想要看清市場(chǎng)認(rèn)購地方債的熱情程度，先來參考一下這份榜單,。

今天,，中國證券業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布2019年一季度證券公司債券承銷業(yè)務(wù)專項(xiàng)統(tǒng)計(jì),，63家證券公司參與地方政府債券合計(jì)中標(biāo)金額759億元，較去年同期大幅增加,。與此同時(shí),，自從2017年綠色公司債正式與券商分類評(píng)價(jià)掛鉤以來，券商參與綠色債熱情日益增加,。

中信證券參與地方債中標(biāo)金額最多

2019年一季度,，63家證券公司參與地方政府債券合計(jì)中標(biāo)金額759億元，合計(jì)中標(biāo)地區(qū)15個(gè),。其中,，中信證券參與地方債中標(biāo)金額最多，為76.7億元,。

整體而言,，地方債中標(biāo)金額較去年同期大幅增加。2018年一季度,，10家公司參與地方政府債券合計(jì)中標(biāo)23.51億元,，合計(jì)中標(biāo)地區(qū)13個(gè)。

具體情況如下：

地方政府債券實(shí)際中標(biāo)金額（前十）

地方政府債券實(shí)際中標(biāo)地區(qū)數(shù)

中信證券表示,，2019年地方債的提前發(fā)行和政策多方扶持促使機(jī)構(gòu)對(duì)于地方債的認(rèn)購熱情提升,，近期財(cái)政部也允許商業(yè)銀行可通過柜臺(tái)市場(chǎng)發(fā)行地方政府債，一定程度也拓寬了地方債的融資渠道,，一級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)也超出預(yù)期,。地方債的高效率發(fā)行一方面有助于緩解地方政府的資金壓力，同時(shí)也有益于基建投資的提振作用,。

綠債發(fā)行熱情高漲

2019年一季度,，14家證券公司作為綠色公司債券主承銷商或綠色資產(chǎn)證券化產(chǎn)品管理人（滬深交易所市場(chǎng)）共承銷發(fā)行8只產(chǎn)品，合計(jì)金額129.84億元,。

而2018年一季度,，僅6家證券公司作為綠色債券主承銷商或綠色資產(chǎn)證券化產(chǎn)品管理人（滬深交易所市場(chǎng)）共承銷發(fā)行5只產(chǎn)品，合計(jì)金額39.3億元,。

綠色公司債券（含資產(chǎn)證券化產(chǎn)品）主承銷（或管理人）家數(shù)

綠色公司債券（含資產(chǎn)證券化產(chǎn)品）已發(fā)行金額

據(jù)東方金誠數(shù)據(jù),，一季度一級(jí)市場(chǎng)綠債發(fā)行數(shù)量及規(guī)模同比雙增長(zhǎng)，二級(jí)市場(chǎng)綠債現(xiàn)券交易規(guī)模同比大幅提升,。

東方金誠信用綠色金融部認(rèn)為,，七部委聯(lián)合規(guī)范綠色產(chǎn)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，綠色金融標(biāo)準(zhǔn)化邁入新征程,。其中后市利好包括,，《綠色產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄（2019年版）》為綠色產(chǎn)業(yè)的界定提供權(quán)威、詳細(xì)的標(biāo)準(zhǔn)依據(jù),；金融機(jī)構(gòu)環(huán)境信息披露工作穩(wěn)步推進(jìn),，科創(chuàng)板強(qiáng)制要求 ESG 信息披露,；大灣區(qū)打造綠色金融中心，推動(dòng)綠色互聯(lián)互通發(fā)展,；國家加快支持民營企業(yè)綠色發(fā)展,，多舉措政策落地實(shí)施。

創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司債承銷遇冷

創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司債券作為資本市場(chǎng)支持中小創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司的特色債券品種,，一直備受關(guān)注,。不過2019年一季度，僅2家證券公司承銷發(fā)行3只創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司債,，合計(jì)金額0.6億元,。

值得注意的是,，創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司債熱情降低,。此前，2018年一季度,，6家公司承銷發(fā)行4只創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司債,，合計(jì)金額9.7億元。

早前業(yè)內(nèi)人士在談及科技創(chuàng)新企業(yè)進(jìn)行債券融資的難點(diǎn)時(shí)表示：

一方面,，科技創(chuàng)新企業(yè)主體評(píng)級(jí)較低,。大量的科技型企業(yè)由于資產(chǎn)規(guī)模小，資信基礎(chǔ)薄弱,，主體評(píng)級(jí)都較低,。以北京中關(guān)村科技園區(qū)為例，主體評(píng)級(jí)低于AA的企業(yè)占比逾80%,。債券市場(chǎng)中,，主體評(píng)級(jí)較低，融資成本就下不來,。例如,，交易所債券市場(chǎng)主體評(píng)級(jí)在AA級(jí)以下的，一般情況下融資成本在7%以上,。

另一方面,，擔(dān)保成本較高。為提高債項(xiàng)評(píng)級(jí),，企業(yè)往往采用擔(dān)保方式進(jìn)行增信,，目前，中小企業(yè)擔(dān)保費(fèi)一般要1-2個(gè)百分點(diǎn)位,，如融資成本為7%的話,，加上擔(dān)保費(fèi)往往近乎9%以上。

再者,，投資吸引力不足,。一方面科技企業(yè)往往資產(chǎn)規(guī)模相對(duì)小,，發(fā)展前景、盈利能力不確定性大,，公司治理內(nèi)部控制不夠健全,，風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)難度較大；另一方面機(jī)構(gòu)投資者內(nèi)控嚴(yán)格,，低評(píng)級(jí),、高風(fēng)險(xiǎn)的公司債券難以滿足風(fēng)控要求，投資收益上也缺乏足夠吸引力,。

展望后市,，分析人士認(rèn)為，監(jiān)管層多次表態(tài)要穩(wěn)步擴(kuò)大創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)債券試點(diǎn)規(guī)模,，支持設(shè)置轉(zhuǎn)股條款,，推動(dòng)債券市場(chǎng)服務(wù)關(guān)鍵領(lǐng)域自主創(chuàng)新，創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司債市場(chǎng)后市可期,。

編輯：曹帥