文/醫(yī)藥魔方 玉見Pharmcube

GlobalData發(fā)布了《全球市值最高的TOP25制藥公司》,，這份榜單的亮點(diǎn)主要包括4個方面：

（1）將這25家全球頂級的生物醫(yī)藥公司的市值加起來,，總和為2.9萬億美元，相當(dāng)于2.9個蘋果公司的市值,。

（2）Endpoints News預(yù)計(jì),，未來將有更多的中國企業(yè)將進(jìn)入這份榜單，因?yàn)檎麄€生物醫(yī)藥的發(fā)展趨勢（潮流）正在向亞洲轉(zhuǎn)移,。

（3）新基醫(yī)藥（$CELG）的市值大幅下跌,，因?yàn)樗チ送顿Y者的青睞，盡管他們正在努力贏回市場的重視,。

（4）對于那些喜歡比較的人來說,，你務(wù)必了解榜單上的前4家公司：全球頂級醫(yī)藥玩家強(qiáng)生（$JNJ）、宇宙大藥廠輝瑞（$PFE）,，羅氏（$RHHBY）和諾華（$NVS）,。

在深耕產(chǎn)業(yè)的Endpoints News看來，GlobalData對數(shù)據(jù)背后的權(quán)重設(shè)置并不夠接地氣,，便對這份排名進(jìn)行了微調(diào)。由排行榜的柱狀圖可以很直觀地看出這些巨頭在資金體量方面的差距,。

未來5年,，這份榜單將發(fā)生怎樣的變化？"猜一猜排名和市值變化"將是一個很有意思的事情,。盡管眼下強(qiáng)生,、輝瑞、諾華,、羅氏這四巨頭的市值加起來也就等于1個蘋果,，但隨著人口老齡化等因素的驅(qū)動，誰也無法否認(rèn)他們未來最有可能成為對標(biāo)蘋果萬億（美元）市值的生物醫(yī)藥企業(yè),。

圖1 全球藥企市值TOP 25（單位：十億美元）

數(shù)據(jù)來源：Endpoints News

1、強(qiáng)生 ≈ 1/3

俗話說"守業(yè)更比創(chuàng)業(yè)難",，強(qiáng)生公司在醫(yī)藥領(lǐng)域（包括OTC,、消費(fèi)品,、醫(yī)療器械等）涉獵廣泛，其占據(jù)"山頂"位置已達(dá)數(shù)年,。"守住山頭"對于強(qiáng)生公司而言絕不是一件苦差事,，而是希望能夠占領(lǐng)更多的山頭。

從傳統(tǒng)角度看,，強(qiáng)生在生物制藥研發(fā)方面屢遭挫折,，能夠拿到聚光燈下來講的項(xiàng)目亦是屈指可數(shù)。但懂行的人都知道,，衡量一個企業(yè)的價值,，并不是看某個產(chǎn)品，畢竟像"修美樂"單品打天下的品種幾乎鳳毛麟角,。

強(qiáng)生公司家底豐厚,，擁有豐富強(qiáng)大的產(chǎn)品管線，在與中國CAR-T企業(yè)傳奇生物簽訂靶向BCMA藥物合作協(xié)議時更是盡顯大家風(fēng)范,。它接下來還會給產(chǎn)業(yè)帶來哪些驚喜,，還是值得眾人期待的。

2,、輝瑞 ≈ 1/4

被媒體慣稱"宇宙大藥廠"的輝瑞,，這幾年給人最大的印象莫過于"折騰"。今天宣稱收購艾爾建,，明天喊著納妾GSK,，過了幾天又是盯上了阿斯利康（AZ）。話說"槍打出頭鳥",，成天的瞎嚷嚷終歸是要換來代價的,。這不，今年又就跟美國總統(tǒng)特朗普杠上了,。

特朗普曾在Twitter上專門點(diǎn)名輝瑞,，語氣激烈："輝瑞和其他制藥商應(yīng)該為他們毫無理由的漲價行為感到羞愧。他們只是在占窮人和其他無力自衛(wèi)人的便宜,，同時卻還為歐洲等其他地區(qū)的國家提供有折扣的優(yōu)惠價,。美國政府會有所回應(yīng)的！"

