1,、一直很關(guān)注茅臺(tái)的原因是茅臺(tái)是相當(dāng)難得的生意模式，便宜的差不多的時(shí)候就很有吸引力,。對(duì)茅臺(tái)的擔(dān)心有一點(diǎn)點(diǎn)在其治理結(jié)構(gòu)上,，尤其怕茅臺(tái)為了“做大”而破壞原來(lái)的產(chǎn)品文化,。茅臺(tái)推出非53度飛天的那些產(chǎn)品讓我感覺(jué)有點(diǎn)別扭，不然茅臺(tái)就真的非常非常像喜詩(shī)糖果了,。不過(guò),，只要茅臺(tái)53度系列還是公司營(yíng)業(yè)額的主要來(lái)源，茅臺(tái)就還算是比較健康,。

2,、確實(shí)是我委托朋友去送檢的,，那瓶30年的茅臺(tái)因?yàn)闄z測(cè)的指標(biāo)多,，時(shí)間確實(shí)有點(diǎn)長(zhǎng)。報(bào)告上能有的都有了,，大家只要不帶預(yù)設(shè)觀點(diǎn)去看,，或許能有個(gè)理性的結(jié)論？如果茅臺(tái)會(huì)為了改善口感加點(diǎn)啥的話,，那30年的茅臺(tái)肯定是最有動(dòng)機(jī)加的,，檢測(cè)結(jié)果很能說(shuō)明問(wèn)題。

3,、個(gè)人觀點(diǎn)一直認(rèn)為茅臺(tái)不可能故意加塑化劑,，這次的檢驗(yàn)結(jié)果也從側(cè)面間接證明了這一點(diǎn)。我絕不可能做空任何一只股票的,，當(dāng)然也絕不會(huì)做空茅臺(tái),，看了這次檢驗(yàn)結(jié)果后想多買點(diǎn)倒是真的。這個(gè)價(jià)錢拿個(gè)5年或更長(zhǎng)的時(shí)間的回報(bào)應(yīng)該會(huì)不錯(cuò),。

4,、大致重復(fù)一下自己的觀點(diǎn)：1.茅臺(tái)不可能主動(dòng)加塑化劑，但由于之前工藝或環(huán)境等問(wèn)題可能真的多少有點(diǎn),；這次的檢驗(yàn)結(jié)果間接證明了這點(diǎn),。2.在1的前提下，該喝茅臺(tái)的還是會(huì)喝的,，因?yàn)榫凭膫σ蟮枚?；按?bào)告結(jié)果的分析也大致可以說(shuō)明這點(diǎn)。3.禁酒令對(duì)茅臺(tái)銷量的影響應(yīng)該不會(huì)太大,，這個(gè)純屬個(gè)人看法,；4.茅臺(tái)這個(gè)價(jià)從長(zhǎng)期來(lái)看不貴。這里不貴的意思是現(xiàn)在這個(gè)價(jià)買茅臺(tái),，5年以后怎么看都應(yīng)該比存銀行要合算得多,。

5、茅臺(tái)的分紅比例還算過(guò)得去,，但能再繼續(xù)提高則更好,。茅臺(tái)的大股東好像也是希望茅臺(tái)多分紅的,，從這次增持看也有點(diǎn)這個(gè)意思。企業(yè)治理結(jié)構(gòu)問(wèn)題確實(shí)讓投A股的難度大了很多,。

6,、茅臺(tái)和腐敗沒(méi)有直接關(guān)系，但減少公款消費(fèi)確實(shí)會(huì)減少很多浪費(fèi),，短期內(nèi)應(yīng)該也會(huì)影響到茅臺(tái)以及很多東西的銷量,。但公款消費(fèi)應(yīng)該不是茅臺(tái)的大頭。茅臺(tái)之被很多人喜歡是因?yàn)槊┡_(tái)是很特別的好酒,，喜歡喝的人依然會(huì)喜歡喝的,，只是以后用公款喝的機(jī)會(huì)少了而已。茅臺(tái)如果短期銷量下降些,，那年份酒的產(chǎn)量就可以提高了,？還真是很少見(jiàn)不怕有庫(kù)存的生意模式。

7,、如果人們明白大部分生意實(shí)際上是沒(méi)啥預(yù)收款的時(shí)候,，人們會(huì)很喜歡茅臺(tái)的。下降表示還有,，只是過(guò)去太難拿到貨,，所以很多人愿意付預(yù)收款，現(xiàn)在不太需要了,。

8,、茅臺(tái)分了紅了。居然只扣5%的稅,。不過(guò)持有短過(guò)一個(gè)月就賣的還要加繳15%,，一個(gè)月到一年間的要加繳5%，所以持有滿一年以上的只需要繳5%,。這個(gè)辦法很好,，中國(guó)在進(jìn)步啊。

9,、【貴州茅臺(tái)：2013年第一季度凈利潤(rùn)同比增21.01%】

網(wǎng)友：利潤(rùn)是算出來(lái)的,，凈利潤(rùn)是增長(zhǎng)了只是預(yù)收款從50.9億同比下降到28.6億呵呵。（2013-04-18）

