導(dǎo) 讀

春秋時(shí)期,，宋國(guó)的城門忽然燃火,，衛(wèi)兵們從護(hù)城河里打水救火，因?yàn)榛饎?shì)太大,，護(hù)城河里的水都被用干,，水里的魚也死了。這就是“城門失火,，殃及池魚”成語(yǔ)的由來,。

這個(gè)現(xiàn)象，在產(chǎn)業(yè)鏈中經(jīng)常體現(xiàn),。上下游緊密相關(guān),，下游生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況惡化，將直接影響到上游企業(yè),。比如2018年汽車銷量下滑,，上游的配件、電池供應(yīng)商日子也會(huì)不好過,。

作者：宋希

來源：銠財(cái)-銠財(cái)研究院

汽車產(chǎn)業(yè),，是我國(guó)最大的實(shí)體經(jīng)濟(jì)和極其重要的支柱產(chǎn)業(yè),，在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和市場(chǎng)日益飽和的背景下，30年來銷量一直往上漲的汽車市場(chǎng),，出現(xiàn)了松動(dòng)跡象,。

新能源汽車市場(chǎng)如何

2018年7月開始，乘用車市場(chǎng)開始下滑,，此后3個(gè)月連續(xù)下滑,，往年的“金九銀十”并沒有出現(xiàn)。業(yè)內(nèi)人士紛紛擔(dān)憂,，2018年難道要出現(xiàn)自1990年以來的首次下滑,？

乘聯(lián)會(huì)的預(yù)測(cè)結(jié)果顯示，今年全年汽車預(yù)計(jì)批發(fā)銷量約2820萬(wàn)輛,，同比下降2%,；其中，乘用車銷量約2350萬(wàn)輛,，預(yù)計(jì)同比下降2-3%,。2018年車市出現(xiàn)首次年度下滑，且銷量負(fù)增長(zhǎng),，已經(jīng)是不得不承認(rèn)的事實(shí),。

在這種壓力下，汽車企業(yè)不得不裁員解決眼前的資金壓力,。據(jù)了解,，有的車企已經(jīng)裁員上千人。比如東風(fēng)標(biāo)致雪鐵龍11月5日正式確認(rèn)裁減1000人,，占全部員工數(shù)的1/9,。

有消息顯示，奇瑞汽車也可能會(huì)裁減6000人,，并從9月份開始就實(shí)行了降薪,。觀察這些裁員車企幾乎都有一個(gè)共同特點(diǎn)，那就是之前對(duì)車市持有過分的積極,、樂觀態(tài)度,，因此增加了人手及相關(guān)投入，未曾料到市場(chǎng)的風(fēng)云變幻,，產(chǎn)銷情況會(huì)如此不佳,。

在新能源汽車方面，相比燃油車要樂觀不少,。根據(jù)中汽協(xié)在今年7月份發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,，6月新能源汽車銷售8.4萬(wàn)輛，1-6月累計(jì)銷售41.2萬(wàn)輛,，同比增長(zhǎng)111.6%,，其中乘用車?yán)塾?jì)達(dá)35.5萬(wàn)輛，在整個(gè)新能源市場(chǎng)占比高達(dá)86.2%,。

中汽協(xié)按照以往下半年車市銷量走強(qiáng)的趨勢(shì),，預(yù)計(jì)全年新能源汽車產(chǎn)銷量將突破100萬(wàn)輛。

銷量走強(qiáng)的背后,，一些隱憂也值得關(guān)注,。從7月份開始，整個(gè)車市銷量呈現(xiàn)出普遍下降態(tài)勢(shì),，而且新能源補(bǔ)貼政策從6月12日開始執(zhí)行新的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)和額度,，對(duì)小型新能源車企影響較大，2018年下半年新能源汽車銷量恐并不樂觀,。

實(shí)際上,，不利苗頭已在6月份出現(xiàn)——除了插電式混動(dòng)乘用車市場(chǎng)以外，新能源汽車,、新能源乘用車,、純電動(dòng)乘用車、新能源商用車,、純電動(dòng)商用車,、插電式混動(dòng)商用車幾個(gè)領(lǐng)域，在6月份無一例外的出現(xiàn)月度銷量下滑,。

寧德時(shí)代危機(jī)隱現(xiàn) 毛利率出現(xiàn)下滑

新能源汽車銷量承受壓力,，動(dòng)力電池作為新能源汽車的“心臟”，相關(guān)供應(yīng)商的日子也不好過,。

首當(dāng)其沖的,，就是龍頭企業(yè)，以寧德時(shí)代為例,，在新能源退補(bǔ)政策和車市不景氣的雙重影響下,，全球銷量排名第一的動(dòng)力電池系統(tǒng)——寧德時(shí)代失去了發(fā)展的部分動(dòng)力。

