查理·芒格Daily Journal 年會(huì)問答/2016年

嘗試做成千上萬的小事很難,，但試著把幾件事做好，就會(huì)有好的結(jié)果,。長期來看,，少數(shù)幾個(gè)好決策足以取得成功?！⒏?/strong>

1,、您曾談及想知道將來去世的地點(diǎn)，以好避免去那,。幾年前,，巴菲特收購了IBM，有人說他走出了自己的能力圈,。您能結(jié)合前一個(gè)問題就此發(fā)表評(píng)論嗎,？

芒格：IBM跟我們很相似。他們的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)非常具有粘性,，但后來世界格局改變,。當(dāng)然，在新的格局IBM不再是領(lǐng)軍人物,，甲骨文和微軟后來居上,。IBM沒有把握好個(gè)人電腦激增的時(shí)期。但I(xiàn)BM的優(yōu)勢在于：他們既有舊業(yè)務(wù)也有新業(yè)務(wù),。自動(dòng)校驗(yàn)是個(gè)很棒的想法,，對(duì)Edison公司尤其。

但現(xiàn)在，IBM就像超市一樣,，對(duì)此我不予述評(píng),。對(duì)于新業(yè)務(wù)，我既不支持,，也不反對(duì),。它可能增長也可能消亡。但我卻認(rèn)為舊業(yè)務(wù)一定會(huì)滯銷,，并慢慢消失,。站在伯克希爾的角度，我們只能玩長期游戲,。它可能運(yùn)作平庸，也可能超出想象,。

2,、非常感謝您與我們分享您的智慧。我有兩個(gè)問題：第一,您有什么建議給自己的孫子孫女,？第二：能否和我們分享你最喜歡的投資故事,？

芒格：說到孫子孫女，我沒辦法去過多地改變我的孩子,。我的處境讓我想起了克萊倫斯·達(dá)羅是如何評(píng)論偉大詩歌的：“我是命運(yùn)的主人,，靈魂的主人。命運(yùn)的主人,？我連船槳都劃不動(dòng),！”這就是我對(duì)孫子孫女的感覺。

我從年輕時(shí)起,，就有許多喜歡的投資故事,，但是很多故事之前都講過了。1962年,，Al Marshall和我在為一些石油權(quán)益競拍時(shí)做了一些事情,。但我很快意識(shí)到在權(quán)益規(guī)則下，只有石油經(jīng)紀(jì)人可以競拍這些油礦使用權(quán),，并且他們是一群混蛋,。我意識(shí)到油礦使用權(quán)業(yè)務(wù)被一群聲名狼藉的家伙占據(jù)著，但他們可以輕易地被擊敗,。不久,，我公司每個(gè)都獲得了10，000美元的權(quán)益,。

問題在于,，跟大多數(shù)投資故事一樣，這筆生意沒有持續(xù)太久。真正考驗(yàn)人的地方在于,，如何一而再,、再而三地獲得投資機(jī)會(huì)。

3,、與1980年代相比,，現(xiàn)在能源投資的環(huán)境如何？

芒格：我們收購Wesco已有很長時(shí)間,。他們做了許多交易,，但是只有五、六筆交易有盈利?，F(xiàn)在很有趣,，嘗試做成千上萬的小事很難，但試著把幾件事做好,，就會(huì)有好的結(jié)果,。長期來看，少數(shù)幾個(gè)好決策足以取得成功,?？康却齺碣嶅X，需要相當(dāng)大的耐心,。當(dāng)年止贖潮中,，我們賺了很多錢，然后一天之內(nèi)分配了這些資產(chǎn),。我們賺錢不是靠運(yùn)氣,。

4、歷史上看,，伯克希爾是圍繞著其保險(xiǎn)模式發(fā)展起來的,。您嘗試過或追求過其他的模式嗎？

芒格：早期,，我們認(rèn)為自己在浮存金業(yè)務(wù)上有特殊優(yōu)勢?，F(xiàn)在我們有大量浮存金，但它沒以前那么有用了,。這不是悲劇,，而是伯克希爾的浮存金業(yè)務(wù)太龐大，還沒有獲得相應(yīng)的巨額回報(bào),。

