導(dǎo) 讀

讓我們?yōu)閭袌?chǎng)今年的創(chuàng)新與奇跡以及一地雞毛,，吶喊鼓掌,，相信新的一年，市場(chǎng)將誕生更多新的奇跡,！

來(lái)源：搞債的雷猴,； ID：bond_monkey

尊敬的領(lǐng)導(dǎo)，親愛的債券汪們,，大家晚上好,！

這里是2018債市違約頒獎(jiǎng)典禮的現(xiàn)場(chǎng)。經(jīng)歷了一年的酸甜苦辣,，忙著處理信用債而沒追上利率債的我們,，來(lái)到了兩手空空的年末。

年終獎(jiǎng)雖然無(wú)望,，工作也可能不保,，但是不妨礙我們，pick心目中,，最焦頭爛額,、最長(zhǎng)見識(shí)、被重新定義被和解的發(fā)債企業(yè)們,。

請(qǐng)舉起你們的雙手,，讓我們?yōu)閭袌?chǎng)今年的創(chuàng)新與奇跡以及一地雞毛，吶喊鼓掌,，相信新的一年,，市場(chǎng)將誕生更多新的奇跡！

獲獎(jiǎng)理由：不管是評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)還是新聞媒體,，統(tǒng)統(tǒng)都能公關(guān)。只要新聞發(fā)言稿足夠情真意切,，市場(chǎng)就可以原諒我們,。

8月30日“18新光控股CP001”簿記建檔時(shí)，曾有老司機(jī)說(shuō)這是債券狗的終極考題,，新光最終頂著二級(jí)130%+的估值,，成功發(fā)行7.1億元，票面利率7.5%,。但上市首日中債估值飆升至69.36%,，持倉(cāng)投資者當(dāng)天虧了30%+,。

且不說(shuō)新光債務(wù)壓力巨大，短期流動(dòng)性堪憂,，盈利嚴(yán)重依賴房地產(chǎn)評(píng)估增值和轉(zhuǎn)讓股權(quán),，非標(biāo)依賴嚴(yán)重，種種情況下,，18年年中依然能被大公和聯(lián)合評(píng)級(jí)先后上調(diào)評(píng)級(jí)至AA+,。

是的，評(píng)級(jí)上調(diào),，在違約前一個(gè)多月,。

據(jù)當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)小道消息（不保證真實(shí)性）猜想，新光估計(jì)是想借新還舊,，可是新債沒募滿,，看看后面還有好幾只即將到期和回售兌付的債券，索性一起違約,。之所以這么猜測(cè),，是因?yàn)檫`約當(dāng)天（25日）下午三點(diǎn)，新光就宣布了債券違約,，并且還準(zhǔn)備了新聞稿解釋違約事件,。有人說(shuō)，一切好像是提前準(zhǔn)備好了似的,。

發(fā)行的CP沒募集夠,，直接放棄治療。

這屆公關(guān)的能力,，真的是感天地，泣鬼神,，就說(shuō)這屆公關(guān)行不行,！

獲獎(jiǎng)理由：重新定義“大展宏圖”,，投資人“被和解”

11月23日,，A股上市公司宏圖高科還發(fā)布關(guān)于本期債券即將付息兌付的公告，公告中并未提及公司存在無(wú)法到期兌付的風(fēng)險(xiǎn),。

之前幾期雖然都是到期當(dāng)天兌付的,，但好歹沒有違約，而這次表面上宏圖高科公告會(huì)到期兌付,，實(shí)際上又做了什么騷操作,？

11月26日，宏圖高科在上清所網(wǎng)站發(fā)布公告稱,，（該公告目前在上清所網(wǎng)站已無(wú)法顯示,，但在上交所網(wǎng)站仍可披露）,，現(xiàn)公司已與“15 宏圖 MTN001”全部投資人就延期兌付方案達(dá)成一致，“15 宏圖MTN001”將延期兌付本息,。

