一,、單項選擇題

1.下列屬于專門決策預算的是( )。

A.直接材料預算

B.直接人工預算

C.現(xiàn)金預算

D.資本支出預算

【答案】D

【解析】直接材料預算和直接人工預算屬于業(yè)務預算;現(xiàn)金預算屬于財務預算;資本支出預算屬于專門決策預算,。

2.可以保持預算的連續(xù)性和完整性,，并能克服傳統(tǒng)定期預算缺點的預算方法是( )。

A.彈性預算法

B.零基預算法

C.滾動預算法

D.固定預算法

【答案】C

【解析】為了克服定期預算法的缺點,，在實踐中可采用滾動預算的方法編制預算,。由于滾動預算法在時間上不再受日歷年度的限制，能夠連續(xù)不斷地規(guī)劃未來的經營活動,，不會造成預算的人為間斷,，能夠確保預算的連續(xù)性和完整性。

3.可以保持預算的連續(xù)性和完整性,，并能克服傳統(tǒng)定期預算缺點的預算方法是( )。

A.彈性預算法

B.零基預算法

C.滾動預算法

D.固定預算法

【答案】C

【解析】為了克服定期預算法的缺點,，在實踐中可采用滾動預算的方法編制預算,。由于滾動預算法在時間上不再受日歷年度的限制，能夠連續(xù)不斷地規(guī)劃未來的經營活動,，不會造成預算的人為間斷,，能夠確保預算的連續(xù)性和完整性。

4.應當對企業(yè)預算的管理工作負總責的組織是( ),。

A.企業(yè)所屬基層單位

B.企業(yè)財務管理部門

C.預算委員會

D.企業(yè)董事會或經理辦公會

【答案】D

【解析】企業(yè)董事會或類似機構應當對企業(yè)預算的管理工作負總責,。參考教材P56。

5.甲公司預計2019年各季度的銷售量分別為500件,、600件,、900件、1000件,。預計每季度末產成品存貨為下一季度銷售量的10%,，甲公司第二季度預計生產量為( )件。

A.750

B.720

C.630

D.600

【答案】C

【解析】根據公式：生產量=本期銷售量+期末存貨量-期初存貨量=600+900×10%-600

×10%=630(件),。參考教材P66,。

6.某公司從租賃公司融資租入一臺設備，價格為200萬元,，租期為5年,，租賃期滿時預計凈殘值10萬元歸租賃公司所有，假設年利率為10%,，租賃手續(xù)費為每年2%,，每年年末等額支付租金,，則每年租金為( )萬元。

A.[200-10×(P/A,，10%,，5)]/(P/F，10%,，5)

B.[200-10×(P/F,，10%，5)]/(P/A,，10%,，5)

C.[200-10×(P/A，12%,，5)]/(P/F,，12%，5)

D.[200-10×(P/F,，12%,，5)]/(P/A，12%,，5)

【答案】D

【解析】租賃折現(xiàn)率=10%+2%=12%,，殘值歸出租人且租金在每年年末支付時，每年租金=(租賃設備價值-殘值現(xiàn)值)/普通年金現(xiàn)值系數(shù)=[租賃設備價值-殘值×(P/F,，i,，n)]/(P/A，i,，n),所以選項C正確,。參考教材P91。

