5月28日,，國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)造車第一股蔚來汽車對外發(fā)布了它在2019年第一季度的新財報,。根據(jù)這份財報來看，蔚來汽車的營收超市場預(yù)期,，凈虧損方面同比增長了71.4%,，在這個季度交付的車輛也低于上個季度的數(shù)量。財報發(fā)布后,，截止文章發(fā)稿,，蔚來汽車的盤前股價為4.05美元,，股價漲幅超過4.92%

去年9月，蔚來汽車高調(diào)赴美上市引發(fā)一輪討論熱潮,，只是上市后發(fā)布的三個季度的財報表現(xiàn)都不是很理想,。回顧這幾個月蔚來汽車的股價表現(xiàn)來看,，基本上也是處于一個跌跌不休的狀態(tài),，這也進一步說明蔚來汽車并未獲得資本市場的信任。

雖說國內(nèi)造車勢力蓬勃發(fā)展,，浩浩蕩蕩的一批又一批的隊伍加入,，但整體上還是處于雷聲大雨點小，電動汽車在消費級市場還未迎來爆發(fā),。對于蔚來汽車來說,，持續(xù)性的虧損其實也讓它面臨不小的資金壓力，交付車輛的下滑自然影響到整體的營收收入,，在處境不太樂觀的前提下,，蔚來汽車的未來會在何方呢？美股研究社通過解讀它的這份新財報,，讓外界更加了解蔚來汽車的發(fā)展情況。

蔚來汽車新財報營收高于市場預(yù)期 財報發(fā)布后股價漲幅超過4.92%

作為國內(nèi)首個上市的互聯(lián)網(wǎng)造車企業(yè),，蔚來汽車的高調(diào)路線還是在國內(nèi)電動汽車行業(yè)刷了一波存在感,，創(chuàng)始團隊陣營強大，還有騰訊,、高瓴資本,、順為資本等國內(nèi)一流風(fēng)投機構(gòu)的投資護航。只是上市后,，蔚來汽車的股價并未表現(xiàn)出很好的走勢,，上市發(fā)行價為6.26美元，目前股價跌幅超40%,，可以看出蔚來汽車并不受資本市場的認(rèn)可,。

在發(fā)布新財報之前，蔚來汽車此前總營收介于人民幣13.909億元（約合2.023億美元）至15.157億元（約合2.205億美元）之間,，與2018財年第四季度相比降幅為59.5%至55.9%,。預(yù)計2019財年第一季度ES8交付量介于3500輛至3800輛之間，與2018財年第四季度相比降幅為56.1%至52.4%,。從預(yù)測的數(shù)據(jù)來看,，這個財報業(yè)績表現(xiàn)都沒有上個季度的營收表現(xiàn)好。

根據(jù)新財報來看,，蔚來汽車在2019年第一季度總收入為16.312億元人民幣（2.431億美元）,，同上季度相比減少了52.5%,。汽車銷售額為15.352億元人民幣（2.288億美元），同上季度相比減少了54.6%,，凈虧損為26.236億元人民幣（3.909億美元）,，環(huán)比減少了25.1%，同比增長了71.4%,。財報發(fā)布后,，截止文章發(fā)稿，蔚來汽車的盤前股價為4.05美元,，股價漲幅超過4.92%

在備受關(guān)注的生產(chǎn)與銷售方面,，此前蔚來首席財務(wù)官謝東螢表示，"預(yù)計第一季度交付量會有高于預(yù)期的環(huán)比下降",。2019年第一季度,，公司交付了3，989輛高性能電動SUV ES8,，連同4月交付的1,，124輛，截至2019年4月30日,，交付總量達(dá)到16,，461輛。為何交付數(shù)量下降,？謝東螢分析稱,，造成該現(xiàn)象的部分原因在于 2019 年中國電動汽車補貼減少的預(yù)期，使去年年底交付提速,，以及元旦和春節(jié)假期期間的季節(jié)性下滑,。

對于蔚來汽車來說，汽車銷售收入是它重要的收入來源,，交付車輛下滑自然大大的影響整體的營收,，當(dāng)然在汽車行業(yè)的大環(huán)境下，電動汽車在國內(nèi)的銷量短期難有更大的突破,。目前來看,，蔚來汽車雖說以互聯(lián)網(wǎng)模式在電動汽車行業(yè)積累了一些知名度，但要想獲得投資者的信任,，在美股研究社看來還是很不容易,。