資料顯示,，寧德時(shí)代成立于2011年，2018年6月11日在深交所上市,，當(dāng)時(shí)以24天火速過會(huì)刷新了IPO過會(huì)的紀(jì)錄,，行業(yè)驚呼其是“超級(jí)獨(dú)角獸”。

目前,，寧德時(shí)代業(yè)務(wù)格局確定為專注于新能源汽車動(dòng)力電池系統(tǒng),、儲(chǔ)能系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售,，致力于為全球新能源應(yīng)用提供一流解決方案,。

寧德時(shí)代的優(yōu)勢(shì)也很明顯,，在電池材料、電池系統(tǒng),、電池回收等產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵領(lǐng)域擁有核心技術(shù)優(yōu)勢(shì)及可持續(xù)研發(fā)能力,，形成了全面、完善的研發(fā),、生產(chǎn),、銷售服務(wù)體系。

不過今年的形勢(shì),，卻有些差強(qiáng)人意,。根據(jù)寧德時(shí)代近日發(fā)布的2018年前三季度業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，今年前三季度,，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)比上年同期下降9.16 % - 5.74 %,，主要原因是上年同期轉(zhuǎn)讓了北京普萊德新能源電池科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“普萊德”）的股權(quán)取得的處置收益影響。

而在2018年半年報(bào)中,，寧德時(shí)代實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入93.60億元,，與去年同期相比增長(zhǎng)了 48.69%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)10.70億元,，同比減少45.83%,。

與此同時(shí)，寧德時(shí)代各項(xiàng)業(yè)務(wù)的毛利率呈現(xiàn)下滑趨勢(shì),，比如,，動(dòng)力電池系統(tǒng)同比下滑4.38%，鋰電池材料同比下滑11.30%,，儲(chǔ)能系統(tǒng)同比下滑27.23%,，目前只剩下-3.11%。

此外,，寧德時(shí)代的應(yīng)收賬款高達(dá)85.3億元,，比去年同期增加16.1億元。而此前,，廠商來訂貨寧德時(shí)代訂貨,，是需要先付一筆重金才能拿到貨的。

從上述關(guān)鍵數(shù)據(jù)中不難看出,，寧德時(shí)代的發(fā)展態(tài)勢(shì)不容樂觀,，甚至還有些嚴(yán)峻。那么,，作為A股24天過會(huì)的閃電王,，一度被市場(chǎng)熱捧的資本明星，是誰(shuí)讓寧德時(shí)代危機(jī)隱現(xiàn)？

除了行業(yè)的大環(huán)境,，競(jìng)品的強(qiáng)勢(shì)發(fā)力,，是個(gè)重要因素。

“遲到者”比亞迪的快速崛起

首先來看看,，另一家動(dòng)力電池行業(yè)領(lǐng)先的企業(yè)——比亞迪,。

根據(jù)比亞迪方面提供給銠財(cái)?shù)馁Y料顯示，電池領(lǐng)域,，比亞迪具備100%自主研發(fā)、設(shè)計(jì)和生產(chǎn)能力,，憑借20多年的不斷創(chuàng)新,，產(chǎn)品已經(jīng)覆蓋消費(fèi)類3C電池、動(dòng)力電池（磷酸鐵鋰電池和三元電池）及儲(chǔ)能電池等領(lǐng)域,，形成了完整（原材料,、研發(fā)、設(shè)計(jì),、制造,、應(yīng)用以及回收）的電池產(chǎn)業(yè)鏈。

目前,，比亞迪已經(jīng)發(fā)展成為全球產(chǎn)能最大的磷酸鐵鋰電池廠商,。除新能源車和軌道交通外，比亞迪的電池產(chǎn)品廣泛用于太陽(yáng)能電站,、儲(chǔ)能電站等多種新能源解決方案,。

在新能源汽車方面，比亞迪生產(chǎn)的電池廣泛應(yīng)用于乘用車和商用車,，在比亞迪純電動(dòng)巴士,、純電動(dòng)卡車等各類商用車上，根據(jù)比亞迪的計(jì)劃,，將會(huì)繼續(xù)搭載磷酸鐵鋰電池,。

但放眼新能源乘用車領(lǐng)域，主流的電池技術(shù)已經(jīng)是三元鋰電池技術(shù),，從2018年起,，比亞迪計(jì)劃在所有新能源乘用車（含插電式混合動(dòng)力車型和純電動(dòng)車型）上，搭載三元鋰電池組,。比如全新一代唐等,，已采用了三元鋰電池。