段：投資最重要的還是要看生意模式,不然的話大家就很容易只見(jiàn)樹(shù)木不見(jiàn)森林,全部盯著眼前這一個(gè)月一個(gè)季度的波動(dòng)來(lái)決定買賣的行為,這樣是很難做投資的,。（博文：《大師賽》2013-04-13）

10,、問(wèn)答：

付潭
做空茅臺(tái)的什么招數(shù)都用啊,！新浪有新聞直接說(shuō)段總疑似做空茅臺(tái),！結(jié)果后面的評(píng)論好幾個(gè)在罵段總！怨不怨啊，段總目前應(yīng)該是從不做空吧,。

段永平 回復(fù) 付潭
很對(duì)呀,，我不做空，當(dāng)然不可能做空茅臺(tái),。其實(shí)我是茅臺(tái)多頭哈,，已經(jīng)開(kāi)始持有茅臺(tái)了。

陳建沖 回復(fù) 段永平

想問(wèn)下段總,，現(xiàn)在國(guó)家反對(duì)鋪張浪費(fèi),，提倡節(jié)儉，是否影響茅臺(tái)酒的銷量,？

段永平 回復(fù) 陳建沖
我以為我們國(guó)家一直都是反對(duì)鋪張浪費(fèi)的呢,。

閑云野鶴 回復(fù) 段永平

段總，文章報(bào)道都是寫你可能不懷好意,，是要做空的,！ 應(yīng)該不會(huì)影響你打球的心情吧,！

他們都是用這種心理去讀別人,，所以他們永遠(yuǎn)都讀不懂價(jià)值投資，

我想能懂的人,，真就是那種一說(shuō)就通的人,，而不是很多但是、這樣,、那樣的人,！

你送檢茅臺(tái)，其實(shí)就是要搞明白公司是否在酒中加入塑化劑,，看看企業(yè)講的是否真實(shí),，僅此而已！

段永平 回復(fù) 閑云野鶴

段總：200元的茅臺(tái)你認(rèn)為大概是幾折的內(nèi)在價(jià)值？

段永平 回復(fù) 牛健成njc723
假設(shè)茅臺(tái)是一家非上市公司,，現(xiàn)在手里有200塊錢,，要么放銀行里，要么放茅臺(tái)上,，要么放別的投資,，看看10年后的差異就知道折頭了。所以多少折和自己的能力圈有關(guān),，如果自己能力圈內(nèi)有比茅臺(tái)更好的,，那你買茅臺(tái)在機(jī)會(huì)成本上就不合算,，談不上折頭。

raulzhuo
不明白白酒市場(chǎng)還能再大多少

段永平 回復(fù) raulzhuo

大刀王五 回復(fù) 段永平
去年別人送了一瓶茅臺(tái), 在朋友聚會(huì)時(shí)打開(kāi)嘗了嘗. 雖然大家都不太懂酒, 不過(guò)一致感覺(jué)味道很一般啊. 我小時(shí)候聞過(guò)茅臺(tái), 當(dāng)時(shí)印象深刻, 真得很好聞, 不過(guò)這一瓶完全不行啊... 總之很失望.. 讓我給倒掉了.. 也有可能遇到假酒了?

段永平 回復(fù) 大刀王五

竹天 回復(fù) 段永平

有茅臺(tái)人都很惜售，段老師要想重手買茅臺(tái),，應(yīng)要點(diǎn)時(shí)間,，更讓我欣慰的是段老師能投資A股市場(chǎng)，也就是說(shuō)我們的市場(chǎng)有希望了,，呵呵,！

段永平 回復(fù) 竹天

慢慢買不著急。

相信自己

段總,，前些日子電視酒類廣告鋪天蓋地,，記得去年不知道誰(shuí)說(shuō)過(guò)：連聯(lián)想都開(kāi)始造酒了，當(dāng)時(shí)就感覺(jué)酒太火了,。

而且茅臺(tái)的毛利率長(zhǎng)期維持在90%以上,，世界奇觀 啊。

酒好是好,，可是,，總感覺(jué)在等等或許會(huì)有更高的價(jià)格。其實(shí),，從日常生活總能發(fā)現(xiàn)不少東西,。

現(xiàn)在這個(gè)價(jià)格，十幾倍市盈率,，拿著應(yīng)該不會(huì)太吃虧,。

不知對(duì)否? 段總.