5,、現(xiàn)在Daily Journal 經(jīng)營軟件業(yè)務(wù)，您認(rèn)為一般軟件行業(yè)的吸引力在哪,？

芒格：軟件業(yè)務(wù)與其他業(yè)務(wù)類似,，有些事垃圾,，而另一些就是寶貝，有好有壞,。

6,、 Journal Technologies 貌似比競爭對(duì)手成長慢很多，但卻有人出巨額購買,，您想過要將它賣掉嗎,？

芒格：額，這件事不好說,。我們既存在問題,，也存在機(jī)遇，這就是軟件行業(yè)特殊的部分,。我們不能從正常業(yè)務(wù)的角度來評(píng)判,，甚至不能從一個(gè)正常增長型公司的角度來評(píng)判。它屬于風(fēng)險(xiǎn)投資,，也許你的公司業(yè)務(wù)類似風(fēng)險(xiǎn)投資,，但那并非風(fēng)險(xiǎn)投資。

這些小業(yè)務(wù)不同于絕對(duì)不會(huì)出錯(cuò)的精良業(yè)務(wù)的并購,，就像伯克希爾所經(jīng)營的業(yè)務(wù)一樣。我們要對(duì)軟件業(yè)務(wù)進(jìn)行一次風(fēng)險(xiǎn)投資似的掃蕩,。不要以一般的標(biāo)準(zhǔn)來看待,。

7、你對(duì)比亞迪的期待是什么,？

芒格：比亞迪是一個(gè)類似風(fēng)險(xiǎn)投資的公司,。公司創(chuàng)始人從銀行貸款30萬美元作為起步資金，而后進(jìn)入小型電池業(yè)務(wù)領(lǐng)域,。他成功獲得了小部分市場份額,，他是個(gè)非常了不起，做了件非常有野心的事情,。上個(gè)月,，他在中國賣了一萬輛電動(dòng)車，比特斯拉賣得還多,。盡管大多數(shù)人沒有聽過比亞迪,。

伯克希爾不做風(fēng)險(xiǎn)投資，我希望Daily Journal的結(jié)果也能很好,。比亞迪正受益于電氣化潮流,。當(dāng)北京大街上的人因?yàn)殪F霾不能呼吸而奄奄一息時(shí)，比亞迪就變得非常有用了,。

美國有電氣升降機(jī),。你真的想要倉庫中存在二氧化碳嗎？這是個(gè)非常有趣的風(fēng)險(xiǎn)投資。DailyJournal現(xiàn)在做風(fēng)投完全是個(gè)意外,。我只希望我們能遇到更多的像比亞迪一樣的合作伙伴,。

8、你如何用折算率去計(jì)算內(nèi)在價(jià)值呢,？

芒格：我們不是這樣用公式的,，我們考慮質(zhì)量因素。它就像打橋牌,，你必須考慮很多事情,，不存在一個(gè)能解決所有問題的公式。如果公式奏效,，所有學(xué)數(shù)學(xué)的人都應(yīng)該很有錢,，但事實(shí)并不是這樣的。

9,、那您是怎么給一個(gè)公司估值的,？

芒格：機(jī)會(huì)成本很重要，無風(fēng)險(xiǎn)收益率也不可小覷,。

10,、你對(duì)不同的業(yè)務(wù)使用同樣的無風(fēng)險(xiǎn)收益率嗎？

芒格：當(dāng)然不是,。不同的業(yè)務(wù)需要不同的比率,。它們都根據(jù)價(jià)值來考慮，并且需要一個(gè)一個(gè)地加以衡量,。但是人們愿意為好的業(yè)務(wù)多花點(diǎn)錢,，我們真的不想再經(jīng)營糟糕的業(yè)務(wù)。我們過去通過再創(chuàng)糟糕業(yè)務(wù)來賺錢,，就像從中擠錢一樣,，但這種賺錢的方法真的很痛苦、很困難,，尤其是在公司資本雄厚了以后,，我們現(xiàn)在不那么做了。

