券商一季度業(yè)績有多猛,？

　　西南證券、第一創(chuàng)業(yè)一季度凈利潤已超去年全年,；25家上市券商凈利潤合計239.91億元,，同比大增59.93%，九成券商一季度凈利同比增長——上次一季度凈利同比普增還是在2015年,！

　　所以不要問券商指數(shù)(801193)年內(nèi)上漲56.59%有沒有業(yè)績支撐了,！

　　5年磨一劍一季度凈利潤大增

　　“上證綜指突破3200點”、“兩市成交額破萬億”,、“券商開戶平臺被擠宕機”……被“牛市”氣息圍繞的上市券商們，也一掃往日“降薪裁員”陰霾,，業(yè)務(wù)復(fù)蘇,，一季度業(yè)績迎來大漲。

　　隨著3月財務(wù)數(shù)據(jù)公布,，券商一季度業(yè)績浮出水面：25家上市券商凈利潤合計為239.91億元,，同比(按可比口徑)大增59.93%(數(shù)據(jù)截止到4月9日18點；如無特殊說明,，本文財務(wù)數(shù)據(jù)皆為母公司口徑),。

　　2019年一季度25家上市券商業(yè)績情況

數(shù)據(jù)來源：公司公告、東方財富Choice

　　有可比數(shù)據(jù)的24家券商中,，除浙商證券,、華泰證券前三月累計凈利潤分別略降5.44%、7.14%外,，其余22家券商都實現(xiàn)同比增長——上次一季度凈利同比普增還是在2015年,。2015年，全部上市券商一季度凈利都同比大增,，有券商凈利潤漲超八倍,。

　　2015年上市券商一季度凈利潤同比增幅

數(shù)據(jù)來源：東方財富Choice，記者整理

　　具體來看,，中信證券,、國泰君安,、海通證券等9家券商今年一季度凈利潤皆超10億元，中信證券以29.41億元的凈利潤位居榜首,，國泰君安,、海通證券、華泰證券緊隨其后,，一季度凈利潤分別為27.03億元,、24.22億元、23.57億元,。

　　券商一季度業(yè)績甚至可與去年全年相提并論：西南證券,、第一創(chuàng)業(yè)一季度凈利潤已超過去年全年，西南證券一季度利潤近乎去年全年的6倍,，至少6家券商一季度賺超去年凈利潤的一半,。

　　部分券商2019年前三月凈利潤與去年全年凈利潤之比較

數(shù)據(jù)來源：東方財富Choice

　　中小券商翻身快太平洋增幅超18倍

　　同比來看，增幅在100%以上的券商有8家,，分別是太平洋,、東吳證券、興業(yè)證券,、西部證券,、華安證券、國元證券,、方正證券,、西南證券。其中,，太平洋實現(xiàn)超18倍增長,。

　　分析人士指出，部分中小券商同比增幅展現(xiàn)較大彈性,，是由于基數(shù)較低且經(jīng)紀業(yè)務(wù)占比大,，大型券商則要穩(wěn)健得多。

　　頭部券商方面,，除華泰證券外,，凈利潤超過10億元的大型券商凈利潤增幅都位于20%-100%的區(qū)間內(nèi)。

　　政策,、基本面雙輪驅(qū)動

　　今日,，國元證券成為首家披露一季度業(yè)績快報的上市券商。對于業(yè)績增長的原因,，其在公告中表示,，2019年一季度，證券市場在政策面和經(jīng)濟基本面向好等多種因素驅(qū)動下,， 投資者信心有所提振,，證券交易量大幅增加,，主要證券指數(shù)出現(xiàn)較大升幅。

　　民生證券非銀團隊也指出,，近期券商板塊走勢較強,，主要歸因于政策面驅(qū)動效應(yīng)和基本面轉(zhuǎn)暖預(yù)期。政策面,，科創(chuàng)板持續(xù)推進,，交易所、證監(jiān)會等部門積極配合顯示出了上層的重視,，同時科創(chuàng)板的推出將為行業(yè)帶來可觀的增量收入,。基本面,，近期市場成交金額大幅提升,，指數(shù)表現(xiàn)明顯抬升，券商經(jīng)紀,、自營業(yè)務(wù)創(chuàng)收可期,。

　　“近年來，經(jīng)紀業(yè)務(wù),、自營業(yè)務(wù)向來是證券公司盈利的重要組成部分,，經(jīng)紀、自營業(yè)務(wù)的盈利抬升將為券商一季報的業(yè)績改善帶來推動作用,?？商崆瓣P(guān)注券商一季報發(fā)布情況，建議關(guān)注綜合實力較強的大型券商中信證券,、華泰證券，以及經(jīng)紀,、自營高彈性的券商,。”民生證券非銀團隊表示,。

　　上周,，市場傳聞再融資有可能放開，監(jiān)管表態(tài)相關(guān)政策正在研究之中,。對此,，華創(chuàng)證券非銀團隊指出，假設(shè)今年定增規(guī)?；厣?萬億元,，帶來收入370億元，較去年提升33%,，對整體收入提升4%左右,。

　　國泰君安認為,，政策面依然會圍繞“金融支持實體經(jīng)濟”(科創(chuàng)板、再融資松綁等)以及“監(jiān)管理念市場化”(衍生品開放,、交易約束松綁)出臺相應(yīng)超預(yù)期政策,；而由于市場上漲、交易回暖,、股權(quán)質(zhì)押資產(chǎn)減值回撥等因素,，券商業(yè)績也將出現(xiàn)顯著改善。

　　注：文中2018年一季度數(shù)據(jù)為一季度報告數(shù)據(jù),；申萬宏源財務(wù)數(shù)據(jù)采用其證券公司口徑而非集團口徑,。

（文章來源：中國證券報）