段永平 回復(fù) 相信自己

abzy666
段總：茅臺(tái)是賺錢,，可是賺了錢后，現(xiàn)金管理實(shí)在太有問(wèn)題了,，懷疑被zf挪用了

段永平 回復(fù) abzy666

段永平回復(fù) 知止不敗

其實(shí)問(wèn)一問(wèn)也沒(méi)那么不明智，因?yàn)椴欢植粏?wèn)是最不明智的。投A股確實(shí)比較難,，也許應(yīng)該說(shuō)非常難,。

科科回復(fù) 段永平

段大哥說(shuō)投A股非常難，是指A股大大部分時(shí)間里都非常貴嗎,？

段永平回復(fù) 科科

便宜或貴的說(shuō)法取決于對(duì)公司10年后的狀況的認(rèn)識(shí),，很難在a股上找到能看明白10年或以上的公司。我 喜歡茅臺(tái)也是基于這點(diǎn),。

abzy666
段總：我認(rèn)為“茅臺(tái)拓展多個(gè)子品牌和建五星酒店”不妥,。請(qǐng)問(wèn)我的思路不對(duì)？

2013-02-24 11:23
段永平 回復(fù) abzy666
建酒店顯得有點(diǎn)愚蠢,，希望不會(huì)繼續(xù),。多個(gè)品牌看起來(lái)也不太明智，但不了解具體情況,。

mikeforvip 回復(fù) 段永平
建酒店是集團(tuán)公司的事情,，跟股份制公司（上市公司）無(wú)關(guān)。至于多個(gè)子品牌,，也有很多是集團(tuán)公司的,。不過(guò)：低端的茅臺(tái)王子酒和茅臺(tái)迎賓酒（售價(jià)在100元左右）的這兩個(gè)子品牌貌似銷量不佳

段永平 回復(fù) mikeforvip

我覺(jué)得茅臺(tái)最重要的事情可能是打假和防假,。茅臺(tái)實(shí)際上是很有條件基本杜絕假貨的，不太理解為什么會(huì)有那么多假貨?，F(xiàn)在IT技術(shù)這么發(fā)達(dá),，茅臺(tái)飛天絕對(duì)有條件可以讓每一瓶真酒都有自己的身份證的。

邵元富 回復(fù) 段永平

貴州茅臺(tái)官方微博上說(shuō)：

“為了更好地為消費(fèi)者負(fù)責(zé),，我公司加大投入,，采用RFID技術(shù)建立起茅臺(tái)酒溯源體系，目前已完成芯片,、終端選型以及運(yùn)行環(huán)境搭建工作,。其中采用的RFID芯片技術(shù)伴隨NFC技術(shù)在移動(dòng)支付領(lǐng)域不斷普及，消費(fèi)者能夠隨時(shí)輕松地通過(guò)店面終端,、手機(jī)識(shí)別等方式驗(yàn)證單瓶茅臺(tái)酒真?zhèn)?。?/p>

“目前,，公司RFID溯源體系建設(shè)項(xiàng)目已進(jìn)入收官階段,，在茅臺(tái)成品酒出入庫(kù)、包裝、市場(chǎng)終端機(jī)以及個(gè)人手機(jī)終端已成功運(yùn)用RFID射頻技術(shù),，并已在北京,、貴州開(kāi)始推廣，預(yù)計(jì)于今年三月開(kāi)始在全國(guó)推廣,。因此,，伴隨該項(xiàng)目的完成公司必能更好的進(jìn)行市場(chǎng)管理、物流管理,，消費(fèi)者也能憑借該技術(shù)放心享用茅臺(tái)酒,。”

2013-02-25 03:04
段永平回復(fù) 邵元富
加大投入的說(shuō)法很有趣,。不過(guò)這個(gè)做好了的話,，幾年后假茅臺(tái)會(huì)更便宜的。

快樂(lè)投資 回復(fù) 段永平
一直不明白為什么要避免多元化,，另外,，可口可樂(lè)不也有多個(gè)子品牌么？

段永平回復(fù) 快樂(lè)投資
很少有公司能夠做好“多元化”的,，尤其是那些為了多元化而多元化的公司,。子品牌是不同的概念，一般是在其能力圈內(nèi),。茅臺(tái)出53度飛天以外的白酒或許有一定的道理,，畢竟還是在白酒的行業(yè)里，但如果做別的酒,，比如葡萄酒或啤酒就有點(diǎn)怪了,。

暢歌
有個(gè)問(wèn)題想了很久也沒(méi)搞清楚，只好請(qǐng)教段總,，像茅臺(tái)對(duì)經(jīng)銷商限制最低和最高零售價(jià)這種行為對(duì)企業(yè)會(huì)有什么好處呢,？一般會(huì)產(chǎn)生什么影響？

段永平 回復(fù) 暢歌
假設(shè)你想做個(gè)百年老店,，你也許能想明白,。

段永平 回復(fù) 學(xué)習(xí)投資

補(bǔ)充一下，老有人認(rèn)為maotai生意不錯(cuò)但管理層不理想,。關(guān)鍵是對(duì)maotai的理想管理層是什么樣的呢,？maotai這么多年走過(guò)來(lái)，越走越好,，然后非說(shuō)人家管理層不好是不是有點(diǎn)不houdao（厚道）哈,。