有時(shí),，我們無意中也會(huì)經(jīng)營類似業(yè)務(wù),，因?yàn)橛袝r(shí)一個(gè)業(yè)務(wù)變糟，這時(shí)就像對(duì)待無法擺脫的親戚一樣,。我們盡可能去解決類似業(yè)務(wù),，但我們也在尋求新的業(yè)務(wù)。

11,、關(guān)于思維模型的問題……您最喜歡什么樣的思維模型,？

芒格：我們總是談?wù)摳鞣N各樣的模型,，這意味著我有很多模型，這才是現(xiàn)實(shí)的本質(zhì),，沒有簡單化的辦法,。你們都在投資領(lǐng)域——你們覺得投資簡單嗎？任何覺得它簡單的人都錯(cuò)了,，因?yàn)槟憧吹降闹皇羌傧?。你偶爾?huì)獲得一個(gè)容易的機(jī)會(huì)，但情況不多,，大多數(shù)情況是困難的,。有多少人覺得投資難？(大多數(shù)聽眾舉手)在座的各位都是聰明人,。(聽眾大笑)

12,、您曾說過試著用避免拍賣的方式來減少錯(cuò)誤。生活中,，您是怎么避免犯錯(cuò)的,？

芒格：巴菲特和我都做了這兩件事。第一,，我們花大量的時(shí)間思考,。我們的日程安排并不滿，我們就坐下來不停的思考,。某種程度上,，我們看上去更像學(xué)者而不是商人。我常常安靜地坐著,，思一坐就是好幾個(gè)小時(shí)，我不介意長時(shí)間里思考無果,，巴菲特也是如此,。他正坐在一個(gè)帝國的頂峰，有時(shí)候他清空自己的日程,，跑去理發(fā),，他的日歷上就會(huì)寫著“星期四：理發(fā)日”。

你們都很擅長處理多個(gè)任務(wù),，如果你是醫(yī)院的護(hù)士長,，能夠處理多任務(wù)當(dāng)然好。如果不是,，多任務(wù)處理并不適合你,。一次耍三個(gè)球是不切實(shí)際的。幸運(yùn)的是你們中的很多人并不出名,，所以沒那么忙(聽眾笑),。這個(gè)建議對(duì)我有用,，它對(duì)你們應(yīng)該也有用。如果它對(duì)我沒用,，我就不會(huì)準(zhǔn)備后備計(jì)劃,，也不會(huì)去在波修瓦芭蕾舞團(tuán)領(lǐng)舞。

但我認(rèn)為不斷地尋找智慧,，尋求正確的反應(yīng)是有幫助的,。發(fā)脾氣沒用，你可以把這種思路運(yùn)用在日程生活中,，但這很難做到,。平凡結(jié)果的本質(zhì)就是因?yàn)槠椒病?/p>

13、您買了富國銀行,，為什么這是個(gè)好的投資,？

芒格：我先帶大家回到伯克希爾購買富國銀行的時(shí)候。當(dāng)時(shí)的世界正變得支離破碎,，房地產(chǎn)是混亂的根源,。富國銀行有大量的房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。我們知道富國銀行的信貸人員不是普通銀行信貸人員,，他們是成年人,，并且他們有著懷疑的眼光，他們非常謹(jǐn)慎,，這是運(yùn)營一家銀行應(yīng)有的態(tài)度,。而且我們知道他們比其他銀行好，不會(huì)像其他銀行一樣虧錢,，因?yàn)樗麄兙艏?xì)選,，妥善管理。所以我們有信息上的優(yōu)勢,。我們意識(shí)到他們有著特殊的能力,，所以我們大筆買入。