這將使比亞迪面對(duì)一個(gè)短期難題,，即三元鋰電池的產(chǎn)能供應(yīng)問題,。此前，比亞迪在電池業(yè)務(wù)上聚焦于磷酸鐵鋰電池研發(fā),，隨著電池技術(shù)快速更新,，三元鋰電池因?yàn)槟芰棵芏雀?、循環(huán)性能好等特點(diǎn)，成為發(fā)展趨勢(shì),。比亞迪抓緊轉(zhuǎn)型生產(chǎn)三元鋰電池,，但減產(chǎn)、投產(chǎn)豈是一蹴而就的,，比亞迪董事長(zhǎng)王傳福在2017年年度股東大會(huì)上明確表示,，比亞迪的電池產(chǎn)能已出現(xiàn)不足。

也就是在同時(shí),，比亞迪開始發(fā)力產(chǎn)業(yè)鏈上游,，在電池系統(tǒng)上動(dòng)作不斷，三元鋰電池布局和開放電池門戶是重點(diǎn),。

公開資料顯示,，今年6月到8月，比亞迪相繼在青海,、重慶新建了多個(gè)動(dòng)力電池項(xiàng)目,，年產(chǎn)達(dá)到54Gwh，總投資額過百億元,。

9月份,，比亞迪又在西安簽約動(dòng)力電池項(xiàng)目，該項(xiàng)目年產(chǎn)能為30GWh,，計(jì)劃總投資120億元,，建成后將成為動(dòng)力電池行業(yè)中的又一“超級(jí)鋰電池工廠”，電池產(chǎn)能問題將隨之解決,。

同時(shí),，在電池開放合作方面，今年7月5日,，比亞迪與長(zhǎng)安汽車在深圳簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議,。雙方擬聯(lián)合成立一家具有獨(dú)立法人地位的動(dòng)力電池合資公司，聚焦于動(dòng)力電池生產(chǎn),、銷售等業(yè)務(wù)板塊,，產(chǎn)能按照10GWh規(guī)劃，分階段實(shí)施,，一期達(dá)成5-6GWh,，二期達(dá)成4-5GWh。

業(yè)內(nèi)人士指出,，比亞迪或?qū)⒉鸱制煜码姵貥I(yè)務(wù)，成立獨(dú)立電池公司。其合作伙伴長(zhǎng)安汽車或會(huì)入股拆分后的電池公司,，進(jìn)而與比亞迪一道掌握新能源產(chǎn)業(yè)鏈的上游話語(yǔ)權(quán),。

比亞迪王傳福表示：“本次戰(zhàn)略合作邁出了比亞迪動(dòng)力電池對(duì)外供應(yīng)的第一步，是比亞迪開放供銷體系的重要進(jìn)展,，對(duì)動(dòng)力電池業(yè)務(wù)乃至集團(tuán)的長(zhǎng)期發(fā)展都具有重大戰(zhàn)略意義,。”

業(yè)內(nèi)人士指出,，此舉很明智,，就是遲到了很久。曾經(jīng)提前布局市場(chǎng)的比亞迪,，是動(dòng)力電池當(dāng)之無愧的王者,。之所被寧德時(shí)代趕超，一個(gè)重要原因是寧德時(shí)代深耕供應(yīng)市場(chǎng),，與國(guó)內(nèi)多家車企建立了牢固的供應(yīng)關(guān)系。而比亞迪卻一直延續(xù)垂直封閉的思路,，動(dòng)力電池僅供自己所用,，從而將大把市場(chǎng)拱手讓予寧德時(shí)代。實(shí)在有些令人惋惜,。

好在比亞迪已經(jīng)在改正這個(gè)錯(cuò)誤,，加快開放步伐。有消息顯示,，其將引入更多國(guó)內(nèi)外主機(jī)廠,，加大動(dòng)力電池銷售、設(shè)立合資公司,、引入戰(zhàn)略投資,。

