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1.我們更多的時間和精力都耗費在利用所謂的“科學”手段和方法去提升企業(yè)獲取利益的途徑，往往忽視了“正德”,，有個好的企業(yè)文化,，才能把自身的能力發(fā)揮出來，反之,，即使能取得一時的成功,，也無法使企業(yè)永續(xù)經(jīng)營！ 2.我一直認為老是強迫加班加點的部門負責人的管理水平有問題,，老是強迫加班加點的公司的老板的管理水平有問題 3. 培訓的成本很貴,，但不培訓的成本更貴。不知道第二點的企業(yè)走不遠,。 4. 單一產(chǎn)品模式更好規(guī)劃庫存,，推銷產(chǎn)品更加方便，成本更低；單一產(chǎn)品模式廣告成本也低,，更集中,。 5. 企業(yè)可以通過三方面獲得競爭優(yōu)勢：低成本、差異化,、專一化,。但是低成本是不可持續(xù)的，專一化是產(chǎn)生差異化的基本點,，差異化最重要,。差異化其實是顧客需要但是別人沒能滿足的需求。差異化的產(chǎn)品一般是長期積累厚積薄發(fā)出來的,，當然偶爾也有運氣成分,，長期來看運氣可以忽略。 6. 巴菲特有幾條東西：能力圈,、護城河,、margin of safety，沒說哪個行業(yè),。巴菲特追求的是產(chǎn)品很難發(fā)生變化的公司,，所以他買了后就可以長久持有。但他也說過,，如果你能看懂變化,，你將會賺到大錢。 7. 差異化指的就是用戶需求滿意度上的差異,，絕對不僅僅指的是外觀,。產(chǎn)品的差異化不是指的所謂的“與眾不同”，而是指“與眾不同”的東西正好是用戶需要而其他人沒能夠滿足的東西,。當一個產(chǎn)品找到的“差異化”正好是很多很多用戶需要的東西時,，那這個產(chǎn)品大概就很成功了。 我個人理解,，好的公司一般來講就是能夠持續(xù)找到用戶“差異化”需求的那些公司吧,。如果找不到“差異化”的東西，那“敢為天下后”的產(chǎn)品就會成為悲劇,。所以“敢為天下后”的前提一定是你能夠提供出你的用戶群需要而別人沒有或不能提供的“差異化”的產(chǎn)品,。 “差異化”的東西是在不斷地變化的，當大家（很多公司）都有了的“差異化”就會變成基本需求,。有時候好的產(chǎn)品的“差異化”東西不一定需要很多,，有時候哪怕有一個也會讓公司（或產(chǎn)品）很成功。 8. 四個輪子的都是車,，價格差的比這大多了,。真正的用戶一般是知道差別的,。比如，我們的點讀機里所有的地方都是原聲的,，都是在專業(yè)錄音棚里錄得,。這還不包括硬件的質(zhì)量差別等等。買我們的大多是老師推薦的,，這里肯定是有點道理的,。 買點讀機的家長一般不會為了省錢而買個像點讀機的點讀機，大多數(shù)人會問清楚再買的,。要有合理價格最重要是產(chǎn)品要有差異化,，有用戶想要而別人又滿足不了的東西。今天我們開會時一個朋友告訴我,，他非常喜歡ipad,，因為It's not great for everything but extremely good for a few things. 9. 巴菲特：不要投資一門蠢人都會做的生意，因為總有一天蠢人都會這么做,。（產(chǎn)品要有差異化,，不然最后就是慘烈的價格競爭。目前國內(nèi)在美國上市的那些個光伏企業(yè)就是很好的例子,。） 10. 白酒跟風漲價,，家電卻大價格戰(zhàn)，產(chǎn)品要有差異化,，不然最后就是慘烈的價格競爭,。目前國內(nèi)在美國上市的那些個光伏企業(yè)就是很好的例子。電子消費品,，尤其是成熟的電子消費品的趨勢往往是差異化越來越小,，尤其在專利保護比較弱的國家里會更明顯,。 11.太陽能的前景是光明的,，但目前做太陽能產(chǎn)品（包括光伏）我還不太懂，同質(zhì)化太厲害（尤其是硅系列）,，企業(yè)要大投入,、長周期、進入門檻低,、價格競爭厲害,，最后這個行業(yè)里的企業(yè)能活下來的大概很少。