今日上證指數(shù)上漲3.02點(diǎn)，收盤報(bào)3201.61點(diǎn),，成交量為2784億元,，如下圖所示：

上證指數(shù)今日早盤跌穿20日均線，到下午時(shí)又重新拉回到20日均線之上,。這樣的V轉(zhuǎn),，或許會(huì)給投資者以一種回調(diào)結(jié)束，重拾升勢(shì)的感覺(jué),。然而值得注意的是,，今天的成交量不但沒(méi)有放大，而且還是縮小的,。

我們?cè)倏聪旅孢@張上證指數(shù)的60分鐘線圖：

將今天四個(gè)小時(shí)的成交量與昨天作比較,，我們發(fā)現(xiàn),，無(wú)論是早盤的下跌，還是午后的反彈,，每個(gè)小時(shí)的成交量都是較昨日萎縮的,。為什么午后的上漲，不能帶動(dòng)成交量的隨之放大呢,？因此,，僅就今天的走勢(shì)而言，市場(chǎng)雖然收的是紅盤,，可是向上做多的力量是疲乏的,。

我們?cè)賮?lái)看下面這張創(chuàng)業(yè)板指的日線圖：

可以看到，創(chuàng)業(yè)板指雖然在今天大漲了2%,，但成交量也是萎縮的,，與此前的上漲放量形成鮮明對(duì)比。為什么現(xiàn)在指數(shù)上漲,，市場(chǎng)投資者卻不跟了呢,？

在前天晚上的文章中，有讀者在留言區(qū)爭(zhēng)執(zhí)起來(lái)了,，一部分讀者說(shuō)堅(jiān)信上證指數(shù)會(huì)跌到2800點(diǎn),，等到那個(gè)時(shí)候再來(lái)買。一部分讀者則說(shuō),，堅(jiān)決不可能跌到2800點(diǎn),。不過(guò)，在姚堯看來(lái),，如果事后被證明本輪行情是“無(wú)基之彈”的話,，2800點(diǎn)恐怕是止不住的。具體會(huì)跌倒哪里,，我現(xiàn)在也不想說(shuō),，只是建議讀者在操作時(shí)注意設(shè)置好止損。還是那句話老話,，如果一只股票你不知道如何為其設(shè)置止損,，那么你最好就不要買了。

下面這張是美國(guó)原油價(jià)格的走勢(shì)圖：

在此前的文章中,，我們一直談到,，隨著油價(jià)和豬價(jià)的持續(xù)上漲，未來(lái)遲早會(huì)引發(fā)嚴(yán)重的通貨膨脹,，而這將極大限縮貨幣當(dāng)局的運(yùn)作空間,。一段時(shí)間過(guò)去了，油價(jià)還在繼續(xù)漲,，豬價(jià)也在繼續(xù)漲,，而美股居然卻在這種背景下要?jiǎng)?chuàng)出新高了,，下面這張是標(biāo)普500的日線走勢(shì)圖：

我承認(rèn)，我在美股的走勢(shì)上又一次看走眼了,。不過(guò)我依然相信,，這種搞法，無(wú)論將來(lái)怎么拉扯,，終究是要有人買單的,。

巴菲特曾經(jīng)提出過(guò)一個(gè)巴菲特指標(biāo)，就是用美股的總市值除以GDP,，當(dāng)該指標(biāo)處于70%～80%的范圍內(nèi)時(shí),，就是買入的時(shí)候；但當(dāng)它超過(guò)100%時(shí),，就該警醒的時(shí)候了,。如今，這個(gè)指標(biāo)已經(jīng)高達(dá)130%,，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了金融海嘯時(shí)的高點(diǎn),，僅次于2000年時(shí)的互聯(lián)網(wǎng)泡沫,。

（圖片源自格隆匯）

而就在美國(guó)股市創(chuàng)出新高之際,，成交量卻在創(chuàng)出新低。不出意外的話,，即將過(guò)去的四月將成為自去年8月以來(lái)日均成交量最低的一個(gè)月,，同時(shí)也創(chuàng)下2013年以來(lái)4月最差紀(jì)錄。

（圖片來(lái)自格隆匯）

指數(shù)不斷地飆漲,，而成交量卻持續(xù)地萎縮,，這里面當(dāng)然有問(wèn)題。只是問(wèn)題久了,，世人也就見(jiàn)怪不怪了,。也只有當(dāng)大家都見(jiàn)怪不怪時(shí)，這個(gè)問(wèn)題才能轉(zhuǎn)嫁得出去吧,。