股票型基金是以股票為主要投資標(biāo)的的基金,，這也是種類最多，收益率和風(fēng)險都比較高的一類基金產(chǎn)品,。對于大部分追求長期增值的投資者來說,，牛市來了，買股票不如買基金,。因為大多數(shù)散戶容易迷失在K線中,，追漲殺跌，從而牛市的時候,，炒股也是屢屢虧損,。但是選擇一個好的股票基金并不容易，我們下面來詳細(xì)討論,。

經(jīng)常有投資者表示：“看好了一只基金,，好不容易等到了市場下跌的時候買進(jìn)，結(jié)果我一買跌的更深了,，短短一周就虧了5%,；然后我一賣，一天就大漲了近4%,?！薄?/p>

很多投資者自認(rèn)為有能力抓住時點，每天判斷漲跌,，試圖“在市場較低點買入,，在較高點賣掉”，結(jié)果依然判斷失敗,，甚至最后在不斷下跌中狠心斬倉,。

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選擇入場時機(jī)

對于進(jìn)場時機(jī)主要有價值偏差法和市場風(fēng)格法。

價值偏差法通常運用市盈率（PE）,、市凈率（PB）等作為價值衡量的標(biāo)準(zhǔn),，比如在市場市盈率低于長期平均市盈率的時候買進(jìn)，在市盈率高于長期平均市盈率的時候賣出,。例如2013年底的時候,，市場整體估值已經(jīng)跌到了歷史上最低點的位置，那時候就是抄底 好時機(jī),。到了2015年6月份的時候,，市場估值高達(dá)40多倍，創(chuàng)業(yè)板甚至超過了120倍,，這時候肯定就應(yīng)該賣出,。

其次，我們還可以根據(jù)基金的市場風(fēng)格判斷買入時機(jī),?；厮輾v史，A股市場具有明顯的風(fēng)格特征,，例如：從2012年到2015年，是典型的成長股風(fēng)格,，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)走勢遠(yuǎn)遠(yuǎn)強(qiáng)于大盤,，而到了2015年下半年股市下跌，價值股跌幅顯著小于成長股,，然后一直持續(xù)到2018年初,。如果可以提前判斷對市場風(fēng)格，則購買相應(yīng)的基金,，就很容易獲得超額收益,。

“明明指數(shù)漲了，但為什么我的基金還是跌的,？”,、“同樣的市場，為什么別人的基金一直在漲，而我的基金一直跌,？”,、“買之前基金的業(yè)績都很好，為什么買之后業(yè)績就變差了,？”……很多投資者都有這樣的疑慮,。基金業(yè)績不及預(yù)期的原因很多,。但有一條是至關(guān)重要的,，那就是不契合當(dāng)前的市場風(fēng)格。反過來,，如果我們選到契合當(dāng)前市場風(fēng)格的基金,，選基是不是就成功了一大半呢？

A股的風(fēng)格以上證50代表大盤股,、中證500代表小盤股風(fēng)格指數(shù),，滬深300和創(chuàng)業(yè)板分別代表價值型、成長型風(fēng)格指數(shù),。

市場風(fēng)格的理論基礎(chǔ)來自于尤金法瑪?shù)摹蜃幽Ｐ汀?，這篇文章影響之大，幾乎改變了整個華爾街的投資策略,，并且因此獲得了2013年的諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎,。這篇文章的思想就是一個，從長期看,，股票有兩個因子會獲得超額收益,，一個是市值因子，一個是價值因子,。所有后來根據(jù)他的文章,，將市場風(fēng)格分為：大盤/小盤；價值/成長,。

從長期來看的話,，小盤股的基金收益率是超越大盤股基金的，這個無論是美股市場還是A股市場,，都有歷史數(shù)據(jù)可以驗證,。這也就是本節(jié)課的標(biāo)題叫做‘股票基金要小而美’的原因。