洪七公 回復(fù) 段永平
maotai下調(diào)2013年銷量增長(zhǎng)目標(biāo)至18%，可以看出其管理層很務(wù)實(shí),。但是又有個(gè)問(wèn)題來(lái)了,，赤水河環(huán)境污染問(wèn)題是不是一個(gè)令我們頭痛的事呢,。真想親自去看看那個(gè)地方的環(huán)境情況。最近會(huì)抽時(shí)間去看看,，是報(bào)紙炒作還是確有其事,，影響是否大，是否已經(jīng)從長(zhǎng)遠(yuǎn)考慮在整改,。

2013-03-04 00:35

段永平 回復(fù) 洪七公
我看到報(bào)紙上的那個(gè)照片了,，看上去像是記者帶著觀點(diǎn)找地方拍的。在國(guó)內(nèi),，哪條河回水的地方不會(huì)浮點(diǎn)東西,？

成咬金
茅臺(tái)半年報(bào)出來(lái)了，按這個(gè)半年報(bào)分析上半年銷量減少了不少吧,。按我以前預(yù)測(cè)的安全邊際,，最差情況下茅臺(tái)保持8-10元的業(yè)績(jī)。長(zhǎng)期看180元買入不虧?，F(xiàn)在就面臨這個(gè)最壞的可能了,。還有一個(gè)理由是抵御未來(lái)可能的金融危機(jī)下的大通脹，一旦發(fā)生,，茅臺(tái)是可以對(duì)沖通脹的標(biāo)的,。疑惑的是，茅臺(tái)這個(gè)報(bào)表太意外了,，一直的感覺(jué)是平壓價(jià)放量,，太突然了。那么茅臺(tái)的假酒按說(shuō)是沒(méi)有市場(chǎng)了,，真的都賣不完?。窟€有一個(gè)詭異的現(xiàn)象是,，股票市場(chǎng)走勢(shì)看,，市場(chǎng)是明顯提前知道這個(gè)半年報(bào)的，難不成這里面有個(gè)回馬槍,？

2013-08-31 10:59
段永平回復(fù) 成咬金
出報(bào)表了？長(zhǎng)期看,，在人民幣不能流通的前提下,，茅臺(tái)這種商業(yè)模式我愿意給20倍的pe。未來(lái)10年茅臺(tái)如果可以做到平均每年利潤(rùn)100億,，今天這個(gè)價(jià)錢就不貴了,。如果能高些就有利潤(rùn)了。不要太在意季報(bào)或半年報(bào)或年報(bào)啥的吧,？

2013-08-31 11:06
段永平 回復(fù) 成咬金
順便說(shuō)下,，以前不知道茅臺(tái)可以團(tuán)購(gòu),，所以平時(shí)大家也不知道去哪里買真酒。這次這么一鬧,，我聽(tīng)說(shuō)我們公司的各方面軍也湊錢買了幾千瓶哈,。

柏拉圖 回復(fù) 段永平

平均年利潤(rùn)100億，現(xiàn)在的市值為1800億,，那不是要18年以后才收回投資,，和銀行的利息差不多，價(jià)值還不貴,，想了一天還是不明白,，請(qǐng)教段大哥一下。

段永平 回復(fù) 柏拉圖
如果只有100億,，那買茅臺(tái)就只能保本或微利了,。愿意買茅臺(tái)的人不會(huì)認(rèn)為茅臺(tái)長(zhǎng)期只能賺100億的。

henry6688 回復(fù) 段永平
自2012年下半年起,，茅臺(tái)酒的標(biāo)簽上都有了很明顯的年份標(biāo)識(shí)（如2012年,，2013年字樣，都是單行字）,，另外封口處還有黑體字的批號(hào)和具體生產(chǎn)日期時(shí)間的標(biāo)識(shí),。對(duì)判斷年份已經(jīng)很明確了

段永平 回復(fù) henry6688
那個(gè)東西早就有，但感覺(jué)好像有點(diǎn)不太一樣,。

一顆小草 回復(fù) 段永平
真有錢,。真安逸。

段永平 回復(fù) 一顆小草
我們那么多人買了茅臺(tái)酒,，居然沒(méi)一瓶年份酒,，說(shuō)明年份酒確實(shí)不是老百姓喝的。不過(guò),，如果茅臺(tái)能學(xué)會(huì)加州或法國(guó)酒莊推紅酒的辦法,，以后酒出來(lái)全部打上年份，50年后就會(huì)有很多人喜歡年份酒了?，F(xiàn)在大家基本都知道所謂年份酒是勾兌出來(lái)的,，自己掏錢喝的都不太想花這個(gè)錢。

段永平：

進(jìn)入九月份了,。（注：2013-09-01）
突然想起一個(gè)武俠小說(shuō)的場(chǎng)景：靜靜在一旁看著大家亂斗了一年的那個(gè)......
該出手了,？
我說(shuō)得是蘋果該出東西了，和茅臺(tái)沒(méi)啥關(guān)系,。茅臺(tái)過(guò)去一年招還出得少么,？
不過(guò)，能有個(gè)跌停確實(shí)不錯(cuò),。市場(chǎng)有時(shí)候是可以跌到很難相信的地步的,，這也是不能用margin的原因,。