（以上同樣有點適合汽車行業(yè),，不過汽車行業(yè)確實屬于存在差異化的產(chǎn)品） 12.我喜歡企業(yè)創(chuàng)新,，但是不喜歡企業(yè)盲目創(chuàng)新。很難有企業(yè)不靠創(chuàng)新可以生存下來的,。但創(chuàng)新是指在用戶導向前提下的創(chuàng)新,，而不是為了不同而不同的創(chuàng)新,。我們公司把這叫差異化，也就是滿足用戶需要而別人還沒有提供的東西,。當然,，用戶需要而大家已經(jīng)提供的東西我們絕對不能少。盲目創(chuàng)新是危險的,，而消費者導向前提下的創(chuàng)新是企業(yè)生存的一個重要基礎(chǔ),。 13.關(guān)于創(chuàng)業(yè)：創(chuàng)業(yè)的人是不會問別人是不是該去創(chuàng)業(yè)的。我認為能夠創(chuàng)業(yè)成功地人都必須要有非常大的沖動（或者說自認為有很好的想法）,，到處問別人是不是該創(chuàng)業(yè)的人如果去創(chuàng)業(yè)多數(shù)是要失敗的,，或者說為創(chuàng)業(yè)而創(chuàng)業(yè)的人多數(shù)很難成功。（保守認同,，創(chuàng)業(yè)需要理性沒錯,，但是更激情和沖動） 14.松下幸之助講過，企業(yè)不盈利就是罪惡,，但是企業(yè)的目的不是為了盈利,。 15.豐田回購事件：我猜豐田出問題的理由忒簡單，就是跑得太快了,。經(jīng)過很多很多年的努力,，優(yōu)秀的豐田在銷量上終于成為了世界第一。在成為世界第一的過程當中,，豐田經(jīng)歷了一輪又一輪不停且快速的擴張,。誰開得太快都危險，豐田也不例外,。也不例外的同學還有：花旗,，雷曼兄弟，AIG,，蒙牛......等 16.關(guān)于市場份額：好像很多人太在意市場份額這個其實沒太多意義的指標,。其實要提高市場份額不難，但保持有意義的份額不容易,。諾基亞當年就是太在意市場份額才把自己推到絕境的,。 17.昨天去蘋果的股東大會，聽到庫克講了類似的話,，大意是：雖然我們可以有個按鈕,，可以隨時做最多的產(chǎn)品，但我們的文化是做最好的產(chǎn)品而不是最多的,。不過,，他也順便提了一下，認為要建立一個強大的生態(tài)系統(tǒng),，必須要有一定的量,。所以蘋果是會兼顧最好的產(chǎn)品和足夠的份額的關(guān)系的,。 18.今天蘋果股價掉到一年新低了，在蘋果沒有“任何”好消息之前再多掉些也非?？赡?。雖然理性上自己不覺得有啥，但居然也會覺得多少有點不舒服,。我不認為蘋果會為了股價而做些什么,，而且蘋果股價掉這么多百分比也不是第一次，大概也不會是最后一次,。 我相信蘋果會一如既往地聚焦在做最好的產(chǎn)品上,，其他的早晚會隨之而來的。我相信有些事情在未來早晚會發(fā)生的,，只是不知道什么時候,。要知道什么時候會發(fā)生比知道什么會發(fā)生要難太多了。 19.再次強調(diào)買股票就是買公司的概念,，每個人應該堅持不懂不碰的原則,，不然早晚會掉進去的。同時再次建議不要跟隨任何別人買個股,，除非自己能真的懂自己在干什么,。自己偶爾會提到個股的原因只是想找個例子說明一下自己對投資的理解而已。 20.從08年9月雷曼倒開始,，金融危機的影響越來越大,，整個市場風聲鶴唳。到11月時我看到整個市場的恐慌情緒越來越厲害,，當時就想,，這大概就是巴菲特講的人們的“恐懼”要來了，也就是輪到我該“貪婪”的時候了,。 開始的時候我并沒有特別明確的目標,，只是覺得市場上到處都是便宜貨，就是不知道哪個安全,，好像每個都有很大問題,，每個公司都可能要完蛋一樣。我當時想的最多的就是如何把手里的所有資源調(diào)動起來去抓住這一生難遇一次的機會,。（2008年市場哀鴻遍野的時候，段認為是一生難于一次的機會） 21.2008年最后讓我下決心出重手的決定因素還是我對GE企業(yè)文化的理解,。