第二,，當(dāng)Daily Journal購買富國銀行時(shí),，我們再次確認(rèn)富國的銀行家比普通的銀行家更加理性。這有著不一樣的合理性和優(yōu)勢,。如果你對(duì)銀行從業(yè)人員沒有很強(qiáng)的把握,，我不認(rèn)為你應(yīng)該買銀行股。銀行業(yè)對(duì)于投資者而言,，是一個(gè)非常危險(xiǎn)的地方,。沒有深入洞察能力的人應(yīng)該遠(yuǎn)離它。

14,、專門化的概念和跨領(lǐng)域方法是兩種強(qiáng)有力的思維模式,，您是如何協(xié)調(diào)二者的呢,？

芒格：沒有整合就無法存活，因此整合就是關(guān)鍵,，當(dāng)然,，理解任何問題我們都需要整合，這個(gè)問題是沒有意義的,。然而,，世界的回報(bào)機(jī)制并不喜歡專注于整合。極度的專門化才是制勝的法寶,，很多人都是專門化做的很好,，而并沒有努力地去理解世界。

擅長整合只對(duì)一些人是有好處的,，但并不對(duì)所有從業(yè)人士提倡,。很多人都應(yīng)該很擅長一件事。即便如此,，整合也應(yīng)該是你的第二個(gè)攻擊點(diǎn),，它也可以起到很好的防御作用。沒有整合我們就如同盲目,。

15,、您說過，對(duì)你而言理性是最重要的事情,。有什么能讓我們變得更加理性的方法嗎,？

芒格：如果你在年輕時(shí)候就開始致力于此，這很好也很有趣,。我很難想到比它更有意思的事,。我只能說你走在正確的軌道上，不是每個(gè)人都會(huì)成為日本天皇,。

理性意味著放棄一些東西,，試試?yán)硇缘姆疵妫缂刀?、憤怒?/strong>雖然事實(shí)上憤怒和嫉妒都沒什么用,，但有的人就是要作死沉浸于此,，當(dāng)然生活就會(huì)一團(tuán)糟,。自怨自艾改變不了任何事情，把這些情感從你的生活中趕走,。

16,、漸漸地，男人和一些女人在長期關(guān)系中并未發(fā)現(xiàn)有價(jià)值的回報(bào),，您怎么看,？

芒格：我認(rèn)為不同人可以有不同生活方式,，但是我認(rèn)為事實(shí)表明，對(duì)大多數(shù)人而言,，結(jié)婚是最好最實(shí)際的選擇,，統(tǒng)計(jì)結(jié)果也支持這個(gè)觀點(diǎn)。結(jié)婚的人壽命更長,，他們用生理學(xué)方式衡量快樂,，微笑或諸如此類……并不是說許多婚姻不會(huì)失敗，或是不會(huì)像在地獄中,，或是怎樣,。但是考慮生活是多么地困難，對(duì)大多數(shù)人,，結(jié)婚是最好的選擇,。所以，婚姻應(yīng)當(dāng)被重視,。這是我喜歡亞洲文化的一點(diǎn),，儒家文化中，家庭也很重要,。因此,，結(jié)婚是一個(gè)非常好的辦法。如果我們失去家庭價(jià)值觀,，我們將遭遇很多麻煩,。

17、Daily Journal最近購買了房產(chǎn),。您能比較一下選擇購買房產(chǎn)與將資金投放別處的區(qū)別么,？

芒格：我們認(rèn)為我們將在猶他州的普羅沃待相當(dāng)長的時(shí)間。我們有很多員工在那里,，他們喜歡他們的工作和所在的地方,。買房產(chǎn)是業(yè)務(wù)運(yùn)營的一部分，我們有從那里來的客戶,。目前來看,，我們也不打算離開那里。我們便宜地買入,，我們以低成本建造,，把它打造成優(yōu)良的房產(chǎn)。我公司的發(fā)展與房地產(chǎn)投資沒什么聯(lián)系,。

