MACD指標(biāo)拐點(diǎn)：多頭與空頭誰主沉浮

事物的變化總是由量變到質(zhì)變,。交叉點(diǎn)的形成，實(shí)質(zhì)上就是一個(gè)質(zhì)變的 過程,。比質(zhì)變更早出現(xiàn)的則是量變,，即拐點(diǎn)。

MACD指標(biāo)中,，DIFF快線向右上方傾斜時(shí),，說明股價(jià)一直呈上漲態(tài)勢。 當(dāng)DIFF快線出現(xiàn)向下拐頭時(shí),，說明當(dāng)時(shí)市場買氣有所不足,，未來有下跌的 可能。當(dāng)然此時(shí)的拐頭也有可能只是短暫的調(diào)整,，這也是很多投資者不愿意 將拐點(diǎn)作為主要交易信號依據(jù)的原因,。

如圖1-16所示，千金藥業(yè)的股價(jià)在2015年3月到4月期間出現(xiàn)了一波 上漲行情,。在股價(jià)上漲過程中,，MACD指標(biāo)中的DIFF快線也隨之向右上方 傾斜。 

圖1_16千金藥業(yè)（600479 ) MACD指標(biāo)走勢圖

2015年4月15日,，千金藥業(yè)的股價(jià)大幅下跌,，此時(shí)DIFF快線同步拐 頭向下，形成了一個(gè)拐點(diǎn),。這時(shí)投資者應(yīng)保持關(guān)注，一旦股價(jià)無法重新突破 前期高點(diǎn),，就應(yīng)該迅速賣出,。

其后,，DIFF快線繼續(xù)下跌，與DEA慢線形成高位死叉,，賣出信號形成,，此時(shí)投資者可果斷賣出該股,。

有交叉就一定有拐點(diǎn)，但有拐點(diǎn)卻不一定有交叉,。不過DIFF快線出現(xiàn) 拐點(diǎn)時(shí),，尤其是當(dāng)股價(jià)達(dá)到高位時(shí)，投資者還是應(yīng)該提高警惕的,。

MACD指標(biāo)交叉：判斷買入與賣出

MACD指標(biāo)中的DIFF快線與DEA慢線交叉,、MACD指標(biāo)線與0軸交叉， 是MACD指標(biāo)發(fā)出買人或賣出信號的主要形式,。

通常情況下,，DIFF快線自下而上與DEA慢線交叉，意味著股價(jià)開始由 弱轉(zhuǎn)強(qiáng),；反之,，則由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱,。

MACD指標(biāo)的DIFF快線和DEA慢線自下而上穿越0軸，說明股價(jià)由 空方主導(dǎo)變?yōu)橛啥喾街鲗?dǎo),；反之,，則由多轉(zhuǎn)空。

如圖1-15所示,，寶鈦股份的股價(jià)在2015年2月中旬經(jīng)歷了一段震蕩調(diào) 整走勢,。股價(jià)下跌時(shí)，MACD指標(biāo)的DIFF快線自上而下穿越DEA慢線,， 說明市場由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱,。此時(shí)DIFF快線和DEA慢線又相繼跌破了 0軸，更說明 市場開始由空頭主導(dǎo),。 

其后,，該股股價(jià)觸底反彈，MACD指標(biāo)也出現(xiàn)上升走勢,。DIFF快線自 下而上穿越DEA慢線,，說明市場開始由弱轉(zhuǎn)強(qiáng)。接著MACD指標(biāo)的快線和 慢線先后上穿0軸,，說明市場由空方主導(dǎo)變?yōu)槎喾街鲗?dǎo),，未來上漲可期。

交叉點(diǎn)的距離越大,，交叉的含金量也就越大,；反之，則越小,。如果 MACD指標(biāo)的DIFF快線和DEA慢線出現(xiàn)頻繁交叉,，則說明股價(jià)處于橫向 盤整走勢或某一固有運(yùn)行趨勢，如下跌趨勢或上升趨勢,。