一時(shí)間市場(chǎng)多位投資人表示,，都沒有到場(chǎng)哪里就被和解了？“宏圖高科給每位在場(chǎng)的投資人發(fā)了一張紙,，紙上只是寫了債券的基本信息,、債券展期兌付兩年等簡(jiǎn)單介紹，落款要求簽上投資機(jī)構(gòu)及負(fù)責(zé)人的名字,?！鄙鲜鰠?huì)的投資人稱，“我覺得這個(gè)就是一個(gè)字據(jù),，并不算是正式的書面協(xié)議,。在場(chǎng)也有投資人提出異議并未簽字，不過(guò)最終是否全部投資人都簽字了就不得而知,?！?/p>

宏圖高科自導(dǎo)自演這一切，一言不合就“和解”所有人展期,，最佳導(dǎo)演獎(jiǎng)當(dāng)之無(wú)愧,。

獲獎(jiǎng)理由：負(fù)責(zé)到底,，欠債“肉償”,！

11月5日，雛鷹農(nóng)牧發(fā)布公告稱,，2018年度第一期超短融融資券應(yīng)于11月5日兌付本息,，而雛鷹農(nóng)牧未能按照約定籌措足額償債資金，“18雛鷹農(nóng)牧SCP001”不能按期足額償付,。雛鷹農(nóng)牧構(gòu)成實(shí)質(zhì)違約,。

市場(chǎng)曾在美蘭機(jī)場(chǎng)違約時(shí)開玩笑，拿飛機(jī)抵債行不行,，而雛鷹農(nóng)牧是真正踐行這一方針的“良心”企業(yè),。11月7日，內(nèi)容為“基于債務(wù)違約的實(shí)際情況,，已經(jīng)于11月3日向投資者提出兩種解決方案：其中第一個(gè)方案為使用存貨償付,，可使用子公司存貨包括禮盒系列、火腿系列,、紅酒系列等,，償付價(jià)格按照零售價(jià)85%計(jì)算；本金10年期按月償付,。從發(fā)行人處了解到,，目前已確定選擇第一方案的持有人合計(jì)持倉(cāng)2.8億元”的聲明出現(xiàn),，“肉償”事件由此曝光。

實(shí)際上,，雛鷹農(nóng)牧的主體信用自7月份以來(lái)遭到過(guò)山車式下調(diào),。7月24日，聯(lián)合資信將雛鷹農(nóng)牧評(píng)級(jí)從AA調(diào)整至AA-,，評(píng)級(jí)展望為負(fù)面,；此后的8月、9月,、10月,，雛鷹農(nóng)牧的評(píng)級(jí)接連下降，10月23日的評(píng)級(jí)已經(jīng)從BBB跌到了B,。

有人評(píng)論道,，雛鷹農(nóng)牧這一招可以把庫(kù)存全部賣出去。如果吃了都說(shuō)好就是做了廣告了,。

投資人獲得年貨+1,。

獲獎(jiǎng)理由：違約前央企,，違約后掛靠,。

利益錯(cuò)綜復(fù)雜，對(duì)外宣傳口徑一直以央企自我標(biāo)榜的對(duì)中科建設(shè),，雖然一直受到市場(chǎng)對(duì)其是否為真國(guó)企的質(zhì)疑,，通過(guò)工商信息只能查到中科院100%控股，只能止步于此,，查不到更多信息,。

而違約后，才發(fā)現(xiàn),，中科建設(shè)實(shí)際控股股東為中國(guó)科學(xué)院行政管理局黃金海岸培訓(xùn)中心,。又是一個(gè)“偽央企”。

忽然冒出的黃金海岸培訓(xùn)中心是什么,？實(shí)際上，金海岸為中科院的后勤管理單位,，公開信息顯示,，曾用名為“中國(guó)科學(xué)院行政管理局”，所以中科建設(shè)真的就是個(gè)掛靠單位,？