在被特朗普多次炮轟制藥公司藥價高之后,，輝瑞終于宣布推遲對部分藥品加價的決定,，并宣布公司將進(jìn)行重組。重組在即,，CEO伊恩·里德（Ian Read）對自家公司的產(chǎn)品管線表達(dá)了極大的滿意,。正所謂"船大難調(diào)頭"，輝瑞就如同一只600磅重的大猩猩，在參與的每一場競爭戰(zhàn)中都喜歡彈出支票簿,，并不被人討喜,。

對生物技術(shù)公司而言，眼下有首次公開募股（IPO）和風(fēng)險投資（VC）的熱捧,，讓其保持了較高估值,。但如果哪天投資通道冷卻了，生物技術(shù)公司或?qū)庾R到輝瑞這只龐然大物存在的重要性,，因?yàn)檩x瑞一直在為更多的并購做準(zhǔn)備,。

3、諾華 ≈ 1/5

一年前,，諾華公司進(jìn)行了CEO交接,。老將江慕忠（Joe Jimenez）退下，將指揮棒交給了新首席執(zhí)行官Vas Narasimhan,。與Joe Jimenez商學(xué)院（此前是亨氏CEO）背景不同,，Narasimhan是一名醫(yī)學(xué)博士，同時還是將先進(jìn)醫(yī)學(xué)療法帶到發(fā)展中國家的公共健康領(lǐng)域的?？漆t(yī)生,。

Vas Narasimhan的上任，為制藥業(yè)重返專業(yè)氛圍做了一個良好的高端,，因?yàn)榻陙碇扑幗缭絹碓蕉嗟母吖苁巧虒W(xué)院或者金融管理背景出身,。

Narasimhan此前曾是諾華全球藥品開發(fā)負(fù)責(zé)人兼首席醫(yī)學(xué)官，并曾擔(dān)任山德士制藥及腫瘤針劑業(yè)務(wù)部全球主管,，負(fù)責(zé)部門的生物仿制藥管線,，在山德士之前歷任諾華疫苗研發(fā)全球主管，以及諾華疫苗北美負(fù)責(zé)人,、諾華疫苗和診斷美國區(qū)總裁,。

其帶領(lǐng)的團(tuán)隊(duì)也曾在藥物研發(fā)上取得了不錯的成績，譬如去年上市的全球首個CAR-T藥物Kymriah,、治療心臟病的抗炎藥物卡那霉素（canakinumab）,、與安進(jìn)合作開發(fā)的新一代偏頭痛后期藥物,、治療復(fù)發(fā)多發(fā)性硬化癥的S1P1R調(diào)控劑Siponimod,、一系列的生物仿制藥，以及諸如牛皮癬藥物Consentyx等藥物的擴(kuò)展適應(yīng)癥數(shù)據(jù),。

年僅41歲的Narasimhan走馬上任,，無疑是一股清流，但是他眼下也仍然有許多棘手的問題需要去解決,。譬如,，就CAR-T產(chǎn)品而言，一方面價格比吉利德的要貴近10萬美元；另一方面雖然最近歐盟批準(zhǔn)其可用于急性淋巴細(xì)胞白血?。ˋLL）和彌漫性大B細(xì)胞淋巴瘤（DCBCL）成人患者,，但諾華目前的產(chǎn)能只能讓所有ALL兒童患者使用，DCBCL成人患者只能等待,。

可以說,，雖然Narasimhan手下的CAR-T無需返工，但從Kymriah與Yestacara上半年的銷售業(yè)績（0.28億美元 VS 1.06億美元）來看,，指望這個產(chǎn)品將諾華再提升一個檔次的話,，堪比蜀道難。

當(dāng)然,，激進(jìn)不是諾華一貫的風(fēng)格,，它更需要的是平穩(wěn)進(jìn)步，這些將有賴于Narasimhan足夠聰明且積極進(jìn)取,，以實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo),。Narasimhan能否眾望所歸，只能拭目以待了,。