香飄兩岸
呵呵，難得茅臺(tái)跌停,。對(duì)反三公有切身體會(huì),，白酒行業(yè)洗牌到了，便宜貨的機(jī)會(huì)肯定還有不少

2013-09-02 23:44

段永平 回復(fù) 香飄兩岸
反三公大概把茅臺(tái)的年份酒給反沒(méi)了,。自己喝的大概很少人會(huì)買年份酒,。茅臺(tái)的利潤(rùn)掉很可能是這個(gè)原因，所以一年后利潤(rùn)再大掉的機(jī)會(huì)就小了,。

2013-09-03 10:06
閑云野鶴 回復(fù) 段永平
段總,，由于我也重倉(cāng)茅臺(tái)，特別是昨天跌停的過(guò)程中毫不猶豫的沖進(jìn)去了,。
反三公把年份酒給反沒(méi)了,，我很認(rèn)同。很多調(diào)研的人把自己的調(diào)研結(jié)果寫出來(lái),，與你判斷一致（你是不是也看了這些信息并認(rèn)可,？

2013-09-03 11:47

段永平 回復(fù) 閑云野鶴
如果人們明白大部分生意實(shí)際上是沒(méi)啥預(yù)收款的時(shí)候,，人們會(huì)很喜歡茅臺(tái)的。下降表示還有,，只是過(guò)去太難拿到貨,，所以很多人愿意付預(yù)收款,，現(xiàn)在不太需要了。

時(shí)光

段叔叔,，在雪球上看到,，有些茅臺(tái)股東成本價(jià)很低（70、80的樣子）,，他們當(dāng)中一部分融資買入更多,，一部分融券對(duì)沖短暫的下跌。,。,。？我想說(shuō),，他們是不是把簡(jiǎn)單的事弄的復(fù)雜了

2013-09-03 11:44
段永平回復(fù) 時(shí)光
你猜得真準(zhǔn)啊,！反正每天都有好多人在出事兒來(lái)著,。

大道獨(dú)行
讓暴風(fēng)雨來(lái)的更猛烈些吧！ 茅臺(tái)140了,。

2013-09-17 23:21
段永平 回復(fù) 大道獨(dú)行
茅茅雨哈,。用五年十年的眼光看，中間的起跌都不是事兒,。

平常心V
段總,，經(jīng)常喝一種酒會(huì)不會(huì)喝膩？我不喝酒,，身邊朋友有的說(shuō)會(huì)膩,，有的說(shuō)不僅不會(huì)反而會(huì)形成依賴。

段永平 回復(fù) 平常心V
有些酒是有可能喝膩的,，比如假酒,。喝慣了茅臺(tái)大概會(huì)有一點(diǎn)點(diǎn)依賴。

11,、問(wèn)答：

暢歌回復(fù) 段永平

有個(gè)問(wèn)題想問(wèn)問(wèn)段總,，季克良說(shuō)年輕人不喜歡白酒，隨著主流消費(fèi)人群老去,，白酒消費(fèi)市場(chǎng)會(huì)不會(huì)萎縮呢,？如果萎縮了，茅臺(tái)也應(yīng)該會(huì)受到影響吧,？

段永平回復(fù) 暢歌

茅臺(tái)大概占到白酒市場(chǎng)的千分之一左右,，影響應(yīng)該不大？

12,、平常心V回復(fù) 段永平

阿段,，看到一個(gè)說(shuō)法：喝過(guò)其他品牌白酒的人,，都有可能轉(zhuǎn)去喝茅臺(tái)，但是,，喝了茅臺(tái)后就很難轉(zhuǎn)去喝其他品牌的酒,。您認(rèn)可這句話嗎？要是認(rèn)可能不能說(shuō)下為什么會(huì)這樣,。

段永平回復(fù) 平常心V

確實(shí)見(jiàn)到有些人會(huì)這樣,。你自己試試吧，我自己試過(guò)后好像覺(jué)得有點(diǎn)道理,，但不是特別確認(rèn),，畢竟我不喝白酒。

13,、問(wèn)答：

平常心V

段總,，經(jīng)常喝一種酒會(huì)不會(huì)喝膩？我不喝酒,，身邊朋友有的說(shuō)會(huì)膩,，有的說(shuō)不僅不會(huì)反而會(huì)形成依賴。

段永平回復(fù) 平常心V

有些酒是有可能喝膩的,，比如假酒,。喝慣了茅臺(tái)大概會(huì)有一點(diǎn)點(diǎn)依賴。

14,、問(wèn)答：

不繁回復(fù) 段永平

剛才去茅臺(tái)網(wǎng)上商城看了一下,，53度新飛天1159，53度飛天1149,，看來(lái)原來(lái)的價(jià)格賣不動(dòng)了（1519）,。感覺(jué)茅臺(tái)這一降價(jià)，經(jīng)銷商想漲價(jià)也漲不上去了,。