7.債券投資的收益來源不包括( ),。

A.實際價格收益

B.名義利息收益

C.利息再投資收益

D.價差收益

【答案】A

【解析】債券投資的收益來源包括名義利息收益,、利息再投資收益和價差收益三種。參考教材P171,。

8.采用ABC控制法對存貨進行控制時,，應當重點控制的是( )。

A.數(shù)量較多,占用資金較少的存貨

B.占用資金較多,，數(shù)量較少的存貨

C.品種較多的存貨

D.庫存時間較長的存貨

【答案】B

【解析】采用ABC控制法對存貨進行控制時應重點控制A類存貨,，A類存貨屬于金額較多，品種數(shù)量較少的存貨,。參考教材P212,。

9.下列各項企業(yè)財務管理目標中，既沒有考慮資金的時間價值、也沒有考慮投資風險的是( ),。

A.相關者利益最大化

B.企業(yè)價值最大化

C.股東財富最大化

D.利潤最大化

【答案】D

【解析】以利潤最大化作為財務管理目標存在以下缺陷：①沒有考慮利潤實現(xiàn)時間和資金時間價值;②沒有考慮風險問題;③沒有反映創(chuàng)造的利潤與投入資本之間的關系;④可能導致企業(yè)短期財務決策傾向,，影響企業(yè)長遠發(fā)展。

10.甲公司為上市公司,，2017年期初發(fā)行在外普通股股數(shù)為8000萬股,。當年度歸屬于甲公司普通股股東的凈利潤為4600萬元，發(fā)生的可能影響其發(fā)行在外普通股股數(shù)的事項有：(1)2×17年4月1日,，股東大會通過每10股派發(fā)2股股票股利的決議并于4月12日實際派發(fā);(2)2×17年11月1日,，甲公司自公開市場回購本公司股票960萬股，擬用于員工持股計劃,。不考慮其他因素,，甲公司2×17年基本每股收益是( )。

A.0.49元/股

B.0.51元/股

C.0.53元/股

D.0.56元/股

【答案】A

【解析】甲公司2×17年基本每股收益

=4600/(8000+1600-960×2/12)=4600/9440=0.49元/股

選項A正確,。

二,、多項選擇題(本類題共10小題，每小題2分,，共20分,。每小題備選答案中，有兩個或兩個以上符合題意的正確答案,。多選,、少選、錯選,、不選均不得分)

1.下列屬于協(xié)調所有者和經營者利益沖突的措施的有( ),。

A.績效股

B.限制性借債

C.解聘

D.接收

【手寫板】

解聘

接收

激勵：股票期權,、績效股

【答案】ACD

【解析】選項B屬于協(xié)調所有者和債權人利益沖突的措施,，選項ACD均屬于協(xié)調所有者和經營者利益沖突的措施。

2.下列屬于價格折扣形式的有( ),。

A.功能折扣

B.專營折扣

C.團購折扣

D.眾籌折扣

【答案】ABCD

【解析】折讓定價策略是指在一定條件下,，以降低產品的銷售價格來刺激購買者，從而達到擴大產品銷售量的目的,。價格的折讓主要表現(xiàn)是價格折扣,，包括：(1)現(xiàn)金折扣。(2)數(shù)量折扣,。(3)功能折扣,。(4)專營折扣。(5)季節(jié)折扣,。(6)品種折扣,。(7)網上折扣。(8)購買限制折扣。(9)團購折扣,。(10)預購折扣,。(11)眾籌折扣。(12)會員折扣,。

3.下列屬于納稅籌劃的原則的有( ),。

A.合法性原則

B.系統(tǒng)性原則

C.先行性原則

D.經濟性原則

【答案】ABCD

【解析】納稅籌劃的原則有：合法性原則、系統(tǒng)性原則,、先行性原則和經濟性原則,。選項ABCD均正確。

4.產品成本預算,，是( )的匯總,。

A.銷售預算

B.直接材料預算

C.直接人工預算

D.制造費用預算

【答案】ABCD

【解析】產品成本預算，是銷售預算,、生產預算,、直接材料預算、直接人工預算和制造費用預算的匯總,。

5.對于預算執(zhí)行單位提出的預算調整事項,，企業(yè)進行決策時，一般應當遵循的要求有( ),。

A.預算調整事項不能偏離企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略

B.預算調整重點應當放在預算執(zhí)行中出現(xiàn)的細微的差異方面

C.預算調整方案應當在經濟上能夠實現(xiàn)最優(yōu)化

D.預算調整重點應當放在預算執(zhí)行中出現(xiàn)的重要的差異方面

【答案】ACD

【解析】對于預算執(zhí)行單位提出的預算調整事項,，企業(yè)進行決策時，一般應當遵循以下要求：

(1)預算調整事項不能偏離企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略;

