外國(guó)股市與A股一樣,，存在大小非減持的現(xiàn)象。

A股成立之初,，大股東持有的股份不能流通,，包括國(guó)有股、法人股等,。當(dāng)時(shí),，由于非流通股的存在，大股東根本不會(huì)去關(guān)心股價(jià)的漲跌,，甚至為了一己私欲,，做出違背其他股東權(quán)益的事情。后來,，A股啟動(dòng)股權(quán)分置改革,，全流通時(shí)代來臨，目前針對(duì)新股上市的原始股東,，采用解禁期來減少原始股對(duì)市場(chǎng)的沖擊,，這就會(huì)衍生出大小非到期減持的問題。

在國(guó)內(nèi),，多數(shù)公司上市是為了圈錢,。大股東的原始股成本很低，只要能順利上市,，基本都能獲得高額差價(jià)的回報(bào),，因?yàn)樾律鲜械墓善焙苌儆衅瓢l(fā)的，平均都有幾個(gè)一字板的上漲,，后期臨近限售股解禁期,，再通過一些資本手段或者巧借題材來拉升股價(jià)，然后待解禁期到來,，舒服地拋出股票,，所以，臨近解禁期的次新股,，是有動(dòng)機(jī)拉升股票的,。

國(guó)外同樣有大小非減持，不過這種現(xiàn)象倒沒A股那么嚴(yán)重,，本質(zhì)上與國(guó)內(nèi)相比,，是上市制度的不一樣,。國(guó)內(nèi)的IPO是核準(zhǔn)制，由發(fā)審委來決定,，缺點(diǎn)就是有些公司為了迎合審核的要求,，調(diào)節(jié)業(yè)績(jī)等材料，但上市后業(yè)績(jī)下滑,，甚至曝出業(yè)績(jī)?cè)旒俚膯栴},，但由于這是官方機(jī)構(gòu)的專業(yè)人士通過審批的，再大的事也要想辦法兜著,，公司可通過某些手段來保住上市資格,，所以A股以往真正退市的股票并不多。

而國(guó)外的IPO是注冊(cè)制,，不需要發(fā)審委來審核,，只要達(dá)到公布的必要條件就可以了，這樣的做法更加市場(chǎng)化,，與核準(zhǔn)制最大的區(qū)別就是把事前審核變?yōu)槭潞髾z查、追責(zé),。還有,，國(guó)外的退市制度比較成熟，如果公司上市后,，發(fā)現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)旒?，?huì)被要求退市。質(zhì)地不好的公司退市,，留下優(yōu)質(zhì)的公司,，估值體系更加合理。在美股市場(chǎng),，新股上市幾乎沒有溢價(jià)空間,，如果上市的公司經(jīng)受不了市場(chǎng)的檢驗(yàn)，很容易破發(fā),，這樣大小非也難有減持的動(dòng)力,。并且，國(guó)外的股市違法成本很高,，遠(yuǎn)高于違法所得,，根本就劃不來，賠了夫人又折兵,。

大小非減持在A股市很普遍的事情,，也往往損害了多數(shù)股東的利益，外國(guó)成熟市場(chǎng)也有大小非減持,，但是它們定價(jià)合理套利空間不大,、違法成本高昂,，所以相對(duì)A股會(huì)好些。