段永平回復(fù) 不繁

這個(gè)價(jià)格好,，更多人可以消費(fèi)的起。

15,、問(wèn)答：

懂”回復(fù) 段永平

茅臺(tái)不但有好的生意模式,，而且還有好的企業(yè)文。

茅臺(tái)有好的生意模式是一看懂的,，但是否有好的企業(yè)文化,，我是最近才看懂的。

茅臺(tái)這不是降價(jià)銷售,，而是好的產(chǎn)品買個(gè)合理的價(jià)錢,。長(zhǎng)期來(lái)看對(duì)于消費(fèi)者、茅臺(tái)自己、經(jīng)銷商,，都是件好事,。茅臺(tái)若能很好的利用網(wǎng)上銷售,，使自己和消費(fèi)者零距離接觸就更好了,。

段永平回復(fù) “懂”

原來(lái)的零售價(jià)確實(shí)高了些，現(xiàn)在降價(jià)也算是順勢(shì)而為,。

arthor回復(fù) 段永平

阿段能說(shuō)說(shuō)高了些的基本判斷原則嗎,？比如抽煙的話我觀察周圍同事一般都在可支配收入的10%左右，一千多塊錢的茅臺(tái)酒的話很多人碰到高興的事基本買一瓶不是太困難,，個(gè)人感覺(jué),。

段永平回復(fù) arthor

1000塊以下的出廠價(jià)，1500多的零售價(jià)的酒,，感覺(jué)上確實(shí)貴了點(diǎn),，尤其是量還很大的時(shí)候。現(xiàn)在這個(gè)價(jià)合適,。

16,、問(wèn)答：

dujianping_ok

最近商場(chǎng)的茅臺(tái)降價(jià)了，華潤(rùn)都是999元,。一個(gè)月前是1250元,，迎接中秋節(jié)降價(jià)銷售，市場(chǎng)環(huán)境依然嚴(yán)峻,。

段永平回復(fù) dujianping_ok

819的出廠價(jià),，賣999應(yīng)該算合理了吧？喜歡茅臺(tái)的人或許該買點(diǎn)兒回家存起來(lái),。最重要是真的就行,。

17、問(wèn)答：

成咬金

茅臺(tái)半年報(bào)出來(lái)了,，按這個(gè)半年報(bào)分析上半年銷量減少了不少吧,。按我以前預(yù)測(cè)的安全邊際，最差情況下茅臺(tái)保持0.8-1元的業(yè)績(jī),。長(zhǎng)期看180元買入不虧?，F(xiàn)在就面臨這個(gè)最壞的可能了。還有一個(gè)理由是抵御未來(lái)可能的金融危機(jī)下的大通脹,，一旦發(fā)生,，茅臺(tái)是可以對(duì)沖通脹的標(biāo)的。疑惑的是,，茅臺(tái)這個(gè)報(bào)表太意外了,，一直的感覺(jué)是平壓價(jià)放量，太突然了。那么茅臺(tái)的假酒按說(shuō)是沒(méi)有市場(chǎng)了,，真的都賣不完?。窟€有一個(gè)詭異的現(xiàn)象是,，股票市場(chǎng)走勢(shì)看,，市場(chǎng)是明顯提前知道這個(gè)半年報(bào)的，難不成這里面有個(gè)回馬槍,？

段永平回復(fù) 成咬金

出報(bào)表了,？長(zhǎng)期看，在人民幣不能流通的前提下,，茅臺(tái)這種商業(yè)模式我愿意給20倍的pe,。未來(lái)10年茅臺(tái)如果可以做到平均每年利潤(rùn)100億，今天這個(gè)價(jià)錢就不貴了,。如果能高些就有利潤(rùn)了,。不要太在意季報(bào)或半年報(bào)或年報(bào)啥的吧？

段永平回復(fù) han

人民幣如果能流通的話,，資本可選擇的余地大很多,，可以在世界范圍內(nèi)比較。

段永平 回復(fù) 成咬金

順便說(shuō)下,，以前不知道茅臺(tái)可以團(tuán)購(gòu),，所以平時(shí)大家也不知道去哪里買真酒。這次這么一鬧,，我聽(tīng)說(shuō)我們公司的各方面軍也湊錢買了幾千瓶哈,。

18、問(wèn)答：

香飄兩岸

呵呵,，難得茅臺(tái)跌停,。對(duì)反三公有切身體會(huì)，白酒行業(yè)洗牌到了,，便宜貨的機(jī)會(huì)肯定還有不少

段永平回復(fù) 香飄兩岸

反三公大概把茅臺(tái)的年份酒給反沒(méi)了,。自己喝的大概很少人會(huì)買年份酒。茅臺(tái)的利潤(rùn)掉很可能是這個(gè)原因,，所以一年后利潤(rùn)再大掉的機(jī)會(huì)就小了,。

19、問(wèn)答：

大道獨(dú)行

讓暴風(fēng)雨來(lái)的更猛烈些吧,！ 茅臺(tái)140了,。

段永平 回復(fù) 大道獨(dú)行

茅茅雨哈。用五年十年的眼光看,，中間的起跌都不是事兒,。

20、問(wèn)答：

柏拉圖 回復(fù) 段永平

2、平均年利潤(rùn)100億,，現(xiàn)在的市值為1800億,，那不是要18年以后才收回投資，和銀行的利息差不多,，價(jià)值還不貴,，想了一天還是不明白，請(qǐng)教段大哥一下,。

