01.屢次受挫的高手

10月7日,，恒大旗下的恒大健康發(fā)布公告稱,，在其已經提前支付了8億美元的投資款之后，賈躍亭控制的FF汽車（Faraday Future）意欲通過仲裁毀約,，原因是恒大不愿在FF不滿足約定條件的情況下提前支付后續(xù)的投資款,。

10月8日，F(xiàn)F汽車發(fā)表聲明稱,，申請仲裁是因為恒大既不給錢又想要控制權,，而且還阻止FF獲取新的融資。

其中是非對錯,，外人無從知曉,?；蛟S即使知曉內情的人，也無法下結論誰對誰錯,。但有一個事實是：賈躍亭的宏大造車夢再一次遇到重大挫折,。

賈躍亭的造車夢上一次遇挫是在樂視系資金危機時。

融創(chuàng)地產的孫宏斌投入了150億后,，仍然無法覆蓋樂視系的資金窟窿,。后來，賈躍亭遠走美國,，孫宏斌在業(yè)績發(fā)布會上哽咽宣布：愿賭服輸,。

不論對賈躍亭是愛是恨，都得承認他是個能人,。

樂視網曾經只是一個頂多算二線的視頻網站,，后來卻成為了創(chuàng)業(yè)板市值第一的企業(yè)，最高市值曾達到1700多億,。樂視系的業(yè)務范圍也橫跨視頻網站,、影視、金融,、出行,、云計算、汽車等多個領域,。業(yè)務布局之廣,，甚至超過了BAT，這讓樂視網成為了中國互聯(lián)網非常重要的一極,。

FF汽車的發(fā)展計劃雖然多次遇挫,，但前后累積投入的資金也已經超過200億人民幣，并且高管和技術團隊非常豪華,，都是從全球各大汽車集團挖過來的行業(yè)頂級人才,。

結果是好是壞，暫無定論,。但能張羅起這么大局面的人,，一定是一個高手。

02.高手倒在了哪里,？

賈躍亭的操作手法簡單的說就是四個字：資源整合,。

這種手法并不新鮮，但是,，很少有人能做到他那樣的高度,。

“資源整合”的做法曾經在中國的企業(yè)界很流行。很多中國企業(yè)家言必稱“資源整合”，一些尚未賺到第一桶金的熱血青年也想通過“資源整合”實現(xiàn)逆襲,。

如今，頂尖高手賈躍亭本人屢次受挫,，“資源整合”手法的有效性自然也會受到質疑,。

賈躍亭的具體做法就是一邊大量融錢，一邊大手筆砸錢,，用融來的錢進入最熱的風口,、請最頂尖的人才、做最頂尖的產品,。

這種一邊整合資本資源,、一邊整合人才和技術資源的做法肯定沒有問題。任何企業(yè)家要想成功,，都必須這樣做,。

但是，資源整合的做法要想成功,，有一個關鍵條件：資源整合起來后必須能實現(xiàn)增值,。

資源都是需要代價的，大量的融資需要大量的資金成本,，頂級的人才需要頂級的薪水,，頂尖的技術需要頂尖的投入。如果資源不能實現(xiàn)增值,，資源整合者將沒有利潤空間,。如果考慮到運行成本，虧損必不可免,。

不能實現(xiàn)價值增值的資源整合是無法持續(xù)的,，注定了必然會失敗。

誠實地說,，我們并不能直接得出FF汽車沒能實現(xiàn)資產大幅增值,，只能間接推斷。推斷的理由有兩個：

1）FF累積投入的資金在200億以上,，但如今距離量產還很遙遠,；

2）之前的樂視系累積融資700多億，但并沒有形成太多有巨大價值的資產,，與700多億的融資規(guī)模相距甚遠,。

造車雖然是一件需要投入大量資金的事，但如果賈躍亭能夠讓投入的資金明顯增值,，即使沒有量產,，也能吸引到新資金繼續(xù)投入，而不至于非得和許家印簽定城下之盟,，為如今的反目埋下隱患,。