具體基金的風(fēng)格,，可以看基金和特定風(fēng)格指數(shù)的相關(guān)性,，這是目前判斷基金風(fēng)格的主流方法。相較于不斷變化的市場,，基金和指數(shù)的相關(guān)性分析更能體現(xiàn)基金當(dāng)前的投資風(fēng)格,，不僅時效性好,、而且容易獲得、不容易弄虛作假,。

比如：安信價值精選(000577),，可以看到，它和滬深300,、中證100的相關(guān)系數(shù)高達(dá)0.88和0.87,，而和創(chuàng)業(yè)板指、中證500的相關(guān)系數(shù)只有0.58和0.62,?？梢姲残艃r值精選更偏向于“大盤價值型”。選對了時機(jī)和風(fēng)格后,，下面就是要選擇靠譜的基金公司了,。

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選擇靠譜的基金公司

很多投資者在挑選基金的時候，總會看基金經(jīng)理的從業(yè)經(jīng)驗,、過往管理業(yè)績等,，卻很少看其背后的基金公司。事實上,，作為基金背后的運作團(tuán)隊,，好的基金公司要勝過所謂的明星基金經(jīng)理。因為明星基金經(jīng)理只是曾經(jīng)創(chuàng)造過業(yè)績神話,，有的不排除運氣因素,，未來未必能一直優(yōu)秀下去。這么多基金公司,，怎么選呢,？

首先看規(guī)模：選出非貨幣基金規(guī)模排名Top20的。管理規(guī)模越大,，一定程度上反應(yīng)投資管理能力越強(qiáng),。我們通常看到的規(guī)模排名都是按“基金公司全部基金（含貨基）規(guī)?！迸诺?，例如2017年，天弘,、易方達(dá)、工銀瑞信分別位列規(guī)模排行榜前三甲,。

但其實,，非貨幣基金規(guī)模排名才是投資者更應(yīng)該關(guān)心的。因為非貨幣基金規(guī)模才能體現(xiàn)出投資者對一家基金公司的長期信心,，以及基金公司長期為投資者獲取收益的能力,，可以說這部分資產(chǎn)才是基金公司的“長期資產(chǎn)”,。

其次看基本資料：剔除成立時間太短的。成立時間越早,，管理經(jīng)驗越豐富,。老牌基金公司一般都經(jīng)歷了市場殘酷的洗禮，能更好的應(yīng)對復(fù)雜多變的市場,。因此,，在第一步的基礎(chǔ)上剔除成立時間太短的。

再次看看團(tuán)隊：選擇投資團(tuán)隊穩(wěn)定的,?；鸸镜膱F(tuán)隊是基金公司的軟實力。除了看明星經(jīng)理,，更要關(guān)注公司研究團(tuán)隊的穩(wěn)定性,、經(jīng)驗及專業(yè)知識結(jié)構(gòu)。其中,，基金經(jīng)理平均任職年限越長,、團(tuán)隊穩(wěn)定性指標(biāo)越大、經(jīng)理變動率指標(biāo)越小,，說明投資團(tuán)隊越穩(wěn)定,。

還要看口碑：基金公司評級、“金牛獎”等,。需要注意的是：規(guī)模達(dá)到一定程度,，仍能保持較高的基金評級，才能說明該基金公司值得信賴,。此外,，“金牛獎”：享有中國基金業(yè)“奧斯卡”獎的美譽，每年評選一次,，3,、4月左右出結(jié)果。這也是業(yè)內(nèi)影響力最大的評價了,。

最后看業(yè)績：選擇業(yè)績好的,。當(dāng)然，歷史投資業(yè)績是評價基金公司最簡單,、最直觀的指標(biāo),。雖然說業(yè)績只代表過去，不代表未來,。但過往業(yè)績的表現(xiàn),，仍然是好的基金公司的“黃金名片”。重點關(guān)注基金在不同階段的收益率,、排名情況,，以及年度業(yè)績的穩(wěn)定性,。除此之外，還要看夏普率,，最大回撤等指標(biāo)