4,、羅氏 ≈ 1/5

對羅氏而言，當(dāng)年若是沒有成功收購基因泰克,，其在制藥行業(yè)的地位顯然不能與今天同日而語,。利妥昔單抗、貝伐珠單抗,、曲妥珠單抗在面臨專利懸崖之際,，羅氏通過特許經(jīng)營而避免跌入深淵。這是一項(xiàng)了不起的壯舉,，亦是在向其基因泰克研發(fā)團(tuán)隊(duì)的致敬,。

即使在在人才流失的情況下，由基因泰克組建團(tuán)隊(duì)仍然保持創(chuàng)新,。 現(xiàn)在,，羅氏首席執(zhí)行官Severin Schwan正在談?wù)撔乱惠啿脝T以提高效率，這無疑將為羅氏內(nèi)部制造一種緊張的局勢,。

5,、默沙東 ≈ 1/6

Keytruda毫無疑問地證明了一種巨型重磅炸彈藥可以讓一家制藥巨頭"起死回生"。默沙東對Keytruda的開發(fā)投入,，是一場耗資數(shù)十億美元的賭博,。幸運(yùn)的是，它逃過了"九死",，并收獲了超出意外的回報(bào),。

對默沙東研發(fā)負(fù)責(zé)人羅杰·珀?duì)柲绿兀≧oger Perlmutter）個人而言，他也已經(jīng)獲得了許多贊譽(yù)，這種贊譽(yù)是在一項(xiàng)非常有效的開發(fā)戰(zhàn)略之后獲得的,，這些戰(zhàn)略使默沙東在肺癌方面處于領(lǐng)先地位,。

6、艾伯維 ≈ 1/7

讓我們暫且擱置Rova-T的尷尬,。畢竟,，艾伯維（AbbVie）并沒有因?yàn)樵赟CLC上遭遇的重挫而喪失對實(shí)體瘤大市場的興趣，也一直躺在Humira的現(xiàn)金流上尋找下一個收購機(jī)會,。

AbbVie的懸崖勒馬可謂是一個很明智的決定,。今年7月，美國FDA通過優(yōu)先審評（priority review）批準(zhǔn)了Orilissa（elagolix）,，用于治療患有中度至重度子宮內(nèi)膜異位癥疼痛的女性,，這是目前唯一一款口服促性腺激素釋放激素（GnRH）拮抗劑，也是十年來首個獲FDA批準(zhǔn)用于該適應(yīng)癥的口服療法,。Endpoints News預(yù)測將成為今年的重磅炸彈藥物之一,。

在"藥王"爭霸賽中，AbbVie連續(xù)5年保住了他們的搖錢樹Humira的冠軍地位,，實(shí)屬不易,。正是因?yàn)镠umira這顆"會下金蛋的雞"，也讓自立門戶不到6年的AbbVie保住了前10名的位置,。

幾乎可以肯定的是,，太糟糕的Rova-T項(xiàng)目肯定不會是其中之一的"黑天鵝"事件，加州保險專員已經(jīng)在為AbbVie提供相應(yīng)服務(wù),，但不要指望保險就能消除這家公司潛在的任何威脅,。

7、安進(jìn) ≈ 1/8

業(yè)內(nèi)很容易忽視安進(jìn)公司（Amgen）取得的成就,。安進(jìn)常常被誤認(rèn)為是制藥行業(yè)分支下面的法務(wù)公司,，主要是因?yàn)槌３３霈F(xiàn)在大眾眼前的是關(guān)于它與艾伯維、再生元,、賽諾菲等藥企之間的訴訟官司,。

不過，安進(jìn)通過PCSK9制造了制藥歷史,，并首次獲得CGRP偏頭痛藥物Aimovig的開創(chuàng)性勝利,，讓該公司給外界樹立了"創(chuàng)新者"的印象。倘若研發(fā)負(fù)責(zé)人肖恩哈珀（Sean Harper）不離開的話,，其處于后期的管線產(chǎn)品或許可以做得更好,。