03.江湖已不再是那個江湖

賈躍亭癡迷于“資源整合”,，并不是盲目無知。曾經,，資源整合給他帶來巨大收益,。

2008年，樂視網引入了特殊背景的股東,。2010年,，樂視網成為了第一家在A股上市的視頻網站，并在之后幾年一直是唯一一家,。雖然行業(yè)排名進入前五都很懸,，但市值卻遠超在海外上市的行業(yè)老大。賈躍亭本人也通過樂視網的上市,，成為了中國科技界的重磅人物,。

賈躍亭想復制這種成功。

但是他忘了,，那一次他整合的資源,，不是在市場上開放流通的資源。否則,，他的逆襲就很難發(fā)生,。

如果是從一個開放、流通的市場上用市場價獲取和整合資源,，然后在一個開放,、流通的市場上用市場價將資源變現(xiàn)，那么,，通過資源整合取得成功難度非常大,。

樂視系企業(yè)曾經所進入的那些領域不說，現(xiàn)在FF所在的新能源汽車行業(yè)玩家眾多,，并且很多都實力雄厚,、技巧高超，任何資源——包括人才和技術——都已經被充分定價,，不會有便宜貨讓賈躍亭去撿,，在審批等領域，賈躍亭也沒有什么獨特的優(yōu)勢,。這種情況下,，F(xiàn)F要想復制樂視網上市的成功，難于登天,。

在中國,，還有一個通過“資源整合”可以獲得普遍性成功的領域，那就是房地產。

做房地產,，你不需要太多資金,，不需要懂設計，不需要施工隊,，甚至連銷售都可以外包出去,，只要你能在好的地段拿到地塊，并搞定各種審批,，就能從銀行融資，然后把房子蓋起來賣出去,，并且快速賺到大錢,。

每一個房地產商的內心都是相信“資源整合”的巨大魔力的。所以,，賈躍亭兩次遇到大的資金危機,，兩次都由房地產商出身的大佬掏出上百億資金施以援手。

不是賈躍亭?！翱印钡禺a商,，而是只有地產商才懂得賈躍亭“資源整合”手法的精妙之處。

遺憾的是,，這種手法并非在每個時代,、每個行業(yè)都能完全適用。

中國的市場經濟仍有很多不完善之處,，但與之前相比,，已經成熟多了。各種資源的開放性和流動性整體上比以前有大幅度提升,，價值被低估的資源越來越少,，僅僅通過“資源整合”來取得巨大成功已經很難。

將來,，一個企業(yè)家要想取得成功,，自身必須要具備讓資源增值的強大內功，“外部資源+內功”才能讓成功更有保證,。

并且,，資源的稀缺性是逐漸降低的，內功才是未來取勝的關鍵,。

對于這一點,，賈躍亭應該沒有意識到。因為在樂視系融了700億卻仍然遭遇資金危機之后,，他還是認為失敗的原因是融資能力太弱,，需要找頂級的融資高手過來。

結語：

10月8日，紐約大學教授保羅.羅默憑借“內生增長理論”與威廉.諾德豪斯共同獲得了2018年諾貝爾經濟學獎,。

在羅默之前,，經濟學界最主要的經濟增長理論就是“索洛增長模型”。根據(jù)索洛的模型,，經濟增長的主要動力來自于資本,、人力和技術等要素的投入。但是,，隨著經濟增長的持續(xù),，要素投入的邊際效應遞減，經濟體將會達到一個均衡的狀態(tài),。除非出現(xiàn)重大的技術進步,，否則經濟將不會有明顯的增長。

羅默的“內生增長理論”則認為,，因為內生增長能力的不同,，在相同的要素條件下，產出也會不同,。并且,，如果內生增長能力得到改善，經濟的增長非但不會越來越慢,，甚至有可能出現(xiàn)邊際效應遞增的情形,。

經濟的增長，不能光靠要素投入,，還要提升內生增長能力,。

企業(yè)的發(fā)展，也不能光靠資源整合,，還要提升內功,。

賈躍亭和其他“資源整合”的信徒們，都應該看一下新晉諾獎得主的“內生增長理論”,，這樣,，他們才會意識到，內功是多么重要,。

當然,，不僅對于中國的企業(yè)家，對于處在換擋時期的中國經濟,，“內生增長能力”也很重要,。