我認為金融危機并不會摧毀GE強大的企業(yè)文化,，GE的問題只是過去的一些策略錯誤造成的，假以時日一定可以改正,。偉大公司的錯誤往往就是千載難逢的投資機會（對公司企業(yè)文化的理解,，另外GE的企業(yè)文化出來的管理層敢于擔當承認錯誤,。） 22.巴菲特：不懂不做，只要你這么做,，就叫價值投資,。 23.從投資的角度而言，當你覺得那你買的股票掉的時候你真的不受影響的時候,，你大概就是懂了（不是講的心理因素）,，不然就有可能是在投機（尤其當你覺得害怕的時候）。 投資和投機的很大差別其實就在這里,。投機的很多理由是和市場上其他人的觀點有很大關(guān)系的,，而其他人的觀點（市場的觀點）可以變化的很快，所以投機人可能需要每天根據(jù)他自己的投機的理由的變化做出調(diào)整,。厲害的投機者（比如索羅斯）確實也有機會賺（虧）大錢,，但是很累且不好學。比如前段時間看到索羅斯開始大舉投入黃金,，理由是他看到黃金的泡沫真在形成,，現(xiàn)在還是初級泡沫階段，所以進去等泡沫破滅之前出來就可以賺到大錢,?？墒俏艺娌幌胱屪约旱纳钐幵谒髁_斯們的陰影下，最后還要在泡沫破滅前做他的買家,。 投機是個刺激的游戲,，建議喜歡玩的人一定要量力而行。投資是個快樂的事情,，投資人可以慢慢享受過程,。 24.按巴菲特和芒格的意思，一年出手一次就算很多了,。仔細想起來,，我過去如果能做到這一點，可能會多賺很多錢,?？偟膩碇v，看準了出手就要狠,。似懂非懂很難下手狠,。耐心等待總是有機會的。（一年出手一次即可,，模擬兩可的機會寧愿不要） 25.老巴不喜歡高科技,？老巴從來沒說不喜歡，只說看不懂而已,，但他一旦看懂也是一樣會出手的,，比如IBM,。老巴還說過，如果你能看懂變化,，你將能賺大錢,。投資最重要的不是老巴能看懂什么，最重要的是你自己能看懂什么,。最重要最重要的是不做什么,。（老巴只有懂和不懂，沒有喜歡不喜歡,。） 26.任何時候,，你不懂的公司你都不應該買。危機大概5-8年來一次,，希望下一次來的時候你記得來這里看一眼,，然后擦擦冷汗，然后把能投進去的錢全投進去,。千萬別借錢哦,，因為沒人知道市場瘋狂起來到底有多瘋狂。（任何時候都不能忘記不懂不做,，更不應該把自己賺錢虧錢的結(jié)果交給任何看起來那么可靠的別人,。） 27.其實每個人都多少知道自己能做什么，但往往不知道自己不該做什么,。如果每個人把自己干過的不應該干的事情不干的話,，結(jié)果的差異會大大超出一般人的想象。（不做自己不該做的事情才是最重要的,。想想自己這些年真的不能叫投資,，更談不上價值投資，只能叫炒股,，虧錢也就合理而正常了,。獨立思考不是原因，只是價值投資的自然而然的結(jié)果,。） 28.人們對投資“厲害”與否往往喜歡用某段時間的回報的比例來衡量,，但這種衡量往往是不科學的，因為有很多因素會影響到短期的回報,。（投資是一場長跑比賽）,，所謂懂投資的真正含義，我個人的理解其實是懂得不投不懂的東西,。但投資回報的好壞其實是取決于投資人能找到自己懂的好的投資標的,，這就需要很用功才能經(jīng)常找到好的目標（巴菲特的標準是一年一個）。像我這種用等待蘋果掉頭上型的用功程度4年能找到一個就很不錯的,。如果非要找個厲害的華人投資者,，我個人覺得最厲害的是李嘉誠，（真正厲害的人在于不投不懂的東西,，并找到自己懂的投資好標的,。） 29.“懂”的定義不要太理想化?！岸辈⒉皇悄芸吹轿磥硪磺械摹八颉?。能看到一些重要的東西就很不錯了。長遠而言,，我覺得投資實際上是個概率事件,，真正“懂”的人犯錯誤的概率低，最后的回報高,。（追求模糊的正確,，毛估估就能知道非常便宜。） 30.關(guān)于投資,，巴菲特該說的都用大白話說了,，我一開始看他的東西的時候，看的很高興,，以為看懂了,，其實那只不過明白他在說什么而已，不是真正的“理解”,，中間的那道檻,，不用真金白銀交點學費是很難跨過去的。 