8,、雅培 ≈ 1/8

Endpoints News并沒有對雅培制藥進(jìn)行過多的點(diǎn)評,，因?yàn)樽詮陌S從雅培集團(tuán)剝離之后，更加聚焦于消費(fèi)者領(lǐng)域的雅培就漸漸淡出制藥人的視野。在這份榜單中,，雅培再次進(jìn)入行業(yè)前10名,，其1200億美元的市值大約相當(dāng)于蘋果公司的八分之一。

從一些大眾媒體的報(bào)道中,，我們依稀感受到近年來該公司在醫(yī)療器械領(lǐng)域的崛起,，目前有多款醫(yī)療器械獲得美國FDA的批準(zhǔn)，其中包括一款血糖監(jiān)控系統(tǒng),，一款心臟瓣膜修復(fù)裝置,，一款應(yīng)用于兒童的心臟瓣膜。

9,、諾和諾德 ≈ 1/9

GlobalData將諾和諾德排在了榜單第八位,，但在Endpoints News看來，諾和諾德的發(fā)展可能會稍低于預(yù)期,。如你所知,，隨著各路玩家的蜂擁而至，糖尿病市場明顯受到重創(chuàng),；尤其是對于在該細(xì)分領(lǐng)域的老大而言,，諾和諾德感受會倍加深切。

盡管如此,，糖尿病依然是諾和諾德最基礎(chǔ)且最集中的研發(fā)投入領(lǐng)域,。是繼續(xù)鞏固在糖尿病領(lǐng)域的競爭力，還是將觸角伸向其他領(lǐng)域,？對諾和諾德未來的發(fā)展,，顯然是個不可輕視的決定。

近日,，諾和諾德正計(jì)劃在中國和丹麥裁員400人,，作為其研發(fā)部門重組的一部分。這種策略,，在禮來,、默沙東及輝瑞等大藥企中并不罕見。諾和諾德希望能夠通過精簡團(tuán)隊(duì)集中精力,，成功研發(fā)出一系列慢性病藥物,，以分擔(dān)并減輕其核心糖尿病業(yè)務(wù)面臨的市場壓力。

10,、賽諾菲 ≈ 1/9

怎樣看待賽諾菲的潛力,？此前，賽諾菲通過與再生元公司（Regeneron）的合作,，于2015年成功上市了首個FDA批準(zhǔn)的PCSK9抑制劑類降膽固醇治療藥物Praluent（alirocumab）,，于2017年先后上市了中重度濕疹藥物Dupixent（dupilumab）,、類風(fēng)濕關(guān)節(jié)炎藥物sarilumab。此外,，雙方合作開發(fā)的PD-1抑制劑cemiplimab也獲得了FDA授予的優(yōu)先審評資格,，有望在今年10月底獲批。

可以說,，賽諾菲從成功收購健贊公司（Genzyme）,，就鍛造了一個天才般的商務(wù)拓展（BD）團(tuán)隊(duì)。但是,，公司內(nèi)部需要真正的創(chuàng)新在哪里,？賽諾菲新的首席科學(xué)官John Reed此前供職于羅氏，他或許會給賽諾菲帶來一些新的改變,。此前,，賽諾菲扮演的跛腳巨人似乎無法進(jìn)入任何一種創(chuàng)造性的溝壑。

最近的生物技術(shù)收購或?qū)硪粭l可行的上升路線,。今年年初,，賽諾菲先后以116億美元和39億歐元收購了血友病公司Bioverativ和納米抗體研發(fā)公司Ablynx。GlobalData原本將賽諾菲排在榜單第12名,，但在Endpoints News看來,，賽諾菲給人的想象力還不錯，它可以再加把勁沖入前十,，畢竟沒有人喜歡第12名,。

11、禮來 ≈ 1/9

從禮來公司的身上,，我們再次看到百年制藥巨頭迫切想展現(xiàn)新型領(lǐng)導(dǎo)力的愿望,，禮來希望將自己重塑為藥物研發(fā)的重要參與者。心動不如行動,。禮來新任CEO戴夫里克斯（David Ricks）已經(jīng)建立了一支新的團(tuán)隊(duì),，并聘用了一位新的研發(fā)負(fù)責(zé)人。