18,、你最有成就感的一件事是什么？如果可以給年輕時(shí)的自己提建議,，會(huì)是什么呢,？

芒格：我的家庭很幸福,。西塞羅曾經(jīng)說，一個(gè)在晚年感到快樂的方法是回想你的成就,。有人說那太以個(gè)人為中心了,。我認(rèn)同西塞羅的看法，回憶過去是一件好事,。

給年輕我的建議總是很老套：好的行為會(huì)讓生活更加容易,，更加曼妙，并且比起謊言來說也不那么復(fù)雜,。我就是這么守舊,。紀(jì)律、過時(shí)的好行為,、慷慨都有幫助,。我們都知道人們出席葬禮僅僅是去確定某人的去世，我們不想身處那群人中,。

Kiplinger的《如果》是一首很好的詩,，這首詩中的建議很好：“保持理智，做個(gè)男人,，我的孩子”,。你難道不想當(dāng)個(gè)男人？有的人聽此非常憤怒,，其實(shí)從不做一個(gè)憤怒的傻子,，你能收獲許多。

19,、您如何理解一個(gè)您嘗試進(jìn)入的新行業(yè)或是新業(yè)務(wù)是與眾不同的,？您如何洞察特定領(lǐng)域？石油價(jià)格和經(jīng)濟(jì)增長之間的關(guān)系是怎樣的,？

芒格：我確實(shí)不太理解石油價(jià)格和經(jīng)濟(jì)增長之間的關(guān)系,，我認(rèn)為很明顯的是，如果石油價(jià)格可以便宜一點(diǎn),、石油可以容易獲取一點(diǎn),，經(jīng)濟(jì)增長可能會(huì)更迅速，這樣,，石油的價(jià)格還是會(huì)上漲,，我們還是會(huì)如饑似渴地需要它……我認(rèn)為這就是石油價(jià)格和經(jīng)濟(jì)增長之間的關(guān)系。

如艾克森石油公司所發(fā)生的等等,，石油價(jià)格增長過快,，而產(chǎn)量卻不斷降低,。你能告訴我還有別的行業(yè)當(dāng)產(chǎn)量不斷下降時(shí),，營業(yè)額上升的嗎,？如果它在你身上發(fā)生，你是幸運(yùn)的,，因?yàn)槟鞘悄闼胍慕Y(jié)局：壓力,。你想要用你所有的力量召喚它。相信我,，它曾經(jīng)發(fā)生在我的生活中,。反復(fù)嘗試后，我才做到勉強(qiáng)能夠找到正確答案,，有時(shí)候我也會(huì)失敗,。

真正有免費(fèi)能源的人，比如中東國家的人民,，經(jīng)濟(jì)狀況非常不正常,。他們就好像一群非常富有的人在揮霍他們的錢財(cái)，不知道如何處理別人想要購買的東西,。因此,，我認(rèn)為對(duì)我們來說，艱苦的雙手更加有益,。我對(duì)該問題的答案使我回想起我在哈佛大學(xué)法律系的老教授的話“查理,，讓我知道你的問題，好讓我出更難的題給你,?！笨峙逻@就是我對(duì)你們所做的。

談到我如何理解新行業(yè)：答案是勉強(qiáng)理解,。我勉強(qiáng)有足夠的認(rèn)知能力去從事我所做的事情,。這還是由于這個(gè)世界把我提升到使我身負(fù)壓力的地位。如果很幸運(yùn)地,，它發(fā)生在你身上,，因?yàn)檫@是你希望到達(dá)的地方：那就身負(fù)壓力吧。你希望具備所有需要的能力,。你相信我,，這在我的一生中不斷發(fā)生。一次又一次,，我?guī)缀鯚o法想出正確答案,。有時(shí)，我根本想不出來吧,。