蔚來汽車短期內(nèi)難以實現(xiàn)扭虧為盈 內(nèi)憂外患下汽車交付數(shù)量難提高

雖說電動汽車在國內(nèi)被炒的很火熱，但目前來看還未有哪個企業(yè)在這個行業(yè)真正站穩(wěn)腳跟,，對于蔚來汽車來說上市后雖說讓它融到了一筆資金繼續(xù)搞研發(fā),，但電動汽車行業(yè)畢竟是個燒錢厲害的項目，這也讓蔚來汽車仍然面臨不小的資金流壓力,。對于蔚來汽車來說,，短期內(nèi)也許它還是難以解決虧損的問題,，汽車交付數(shù)量難有大突破。在美股研究社看來,，以下幾個方面的原因是重點,。

1、 國內(nèi)政策對于電動車補貼力度減少,，蔚來汽車的交付數(shù)量也會受影響

前兩年,，國內(nèi)政策為了鼓勵電動汽車企業(yè)的發(fā)展，對于補貼力度還是很大,。隨著電動車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和成本下降,，中國將逐步減少對電動車的補貼，從而鼓勵國內(nèi)電動車制造商依靠創(chuàng)新而不是政府援助來促進銷售,。

3月份,，工信部發(fā)布了2019年新能源汽車補貼政策，從3月26日起開始實行,。其中,，純電動乘用車補貼退坡約50%，地方補助將于發(fā)布后的3個月徹底取消,，純電動乘用車250公里以下的車型取消補貼,，電池能量密度要求提高。純電動乘用車動力電池系統(tǒng)的質(zhì)量能量密度要求不低于125Wh/kg等等,。

對于蔚來汽車來說,，它其實也難以幸免，目前電動汽車其實競爭實力并不是很有優(yōu)勢,。目前蔚來汽車的成本投入還是不低，少了政府的政策補貼其實還是要蔚來汽車自身去填補,，要想降低成本的話勢必會要提高電動汽車的銷量價格,，但這種做法并不利于增加銷量。根據(jù)這次的財報來看,，蔚來汽車這次的汽車交付下降也受到政策補貼下滑的影響,。

2、 蔚來汽車難以避免電動汽車發(fā)生自燃事件,，安全性問題難以讓用戶安心

對于電動汽車而言,，最容易發(fā)生的負(fù)面事件就是汽車自燃，前有特斯拉蔚來汽車也跟著發(fā)生自燃事件,。據(jù)媒體報道,，5月16日，上海嘉定一個小區(qū)的地下車庫,，一臺黑色的蔚來ES8突然冒出大量濃煙,。消防人員及時趕到,，撲滅煙霧并封鎖了現(xiàn)場，才沒有引起火災(zāi),。過去幾年,，為了搶占迅速膨脹起來的新能源車市場，解決消費者對于行駛里程的焦慮成了最緊要的任務(wù),，安全被選擇性忽略了,。

早年國家對車企和電池廠的補貼，與能量密度直接相關(guān),。對于車企而言,，優(yōu)化電池管理系統(tǒng)、提高電池安全性的工作可以等一下再做,，但能量密度不達(dá)標(biāo),，就拿不到補貼了。為了推動整個新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,，可能政策也不得不把標(biāo)準(zhǔn)降一降,，給新技術(shù)讓道。同時對于蔚來汽車來說,，這種事件發(fā)生的現(xiàn)象暫時并不能徹底避免,。對于用戶而言，電動汽車的自燃事件還是會影響到它們的購車選擇,，畢竟安全性問題是用戶最為關(guān)注的方面,。

3、 電動車造車勢力越發(fā)龐大,，行業(yè)競爭加劇蔚來汽車面臨不小的競爭壓力

在國家政策的推動下,，國內(nèi)電動汽車造車行業(yè)的發(fā)展態(tài)勢不錯，這也讓越來越多企業(yè)加入這個行業(yè),。目前主要以互聯(lián)網(wǎng)造車跟傳統(tǒng)車企造車的影響力最大,，對于蔚來汽車而言，雖說它是互聯(lián)網(wǎng)造車領(lǐng)域知名度最高的企業(yè),，但它的汽車交付數(shù)量卻沒有跟競爭對手拉開很大的差距,，這也說明它的電動汽車在消費級市場的反響并不高。

近段時間,，國內(nèi)造車勢力蓬勃發(fā)展,，首先是李想的車和家預(yù)售就收獲了幾萬訂單，小鵬與威馬相繼入場網(wǎng)約車,，北汽,、比亞迪、吉利分別布局車聯(lián)網(wǎng)，蔚來壓力很大,。蔚來汽車不僅要面對本土造車勢力的圍剿,，更為重要的是在資本市場還有一個強勁的對手特斯拉。隨著特斯拉在中國的市場動作頻頻,，這其實也會加劇蔚來汽車在國內(nèi)的銷量壓力,，畢竟特斯拉在電動汽車行業(yè)算是影響力最大的企業(yè)。