去年,，公司被寄予厚望的JAK酪氨酸激酶抑制劑baricitinib因數(shù)據(jù)不足,，被FDA拖了3個月的審查時間后再度被拒絕上市申請，可謂是連番羞辱,。對于禮來而言,，不幸中的萬幸，這款藥物終于在今年6月份被FDA批準(zhǔn),，用于治療罹患中度至重度類風(fēng)濕關(guān)節(jié)炎,、卻無法從TNF抑制劑治療中受益的成人患者。

但是baricitinib此前在FDA走的"彎路",，包括在商業(yè)上不可行的劑量挽救,，也意味著,，在該產(chǎn)品上禮來要做的工作，還有很多,。

12、BMS ≈ 1/10

雖然百時美施貴寶（BMS）的缺點(diǎn)顯而易見：反復(fù)無規(guī)則的裁員瘦身夾縫生存,。作為旁觀者,，認(rèn)為開發(fā)團(tuán)隊(duì)的勇氣令人欽佩。他們與Keytruda正面交鋒,，去年50億美元的銷售額可謂是對Opdivo研發(fā)團(tuán)隊(duì)最好的致敬,。

在某種程度上，尤其是談到腫瘤突變負(fù)荷(TMB)理論上時,，O藥就面臨麻煩,，這對于BMS而言，未來可行的商業(yè)化戰(zhàn)略顯然還有很長的路要走,。但你不能忽視這家公司對新想法的熱情,。

此前與Nektar Therapeutics簽訂CD122激動劑的合作協(xié)議就可以看到這一點(diǎn)。雖然外界并沒有披露這項(xiàng)合作究竟是怎么結(jié)束的,，但不得不驚嘆BMS探索未知領(lǐng)域的勇氣,。

13、GSK ≈ 1/11

John長期報(bào)道醫(yī)藥領(lǐng)域,，已經(jīng)習(xí)慣于鞭策葛蘭素史克（GSK）,，他認(rèn)為眼下更沒有理由停止這種習(xí)慣。在制藥方面,，GSK后期管線項(xiàng)目的推進(jìn)能力非常薄弱,，大部分是靠艾滋病版塊ViiV及其疫苗業(yè)務(wù)的增長來補(bǔ)充緩解主營業(yè)務(wù)的萎靡。

公平地說,，從呼吸系統(tǒng)疾病起家并受益于該板塊,，GSK建立了強(qiáng)大的營銷團(tuán)隊(duì)。但從其新任命的商務(wù)拓展主管Chris Corsico此前的戰(zhàn)績來看,，并不能彌補(bǔ)GSK處于后期階段產(chǎn)品的實(shí)質(zhì)性進(jìn)展,。

并且，GSK嘗試提供新戰(zhàn)略在現(xiàn)在看來,，似乎已經(jīng)過時且乏善可陳,，譬如對23andMe多年來的投資，并沒有收到任何有形產(chǎn)品的回饋,。這,，究竟是投資，還是給予,？

14,、吉利德 ≈ 1/11

吉利德的頂級團(tuán)隊(duì)要么被挖走了,，要么走出去創(chuàng)業(yè)了，所以2018年該公司還有許多懸而未決的問題,。但可以肯定的是,，吉利德?lián)碛惺澜缟献詈玫难邪l(fā)團(tuán)隊(duì)之一。

這些人知道如何開發(fā)大片（指"重磅炸彈藥物"）,，但他們并不知道如何去解釋,。這導(dǎo)致整個世界并沒有歡呼雀躍地慶祝他們的工作，隨之而來的甚至是不斷的詆毀,?？梢院敛豢鋸埖刂v，吉利德的公關(guān)工作,，是整個行業(yè)做得最拙見的,。他們并沒有真正與任何人交談，這是一個迫切需要修復(fù)的問題,。

15,、AZ ≈ 1/11

去年，以色列報(bào)紙Calcalist報(bào)道,，全球仿制藥巨頭Teva將任命Pascal Soriot擔(dān)任公司新CEO,。而如今這個問題再度被提起時，Pascal Soriot只能尷尬地解釋他去年沒有離開阿斯利康（AZ）的原因,，是由于自己沒有放棄AZ,。

