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礪石導(dǎo)語(yǔ)：11月30日,，格力電器公告中表示，前海人壽11月17日至28日增持其股份至4.13%,，成為其第三大股東,，逼近舉牌紅線，而珠海國(guó)資委在關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)的動(dòng)作則更攪亂了格力和市場(chǎng)的步伐,。2016年的格力和董明珠一起經(jīng)歷了很多事情,，但歸根結(jié)底，格力目前的發(fā)展方向是一切問(wèn)題的核心,。

董明珠擔(dān)心的事情終于發(fā)生了,。在“狙擊”過(guò)萬(wàn)科與南玻A之后，前海人壽似乎把槍口瞄準(zhǔn)了正在動(dòng)蕩不安中的格力。

11月28日晚間,，格力電器發(fā)布公告稱,，11月17日至11月28日，該公司股價(jià)漲幅累計(jì)達(dá)到27%,，換手率達(dá)到32%,。深交所向格力電器發(fā)出關(guān)注函，要求其對(duì)相關(guān)事項(xiàng)進(jìn)行核查,。格力電器于11月29日起停牌,。

11月30日，格力電器在對(duì)深交所監(jiān)管關(guān)注函的回復(fù)公告中表示,，前海人壽保險(xiǎn)股份有限公司11月17日至28日增持其股份至4.13%,，成為其第三大股東。

被舉牌是大概率事件

前海人壽的強(qiáng)勢(shì)買(mǎi)入,，很好的解釋了格力電器自復(fù)牌以來(lái)的走勢(shì),。格力電器于11月17日復(fù)牌，背負(fù)收購(gòu)方案被否的壓力,，股價(jià)并未出現(xiàn)大幅下跌,，反而走出了一波大漲行情。

格力電器表示,，公司通過(guò)對(duì)11月28日收市后前20名股東情況核查,，發(fā)現(xiàn)前海人壽股份有限公司自11月17日公司股票復(fù)牌至2016年11月28日期間大量購(gòu)入公司股票，持股比例由2016年三季度末的0.99%上升至4.13%,，目前其尚未達(dá)到持股 5%的披露標(biāo)準(zhǔn),，公司也尚未獲悉其后續(xù)投資計(jì)劃和投資目的。

中金公司在11月28日的報(bào)告中直言：“格力被舉牌是大概率事件,。即使此次不被舉牌,，未來(lái)也將被舉牌?！?/p>

中金對(duì)此給出了三個(gè)理由：

1,、格力股權(quán)結(jié)構(gòu)分散，P/E估值低,，現(xiàn)金流好,，在手可支配現(xiàn)金1246億（2916年三季度末現(xiàn)金以及應(yīng)收票據(jù)余額）；

2,、11月17日,，格力終止籌劃發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)珠海銀隆。如果上述方案被通過(guò),，支持管理層的股份將超過(guò)43%,，不適合被舉牌。此外，格力在11月17日-12月16日不能籌劃新的重大資產(chǎn)重組事項(xiàng),；

3,、從萬(wàn)科被舉牌可以看出，國(guó)資背景和管理層反抗都不足以嚇退門(mén)口的野蠻人,。

不過(guò),，前海人壽如果想挑起股權(quán)大戰(zhàn)，似乎并不容易,。作為一家A股市場(chǎng)的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的,，對(duì)格力電器有“想法”的資金不在少數(shù)。

從前海人壽此次的“進(jìn)攻”就可看出,，覬覦格力電器的資金確實(shí)不少,。前海人壽僅僅買(mǎi)了3.14%的股份，格力電器的股價(jià)上漲近30%,，幾乎天天出現(xiàn)放量大陽(yáng)線,。

董明珠早有隱憂

格力收購(gòu)銀隆的“白衣騎士”方案遭到了中小股東的聯(lián)手狙擊，該方案流產(chǎn)之后,，格力出了一個(gè)大招——格力全員加薪1000元,。根據(jù)估算，此次加薪涉及7萬(wàn)名左右員工,，格力電器每月將至少增支7千萬(wàn)，也就是一年將至少增支8.4億元,。

有分析認(rèn)為,，格力電器全員加薪背后的動(dòng)機(jī)之一就是為防止“野蠻人”敲門(mén)，出現(xiàn)類似萬(wàn)科的遭遇,，格力發(fā)出“焦土政策”的信號(hào)彈,。

所謂焦土政策，就是公司通過(guò)賣(mài)核心資產(chǎn),、購(gòu)入垃圾資產(chǎn),、消耗公司大量資金等舉動(dòng)“做爛”公司，讓收購(gòu)毫無(wú)意義,。