(2)預算調整方案應當在經濟上能夠實現(xiàn)最優(yōu)化;

(3)預算調整重點應當放在預算執(zhí)行中出現(xiàn)的重要的,、非正常的,、不符合常規(guī)的關鍵性差異方面。

6.所有者通過經營者損害債權人利益的常見形式有( ),。

A.未經債權人同意發(fā)行新債券

B.未經債權人同意向銀行借款

C.將籌集的資金投資于比債權人預計風險要高的新項目

D.不盡力增加企業(yè)價值

【答案】ABC

【解析】所有者總是希望經營者盡力增加企業(yè)價值的,，所以選項D不正確。參考教材P10,。

7.在編制生產預算時,，計算某種產品預計生產量應考慮的因素包括( )。

A.預計材料采購量

B.預計產品銷售量

C.預計期初產成品存貨量

D.預計期末產成品存貨量

【答案】BCD

【解析】某種產品預計生產量=預計銷售量+預計期末產成品存貨量-預計期初產成品存貨量,，可見預計生產量不需考慮材料采購量,。參考教材P66。

8.現(xiàn)金周轉是指企業(yè)從現(xiàn)金投入生產經營開始到最終轉化為現(xiàn)金為止的過程,。下列會使現(xiàn)金周轉期增大的方式有( ),。

A.縮短存貨周轉期

B.縮短應收賬款周轉期

C.縮短應付賬款周轉期

D.延長應收賬款周轉期

【答案】CD

【解析】選項A、B會縮短現(xiàn)金周轉期,。一般來說,，存貨周轉期和應收賬款周轉期越長，應付賬款周轉期越短，現(xiàn)金周轉期就越長,。相反,，存貨周轉期和應收賬款周轉期越短，應付賬款周轉期越長,，現(xiàn)金周轉期就越短,。參考教材P189～P190。

9.與公開間接發(fā)行股票相比,，下列關于非公開直接發(fā)行股票的說法中,，正確的有( )。

A.發(fā)行成本低 B.股票變現(xiàn)性差

C.發(fā)行范圍小 D.發(fā)行方式靈活性小

【答案】ABC

【解析】非公開直接發(fā)行股票,，是指不公開對外發(fā)行股票,，只向少數(shù)特定的對象直接發(fā)行，因而不需經中介機構承銷,。這種發(fā)行方式彈性較大,，發(fā)行成本低，但是發(fā)行范圍小,，股票變現(xiàn)性差,。選項A、B,、C正確,，選項D錯誤。

10.可轉換債券設置合理的回售條款,，可以( ),。

A.保護債券投資人的利益

B.可以促使債券持有人轉換股份

C.可以使投資者具有安全感，因而有利于吸引投資者

D.可以使發(fā)行公司避免市場利率下降后,，繼續(xù)向債券持有人按照較高的票面利率支付利息所蒙受的損失

【答案】AC

【解析】選項B,、D是可轉換債券設置贖回條款的優(yōu)點。

三,、判斷題

1.為了克服定期預算的缺點,，保持預算的連續(xù)性和完整性,，可采用增量預算的方法,。( )

【答案】×

【解析】為了克服定期預算的缺點，保持預算的連續(xù)性和完整性,，可采用滾動預算的方法,。

2.制造費用預算分為變動制造費用預算和固定制造費用預算兩部分。變動制造費用預算和固定制造費用預算均以生產預算為基礎來編制,。( )

【答案】×

【解析】變動制造費用預算以生產預算為基礎來編制,。固定制造費用需要逐項進行預計，通常與本期產量無關，按每期實際需要的支付額預計,，然后求出全年數(shù),。

3.提前償還債券所支付的價格通常高于債券的面值，且支付的價格因到期日的臨近而逐漸上升,。( )