的確，如果沒有Pascal Soriot那種永不退縮的精神,，這家公司也很難成為腫瘤藥物開發(fā)領(lǐng)域的不可小覷的競爭對手,。

由于Soriot曾帶領(lǐng)公司開發(fā)出了頂級的抗癌藥物吉非替尼和奧西替尼，AZ不得不為贏得腫瘤學(xué)領(lǐng)域的每一寸而戰(zhàn),。AZ甚至在嘗試用單克隆抗體藥物telepezumab開發(fā)哮喘病適應(yīng)癥,。

接下來，這家制藥巨頭仍然需要為每一次進(jìn)步而受挫,，因?yàn)槠髽I(yè)文化中自帶披荊斬棘的斗志,，他們的未來可能比最近以及過去更好。

16,、拜耳 ≈ 1/13

拜耳不僅僅是一家制藥公司,，尤其是它收購孟山都之后，體量迅速膨脹,。拜耳是制藥領(lǐng)域不可忽視的玩家,，目前各種嗡嗡發(fā)聲都集中在即將進(jìn)行的研發(fā)重組的傳言中，如產(chǎn)品開發(fā)負(fù)責(zé)人Andreas Busch離開拜爾加入夏爾擔(dān)任研發(fā)負(fù)責(zé)人,。這些重組變動可能會導(dǎo)致一些工作成本上升,。

拜耳通過對羅氏的血友病A藥物凝血因子VIII產(chǎn)品進(jìn)行改造開發(fā)了新藥Kovaltry,，在美國、歐洲和日本等國家/地區(qū)獲批上市后,，今年7月份更是獲得了中國國家藥品監(jiān)督管理局批準(zhǔn),，用于A型血液病兒童及成人患者的常規(guī)預(yù)防性治療、按需治療,、圍手術(shù)期出血事件的管理,。

此外，拜耳和強(qiáng)生還在為擴(kuò)大心血管藥物Xarelto的市場,，而積極開發(fā)新的適應(yīng)癥,。去年秋天,，拜耳還決定在癌癥方面處于領(lǐng)導(dǎo)地位的Loxo公司結(jié)盟,。總而言之,，拜耳并不是制藥業(yè)中最時髦的公司,，但他們的確在不斷關(guān)注一些主流的治療方案。

17,、CSL ≈ 1/15

總部設(shè)在澳大利亞的CSL公司是另一家容易被行業(yè)忽視的生物制藥企業(yè),。對于中國讀者而言，這家公司的名字也略顯陌生,。但是人家可是點(diǎn)名要在"要成為中國最大的血漿采集公司",，并在去年投資了3.52 億美元與人福醫(yī)藥集團(tuán)啟動合作，在武漢打造血液制品生產(chǎn)基地,。

最近,，CSL公司又宣布即將達(dá)成4.16億美元的交易：預(yù)先籌資9100萬美元收購一家臨床前干細(xì)胞公司，以加強(qiáng)血液學(xué)方面的產(chǎn)品管線,。CSL首席執(zhí)行官Paul Perreault概述了公司8年研發(fā)之旅,，并悄悄建立了自己的護(hù)城河。其在總部的產(chǎn)品開發(fā)基地可謂是生物醫(yī)藥圈最時尚的總部地址,。

CSL的辦公室外景,，被建筑設(shè)計(jì)界譽(yù)為"最佳實(shí)踐效果的分離艙"（通過建筑表面顏色和紋理的來進(jìn)行光篩選，在辦公區(qū)投射出現(xiàn)的玻璃彩畫表示與血制品相關(guān)的等離子和免疫球蛋白分子,。）

18,、百健 ≈ 1/15

幾年前，George Scangos和他的團(tuán)隊(duì)將多發(fā)性硬化癥Tecfidera帶到百健,，讓公司起死回生,。榮譽(yù)與爭議的背后，George Scangos于去年離開他掌管了6年的企業(yè),。