段永平 回復(fù) 柏拉圖

如果只有100億,，那買茅臺(tái)就只能保本或微利了。愿意買茅臺(tái)的人不會(huì)認(rèn)為茅臺(tái)長(zhǎng)期只能賺100億的,。

21、段永平

我們那么多人買了茅臺(tái)酒,，居然沒(méi)一瓶年份酒,，說(shuō)明年份酒確實(shí)不是老百姓喝的。不過(guò),，如果茅臺(tái)能學(xué)會(huì)加州或法國(guó)酒莊推紅酒的辦法,，以后酒出來(lái)全部打上年份，50年后就會(huì)有很多人喜歡年份酒了?，F(xiàn)在大家基本都知道所謂年份酒是勾兌出來(lái)的,，自己掏錢喝的都不太想花這個(gè)錢。

henry6688 回復(fù) 段永平

自2012年下半年起,，茅臺(tái)酒的標(biāo)簽上都有了很明顯的年份標(biāo)識(shí)（如2012年,，2013年字樣，都是單行字）,，另外封口處還有黑體字的批號(hào)和具體生產(chǎn)日期時(shí)間的標(biāo)識(shí),。對(duì)判斷年份已經(jīng)很明確了

段永平 回復(fù) henry6688

那個(gè)東西早就有，但感覺(jué)好像有點(diǎn)不太一樣

22,、問(wèn)答：

加忠

廣州楊超貿(mào)易數(shù)據(jù)：茅臺(tái)飛天53度500ml銷量為例,，2013年6月較2012年6月同比增長(zhǎng)：336%；2013年7月較2012年7月同比增長(zhǎng)：474%,；2013年8月較2012年8月同比增長(zhǎng)：436%,；2013年9月24日較2012年9月全月同比增長(zhǎng)：98%。（只評(píng)估團(tuán)購(gòu)客戶）,。

段永平 回復(fù) 加忠

團(tuán)購(gòu)增加是可以理解的,。以前想團(tuán)購(gòu)無(wú)門而入，現(xiàn)在門開(kāi)了,。我們公司剛剛團(tuán)購(gòu)了一批,，明年這個(gè)時(shí)候就知道消耗的速度如何了。這些酒可絕對(duì)不是三公消費(fèi)哈，居然一瓶年份酒都沒(méi)有

段永平回復(fù) On the way

我們是在微信群里定的,，沒(méi)看到任何人要年份酒啊,。

段永平回復(fù) 郭輝軍

我說(shuō)的沒(méi)有的意思是，那時(shí)人們買不到

23,、鐘達(dá)奇：
@董寶珍 先生的否極泰基金9月底凈值已經(jīng)公布了,，凈值0.4704，8月30日至今的一個(gè)月下跌了34.85%,，而此期間貴州茅臺(tái)股價(jià)下跌幅度為20.57%,，簡(jiǎn)單計(jì)算杠桿率約為1.7，基本是券商融資限度的極致,。耳旁響起那句話,，不要借錢！
-----------來(lái)自雪球

段永平：包括自己在內(nèi),，人都有愚蠢的時(shí)候,。看到別人的錯(cuò)誤后會(huì)引以為戒的人們犯蠢的機(jī)會(huì)會(huì)大大降低,！
用margin就是件錯(cuò)事,。做對(duì)的事情最重要，然后才是如何把事情做對(duì),。

牛健成njc723
真是不吃虧記不牢,，去年10月份時(shí)我融資買興業(yè)銀行時(shí)段總就教導(dǎo)過(guò)：“人們?cè)敢庾鲥e(cuò)的事情的原因是因?yàn)殄e(cuò)的事情往往有誘惑。如果你這次賭對(duì)了,，那將會(huì)更慘烈地倒在下一個(gè)錯(cuò)的事情上”,。
段永平 回復(fù) 牛健成njc723
估計(jì)他以前肯定在上面賺過(guò)便宜哈，這次只是還債而已,。

24,、問(wèn)答：

金匪

剛剛裸奔完，又碰上凈值大幅下降,，真夠他受的,。段總，用杠杠是不是沒(méi)有“平常心”的表現(xiàn),？

茅臺(tái)的基酒14萬(wàn)噸,，其中飛天的基酒10萬(wàn)噸，按照819 的出廠價(jià)格,，價(jià)值1600億左右,，毛估估三折后為480億，加上它的現(xiàn)金180億,，現(xiàn)在年凈利潤(rùn)在100億多點(diǎn),，現(xiàn)在市值1400億,，是不是比較便宜了？段總方便點(diǎn)評(píng)下嗎,？謝謝,！

