成功的投資者，沒有一個(gè)是對(duì)市場(chǎng)轉(zhuǎn)折麻木不仁的。先拿價(jià)投的偶像巴老舉個(gè)例,。

1968年5月,，美國(guó)股市芝麻開花節(jié)節(jié)高，巴菲特卻逐漸清算了合伙人公司幾乎所有的股票,。而就在這一年,，巴菲特合伙公司取得了歷史上最好的戰(zhàn)績(jī)，凈值大幅增長(zhǎng)了58.8%,，掌管的資金上升至·1.04億美元,，其中屬于巴菲特有2500萬(wàn)美元。

1969年5月,，股災(zāi)開始了,。大批股票打五折甩賣，巴老卻不為所動(dòng),。

再次大筆出手已到了七十年代,。大家都熟悉的投資有1972年11.9倍PE買入的喜詩(shī)糖果，1973年10.9倍買入的華盛頓郵報(bào),。

其他的經(jīng)歷就不復(fù)述了,，感興趣的自己去查?？纯礆v史,，你就會(huì)發(fā)現(xiàn)，巴老盡管有長(zhǎng)持股票的名聲,，可事實(shí)上,，在股市高估期間，他會(huì)拋售大多數(shù)持股,，轉(zhuǎn)而囤積大量現(xiàn)金,。每當(dāng)他這么做的時(shí)候，股市會(huì)在隨后的一兩年內(nèi)轉(zhuǎn)向,，開始大幅下跌,。比如今年二季度，伯克希爾持有有史以來(lái)最多的現(xiàn)金,，高達(dá)1110億美元,。年底了，美股表現(xiàn)怎么樣,？大家都看到了,。

還有人說(shuō)，彼得林奇建議一直持股的,，這位也是價(jià)投的典范,。

我說(shuō),，你有腦子沒有？林奇是1977-1990年間做基金經(jīng)理的,，這一段是美國(guó)歷史上少見的長(zhǎng)期大牛市,，即便是碰到了87年的股災(zāi)，當(dāng)年的年收盤比86年還是漲的,。我前頭說(shuō)過(guò)很多次了,，牛市就是要重倉(cāng)滿倉(cāng)，熊市則是相反的操作,。林奇這么說(shuō)也這么做的,，不是很正常嗎？

國(guó)內(nèi)的基金營(yíng)銷,，宣傳很有問(wèn)題,。什么不擇時(shí)，拿著價(jià)值股滿倉(cāng)穿越牛熊,。這不都是昏話嘛,？如果不需要擇時(shí)，時(shí)刻滿倉(cāng),，客戶找你干嘛用？?jī)r(jià)值股就這么幾家,，客戶自己隨便買了一直拿著不就完了,？用得著給你基金公司交管理費(fèi)？現(xiàn)實(shí)就是,，基金經(jīng)理拿著管理費(fèi)是穿越牛熊了,，可客戶的褲子都要輸?shù)簦兜亩嗟募依镆[翻天,。

你說(shuō)你是散戶,，你不懂擇時(shí)，也不想學(xué),。沒關(guān)系啊,，市場(chǎng)會(huì)教育你的，你家里人也會(huì)教育你的,。告訴你一個(gè)大家都有意無(wú)意忽略的事實(shí)：過(guò)去二十來(lái)年,，A股市場(chǎng)因?yàn)楣善鄙伲X多,，再爛的公司,，只要一直拿著都有解套賺錢甚至是賺大錢的機(jī)會(huì)。這給人一個(gè)錯(cuò)覺,，以為長(zhǎng)期持有不割肉肯定能賺錢,。這個(gè)定律,，08年以后就開始慢慢地失效。自個(gè)兒翻翻年線圖,，08年以前是不是很少很少有公司會(huì)長(zhǎng)久套人的,？可08年以后，是不是長(zhǎng)久套人的公司越來(lái)越多,？比如中石油,，比如寶鋼，08年的高點(diǎn)能解放嗎,？2018年以后,，你會(huì)看到這個(gè)長(zhǎng)久其實(shí)是永久，會(huì)有越來(lái)越多的股票,，一旦套上了,，永遠(yuǎn)都不會(huì)給你解套。美股過(guò)去四十年的歷史,，這樣的股票累計(jì)差不多有七成,。

不要在套牢的股票上加倉(cāng)，不要逆勢(shì)而為,，這是多少投資大師的忠告,，其中包含了過(guò)往多少投資者的血淚。你居然對(duì)此視而不見,？還對(duì)這么告誡你的人大放厥詞,？我只能說(shuō)，年輕人,，地球股市真心不適合你的,。

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