【答案】×

【解析】提前償還債券所支付的價格通常高于債券的面值,，且支付的價格因到期日的臨近而逐漸下降。參考教材P88,。

4.成本核算的精度與企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略相關,，差異化戰(zhàn)略對成本核算精度的要求比成本領先戰(zhàn)略要高。( )

【答案】×

【解析】成本核算的精度與企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略相關,，成本領先戰(zhàn)略對成本核算精度的要求比差異化戰(zhàn)略要高,。參考教材P221。

5.在名義利率不變時,，一年內復利的次數(shù)越多,，則實際利率高于名義利率的差額越大。( )

【答案】√

【解析】在名義利率不變時,，一年內復利的次數(shù)越多,，每次的計息期越短，實際支付的利息越大,，實際利率越高,。在名義利率一定的條件下，每半年計息一次和每季度計息一次其實際利率有很大的差別,。參考教材P34～P35,。

6.一般來說，資本密集型企業(yè),，經營杠桿高,，財務杠桿低;勞動密集型企業(yè)，經營杠桿低,，財務杠桿高,。( )

【答案】√

【解析】一般來說，固定資產比重較大的資本密集型企業(yè),，經營杠桿系數(shù)高,，經營風險大，企業(yè)籌資主要依靠權益資本,，以保持較小的財務杠桿系數(shù)和財務風險;變動成本比重較大的勞動密集型企業(yè),，經營杠桿系數(shù)低，經營風險小,，企業(yè)籌資主要依靠債務資金,，保持較大的財務杠桿系數(shù)和財務風險,。

7.一般來說，企業(yè)在初創(chuàng)階段,，盡量在較低程度上使用財務杠桿;而在擴張成熟時期,，可以較高程度的使用財務杠桿。( )

【答案】√

【解析】在總杠桿一定的前提下,，經營杠桿與財務杠桿應該反向搭配,。一般來說，在企業(yè)初創(chuàng)階段,，產品市場占有率低,，產銷業(yè)務量小，經營杠桿系數(shù)大,，此時企業(yè)籌資主要依靠權益資本,，在較低程度上使用財務杠桿;在企業(yè)擴張成熟期，產品市場占有率高,，產銷業(yè)務量大,，經營杠桿系數(shù)小，此時,，企業(yè)資本結構中可擴大債務資本比重,，在較高程度上使用財務杠桿。

8.在項目投資決策中,，內含報酬率的計算本身與項目設定貼現(xiàn)率的高低無關,。( )

【答案】√

【解析】內含報酬率的計算本身與項目設定貼現(xiàn)率的高低無關。

9.某企業(yè)正在討論更新現(xiàn)有的生產線,，有兩個備選方案A和B,，A、B方案的項目壽命期不同,。A方案的凈現(xiàn)值為400萬元,，年金凈流量為100萬元;B方案的凈現(xiàn)值為300萬元，年金凈流量為110萬元,，據此可以認為A方案較好,。( )

【答案】×

【解析】本題的主要考核點是凈現(xiàn)值法和年金凈流量法在使用上的區(qū)別。本題的首要障礙是要根據“更新”決策判斷該決策是“互斥”投資項目;其次是要知道凈現(xiàn)值法適用于項目壽命期相同的多個互斥方案的比較決策;壽命期相同或不相同的多個互斥方案進行比較決策時,，年金凈流量法均適用,。所以，該題應以年金凈流量指標進行決策,。據此可以認為B方案更好,。

四,、計算分析題

甲公司生產中使用的A零件,，全年共需耗用3600件,。該零件既可自行制造也可外購取得。如果自制,，單位制造成本為10元,，每次生產準備成本34.375元，每日生產量32件,。如果外購,，購入單價為9.8元，一次訂貨成本72元,。假設該零件的單位變動儲存成本為4元,，一年按360天計算。要求：計算并回答以下問題,。

(1)假設不考慮缺貨的影響,，甲公司自制與外購方案哪個成本低?