段永平回復(fù) 金匪

難道每下降一塊錢你都希望有人出來(lái)點(diǎn)評(píng)一下心里才覺(jué)得舒服么,？

金匪回復(fù) 段永平
段總：
1、我對(duì)目前價(jià)格的茅臺(tái)很感興趣,，但至今從未持有茅臺(tái),，所以基本上不存在需要人肯定,，更不會(huì)存在有了肯定這個(gè)股票,，我心里就舒服的概念,。
2、是想請(qǐng)教您下,，我對(duì)茅臺(tái)的估值是否合理,。在請(qǐng)教您之前，您所有關(guān)于茅臺(tái)的言論,，我基本上都找來(lái)看了,，也轉(zhuǎn)摘了部分到自己新浪的博客上了。只是在茅臺(tái)這個(gè)股票上,，沒(méi)有看到你有類似“雅虎、蘋果,、特斯拉電動(dòng)等”那么詳細(xì)的估值,，您更多是從生意模式去回答大家，所以才有“段總方便點(diǎn)評(píng)下嗎,？”一問(wèn),。當(dāng)然，生意模式是最重要的,。
3,、看到您兩個(gè)“難道”的回答，我知道了,，您對(duì)這個(gè)票,，不方便多說(shuō)或者不想多說(shuō)。
4,、跟蹤,、學(xué)習(xí)您的博客3年以上了，受益匪淺,！非常感謝?。?/p>

段永平回復(fù) 金匪
嗯嗯,，我可能沒(méi)太認(rèn)真看你問(wèn)的是啥或者覺(jué)得自己以前說(shuō)過(guò)了,。我覺(jué)得茅臺(tái)的生意模式很難得,，價(jià)錢合適就可以買，未必要等到很便宜,。從10年以上的角度看,，130或160或200差別其實(shí)沒(méi)那么大。

25,、問(wèn)答：

潤(rùn)政

今天在深圳SAM,。整箱拿是11760.平均單價(jià)是980/瓶。,。,。看了有15分鐘,。買了6箱,。。不知道其他渠道買的怎么樣,。SAM 我是每周都調(diào)研的（離家比較近）,。感覺(jué)銷量比較理性。昨天看的50箱酒喲20箱是8月/31日,。有30箱是9月3日,。。,。,。全國(guó)就8家SAM。沒(méi)有代表性,。有其他渠道了解信息的博友嗎,。。

段永平回復(fù) 潤(rùn)政
我們公司的人建了個(gè)微信群,，我在群里問(wèn)大家團(tuán)購(gòu)價(jià)的茅臺(tái)要不,？結(jié)果大家要了不到3噸。我們自己派車去茅臺(tái)拉的,，一路直播,，就為了是真貨。

段永平回復(fù) bigfigure
我買了一箱兩斤裝的,，已經(jīng)送人了,。

26、問(wèn)答：
陳英育
說(shuō)現(xiàn)在年輕人白酒喝的少,，您怎么看對(duì)白酒產(chǎn)業(yè)和茅臺(tái)的影響呢,？

段永平 回復(fù) 陳英育
聽(tīng)說(shuō)嗎？知道到底是啥意思不,？在加州這種產(chǎn)紅酒的地方還到處都是賣烈酒的店呢,。茅臺(tái)在中國(guó)白酒里的份額極小,。對(duì)一個(gè)份額只有千分之一的好酒你到底著得是哪門子急？

27,、問(wèn)答：

道法自然回復(fù) 道法自然
段總:現(xiàn)在每天喝點(diǎn)茅臺(tái)有沒(méi)有感覺(jué)身體越來(lái)越好,。

段永平回復(fù) 道法自然
偶爾喝點(diǎn)兒而已，哪能天天喝呀,？酒喝多了總覺(jué)得不那么好吧,？雖然老季那么說(shuō)，但有些人茅臺(tái)喝多了一樣不好的,，比如許世友,。

28、問(wèn)答：

henry6688回復(fù) 段永平

一項(xiàng)證明茅臺(tái)管理層管理營(yíng)銷水平高明的舉措：

成立貴州茅臺(tái)酒個(gè)性化定制營(yíng)銷有限公司,，實(shí)施“茅臺(tái)酒個(gè)性化定制營(yíng)銷”戰(zhàn)略,，是對(duì)茅臺(tái)“八個(gè)營(yíng)銷”創(chuàng)新模式的充實(shí)和發(fā)展。

上述個(gè)性化定制公司針對(duì)全球名人,、中小企業(yè)主,、個(gè)人與家庭客戶、渠道客戶,、政府或集團(tuán)客戶提供各種品質(zhì)的茅臺(tái)酒及系列酒定制服務(wù),，例如：區(qū)域性地理和歷史文化定制、企事業(yè)專屬定制,、特殊紀(jì)念日定制,、大型事件定制、個(gè)性時(shí)尚定制等,。

這種定制必然對(duì)企業(yè)團(tuán)隊(duì)客戶的紀(jì)念性酒的定制市場(chǎng)是個(gè)很好的激活，這不就證明茅臺(tái)管理層的管理其實(shí)很高明的,。