫盤震蕩整,； 

③股價經(jīng)過連續(xù)的大幅拉升之后，價位已脫離箱體上部較遠(yuǎn)區(qū)域,； 

④K線圖上拉出長陽,，成交量同比放大，當(dāng)日較高點(diǎn)收盤,，次日開盤較短時間內(nèi)沖高是賣出的最佳時機(jī),； 

⑤次日股價沖高時往往是威廉（W％R）指標(biāo)拐頭向下運(yùn)行； 

⑥按上述條件使用威廉（WR）指標(biāo)成功概率較高,，當(dāng)然同時應(yīng)參考其他指標(biāo),。 

（2）持股持幣信號 

①當(dāng)WR曲線一直運(yùn)行在20線上方，同時股價也依托中短期均線強(qiáng)勢上攻時,，則表明股價是處于極強(qiáng)勢的上漲行情,，這是W％R指標(biāo)發(fā)出的短線持股看漲信號，投資者應(yīng)堅決持股待漲,。

②當(dāng)WR曲線向下突破50線以后,，一直運(yùn)行在50線下方，同時股價也被中短期均線壓制下行時,，則表明股價的中期弱勢趨勢形成,，這是WR指標(biāo)發(fā)出的持幣待漲信號。此時,，投資者應(yīng)堅決持幣觀望,。 

例：片仔癀（600436）2009年1月報表顯示業(yè)績穩(wěn)定,，而行情也即將進(jìn)入反彈階段。從技術(shù)分析圖上我們可以看到,，WR指標(biāo)一直運(yùn)行在20線上方,，同時股價也依托中長期均線上行，在1月22日以均價19.77元買入股票,，10個交易日后股價升至25.70元,，累積漲幅達(dá)到29％。^[1]