20,、去年，您曾對(duì)威朗公司發(fā)表過尖銳的評(píng)論，您對(duì)此有什么要更新的或是其他公司有什么想法嗎,？

芒格：我對(duì)制藥領(lǐng)域或是威朗都不感興趣,，我只是看不過事情的發(fā)展……威朗是一家極端行為的極端代表，因此我才呼吁大家注意它,。威朗的一個(gè)股東說巴菲特是罪人,，因?yàn)樗麚碛锌煽诳蓸贰Ｎ业脑u(píng)論引起了人們對(duì)沃倫的熱議,，但他可以解決,，他是非常冷靜的。

極端錯(cuò)誤的價(jià)值觀以及瘋狂過剩是道德破壞,，對(duì)國家也有壞處,，非常非常壞，這沒錯(cuò),，這在美國金融中經(jīng)常出現(xiàn),，毫無疑問，美國金融有其罪過的地方,。伊麗莎白·沃倫和我對(duì)很多問題的看法都有所不同,，但她對(duì)美國金融的觀點(diǎn)基本是在正確的，即美國金融已經(jīng)失控,。

伯尼·桑德斯和伊麗莎白·沃倫都不是我喜歡的人,，但他們對(duì)這個(gè)問題的觀點(diǎn)卻是絕對(duì)正確的，你們都看到目前的局勢了,。經(jīng)濟(jì)瘋狂,、股票、賬單,、文化等等,。經(jīng)濟(jì)過渡發(fā)展對(duì)我們大家來說都是壞事，太壞了根本沒法解決,。

21,、伯克希爾持有一些汽車公司的股票。汽車公司如今有什么特別的吸引點(diǎn),，使你們這么做,？

芒格：伯克希爾投資通用汽車是因?yàn)槲覀冎械囊粋€(gè)年輕人喜歡它。巴菲特年輕時(shí),，會(huì)去做任何他想做的事情,，就是這么任性。的確,，聯(lián)邦政府最后有可能會(huì)對(duì)通用汽車采取保護(hù)措施,，所以最后它有可能是個(gè)好的投資,。但目前的汽車行業(yè)競爭的激烈程度是我未曾見過的。每個(gè)公司都能生產(chǎn)出好車,，他們有相同的供應(yīng)商,，并且汽車長期存在。它只具備了基本的商品化特征,。所以，我不認(rèn)為汽車行業(yè)是該投資的地方,。

每個(gè)人擁有三四輛車的文化不那么流行了,，所以我認(rèn)為汽車工業(yè)并不好，如果是我做投資,，我會(huì)選更好走,、但很難找的路。

22,、再多談點(diǎn)您對(duì)石油的看法吧,？

芒格：我沒有預(yù)料到石油會(huì)到現(xiàn)在的價(jià)格，它迫使我去審視事物,。我認(rèn)為商品大體上都是這樣的：商品會(huì)有處于極端價(jià)格的時(shí)期,，我認(rèn)為商品能做奇怪的事，當(dāng)然,，也會(huì)有嚴(yán)重的后果,。如果你是在澳大利亞，這就是個(gè)災(zāi)難,。我認(rèn)為人都有變得古怪的時(shí)候,，這是人的本性，商品也一樣,，有怪異的高價(jià)和低價(jià)時(shí)期,。我從未能夠準(zhǔn)確地預(yù)測市場，我不依靠準(zhǔn)確預(yù)測賺錢,。我只是傾向于進(jìn)入好的業(yè)務(wù),，并留在那兒。

23,、您可以推薦一些最近在閱讀的書目嗎,？

芒格：你們有人會(huì)給我寄書，每周有30本,！我必須要快速瀏覽才能看完,，因此沒有體會(huì)到閱讀的興趣。你們是在破壞我對(duì)讀書的熱愛,！我已經(jīng)不是推薦好書的源泉了,。

24,、您能和我們分享一些慈善工作的亮點(diǎn)嗎，以及它是如何激發(fā)您的,，還有,，您希望您的事業(yè)將來可以收獲什么樣的成果？

芒格：我從未想過要解決世界和平這類問題,，你們知道,，我讀過很多傳記，卡耐基很聰明,，因此他認(rèn)為他用自己的金錢為世界帶來了和平,。我看過他寫的書，也嘗試過他的方法,，但我決定,，若他無法做到，我也不再堅(jiān)持,。