顯而易見，全球汽車電動(dòng)化的浪潮下,，比亞迪希望在新能源汽車和動(dòng)力電池兩大領(lǐng)域,，都能趕上甚至引領(lǐng)行業(yè)財(cái)富增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。無論是開放供銷體系,、還是布局三元鋰電池,，都是比亞迪基于對(duì)行業(yè)洞察作出的戰(zhàn)略選擇。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)傳媒協(xié)會(huì)金融與產(chǎn)業(yè)研究院院長(zhǎng)柴永強(qiáng)表示,，比亞迪動(dòng)力電池從自我消化,，走向?qū)ν夤?yīng)，是著眼于新能源汽車行業(yè)廣闊前景下做出的重大戰(zhàn)略選擇,。雖然,，其還面對(duì)一些刺手問題：如與長(zhǎng)安汽車競(jìng)品間的調(diào)合問題、寧德時(shí)代與諸多廠商已建立穩(wěn)固的供應(yīng)關(guān)系等等，但巨頭已經(jīng)覺醒,，強(qiáng)大的資源,、技術(shù)、市場(chǎng)等優(yōu)勢(shì),，在整合之后正在發(fā)揮強(qiáng)大作用,。比亞迪堅(jiān)定、快速的入局腳步,，無疑對(duì)寧德時(shí)代來說,，是個(gè)壞消息。新能源電池的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)也將更加激烈,。

補(bǔ)貼退坡與擴(kuò)大開放 外企反攻市場(chǎng)

除了新對(duì)手比亞迪,，還有一股勢(shì)力不容小覷。

隨著補(bǔ)貼政策退坡和國(guó)家在新能源車領(lǐng)域擴(kuò)大開放,，小型新能源車企面臨較大的生存壓力,，而三星、松下等國(guó)外動(dòng)力電池系統(tǒng)供應(yīng)商,，迎來了反攻中國(guó)市場(chǎng)的機(jī)會(huì),。

寧德時(shí)代6月份上市之后，一躍變身全球銷量排名第一的動(dòng)力電池系統(tǒng)供應(yīng)商,，將松下,、三星等外企甩在身后。一時(shí)間,，引發(fā)無數(shù)關(guān)注,。然而，也就在6月份,，國(guó)家出臺(tái)新新能源補(bǔ)貼政策,，將逐步給新能源車企斷奶。這對(duì)寧德時(shí)代來說無疑是一大利空,，卻間接對(duì)外企形成了利好,。

市場(chǎng)果然瞬息萬(wàn)變，短短幾個(gè)月時(shí)間,，寧德時(shí)代的上述財(cái)務(wù)報(bào)表似乎也顯出了端倪,。

在這樣的形勢(shì)下，國(guó)外動(dòng)力電池系統(tǒng)供應(yīng)商開始加大中國(guó)投資力度,。比如獨(dú)家為特斯拉供貨的松下,，3月13日，松下公司位于中國(guó)大連的工廠開始量產(chǎn)供貨,，產(chǎn)能可滿足20萬(wàn)輛電動(dòng)汽車的搭載需求,，將主要向北美和中國(guó)市場(chǎng)供應(yīng)方形動(dòng)力電池,。

除了大連工廠之外，松下正在考慮與兩家江蘇工廠合作生產(chǎn)動(dòng)力電池的可能性,，還打算通過將位于無錫的數(shù)碼電池基地進(jìn)行升級(jí),，來布局摩托車、低速車等中低端市場(chǎng),。

此外,，松下計(jì)劃在國(guó)內(nèi)生產(chǎn)特斯拉電池，以及與特斯拉在華共建電池廠,。對(duì)于國(guó)內(nèi)車企客戶,，松下同樣虎視眈眈。有消息顯示,，松下已于多家車企進(jìn)行溝通,，準(zhǔn)備開始向這些車企供貨。

除了松下,，三星SDI,、LG化學(xué)、SK三家韓國(guó)動(dòng)力電池的在華合資公司,，已經(jīng)成功入選了白名單,，擁有了正式入局競(jìng)爭(zhēng)的資格。

其中,，LG化學(xué)今年7月已經(jīng)與江蘇江寧濱江開發(fā)區(qū)管委會(huì)簽署總投資20億美元的LG化學(xué)動(dòng)力電池項(xiàng)目，且已經(jīng)在10月23日開工,。主要生產(chǎn)動(dòng)力電池,、儲(chǔ)能電池和小型電池，工廠規(guī)劃建設(shè)電極,、電芯生產(chǎn)線23條,，其中動(dòng)力電池16條、儲(chǔ)能電池3條,、小型電池4條,，建設(shè)完成后將成為L(zhǎng)G化學(xué)全球最大的電池制造基地。預(yù)計(jì)一期項(xiàng)目將于明年四季度實(shí)現(xiàn)量產(chǎn),。

資料顯示,，LG化學(xué)下游客戶包括現(xiàn)代汽車、沃爾沃,、通用,、克萊斯勒、雷諾等著名汽車制造產(chǎn)商,，一個(gè)個(gè)都來頭不小,。這也說明,，未來外企將在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)中，扮演越來越重要的競(jìng)爭(zhēng)者角色,。