(2)若外購方案下，從發(fā)出訂單到貨物到達需要10天時間,，計劃的保險儲備數(shù)量為20件,，請計算此時的再訂貨點。

【答案及解析】

與決策相關的總成本=3600×9.8+1440=36720(元)

所以不考慮缺貨情況下,，自制成本高,，外購成本低，應當選擇外購方案,。

(2)不考慮保險儲備情況下的再訂貨點=3600÷360×10=100(件)

考慮保險儲備情況下的再訂貨點=100+20=120(件),。

五、綜合題

甲乙兩家企業(yè)的相關資料如下

資料一：甲企業(yè)2017年的實際銷售收入為1500萬元,，利潤總額為45萬元,，所得稅稅率為25%，分配給股東的利潤為13.5萬元,，2017年資產負債表見下表：

資產負債表

2017年12月31日 單位：萬元

預計2018年銷售收入為1800萬元,，流動資產、應付賬款,、應付票據與銷售收入存在穩(wěn)定百分比關系,，企業(yè)生產能力有剩余，假設銷售凈利率與利潤留存比率不變,。

資料二：乙企業(yè)2017年年末總股本為300萬股,，該年利息費用為500萬元，假定該部分利息費用在2018年保持不變,，預計2018年銷售收入為15000萬元,，預計息稅前利潤與銷售收入的比率為12%。該企業(yè)決定于2018年初從外部籌集資金850萬元,。具體籌資方案有兩個：

方案1：發(fā)行普通股股票100萬股,，發(fā)行價每股8.5元,。2017年每股股利(D0)為0.5元，預計股利增長率為5%,。

方案2：發(fā)行債券850萬元,，債券利率10%,，適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。

假定上述兩方案的籌資費用均忽略不計,。

要求：

(1)根據資料一為甲企業(yè)完成下列任務：

①計算2018年公司需要增加的資金?

②計算2018年公司增加的留存收益

③計算2018年需從外部追加多少資金?

(2)根據資料二為乙企業(yè)完成下列任務：

①計算2018年預計息稅前利潤;

②計算每股收益無差別點息稅前利潤;

③根據每股收益無差別點法做出最優(yōu)籌資方案決策,，并說明理由;

④計算方案1增發(fā)新股的資本成本和方案2增發(fā)債券的資本成本。

⑤計算方案2在無差別點上的財務杠桿系數(shù)

⑥若乙公司預計息稅前利潤在每股收益無差別點上增長20%,，計算采用方案2的該公司每股收益的增長幅度,。

【答案】

(1)

①敏感資產銷售百分比=508.5/1500=33.9%

敏感負債銷售百分比=(264+10.5)/1500=18.3%

增加的銷售收入=1800-1500=300(萬元)

2018年公司需要增加的資金=33.9%×300-18.3%×300=46.8(萬元)

②2017年的銷售凈利率=45×(1-25%)/1500=2.25%

2017年的利潤留存比率=[45×(1-25%)-13.5]/[45×(1-25%)]=60%

2018年公司增加的留存收益=1800×2.25%×60%=24.3(萬元)

③2018年追加的外部籌資額=46.8-24.3=22.5(萬元)

(2)

①2018年預計息稅前利潤=15000×12%=1800(萬元)

②增發(fā)普通股方式下的股數(shù)=300+100=400(萬股)

增發(fā)普通股方式下的利息=500(萬元)

增發(fā)債券方式下的股數(shù)=300(萬股)

增發(fā)債券方式下的利息=500+850×10%=585(萬元)

(EBIT-500)×(1-25%)/400=(EBIT-585)×(1-25%)/300

解得：EBIT=840(萬元)

③決策結論：應選擇方案2(或應當負債籌資或發(fā)行債券)。

理由：由于2018年息稅前利潤1800萬元大于每股收益無差別點的息稅前利潤840萬元,。

④增發(fā)新股的資本成本=0.5×(1+5%)/8.5+5%=11.18%

增發(fā)債券的資本成本=10%×(1-25%)=7.5%

⑤債券方式下的財務杠桿系數(shù)：840/(840-585)=3.29

⑥每股收益的增長幅度=20%×3.29=65.8%,。