我不參與重大的問題,，我喜歡建造宿舍、科學(xué)教學(xué)設(shè)施等等,。都是一些平凡的舉動(dòng),，但我覺得還跟有趣，也很容易比別人做得更好,。我只做自己擅長的,，我希望你們也是。

25,、您能給我們一些政治觀點(diǎn)嗎,？為什么人們開始“感受伯尼”？

芒格：這個(gè)問題問得很好,。也許是因?yàn)檎问歉瘮〉?，人們喜歡伯尼·桑德爾的態(tài)度，但人們?nèi)绻麑?duì)政府行動(dòng)過于熱情,，就會(huì)像蘇聯(lián)一樣,，結(jié)果就是很多人死去，留下貧窮,。我對(duì)所有這些追求平等的熱情持懷疑態(tài)度,。

我認(rèn)為，伯尼·桑德爾并非一個(gè)好的思想者,，但現(xiàn)在,，我們的一些共和黨員還不如他，他們的瘋狂程度有一拼,。

在美國,，有一些收入是不該得的,，但究竟是誰在拿不該得的錢呢？很多財(cái)政階級(jí)的不該得資產(chǎn)都用的事與愿違,。我認(rèn)為應(yīng)該好好整頓明顯不該得財(cái)富,。如果你從普通投資經(jīng)理那拿錢，他們從資本獲得中獲取資產(chǎn),，而且根本不賦稅,，情況就沒有那么復(fù)雜了。我認(rèn)為正常文明下的自然收入不均對(duì)大家來說是好的,。有關(guān)1%的富人的財(cái)富,，你管他用來做什么呢？他們一樣要吃飯,、一樣要看電視,、一樣要省下錢來做事情……他們是我們的問題所在么,？他們其實(shí)并沒有怎樣使用財(cái)富,，而且這些人一般對(duì)政治并不感興趣。

如果你真的富有,，你就會(huì)知道富有幾乎不會(huì)產(chǎn)生什么影響,。很多富人并沒有參與政事，我認(rèn)為人們仇富是錯(cuò)誤的,。但我想不該得的財(cái)富應(yīng)該引起大家的注意,，對(duì)此，很多人的想法是正確的,，很多不該得的財(cái)富都集中于財(cái)政中,。

26、我非常喜歡自動(dòng)駕駛汽車,，但作為伯克希爾的股東,，我很擔(dān)憂汽車保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的未來？

芒格：如果汽車不需要司機(jī),，那對(duì)GEICO （美國政府雇員保險(xiǎn)公司）來說可是壞事,。但我認(rèn)為，過程會(huì)很緩慢,，我認(rèn)為在汽車行業(yè),，即使沒有自動(dòng)駕駛汽車，駕駛文化也會(huì)衰竭,。這在第三國家不那么明顯,，但在美國等地區(qū)較為突出。

27,、您是怎樣看待Uber,，Palantir和AirBnB這些獨(dú)角獸公司的呢,？他們能上市嗎？

芒格：我有自己的能力范圍,，但其中不包括預(yù)測硅谷的哪家公司會(huì)成功,，因此，我想完全避開這個(gè)話題,，對(duì)其他公司我也是相同的態(tài)度,。

但我想就其中一件事發(fā)表看法，即風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)要比其他金融行業(yè)更值得尊敬,。風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)社會(huì)是有益的,，但也逃不出罪惡。若對(duì)方公司是新人時(shí),，他們會(huì)在合同中漏掉條款,。這很讓人生厭，也極不光彩,。因此即使在聲譽(yù)最好的金融圈,，也存在著骯臟的活動(dòng)，大量的金錢讓人們不折手段,。這是芒格準(zhǔn)則,。