一直以來(lái)中科建設(shè)都以央企自居,，現(xiàn)在看來(lái)，倒如孔乙己般,，強(qiáng)調(diào)自己根正苗紅的正統(tǒng),，后勤部門下的企業(yè)自然也是央企,，怎能胡亂污人清白？數(shù)不清的貸款違約后債券違約也如期而至,。 

獲獎(jiǎng)理由：賬面資金去哪里了呢？賬面資金都老了吧,。

截至到三季度末,，洛娃賬面還有超過(guò)40億貨幣資金，即使母公司也有28億資金,，而合并層面短期有息債務(wù)23億,，母公司層面7億，短期內(nèi)這么多錢都去哪里了呢,。

今年8月,，洛娃還曾發(fā)過(guò)一只3年期中票，短短這幾個(gè)月發(fā)生了什么,？

錢呢,，錢呢？

據(jù)不可靠消息,，洛娃賬上資金一會(huì)兒有,，一會(huì)兒沒有，前幾天有,，這幾天沒有,，整個(gè)“討債”討債現(xiàn)場(chǎng)一地雞毛。

老司機(jī)“附件二”曾整理了洛娃的一系列負(fù)面事件：

17年11月30日,，北京證監(jiān)局就曾發(fā)布對(duì)公司采取責(zé)令改正監(jiān)管措施的決定,，其中提到公司募集資金使用不規(guī)范，信息披露不規(guī)范,、財(cái)務(wù)管理薄弱,、會(huì)計(jì)核算質(zhì)量差等多項(xiàng)問(wèn)題，其中信息披露違規(guī)涵蓋了經(jīng)營(yíng)性往來(lái)賬占款披露有誤,、權(quán)益性投資披露有誤,、應(yīng)付及票據(jù)融資信息披露有誤、受限資產(chǎn)披露不完整等,。

17年12月5日,，穆迪將其境外美元債券主體評(píng)級(jí)由B/負(fù)面下調(diào)至B-/負(fù)面，這已經(jīng)是該債券自17年1月發(fā)行以來(lái),，第三次被下調(diào)評(píng)級(jí)（首次評(píng)級(jí)為B+/穩(wěn)定）,。

今年1月26日，洛娃發(fā)布更換會(huì)計(jì)師事務(wù)所公告,，在年報(bào)預(yù)審期已過(guò)的情況下,，更換會(huì)計(jì)師顯得不太尋常,，而新聘任的中興華也曾多次被處罰。

一系列操作都會(huì)讓人懷疑,，國(guó)內(nèi)非上市民企披露的財(cái)報(bào),，究竟有幾分可信度？

獲獎(jiǎng)理由：劉老板賭博耗盡資金流,，“沒輸100億，十幾億吧”,。

10月29日,，16金立債公告稱，本期債券擔(dān)保人公司實(shí)際控制人劉立榮先生,，因資金緊張,，資產(chǎn)受限等情形，目前亦無(wú)法履行代償義務(wù),。截至本公告日,，公司尚未將本期債券當(dāng)期利息及回收本金劃入中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司深圳分公司賬戶，涉及本期債券利息6500萬(wàn)元,，回售金額4.8億元,，本次利息及回售金額共計(jì)5.45億元。

2017年底,，金立資金鏈出現(xiàn)問(wèn)題,，其上下游供應(yīng)商不斷上門討債和通過(guò)法律解決。

2017年12月,，手機(jī)供應(yīng)鏈龍頭廠商歐菲科技在一場(chǎng)投資者電話會(huì)議中表示,，金立手機(jī)的應(yīng)收賬款約6億元，并申請(qǐng)了財(cái)產(chǎn)保全,，抵押物包括兩處深圳物業(yè)和微眾銀行3%股權(quán),，總體估值超過(guò)20億元。

隨后,，多家金立的上下游供應(yīng)鏈企業(yè)也進(jìn)入了討債維權(quán)的隊(duì)伍,，金立的資產(chǎn)被逐漸凍結(jié)，其中包括金立所持有的微眾銀行,、南粵銀行的股份,，以及深圳金立大廈、東莞金立工業(yè)園在內(nèi)的多個(gè)資產(chǎn),。