MACD指標(biāo)波浪運(yùn)動(dòng)原理——波浪理論

股價(jià)的運(yùn)動(dòng)往往不是直線式的上漲或下跌,，而是在不斷的漲跌交替中前行。

1.波浪理論

波浪理論又稱艾略特波浪理論,，是由美國證券分析家拉爾夫·納爾遜·艾 略特在總結(jié)前人經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上,，利用道瓊斯工業(yè)指數(shù)平均線作為研究工具， 經(jīng)過不斷創(chuàng)新提出來的一套市場分析理論,。

艾略特通過對前人經(jīng)驗(yàn)的總結(jié)后得出,，在各種市場中,，價(jià)格前進(jìn)一般都 會(huì)沿著五浪結(jié)構(gòu)進(jìn)行。在這五浪當(dāng)中，浪1,、浪3,、浪5是推動(dòng)向前運(yùn)行的,， 稱為有向運(yùn)動(dòng),；浪2,、浪4是休整浪，是逆向運(yùn)行的,。對于將要發(fā)生的整個(gè) 有向運(yùn)動(dòng)，這兩個(gè)逆向休整浪是必不可少的,。

如圖1-8所示,，驅(qū)動(dòng)階段的五浪全部用數(shù)字表示，即浪1,、浪2、浪3,、 浪4,、浪5,。調(diào)整階段的三浪全部用字母表示,，即浪A,、浪B、浪C,。

上面介紹的是表現(xiàn)上升階段的八浪循環(huán),。在熊市中,，也有表示下跌階段 的八浪循環(huán),。熊市中的八浪循環(huán)與圖1-8中的八浪循環(huán)正相反，如圖1-9所示,。

按照圖1-8所表示的八浪循環(huán)，下面逐次介紹一下八浪運(yùn)行的基本特點(diǎn),。

(1)   第一浪運(yùn)行特點(diǎn),。

第一浪的形成，在在意味著一個(gè)全新的開始,。

第一浪是上升浪,，是前一階段下跌趨勢的終結(jié)，然而市場上的投資者并 不這樣認(rèn)為,。很多投資者都將第一浪看成一次下跌過程中的反彈，因而第一 浪形成過程中,，買盤并不十分強(qiáng)大,，相反賣盤倒是非常強(qiáng)大,。在股價(jià)上漲過 程中,，會(huì)伴隨著成交量的逐步放大,。

同時(shí)，很多第一浪形成后,，由于空方仍占據(jù)一定的優(yōu)勢,，伴隨著賣盤的 增加，必將引起劇烈的調(diào)整,。也就是說,，在下跌過程中,，形成第一浪后,，還 會(huì)經(jīng)歷第二浪較深的調(diào)整,。

當(dāng)然，并不是所有的第一浪都會(huì)經(jīng)歷第二浪深層次的調(diào)整,。第一浪啟動(dòng) 之前,，如果市場已經(jīng)經(jīng)歷了較長期的盤整,，那么第一浪上升的幅度就會(huì)較大， 市場跟風(fēng)盤也會(huì)比較多,，因而成交量也會(huì)出現(xiàn)放大的態(tài)勢。

很多投資者和機(jī)構(gòu)由于踏空行情,，就會(huì)等待其后調(diào)整浪的到來,。一旦調(diào) 整浪即第二浪到來，便會(huì)紛紛跟進(jìn)買人股票，從而推動(dòng)股價(jià)迅速結(jié)束調(diào)整,， 掉頭向上運(yùn)行,。

(2)   第二浪運(yùn)行特點(diǎn)。

第二浪是對第一浪的調(diào)整,。調(diào)整時(shí)間短,、調(diào)整幅度大是第二浪最顯著的 特點(diǎn),。在所有調(diào)整浪中，第二浪的殺傷力最大,，多數(shù)調(diào)整幅度都能達(dá)到第一 浪上漲幅度的50%左右,。