4,、 蔚來汽車的互聯(lián)網(wǎng)營銷投入成本不小,，能否將營銷轉(zhuǎn)化為收入還是很困難

作為一家互聯(lián)網(wǎng)造車企業(yè)，蔚來汽車幾乎是用互聯(lián)網(wǎng)模式來宣傳它的汽車,。雖說用流量思維能夠吸引到用戶的關(guān)注,，但不可否認(rèn)的是蔚來汽車在營銷宣傳上投入的成本并不低。每年的NIO Day 設(shè)計成本數(shù)千萬人民幣,，邀請車主打飛的,、住五星級酒店、聽 Imagine Dragons演唱會,、在租金最昂貴的地段開設(shè) NIO House等,。雖說NIO House的定位是在效仿蘋果的路線，但汽車并不像手機產(chǎn)品,，用戶消費購買的沖動還是不大,。

電動汽車算是一個重資產(chǎn)，互聯(lián)網(wǎng)模式雖說能夠給蔚來汽車帶來一定的知名度,，但這種模式能否轉(zhuǎn)化為它帶來直接的收入,，吸引用戶購買還是受到很大的質(zhì)疑。蔚來汽車效仿蘋果走高端路線的策略沒錯,，但這種重宣傳模式容易忽略對于產(chǎn)品質(zhì)量的重視,。

蔚來汽車業(yè)務(wù)營收仍然面臨很大挑戰(zhàn) 加大技術(shù)研發(fā)提升汽車質(zhì)量很關(guān)鍵

對于蔚來汽車來說，上市后它已經(jīng)對外界呈現(xiàn)了三份財報業(yè)績,，目前來看這幾個季度的財報表現(xiàn)都不是很好,，這也說明蔚來汽車的營收能力面臨很大的質(zhì)疑跟挑戰(zhàn)。隨著電動汽車行業(yè)的競爭加劇,，未來蔚來汽車能否有機會向好的方向轉(zhuǎn)變呢,？

根據(jù)蔚來汽車的財報來看,，它在技術(shù)上的投入成本還是在提高,。電動汽車行業(yè)畢竟還是一個重技術(shù)的領(lǐng)域，技術(shù)研發(fā)投入仍然是蔚來汽車在很長一段時間發(fā)展的重點,。對于蔚來汽車來說,，要想提高汽車的競爭力還是要有核心的技術(shù)來解決問題。對于新的車企來說技術(shù)上的積累不僅僅需要資金,，更為重要的是持續(xù)不斷的堅持投入,。

電動汽車的賣點是環(huán)保概念,，雖說它會是未來汽車行業(yè)發(fā)展的一個趨勢，但目前來看要想提高電動汽車在用戶心中的評價,，除了產(chǎn)品質(zhì)量之外,，用戶服務(wù)體驗可能也是一個提高好評的方向。蔚來汽車可以去花心思想想如何為用戶帶來更好的服務(wù),，不論是購車體驗還是售后服務(wù)都是可以考慮的點,。作為一家互聯(lián)網(wǎng)造車平臺，蔚來汽車應(yīng)該要擺正心態(tài),，汽車出現(xiàn)任何問題后如何能更好的解決,，讓消費者對蔚來產(chǎn)生一些信任感。

互聯(lián)網(wǎng)營銷投入雖說有一定的必要性,，但對于蔚來汽車來說其實它現(xiàn)在在行業(yè)的知名度已經(jīng)具備一定的優(yōu)勢,，未來在成本投入這方面其實也可以考慮跟政府在電樁基礎(chǔ)建設(shè)方面做出一些建設(shè)。電樁的建設(shè)算是電動汽車行業(yè)發(fā)展起來的基礎(chǔ),，它也是保證用戶駕車出行的一個重要需求,。如果蔚來汽車能夠在這一塊有所發(fā)展，其實在電動汽車行業(yè)還是會有更多的優(yōu)勢,。

對于蔚來汽車來說,，股價表現(xiàn)一直跌跌不休其實也反映出資本市場對于它的業(yè)務(wù)發(fā)展存在不少的質(zhì)疑，未來要想贏得投資者的信任還是要用汽車交付數(shù)量來說話,。電動汽車行業(yè)未來比拼的還是技術(shù)實力,，蔚來汽車如果能夠在技術(shù)上實現(xiàn)大突破，也許還是有可能提高汽車的銷量,，后續(xù)會有什么樣的發(fā)展美股研究社也會繼續(xù)關(guān)注,。