今年1月，金立董事長(zhǎng)劉立榮在接受采訪時(shí)表示,，金立出現(xiàn)資金鏈問(wèn)題的主要原因是2016年和2017年?duì)I銷費(fèi)用和投資費(fèi)用投入超限,，金立將引入外部投資者重組自救,。

8-9月，金立與供應(yīng)商債權(quán)人開了兩次會(huì)議,，但沒有結(jié)果,，也有消息稱劉立榮已經(jīng)跑到了香港，重組遇阻的消息也多次傳出,。

10月24日,，金立副總裁俞雷發(fā)布朋友圈稱將于10月31日正式從金立離職。

11月20日,，近20家金立供應(yīng)商的經(jīng)過(guò)長(zhǎng)達(dá)幾個(gè)月的上門討債后沒有結(jié)果,，向深圳中院提交對(duì)金立進(jìn)行破產(chǎn)重整的申請(qǐng)。

金立重組目前看來(lái)困難重重,，劉老板就差個(gè)手氣最佳了,。

獲獎(jiǎng)理由：連續(xù)三年不懈違約,，領(lǐng)先市場(chǎng)99%選手,。

幾年來(lái)，中城建已經(jīng)被冠以“違約專業(yè)戶”“老司機(jī)”等稱號(hào),，違約涉及金額230多億,，違約總額已超百億，違約債券包括“14中城建PPN004”,、“16中城建MTN001”,、“11中城建MTN1”、“12中城建MTN1”,、“12中城建MTN2”,、“14中城建PPN002”和“15中城建MTN001”等。

不是冠名了“中國(guó)”的就是央企,，中城建如是說(shuō),。16年中城建違約之初，關(guān)于其究竟是央企還是國(guó)企也曾引起無(wú)數(shù)討論,。通過(guò)公開數(shù)據(jù),，可以看到，中城投由中建投資產(chǎn)管理集團(tuán)有限公司100%控股,。而中建投資產(chǎn)管理集團(tuán)有限公司則是由控股股東為中國(guó)和平公司（35%）和建投嘉浩盈華（天津）股權(quán)投資基金管理有限責(zé)任公司兩家國(guó)有獨(dú)資企業(yè)組建的中建投資產(chǎn)管理集團(tuán)有限公司,，所以中城投頂多屬于國(guó)有控股，根本不屬于央企,。

至于違約原因也是老生常談,，中城建在公告中披露，因控股股權(quán)糾紛，公司融資渠道受到限制,，導(dǎo)致資金鏈?zhǔn)志o張,。另外公司目前正面臨多起債務(wù)訴訟，部分銀行賬戶及資產(chǎn)已被查封或保全,。

對(duì)于后續(xù)處置安排,，中城建表示將繼續(xù)與股東保持溝通，使用包括但不限于股東增資,、股東借款,、股東擔(dān)保等方式籌集償債資金。同時(shí),，公司也在謀求按照法律程序主動(dòng)出售部分資產(chǎn)用于償還債務(wù),。

連續(xù)三年持續(xù)違約，一度收獲年份跨度最大,，違約數(shù)量最多,，涉及金額最大等光環(huán)，“終身成就獎(jiǎng)”當(dāng)之無(wú)愧,！

八,、最佳新人獎(jiǎng)  永泰能源

獲獎(jiǎng)理由：沒踩到的都是大神。

作為后起之秀,，迅速超越中城建 ,，榮獲違約債券數(shù)量最多，涉及金額最大寶座,。其他的還用說(shuō)啥么,？這就是實(shí)力！

你心中還有哪家值得頒獎(jiǎng)

紀(jì)（吐）念（槽）下的呢,？

留言寫下你的頒獎(jiǎng)理由,！

大家可以使用企業(yè)預(yù)警通APP挖掘投資相關(guān)數(shù)據(jù)，監(jiān)控企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)動(dòng)態(tài),。