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重磅,！重磅！重磅,！

德林社小伙伴最期待的線下私享會確定啦,！

10月20日，就在美麗的南京,，德林社將邀請重量級嘉賓明達(dá)資產(chǎn)董事長劉明達(dá),、昊希投資董事長朱進(jìn)明，與大家分享當(dāng)前形勢下的投資思路和投資機(jī)會,。

現(xiàn)場名額有限,，識別下圖二維碼即可參加，德林社會員免費(fèi)線下參加,，與劉明達(dá),、朱進(jìn)明線下面對面，機(jī)會難得,，一次南京之旅,，獲取頂級投資思路，收獲德林社的友誼,。

如果說上市公司不分紅,，大家一定不奇怪，A股的鐵公雞已經(jīng)司空見慣,。但是如果說房地產(chǎn)公司不分紅,，那就得好好說一說了。要知道今年上半年可是房地產(chǎn)行業(yè)的豐收之際,，各大地產(chǎn)公司賺得盆滿缽滿,。

恒大上半年營收3003億，凈利潤530億,；碧桂園營收1319億,，凈利潤163億；萬科營收1060億,，凈利潤91億,。半年內(nèi)千億房企已達(dá)13家，據(jù)估計上半年每家上市房地產(chǎn)公司凈賺6.3億,。

但是即便如此，依然有29家上市房企長達(dá)15年以上未分紅,，這些鐵公雞是這么煉成的呢,？

業(yè)績不行，有心無力

中國的房地產(chǎn)輝煌了20年,，但是有的地產(chǎn)公司混得確實(shí)挺慘,，虧的遠(yuǎn)比賺得多,。

比如皇庭國際，從扣非凈利潤來看,，1996年上市以來賺的沒有虧得多,，基本一直在賠本中度日。今年上半年賺了一個小目標(biāo),，是上市以來賺的最多的一次,，依舊遠(yuǎn)低于行業(yè)平均水平。但公司還是拿出了些許誠意,，八月份進(jìn)行了每10股紅利0.4元的分紅,，也是2001年后的首次分紅。

這種公司咱就不說啥了,，既然沒賺到錢,，就不強(qiáng)求人家分紅了，畢竟不是每個公司都是南國置業(yè),，可以把凈利潤的150%拿出來分紅,。

對投資人利益不關(guān)心

不賺錢不分紅說得過去，但是有些公司就是地道的鐵公雞了,，賺了錢也不分紅,。

比如上海臨港，2015—2017年凈利潤穩(wěn)步增加,，但是從未分紅,，直到今年5月才進(jìn)行了一次每十股1.2元的分紅，這就有點(diǎn)說不過去了,。

高負(fù)債,，現(xiàn)金流緊張

房地產(chǎn)行業(yè)規(guī)模大，營收高,，賺錢也比較多,，但是杠桿是非常高的，各大地產(chǎn)公司負(fù)債率都不低,。

房企上市公司平均負(fù)債率高達(dá)80%,，今年上半年136家上市房企的負(fù)債已超過10萬億。

地產(chǎn)公司拿一塊地就需要幾個億甚至數(shù)十個億,，后續(xù)的開發(fā)可能還要數(shù)十個億,。有時候盡管房企的帳面盈余看起來不錯，但是近些年地產(chǎn)公司已經(jīng)習(xí)慣了加杠桿擴(kuò)張,，餅攤的比較大,，現(xiàn)金流是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足的。

9月4日,，恒大深圳總部,，中國四大房企——恒大,、碧桂園、萬科,、融創(chuàng)的掌門人吃了一頓晚飯,，過去的八個月，四家的合約銷售額加在一起月1.55萬億元,。四家企業(yè)對市場的判斷幾乎一致,，碧桂園真的降速了，恒大的房子又在打折了,，郁亮成為萬科董事長后,，已經(jīng)越來越少過問地產(chǎn)的事了，孫宏斌罕見地把安全二字掛在嘴邊,。

地產(chǎn)行業(yè)的黃金時期正在漸行漸遠(yuǎn),，轉(zhuǎn)折點(diǎn)悄然將至，今年以來,，房地產(chǎn)銷售額屢創(chuàng)新高,，但背后卻是寒氣逼人。

各大城市限購政策不斷加碼,，企業(yè)炒房通道被阻斷,，棚改貨幣化安置被弱化，融資通道受阻等一系列調(diào)控措施將2018年推上了史上調(diào)控最嚴(yán)的一年,。

很多房地產(chǎn)公司雖然手握現(xiàn)金,，但是并不知道整個宏觀調(diào)控何時結(jié)束，不知道未來房產(chǎn)的銷售能否如期完成,，不知道現(xiàn)金能不能收回賬,。

寒冬將至，一年兩年三年還是五年,，不少房地產(chǎn)公司為了度過寒冬,，都想把自身的家底鋪得扎實(shí)一點(diǎn)，所以有些公司為了過冬不愿分紅,。

分紅是上市公司對投資者的回饋,，如果長期不分紅，將會導(dǎo)致股民無法追求資本利得,，只能追求價差,，快進(jìn)快出，整個市場也無法形成價值投資氛圍,，長遠(yuǎn)來看,，不利于資本市場的健康發(fā)展。

企業(yè)賺了錢，無非是還債,，分紅，或者繼續(xù)投資新項(xiàng)目,，還債無可厚非,，投資新項(xiàng)目要看實(shí)際情況，將來有賺頭才行,，否則就很盲目了,，如今繼續(xù)加速擴(kuò)張蓋房子顯然不妥。

剩下的就是分紅了,，如果公司的資金利用效率很高,，比如巴菲特的公司從不分紅，但是人家每年的投資都有15%以上的收益,，自然比分紅更加劃算,，股東的利益也在上漲的股價中得到兌現(xiàn)。

如果沒有巴神的本事,，為什么不分紅回饋投資者呢,？

某些鐵公雞，錢不少,，但是寧可買大量的理財也不分紅,，是必須嗤之以鼻的。

去年劉主席在一次會議上指出,，“要更加注意上市公司的分紅,，從長期看，如果上市公司不對股東分紅,，就是擊鼓傳花,，有家上市公司1994年上市至今沒有分紅，無正當(dāng)理由不分紅極有可能是財務(wù)造假,，證監(jiān)會要支持分紅上市公司,，對不分紅的‘鐵公雞’要嚴(yán)肅處理?！?/p>

如今依然有29家上市房企長達(dá)15年以上未分紅,，20年以上不分紅的上市房企有10家，5家房企上市后僅分紅1次,，是不是長期不分紅也應(yīng)該和退市掛鉤呢,？