28、您是否認(rèn)為基本價(jià)值正失去意義,？

芒格：我并不這樣認(rèn)為,，商品價(jià)格高于價(jià)值你還是要買，這就像算數(shù)一樣,，會(huì)一直伴隨我們,。高頻交易是一個(gè)復(fù)雜的問題，很多交易者個(gè)人都很值得敬佩,，但他們就像谷倉之鼠,，他們從文明設(shè)計(jì)吸取資源卻毫無貢獻(xiàn)。

29,、您提到您沒怎么改變自己的孩子,，您是否有和家庭共度寶貴時(shí)光的方法？

芒格：我不想使自己成為家庭的榜樣,，我們都必須與自身的不完美共存,。

30、您能列舉幾位崇拜的人嗎,？

芒格：我有很多崇拜的歷史人物,，這是作為領(lǐng)導(dǎo)的優(yōu)勢，你可以和各個(gè)時(shí)代的最優(yōu)秀的人結(jié)交,，我就是這樣做的,。我欽佩很多人,，最棒的外科醫(yī)生、最酷的演員等等,。很多人都很會(huì)啟發(fā)別人,，很慷慨，他們?yōu)槠溆嗟奈覀冊诮ㄔO(shè)這個(gè)世界,。在Costco排行榜上有非常多的例子,。

前參議員丹·埃文斯，是個(gè)非常值得尊敬的政治家,。在左右翼都是一些瘋狂的人,，但如果你遇到丹·埃文斯，就會(huì)驚訝得不得了,。總會(huì)有令你贊賞的人出現(xiàn),，他就是我們都想成為的樣子。我們都想被人尊敬,，想成為別人教育自家孩子成長的榜樣,。如果你是其中之一，那么你就做對(duì)了,。

31,、我們?nèi)绾潍@得智慧,？

芒格：如果你讀書夠多,，思考?jí)蚨?/strong>就夠了，無需做太多其他的,。

32,、有人曾建議我克服恐懼很重要，我很好奇您有沒有恐懼過,，您是如何克服的呢,？

芒格：通常，我會(huì)避免引起恐懼的情況,，但我的意思是,，如果你很想學(xué)會(huì)滑翔，那還是要無論如何客服恐懼,。

我兒子菲利普就在觀眾中,，他過去常說，“如果你最開始沒學(xué)會(huì)滑翔,，那就不要學(xué)了,。”我不通過恐懼來尋找刺激,，通常情況下,，我不喜歡冒險(xiǎn),，這不是我的風(fēng)格。我已經(jīng)很長時(shí)間感覺不到恐懼了,，也許是我年紀(jì)太大了,，我年輕時(shí)也有過恐懼感，但逐漸就消失了,。好了,，最后一個(gè)問題。

33,、我的問題是有關(guān)可口可樂公司的,。但是首先，我想告訴您個(gè)簡短的故事,。我17歲的兒子和他的朋友聚會(huì),，我們買了所有合適的茶點(diǎn)，包括兩瓶可口可樂,。在聚會(huì)結(jié)束時(shí),，這些年輕人幾乎沒有喝可樂，這個(gè)現(xiàn)象讓我感到擔(dān)憂：甜品飲料行業(yè)正在衰退,。是否伯克希爾的投資蒙蔽了可口可樂管理層,，使他們不去思考飲料業(yè)務(wù)的未來？

芒格：在過去幾十年里,，可口可樂基本是全糖型的產(chǎn)品,，并且每年都在增長。全糖可樂現(xiàn)在正在衰退,。幸運(yùn)地,，可口可樂公司有龐大的基礎(chǔ)建設(shè)?？煽诳蓸返匿N量是下降了一些,，但其他的業(yè)務(wù)正在增長。所以我認(rèn)為,，可口可樂是個(gè)相當(dāng)強(qiáng)勁的公司,，并且將會(huì)是個(gè)可觀的投資，但是它不像過去那樣,，像在水桶里釣魚般容易,。

Daily Journal年會(huì)

2016年2月11日