著眼2020 行業(yè)面臨生死考驗(yàn)

業(yè)內(nèi)專家表示，國(guó)外動(dòng)力電池企業(yè)加大國(guó)內(nèi)布局力度,，加強(qiáng)與國(guó)內(nèi)企業(yè)合作,，是在為2020年以后的市場(chǎng)做準(zhǔn)備。

中國(guó)汽車企業(yè)雙積分政策的驅(qū)使下,，新能源汽車發(fā)展已然成大勢(shì)所趨,，而國(guó)家能源局已經(jīng)建立了“退坡、調(diào)整,、退出”機(jī)制,，從今年起政策補(bǔ)貼逐漸退出，直至2020年全部退出,，屆時(shí),，國(guó)內(nèi)外車企將同場(chǎng)較量。

也就是說,，寧德時(shí)代,、比亞迪等國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池系統(tǒng)供應(yīng)商，還有2年的準(zhǔn)備時(shí)間來迎接挑戰(zhàn),，在未來的生死考驗(yàn)中,，他們?cè)撊绾螒?yīng)對(duì)？

對(duì)于未來發(fā)展,，銠財(cái)以“貴公司2018年上半年毛利率下滑,，該如何改善這一情況？目前松下,、LG化學(xué)等外企紛紛在國(guó)內(nèi)布局動(dòng)力電池項(xiàng)目,，將對(duì)貴公司產(chǎn)生哪些影響？2020年政策補(bǔ)貼退出,，貴公司是否有長(zhǎng)遠(yuǎn)計(jì)劃以應(yīng)對(duì)國(guó)內(nèi)外企業(yè)競(jìng)爭(zhēng),？”等問題詢問寧德時(shí)代，截止發(fā)稿并未收到回復(fù),。

專家認(rèn)為,，動(dòng)力電池作為技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，技術(shù)對(duì)產(chǎn)品具有決定作用,，從研發(fā)投入角度來說,，2017年LG化學(xué)、三星SDI,、松下的研發(fā)投入分別為35億元,、28億元,、20億元，而寧德時(shí)代同期研發(fā)費(fèi)用僅10億元左右,，國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池企業(yè)應(yīng)持續(xù)加大產(chǎn)品研發(fā)力度,，以高技術(shù)產(chǎn)品建立競(jìng)爭(zhēng)壁壘，這樣在面對(duì)復(fù)雜的國(guó)家化競(jìng)爭(zhēng)中,，才會(huì)取得先發(fā)優(yōu)勢(shì),。

中國(guó)電動(dòng)汽車百人會(huì)學(xué)術(shù)委員會(huì)委員王秉剛認(rèn)為，電池企業(yè)要與整車企業(yè)建立緊密聯(lián)盟,，加快步伐做強(qiáng)做大,。應(yīng)該考慮做好生產(chǎn)基地的合理布局，將生產(chǎn)工廠建到整車廠附近,，這樣可以大大降低物流成本,，同時(shí)滿足汽車工業(yè)精益生產(chǎn)方式的要求，實(shí)現(xiàn)及時(shí)供貨,，零庫(kù)存,，降低成本。而整車企業(yè)應(yīng)該有義務(wù)來扶植本土的電池廠,，共同努力建立強(qiáng)大的新能源汽車產(chǎn)業(yè)體系,，改變傳統(tǒng)汽車核心零部件依賴國(guó)外的狀況，避免重蹈技術(shù)空心化的覆轍,。

形勢(shì)的變化,，要求生長(zhǎng)在政策保護(hù)期溫室里的國(guó)內(nèi)企業(yè)，不應(yīng)再有躺贏的心態(tài),，行業(yè)也不會(huì)有足夠時(shí)間,，再次孕育一個(gè)像寧德時(shí)代這樣的“超級(jí)獨(dú)角獸”。一場(chǎng)大戰(zhàn)已迫在眉睫,，未來的同場(chǎng)較量下,，將是檢驗(yàn)國(guó)內(nèi)企業(yè)綜合能力的時(shí)候,，如何挽回危局、如何贏得生機(jī),。無論是增長(zhǎng)乏力,、危機(jī)隱現(xiàn)的寧德時(shí)代,，還是雄心勃勃、力圖鎖定上游優(yōu)勢(shì)的比亞迪都是一個(gè)嚴(yán)肅問題,。銠財(cái)也將持續(xù)關(guān)注,。