他的東西實際上是很難“理解”的,，也就是難以內(nèi)化成自己的東西,，只能是自己犯了一次錯，然后想起,，啊,，原來巴老不是早就說過這事不能干的嗎，罵一下自己,，然后不再犯同樣的過錯,，這已經(jīng)是最好的結(jié)果了。 31.買股票就是買企業(yè)的一部分,，不懂的東西不要做,，不要做超出自己能力范圍的事，只在相對于內(nèi)在價值大幅打折的時候才買進,，投資要有耐心有紀律,，聽起來多簡單啊，小學生都知道是什么意思，但做起來多難啊,，simple but not easy,， 32.發(fā)現(xiàn)自己懂的東西越來越少往往是進步，因為實際上是懂的東西越多,，接觸到的不懂的東西越多,。懂的標準就是當他大掉的時候你非常想買多些，而不是到處打聽“發(fā)生什么事了”,，或者老想著要賣掉,。 33.懂的程度和安全邊際是聯(lián)系在一起的，如果你很懂一家企業(yè),，并且能洞察它的未來,，你需要的安全邊際顯然就很小。相反,，一家公司越脆弱或者它變化的可能性越大,，如果你依然想投資這家企業(yè)，你需要的安全邊際就越大,。 34.巴菲特：知道自己的“能力圈”有多大比“能力圈”本身有多大要重要的多,。就像工人必須了解自己工具的局限性，用腦子吃飯的人也要知道自己腦子的局限性,。 35.巴菲特講的能力圈子指的就是每個人都有自己有限的了解范圍,。每個人總是有些東西懂有些東西不懂。所以投自己懂的東西就容易知道價值,，就知道什么叫便宜,，就有機會賺錢，反之亦然,。如果你覺得心虛的東西就是投機,，投機當然也有賺錢的時候，但風險大,，睡不好覺,。如果你不知道你的能力圈的邊緣在哪兒，你等于沒有能力圈,。 36.投資并非一個智商為160的人就一定能擊敗智商為130的人的游戲,。大概智商高的人未必知道自己的能力圈邊界在哪里，但智商高的人可能往往容易越出自己的能力圈,。重要的不是你知道什么,，而是你不知道什么。 37.對你的能力圈來說,，最重要的不是能力圈的范圍大小,，而是你如何能夠確定能力圈的邊界所在,。如果你知道了能力圈的邊界所在，你將比那些能力圈雖然比你大5倍卻不知道邊界所在的人要富有得多,。 38.投資很有趣的地方就是,，你能看懂的東西就已經(jīng)能夠讓你足夠忙和得到足夠回報了。另外,，要想搞懂自己不擅長的東西往往沒有那么容易,，同樣的機會成本（時間）在自己明白的圈子里往往有大得多的回報,。 39.我們之所以取得目前的成就,，是因為我們關(guān)心的是尋找那些我們可以跨越的一英尺障礙，而不是去擁有什么能飛越七英尺的能力,。 40.市場就像上帝一樣,，幫助那些自己幫助自己的人，但與上帝不一樣的地方是,，他不會原諒那些不知道自己在做什么的人,。 41.如果我們不能再自己有信心的范圍內(nèi)找到需要的，我們不會擴大范圍,，我們只會等待,，投資必須是理性的。如果你不能理解它,，就不要做,。 42.“投資的成功首先是在于你能否老老實實承認自己所不知道的東西，接下來是你勤勤懇懇地學習,，使自己不再無知,。” 43.巴菲特也說了好的生意模式,，好的管理層,，好的價格?？梢钥吹胶玫膬r格是排在最后的,，至于生意模式怎么理解，引用大道的話——賺錢模式,；這3個條件各人有各人的理解,，但是能同時滿足這3條的很少見，所以他也說過找到一個能理解的好的標的很難,。 44.所謂投資這種游戲就是比別人更好地對未來作出預測,。你怎樣才能夠比別人做出更好的預測呢？一種方法是把你的種種嘗試限制在自己能力許可的那些個領(lǐng)域當中,。如果你花費力氣想要預測未來的每一件事情,，那你嘗試去做的事情太多了,。你將會因為缺乏限制而走向失敗。 “我與巴菲特工作這么多年,，他這個人的優(yōu)點之一是他總是自覺地從決策樹的角度思考問題,，并從數(shù)學的排列與組合的角度思考問題。分散投資只會令自己分身不暇,，宜重錘出擊,，集中火力專攻少數(shù)優(yōu)質(zhì)企業(yè)，創(chuàng)富路上便能一本萬利,。 賞
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