Scangos在其任期里就備受投資人質(zhì)疑,，原因是公司疲軟的增長,，公司的多發(fā)性硬化癥藥物Tecfidera也面臨許多專利挑戰(zhàn)，有些公司甚至將百健列為潛在收購企業(yè),。如今新的團(tuán)隊(duì),，又能為投資者帶來什么？百健對阿爾茨海默氏癥的藥物開發(fā)有著驚人的巨大依賴,，這個領(lǐng)域同時擁有令人難以置信的風(fēng)險,。

到目前為止，沒有人真正知道導(dǎo)致阿爾茨海默氏癥的原因或者如何減緩或阻止它的途徑,。 但是如果有人,，譬如像淀粉樣蛋白理論的最后一個捍衛(wèi)者Biogen可以解決這個問題，那么他們顯然將成為生物技術(shù)世界的王者,。

19,、Allergan≈ 1/16

就在幾天前，Allergan回到交易桌上,，宣布將以1.95億美元的預(yù)付款收購生產(chǎn)神經(jīng)毒素的私人公司Bonti,，后者擁有的在研產(chǎn)品EB-001是一款優(yōu)于Botox的神經(jīng)毒素。

Allergan首席執(zhí)行官Brent Saunders不得做出一些改變,，以滿足華爾街重組的愿望,，但他從未忘記豐富管線以及在抑郁癥等挑戰(zhàn)性領(lǐng)域做出重大改變的愿望。

Allergan在過去兩年中經(jīng)歷了一系列收購,，但最近基本保持沉默,。對競爭對手Shire的短暫調(diào)情，也凸顯了Saunders的交易傾向,，并在武田介入后的迅速逆轉(zhuǎn)和撤退,。這或許昭示了Saunders未來更有可能是出售企業(yè)而不是買買買。

20,、新基 ≈ 1/17

從新基公司（Celgene）終止Ⅲ期臨床研究引發(fā)股價打跳水的案例不難發(fā)現(xiàn),，一個錯誤的后期臨床試驗(yàn)失敗甚至可能會導(dǎo)致大量企業(yè)在該領(lǐng)域進(jìn)行研發(fā)游戲。

但是在過去十年中,，如何判斷這是一條又大又強(qiáng)的管線產(chǎn)品呢,？可能是新基此前的順利讓Mark Alles逐漸走向了專制獨(dú)裁的地位，以至于不能容忍更多的損失,。當(dāng)前是新基的關(guān)鍵時刻,，受困于股價下跌，其在開發(fā)新藥的賭注可能也不會投入太大,。

21,、夏爾≈ 1/20

不久之后，夏爾（Shire）將會離開榜單，取而代之的將是武田（Takeda）,。今年5月,，Takeda擬以622億美元收購Shire的新聞也引起了業(yè)內(nèi)的廣泛關(guān)注。目前已有消息稱：Takeda愿意出售資產(chǎn)以償還Shire收購債務(wù),。

Shire關(guān)閉在芝加哥附近總部的決定告訴大家：對于員工而言,，被企業(yè)并購未必是好事。 盡管兩家企業(yè)合并在即,，但以罕見病起家的Shire,，嫁給腫瘤藥為主的Takeda，要成為一家頂級生物制藥公司還是頗具挑戰(zhàn)性,。

Takeda表示,，他們計(jì)劃盡可能小地降低損失。但將兩家公司的研發(fā)團(tuán)隊(duì)合并到一個以波士頓為中心的研發(fā)團(tuán)隊(duì),，顯然會出現(xiàn)諸多波動和挫折,。這家公司未來的前景如何，暫時還不太好過早下決定,。

22,、Vertex ≈ 1/22

Vertex將高度集中的開發(fā)工作與殘酷有效的營銷活動結(jié)合在一起,。該公司無法在歐洲獲得它想要的東西,，似乎決定通過價格戰(zhàn)來積累敵人。最初的特許經(jīng)營權(quán)在丙肝革命中被淘汰后,，Vertex已經(jīng)成功地為自己建立了一項(xiàng)新業(yè)務(wù),。