擔(dān)心重蹈萬(wàn)科的遭遇,，一直是董明珠的隱憂。這事兒要從2015年年底說(shuō)起,。

2015年第四季度,，前海人壽持股近7000萬(wàn)股進(jìn)入格力電器前十大股東，或許,，董明珠當(dāng)時(shí)就已經(jīng)起了疑心,。

今年年初，董小姐或許是查看了股東名單，格力電器于2月22日停牌,，籌劃重大資產(chǎn)收購(gòu)事項(xiàng),。不過(guò)，一季報(bào)的股東數(shù)據(jù)顯示,，前海人壽入主格力電器的步伐并未停止,，前海人壽再度增持格力電器2000多萬(wàn)股，持股比例達(dá)到1.5%,，位居格力電器的第四大股東,。

時(shí)隔半年，格力電器于9月2日復(fù)牌,，并提出了上百億的收購(gòu)及定增方案,。市場(chǎng)還算給力，給了兩個(gè)一字板,。當(dāng)時(shí)就有不少聲音認(rèn)為,，格力電器股權(quán)分散，大規(guī)模增發(fā),，是為了增強(qiáng)管理層控制權(quán),，避免重蹈老王的覆轍。

如果格力電器順利完成收購(gòu)及定增,，無(wú)疑能對(duì)前海人壽構(gòu)成狙擊,。有意思的是，前海人壽在三季度拋售了3000多萬(wàn)股的格力地產(chǎn),，持股比例下降至0.99%,，位居第六大股東。

然而,，格力電器收購(gòu)及定增方案流產(chǎn)后,，老問(wèn)題重新擺上桌面。格力電器股權(quán)結(jié)構(gòu)較為分散,，截至三季末,，控股股東格力集團(tuán)持股比例為18.22%

如今，在格力電器復(fù)牌后的8個(gè)交易日中,，前海人壽突然大舉買(mǎi)入近1.9億股,，持股比例上升至4.13%，成為公司第三大股東,。買(mǎi)入方式如此兇悍,，連外人都看出來(lái)，前海人壽對(duì)格力電器并不是簡(jiǎn)單的買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi),。

姚振華經(jīng)萬(wàn)科一役,，已經(jīng)成為資本市場(chǎng)的“梟雄”,。只要股東名單中出現(xiàn)了姚振華，不免讓上市公司懷疑其用心與接下來(lái)的步驟,。另外,，姚振華在萬(wàn)科上已經(jīng)有幾百億的浮盈，格力和董明珠似乎毫無(wú)抵抗之力,。

格力電器成“唐僧肉”董明珠內(nèi)憂外患

“寶能系”敲門(mén)萬(wàn)科和南玻A以后,，兩家公司管理層的奮力反抗，以及公司出現(xiàn)巨大動(dòng)蕩,，都讓市場(chǎng)高度關(guān)注,。而此番前海人壽逼近舉牌格力，都讓人對(duì)格力前景產(chǎn)生一定的擔(dān)憂,。

收購(gòu)珠海銀隆失敗,，野蠻人隨時(shí)可能入侵。而這個(gè)時(shí)候,，珠海國(guó)資委在關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)的動(dòng)作則更攪亂了格力和市場(chǎng)的步伐,。10月18日，董明珠不再擔(dān)任格力集團(tuán)董事長(zhǎng),；11月28日,，珠海市國(guó)資委官網(wǎng)發(fā)布公告，任命周樂(lè)偉為格力集團(tuán)黨委委員,、書(shū)記,、董事長(zhǎng)及法定代表人，珠海市國(guó)資委強(qiáng)勢(shì)進(jìn)入格力,。董明珠可謂內(nèi)憂外患,，格力即將要面臨的局面，正變成一件十分頭疼的事,。

2016年的格力和董明珠一起經(jīng)歷了很多事情，但歸根結(jié)底,，格力目前的發(fā)展方向是一切問(wèn)題的核心,。幾年前，格力與美的的競(jìng)爭(zhēng)異常激烈,，在兩家公司擴(kuò)大規(guī)模的路線上,，格力放棄了跨領(lǐng)域，將所有資源都投入到了空調(diào)行業(yè),；美的則選擇了多元化路線,，全面深入白電的各個(gè)產(chǎn)品線。

一位家電業(yè)內(nèi)人士表示,，朱江洪在位時(shí)期,，為格力空調(diào)相對(duì)同行業(yè)的質(zhì)量?jī)?yōu)勢(shì)打下了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ),，當(dāng)前最重要的是要保持住主業(yè)空調(diào)產(chǎn)品質(zhì)量上的優(yōu)勢(shì)，確保產(chǎn)品上不要被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手超越,。

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