很多朋友把固收產(chǎn)品和銀行理財劃等號,，多年前他們在購買固收產(chǎn)品時,，第一個問題就是收益率多少？

如今p2p不斷的爆雷跑路之后,，很多人第一個問題是保本嗎,？

確實一款產(chǎn)品最重要的三要素就是安全性、收益性和流動性,，我們需要關心產(chǎn)品本身的收益率和是否保本,，但是知其然，更該知其所以然,，當我們真正了解固收產(chǎn)品是什么,，它的收益來源是為什么之后，你的答案自然迎刃而解了,。

固收產(chǎn)品,，顧名思義,，含有固定期限，固定收益這兩個元素,。

包括：國債,、國債收益憑證、銀行存款,、部分券商收益憑證、年金險等,，這些都是有固定期限,，并且保本和保證收益的。

還有一些產(chǎn)品,，我們可以稱之為類固收產(chǎn)品,。其期限是固定的，收益也是相對固定的,，但是理論上是非保本的,。

比如：銀行理財、券商資管產(chǎn)品、貨幣基金,、債券基金,、信托等。當然大部分類固收產(chǎn)品風險都是不高的,。

我們投資買（類）固收產(chǎn)，其實就是買了個債權,。

比如國債,，顧名思義是國家的負債；

銀行存款,，是銀行的負債,；

企業(yè)債，就是企業(yè)的負債,；

券商收益憑證,，是券商的負債等等。

既然是債權,，這個（類）固收產(chǎn)品安全與否就要看債務人的還款能力,，他是否能夠按時還本付息決定了（類）固收產(chǎn)品最終是否能夠按時還本付息。

從還款能力來看信用,，國家的信用等級最高,，銀行和券商次之，企業(yè)隨后,，個人的信用等級相對最差,。

因此國債的安全系數(shù)最高，銀行存款和部分的券商收益憑證也相對可靠的,。企業(yè)債就差一些,，至2014年3月7日國內(nèi)首只超日債違約后，企業(yè)債違約亦時常有,。

我們所購買的大部分（類）固收產(chǎn)品,，要么就是單純國家、金融機構,、企業(yè),、個人等的借款；要么就是一個打包的產(chǎn)品,，比如銀行理財,，會有不同的比例分別投向存款、債券,、信托計劃等,。

決定一個固收產(chǎn)品的收益有好幾個要素，包括產(chǎn)品的發(fā)行機構,、底層資產(chǎn)（產(chǎn)品的投資方向）,、購買起點金額、產(chǎn)品期限等,。

• 這里我們對比兩款不同銀行發(fā)行的理財產(chǎn)品,，可以更直觀的感受。

國有銀行的這款理財產(chǎn)品，一年期產(chǎn)品預期收益率是4.15%,，這個4.15%可以分為兩部分 ——

1. 一部分是無風險收益,，也就是同期限的國債收益率，當前一年期的國債收益率是2.35%,，

2. 第二部分就是產(chǎn)品的風險溢價,，就是我們承擔風險獲得的收益，也是某個產(chǎn)品高于國債風險那部分風險,，需要一個風險補償定價,。

A理財中，4.15%-2.35%=1.8%,，這個1.8%就是風險溢價,。

也因此當市場降準或者降息導致無風險收益下降時，銀行理財?shù)氖找媛室矔滦小?/p>

這兩款產(chǎn)品A和B的風險等級,，起點金額和期限幾個要素都是一樣的,，投資范圍也雷同，都不包括權益類的,，理財A由于發(fā)行主體是國有銀行,，信譽相對股份制銀行來的高，故其給客戶的風險溢價會比較低了0.2%,。

• 這里我們再來對比一下銀行理財和信托產(chǎn)品,，同樣期限的類固收產(chǎn)品，銀行理財和信托收益可能會相差3%-5%,，這是為什么呢？

這里我們看到B理財?shù)耐顿Y范圍中也有信托計劃,，為什么和C信托的收益率相差3.45%-3.65%,，主要差別在：

1. 發(fā)行機構信譽：股份制銀行理論上高于信托公司。

2. 底層資產(chǎn)：B理財投資范圍除了信托計劃，大部分資金投向是我們上文中提到的國家,、金融機構,、企業(yè)等的借款 一一對應的是債券逆回購、存款,、債券等,，這些都是標準化資產(chǎn)，可以上市交易的,。

   而C信托的資金投向是個人貸款,，屬于非標準化資產(chǎn)，不可上市交易,，風險等級會高于標準化資產(chǎn),。也因此風險評級B是R2,C是R4。

3. 起點金額：B理財起點金額是5萬,，而C信托起點是100萬,，自然起點金額高的收益率應該高一些。

另外決定產(chǎn)品收益高低還有一個重要的因素,，

就是產(chǎn)品期限,，相同條件下，期限長的流動性會差一些,，自然需要用相對更高的收益來彌補,。

當然信托產(chǎn)品還會有抵質(zhì)押或者優(yōu)先劣后結構化設計等增信措施來增加其安全性，銀行理財和信托也沒有絕對的優(yōu)劣之分,，其適合的群體也都不同,。

小溪姐今天給你介紹的關于固收產(chǎn)品前世今生的介紹，不知是否讓你在挑選固收產(chǎn)品時更有底氣了呢,？

另外如果需求強烈,，小溪姐也可以寫一期針對具體各款固收產(chǎn)品的詳細介紹哈~