Vertex當(dāng)前的研發(fā)重點(diǎn)之一是囊性纖維化。就在今年,，Vertex新藥Symdeko獲得FDA批準(zhǔn),，新一代在研候選藥物VX-659和VX-455也已進(jìn)入Ⅲ期臨床試驗(yàn)。Vertex研發(fā)的創(chuàng)新鈉離子通道NaV1.8抑制劑VX-150在臨床Ⅱ期試驗(yàn)中獲得積極結(jié)果,。

23,、再生元 ≈ 1/25

GlobalData將再生元公司（Regeneron）排在榜單的最后一位，而在Endpoints News看來,，Regeneron更適合作為"23號員工",，它一方面必須更加努力，另一方面也有資格扮演一個強(qiáng)硬球員的角色,。

Regeneron是一家白手起家的公司,，它永遠(yuǎn)不會失去挑戰(zhàn)行業(yè)巨頭的雄心斗志。如果諾華想要奪走其重磅眼科生物藥Eylea(阿柏西普)的特許經(jīng)營權(quán),，Regeneron將不得不為之而戰(zhàn),。此外，Regeneron已經(jīng)部署了一些重要的新藥物，這些藥物可能沒有的火箭般速度起飛,，但確實(shí)有望在市場開發(fā)方面走得更遠(yuǎn),。Regeneron和長期合作伙伴Sanofi很可能會獲得世界上下一個PD-1抑制劑。

24,、默克 ≈ 1/26

德國默克公司仍然有很多東西需要證明,，雖然它已經(jīng)與輝瑞公司拿下了市場上第5個斬獲免疫檢查點(diǎn)抑制劑Avelumab，并且默克拿到了數(shù)額不菲的預(yù)付款,。

德國默克公司此前試圖在幾年內(nèi)推出重磅炸彈產(chǎn)品,，但遺憾的是avelumab未能在胃癌III期試驗(yàn)中顯示出優(yōu)于化療的作用。再加上此前NSCLC抗癌疫苗藥物Stimuvax在III期中失敗,，使其失誤一再被嘲笑,。

因此，接下來的日子里,，默克更需要用產(chǎn)品和臨床表現(xiàn)來證明自己的實(shí)力,。顯然，只有產(chǎn)品的重大進(jìn)展才能使評論家沉默,。

25,、恒瑞≈ 1/30

恒瑞醫(yī)藥此前已經(jīng)在福布斯"亞洲59強(qiáng)"名單中嶄露頭角，讓西方國家看到了中國生物醫(yī)藥崛起的跡象,。一方面,，恒瑞已經(jīng)從仿制藥起家成功轉(zhuǎn)型至"仿創(chuàng)結(jié)合型"企業(yè)；另一方面,，植根于全球第二大醫(yī)療保健市場的優(yōu)勢,，讓外界對恒瑞的潛力十分看好。

Endpoints News推測Incyte退回恒瑞開發(fā)的PD-1抑制劑（也是中國本土企業(yè)開發(fā)進(jìn)展最快,，適應(yīng)癥最多的PD-1抑制劑）,，更多原因是被業(yè)界紛紛議論的"血管瘤"副作用所迷惑，這種副作用可能會擾亂Incyte自身產(chǎn)品進(jìn)行組合后的競爭力,。

恒瑞是中國藥企進(jìn)入國際視野的"先行者",。恒瑞的入圍，昭示著中國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的崛起,。毋庸置疑,，未來將有更多來自中國的生物制藥公司出現(xiàn)在榜單里。

結(jié)語：對老百姓而言,，醫(yī)療醫(yī)藥是"衣食住行"之外的第五大剛需產(chǎn)業(yè),，未來這個領(lǐng)域的增長潛力不可輕視。但從上面這份榜單不難看出,，全球最牛的25家生物醫(yī)藥企業(yè)的全部市值加起來,，還不及3個蘋果公司的市值,。同時，對于國內(nèi)許多聽起來牛X哄哄的企業(yè)而言,，其未來發(fā)展的道路究竟是星光大道,，還是荊棘遍布？不妨先算算自己占的分量,。