美國成美律師事務所創(chuàng)始合伙人柳治平（大隱）律師撰寫本文,，向創(chuàng)業(yè)者介紹他們需要了解的股權期權法律知識。

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    本人曾也正在代理多位高科技行業(yè)人員，處理他們回國創(chuàng)業(yè)或者以高管身份加入中資在美國的子公司之后的股權爭議,，數(shù)額涉及數(shù)千萬美元,。在對他們法律觀念薄弱驚嘆之余，我撰寫本文普法,，希望更多的創(chuàng)業(yè)者避免類似的問題,。

（1）股權分配

    很多人簡單得認為，股權就是一個大餅,，各個股東按照百分比切好,，各自的經濟和其他權益就一槌定音了,。法律和事實遠比這復雜。

     比如,，在美國,，或者維京群島或開曼群島公司實體中，股權很多時候分優(yōu)先股,，普通股,，各自的權益區(qū)別很大。優(yōu)先股的股東在公司清算時候優(yōu)先于普通股股東獲得股本返還,，這也是優(yōu)先股的最初含義與本質特權,。但是,，問題在于：“清算”很多時候不是普通人理解的公司關門停業(yè)算賬,，很多公司的治理文件里，公司被并購了也是“清算事件”,。還有,，優(yōu)先股一般都有股息，大體每年5%-12%不等,。

    基于以上規(guī)則,，可能出現(xiàn)以下法律與經濟狀況。 股東A和股東B一起創(chuàng)業(yè),。 股東A（很可能就是中方）擁有70股優(yōu)先股,，出資1000萬美元； 股東B（很可能就是海歸或者前往中資駐美的子公司的華人）,， 獲得30 股普通股,。股東B可能沒有意識到會出現(xiàn)以下情況：

    （A）    5年之后，公司被其他公司2000萬美元收購了,。 股東B可能以為自己 會獲得600萬美元（2000萬 X30%）的收入了,。可是,，股東A按照以上設置,，有權優(yōu)先獲得股本1000萬美元，外加（假定簡單股息,，沒有復利）5年50%(假定沒有10%）股息,，即500萬美元。那剩下還有500萬沒有是否屬于股東B了呢,？ 答案是：不一定,。 很多公司的優(yōu)先股在獲得股本和股息之后，還可以按照股權比例和普通股分享以上500萬美元,。在本例子中,，這個權利給了優(yōu)先股股東B另外350萬美元,，普通股股東B僅獲得150萬美元。也就是說,，這個30%股東其實在公司被收購時只擁有全部股份的7.5%的收益權,。

        （B）    5年之后，公司被其他公司1500萬美元收購了,。 股東B可能以為自己會獲得450萬美元（1500萬 X30%）的收入了,。可是,，股東A按照以上設置,，有權優(yōu)先獲得股本1000萬美元，外加（假定簡單股息,，沒有復利）5年50%股息,，即500萬美元。股東B顆粒無收,，空歡喜一場,。也就是說，這個30%股東其實在公司被收購時只擁有全部股份的0.0%的收益權,。

     公司股權除了收益權外,，還有知情權，治理權,，治理權中包括對重大公司事務的投票權,，對董事的任命權。對董事的任命權可以很關鍵,，因為很多公司重大事務在董事會層面投票做出決策,， 主要是高管的任命與薪酬（包括期權，見下）,。

（2）期權

        很多公司甚至不愿意直接給高管普通股,，他們或者給需要高管靠服務年數(shù)逐步掙來的受限制的股票，或者給予他們期權,。很多時候,，高管或者核心科技人員看到自己聘用函上的期權數(shù)字，就放心了,，誤以為自己獲得了期權了,。嚴格來說，他們只獲得公司愿意給予他們期權的一個書面證據(jù)而已,。除非是成型的（比如說管理規(guī)范的上市公司）而且規(guī)模比較大的公司,，高管需要聘請公司法律師 （不是普通律師）做一番盡職調查。這個律師的工作至少包括：

（a）    了解核實公司的股份結構。期權一般給予高管在符合條件的情況下購買公司普通股的合同權益,。從以上分析讀者應該理解：獲得期權的高管不僅要理解自己的期權如果轉化成股票了,，代表多少比率的公司股權，還應該知道這個比率大體代表公司全部股份的多少收益權,。

(b)        確定期權的合法性,。美國一般公司法下， 公司要合法發(fā)放期權,，需要股東和董事會批準建立期權計劃,，公司必須預留足夠普通股股票。另外,，給高管發(fā)放期權一般還需要董事會批準,； 即使給普通員工發(fā)放期權， 也需要有單獨的期權發(fā)放合同/通知,。如果缺乏以上程序或者文件,，或者文件或者程序有重大瑕疵，那么期權的合法性就存在重大問題,， 甚至沒有法律效力,。

    我們不能期望每一位創(chuàng)業(yè)者都理解公司法,，畢竟術業(yè)有專攻,。 很多高科技行業(yè)人員錯誤認為：律師僅僅是解決沖突糾紛的。他們不知道公司的治理,，重大交易,，包括自己的股權期權都需要專業(yè)公司法律師全程把關。他們可能花費數(shù)年時間,，努力工作,，甚至沒有任何書面有效的股權或者期權約定，全聽對方幾句諾言,， 最后陷入被動狀態(tài),， 甚至完全勞而無功，后悔不及,。所以,，我們強烈建議他們在投入巨大的時間精力和機會成本回國或者在美國創(chuàng)業(yè)之前，獲得專業(yè)公司法律師的指導,。