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跟著大佬買基

跟著大佬買基金,，也是選基的一種思路。因為大佬們肯定比小白的研究能力強(qiáng),，資金規(guī)模也有優(yōu)勢,，他們選擇基金的能力自然也比普通投資人要靠譜的多。

比如國家隊五大金剛,。

2015年7月救市的時候,，國家隊曾出資認(rèn)購了5只公募基金，這5只基金因此稱為國家隊基金,，分別是：易方達(dá)瑞惠,、嘉實新機(jī)遇、招商豐慶,、南方消費活力,、華夏新經(jīng)濟(jì)。

從近幾年的投資回報來看,，整體還是不錯的,。尤其在去年的低估值藍(lán)籌股牛市行情中，這5只“國家隊”基金收益頗豐,，平均收益率14.4%,，遠(yuǎn)超市場平均收益率。

如果某些基金有社?；?、養(yǎng)老金等“國家隊”參與，說明這是政策力挺和看好的,。一般這樣的基金收益會比較穩(wěn)健,，即使不會大賺，也不會大虧,?？梢灾攸c關(guān)注“社保基金”的持倉,，通過重倉股,、行業(yè)分布，選擇重倉這些個股和行業(yè)的基金,。另外,，可以選擇和國家隊風(fēng)格類似的基金，具體怎么買呢,？無外乎還是看國家隊基金的持倉風(fēng)格,、行業(yè)配置，選擇類似的基金,。

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學(xué)會使用選基工具

前面講了很多概念和方法,，具體應(yīng)用的時候，面對數(shù)千只基金,，普通投資人還是會暈菜的,，這里就來介紹一些常用、且好用的基金篩選工具,。

第一個是：晨星基金

晨星作為一家國際權(quán)威的基金評級機(jī)構(gòu),，它的基金工具相當(dāng)專業(yè)。包括了基金對比,、組合透視,、基金重倉股、基金經(jīng)理,、基金公司,，大家可以在篩選完基金后對基金進(jìn)一步的分析。

在晨星網(wǎng)的基金篩選器中,，并沒有按照主題篩選這一功能,，而是按照基金分類如激進(jìn)配置、靈活配置,、標(biāo)準(zhǔn)混合,、滬港深股票等進(jìn)行分類。相對而言,，第三方網(wǎng)站的基金篩選更迎合市場熱點,，不管是熱門主題篩選、還是投資目的篩選,，基金分類都更全面,，比如好買基金。

第二個是：好買基金

在好買基金網(wǎng)首頁的右上角,，有個工具標(biāo)識,，里面就有“基金篩選”?？梢园凑栈痤愋?、熱門主題、投資目的三大類篩選基金,。

按基金類型篩選時,，應(yīng)根據(jù)風(fēng)險偏好和收益目標(biāo)選擇基金類型,，低風(fēng)險（年化3%-7%）建議選擇貨幣型和理財型，中風(fēng)險（年化7%-15%）建議選擇債券型,，高風(fēng)險（年化15%以上）建議選擇股票型,、混合型、指數(shù)型,、QDII等,。

當(dāng)然，基金篩選工具適合有一定投資經(jīng)驗和專業(yè)能力的投資者,，因為只有投資者知道自己想要什么樣的基金,，才能設(shè)定各指標(biāo)進(jìn)行篩選。

從長期來看,，股票基金收益率最高,，而且中小盤的股票基金是最好的，具體的選擇需要考慮大盤時點和基金風(fēng)格,?；鹜顿Y需要長期才有效果，特別是對于養(yǎng)老金補(bǔ)充的養(yǎng)老FOF更是如此,。

基金,、股票、衍生品,、保險,、信托這些差不多就是普通人理財所接觸到的一些產(chǎn)品和工具了，對于具體的操作方式,，我會挨個做分析,，做講解，歡迎大家關(guān)注「復(fù)利學(xué)堂」,，希望大家在這里成為投資高手,。