校長：研報的關(guān)鍵在邏輯
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這兩年機構(gòu)投資占比不斷提高，同時強監(jiān)管壓制了游資炒作,，A股投資逐漸進入了一個新時代,，價值投資理念逐漸占了上風(fēng)。這種情況下,，散戶參與題材炒作的成功率越來越低,，個股走勢分化非常嚴(yán)重,，部分藍籌股屢創(chuàng)歷史新高的同時也有大量平庸股崩盤式下跌。  校長在《2018年下半年展望》中指出,，面對A股最后的筑底行情,，以及未來的新型結(jié)構(gòu)性長牛市，選股能力變得更為重要,。說到選股,，我們不僅要以洪攻略四季理論為基礎(chǔ)，分析一個板塊,、一只股票所處的走勢階段,，也要從基本面出發(fā)，了解一個行業(yè),、一個上市公司本身的內(nèi)在價值（真價值,、真成長、真未來）,。對個股了解的越透徹,，投資成功概率自然越高。 作為個人投資者要了解一個行業(yè),、一家上市公司,，最簡單直接的是你本身就從事這個行業(yè),，那肯定比其他人更了解行業(yè)的現(xiàn)狀未來,、競爭對手的強弱優(yōu)劣，否則就只能通過其他途經(jīng)去了解,。
個人投資者在直接調(diào)研能力上遠(yuǎn)不如機構(gòu)投資者,，需要獲取一些已經(jīng)拆解好的、現(xiàn)成的分析材料,，比如券商研究報告,。  不要期望有完美的研報 閱讀券商研究報告是個人投資者了解一家上市公司的重要途徑。投資者需要做的是,，分辨研報中哪些是有價值的信息,，哪些又有可能成為陷阱。
散戶閱讀研報經(jīng)常會發(fā)現(xiàn)這樣一個問題,，報告上對一個股票的描述簡直是完美的,，它符合市場上所有的要求——行業(yè)很好，國家政策又很支持,，企業(yè)又出現(xiàn)了業(yè)績的拐點,，團隊也非常好，而且估值還非常的低......
這樣的股票有嗎？幾乎沒有,。 所以完全跟著研報去做,，你多半會輸?shù)暮軕K。
那么,，一篇研報我們究竟該怎么去看呢,？應(yīng)該重視哪些信息呢？ 看研報炒股的八項注意 1 重視政策的變化 當(dāng)你研究個股的時候,，你首先要看他的行業(yè)研究,。
尤其我們是新興發(fā)展國家，是做出改革的時代,，政策推動對行業(yè)的發(fā)展起了一些決定性的作用。在某個行業(yè),，政策出現(xiàn)大變革的時候，這家公司肯定會受它影響,。
所以研報里面就會說這家公司處于什么行業(yè)，這個行業(yè)正好國家開始在扶持,，處于什么樣的階段,，這些信息都是要重視的。 2 重視科技突破 一家上市公司研究報告里面肯定包含技術(shù)創(chuàng)新方面的內(nèi)容,，尤其是科技型公司,，甚至一些傳統(tǒng)企業(yè)也會在科技上有突破,。
有一些突破性的技術(shù)出現(xiàn)的公司我們要好好的去研究,，研究報告里面會分析說這項技術(shù)對這家公司的行業(yè)的影響，對公司本身的產(chǎn)品線有什么大的影響,，對整個公司未來的業(yè)績有什么影響，這個是你必須要去看的,。 3 拓展新的市場 這家公司開始打入海外,，產(chǎn)品開始在海外進行銷售了，大家會想象它的市場空間無限,，過去只是在中國賣產(chǎn)品,，現(xiàn)在可以賣到海外去了，非常好,。
或者說某個產(chǎn)品,，原來它營銷的范圍只是在上海,，但現(xiàn)在它可能去到浙江、江蘇,、北京,、廣東了，它的新市場開始在拓展,，這是一種我們說的地域性的新市場,。
還有一種新市場是消費者本身來討論的，不是簡單的地域性的,，打個比方,，它的產(chǎn)品原來只是30歲左右的人很喜歡，現(xiàn)在發(fā)現(xiàn)它開發(fā)了一個更年輕的產(chǎn)品,，20歲左右的人也很喜歡,，這個也叫新市場。 4 進入新的領(lǐng)域 這個給人的感覺就是過去它在傳統(tǒng)領(lǐng)域,，現(xiàn)在它進入我們現(xiàn)代的領(lǐng)域,，更代表新生活、新時代的領(lǐng)域,，那它可能就會有很大的空間,。
但是新的領(lǐng)域，它也會有成功不成功的問題,。所以在炒作這種公司的時候你要去分析,，根據(jù)市場去判斷。 5 推出新產(chǎn)品 很多的研報里面經(jīng)常會有為什么看好這家公司,？因為很看好它推出的一個新產(chǎn)品,，認(rèn)為會大賣，會支撐公司未來業(yè)績增長,。
比如去年洪攻略的實盤案例科大訊飛,，當(dāng)時由于公司推出了一個翻譯機新產(chǎn)品，得到了市場的認(rèn)可,，最終公司股價也在估值層面得到提升,。
所以，研報中關(guān)于新產(chǎn)品的信息需要重視,。 6 公司轉(zhuǎn)型
上市公司通過購買資產(chǎn)實現(xiàn)轉(zhuǎn)型屢見不鮮,，一些研報會對有轉(zhuǎn)型預(yù)期的公司做的一些研究，研究它現(xiàn)在轉(zhuǎn)型去到另一行業(yè)的可行性,，研究它可能出現(xiàn)的估值變化,。
研究報告里面會對他轉(zhuǎn)型的市場空間、競爭對手做分析，最后它做的評判說這個公司的成功概率有多大,。
這種轉(zhuǎn)型題材屬于市場上很喜歡這樣故事,，不過需要考慮它的成功率。 7 有個富爸爸
A股市場還有一個比較特別的情況,，我們用了一個詞叫“富爸爸出手”,。
市場上有些股票可能是一個子公司上市，它的集團公司沒上市,，但集團公司又很富有,，下面有很多好的資產(chǎn)。
研究報告一般會研究,，說這個集團到了一個階段了,，“富爸爸”會有一些好的資源注入它的上市公司，這個公司會優(yōu)先受益,。
這種信息更多的出現(xiàn)在國企改革等特殊板塊,。 8 新故事 轉(zhuǎn)折點
最后，從整體上說,，看研究報告就是看它有沒有新的故事,。
如果只是老的數(shù)據(jù)、老的信息,，那市場很可能已經(jīng)已經(jīng)充分反應(yīng)了,，就沒有什么好說的。有新故事,，才會有轉(zhuǎn)折點,。
校長：研報的關(guān)鍵在邏輯
人性不變 故事永恒
看一份研究報告，不管是講業(yè)績,，還是講故事,，最重要的是邏輯要通。只有邏輯相通,，故事才會讓更多的人相信,。而且重要內(nèi)容是關(guān)于未來的判斷，而不是已經(jīng)實現(xiàn)了的信息,。
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