有不少朋友問螺絲釘：

經(jīng)常聽你說起四星級,、五星級機會,。這個四星級五星級機會是怎么回事呢？五星級投資機會什么時候會到呢,？

其實,，四星級五星級這樣的分類是一個經(jīng)驗判斷，并沒有特別嚴格的說法的,。

簡單說,，

一星級，是市場很貴，基本上是泡沫階段了,。風險巨大,，不值得投資。

二星級,，是市場偏貴,，很多指數(shù)基金進入到高估，可以開始賣出,。

三星級,，是市場不貴也不便宜。

四星級,，是市場有低估品種可以投資,。

五星級，是極端低估,，值得大資金投資,。

五星級的投資機會不一定每次都出現(xiàn)。

而每次出現(xiàn)的時候,，所表現(xiàn)出來的特點也不同,。不過，我們可以看看歷史上的5星級機會出現(xiàn)時,，指數(shù)基金的估值情況,。

▼2008年的美股：

2008年金融危機的時候，美股出現(xiàn)了大跌,。

標普500從1500多點,，下跌到666點，美股市場的指數(shù)基金也進入到了5星級投資機會,。

當時美股市場里有很多大型公司倒閉,，導致當時的標普500指數(shù)的盈利大跌。

市盈率＝市值／盈利,，盈利大跌了,，標普500的市盈率被動上升到了八九十倍。

實際上,，如果按照金融危機開始時的盈利計算,，標普500在2008年金融危機最慘痛的時候，到了八倍市盈率,。

美股的紅利,、價值等指數(shù)，市盈率更低,，到了五六倍市盈率,。美股進入了5星級的投資機會,。

之后，美股用了兩年的時間,，盈利逐漸恢復,。

從2008年的666點至今，標普500上漲了4.2倍,。

▼2013-2014年中的A股：

2014年的時候,，是A股上一次出現(xiàn)5星級機會的時候。

A股從2011年開始,，陰跌了三四年,。到了2013-2014年，A股進入了有史以來最大的一次熊市,。

當時A股整體的估值比港股還要低。

滬深300是8倍出頭的市盈率,，中證紅利的市盈率只有6倍多,，股息率超過了5％。

連貴州茅臺這種公認的大牛股,，當時的市盈率也只有不到10倍,。

當時的市場實在是太低迷了。

2010年市場就已經(jīng)開始下跌了,，2012年開始出現(xiàn)低估品種,，但之后還是下跌了2年多。投資者對A股幾乎是失望透頂,。

當時A股上海交易所一天成交金額只有500多億,。股票市場門可羅雀。

但是,，絕望中孕育著希望,。

還是有很多投資者，意識到了A股當時的投資價值,，開始默默的儲備股份,。

螺絲釘買入的第一份指數(shù)基金，就是在2014年熊市的時候,。買入的第一份紅利ETF,，價格是1.6元。股息率5.x%以上,。

其實當時螺絲釘也沒有想短期里有什么好收益,。市場太低迷，不敢奢望有大牛市,。

只是當時覺得,，單看基金的分紅收益,，一年也有5%以上，并且分紅還會不斷上漲,，那么買了當理財來持有也是很不錯的,。于是就堅持買入了。

過了2014年7月,，A股開始逐漸上漲,。

到年底的時候，已經(jīng)從底部的1900多點,，上漲到3000多點,。半年時間上漲50%。

短期的賺錢效應,，開始吸引越來越多的投資者,。螺絲釘記得當時春節(jié)回來后，周圍的朋友們都開始談論股票了,。平時不買股票的同事也兩眼放光的交流投資經(jīng)驗,。

在2015年上半年，A股勢如破竹,，從3000點短短幾個月上漲到5100多點,。

這也是A股的特點，三年不開張,，開張吃三年,。

▼2016年初的港股：

2016年初的港股是最近的一次5星級投資機會。

2015年牛市結束后,，A股出現(xiàn)大幅下跌,，先后下跌三輪，每輪都有50%以上的幅度,。

港股也受到了影響,，再加上2016年初英國退歐事件等的影響，港股在2016年初進入了5星級,。

這是2016年初的估值表,。

當時的恒生指數(shù)市盈率只有7.45倍，H股指數(shù)的市盈率5.5倍,，股息率超過5%,。

當時螺絲釘也寫了很多關于H股指數(shù)投資價值的文章，也在進入5星級投資機會之后,，用H股B這種不下折的品種投資了H股指數(shù),。

之后的收益也非常不錯。到現(xiàn)在2018年10月中旬,，持有H股指數(shù)的收益也有45%,，這是在今年比較慘淡的行情下取得的收益,。

每一輪五星級機會出現(xiàn)的情況都不同。不過都有一個共同的特點：一般都會有五六倍市盈率,，股息率超過5％的品種出現(xiàn),。

目前，A股的指數(shù)基金還沒有出現(xiàn)類似的品種,，不過也非常接近了,，大約還有5－7%左右的距離。

也就是說,，A股再下跌5－7%,，就會進入2013-2014年那種5星級機會了。

而且目前,，三季報還在更新,，上市公司的盈利還在增長。估值表用的是滾動市盈率,，是市值／最近四個季度的盈利,。三季報更新后，市盈率等估值還會下降,。

另外，每年的12月份,，也是A股大部分指數(shù)基金調倉的月份,。每次調倉，很多指數(shù)的估值還會下降,。

像紅利指數(shù),，每次調倉會替換一批股票，把股息率相對較高的納入,，剔除股息率相對較低的品種,。因為股息率高的品種通常市盈率市凈率較低，所以每次調倉換股,，紅利指數(shù)的估值都會大概率下降一截,。

其它的價值指數(shù)、基本面指數(shù)也會有類似的特點,。

所以即使A股不下跌,，保持目前的2500點，到今年三季度報更新完成和年底調倉完成,，目前的2500點也會是5星級機會了,。

目前A股，代表超大盤股票的中證100指數(shù),，還沒到歷史最低估值,。

不過,，代表大盤股的中證200指數(shù)、代表中盤股的中證500指數(shù),，都已經(jīng)是歷史最低估值,。

中證100指數(shù)的成份股，以金融,、能源行業(yè)為主,。換句話說，除了銀行,、石油石化等千億規(guī)模的公司,，還沒到歷史最低估值之外，A股其它的大盤股和中盤股,，均已到歷史最低估值,。

所以，A股從整體看,，離五星級只有一步之遙,。

感謝市場先生給我們這個投資好機會～