由于第二浪是在第一浪基礎(chǔ)上進(jìn)行的調(diào)整,，所以很多將第一浪看成下跌 過程中反彈走勢的投資者，都會(huì)把第二浪看成下跌的延續(xù),，因而整個(gè)市場彌 漫著一種恐懼的氣氛,。

在第二浪運(yùn)行過程中,，成交量會(huì)呈現(xiàn)出逐步萎縮的態(tài)勢，市場做空動(dòng)能 逐漸不足,，波動(dòng)幅度也慢慢變窄,，在K線圖上常常出現(xiàn)一些反轉(zhuǎn)形態(tài),。

第二浪是對第一浪的修正，是市場主力在第一浪完成建倉行為之后的洗 盤行為,。一般情況下，第二浪可以運(yùn)行3個(gè)子浪,。事實(shí)上，只要第二浪的低點(diǎn)未曾低于第一浪的起點(diǎn),，就仍然可以歸入第二浪,。

在實(shí)戰(zhàn)過程中,，第二浪低點(diǎn)與第一浪起點(diǎn)價(jià)位相差無幾的例子有很多,。 如圖1-10所示。 

(3)     第三浪運(yùn)行特點(diǎn),。

第三浪為上升浪，大多數(shù)情況下都是推動(dòng)股價(jià)向上運(yùn)行最有力的一浪,。 第三浪的運(yùn)行時(shí)間通常是整個(gè)波浪循環(huán)中最長的一浪,，其上升的空間和幅度 也常常是最大的。第三浪的運(yùn)行軌跡大多數(shù)都會(huì)發(fā)展成為一漲再漲的延伸浪,。

在成交量方面，由于第三浪是在市場投資者信心恢復(fù)后展開的,，因而伴 隨著股價(jià)的上漲,，參與的投資者越來越多,，成交量也會(huì)呈現(xiàn)出逐步放大的態(tài) 勢。如圖1-11所示,。

在第三浪推進(jìn)過程中,，K線圖上會(huì)出現(xiàn)跳空缺口等向上突破信號,，投資 者可以根據(jù)這些信號的指示買人股票。

投資者應(yīng)該清楚,，第三浪是最具爆發(fā)力的一浪,，因而在股價(jià)上漲過程中 不能預(yù)測其頂部到底有多高，而應(yīng)跟隨市場趨勢,，順勢而為,。只有等到清晰 的賣出信號出現(xiàn)時(shí)，再賣出股票,。

(4)   第四浪運(yùn)行特點(diǎn)。

由于第三浪是上升勢頭最為猛烈的一浪,，因此必然引導(dǎo)股價(jià)運(yùn)行到較高 的位置,。當(dāng)股價(jià)運(yùn)行到高位之后,，就會(huì)有一些獲利盤涌出，導(dǎo)致股價(jià)下跌,， 引起調(diào)整,。所以第四浪與第二浪相似,，是一種以下跌為主的波浪,。

盡管有一些投資者賣出股票兌現(xiàn)，但一些先前沒有買人股票的投資者以 及一些仍然看好后市的投資者,，會(huì)趁股價(jià)調(diào)整之機(jī)買人股票,，這樣就會(huì)促使 股價(jià)上漲,。促使股價(jià)上漲和下跌的力量反復(fù)發(fā)生作用,，導(dǎo)致第四浪充滿了震 蕩。

由于第四浪充滿了震蕩,，所以第四浪常常以=角形形態(tài)出現(xiàn)，有時(shí)呈現(xiàn) 上升三角形,，有時(shí)呈現(xiàn)下降三角形,，還有對稱三角形及擴(kuò)散三角形等。

第四浪的底部區(qū)域一般在第三浪至低一級的第四浪范圍之內(nèi),，但第四浪 的底永遠(yuǎn)不會(huì)低于第一浪的頂。

(5)   第五浪運(yùn)行特點(diǎn),。

第五浪常常被形容為“最后的瘋狂”。在股市中,，第五浪的成交量和漲 幅均小于第三浪。

一般情況下,，市場經(jīng)過第一浪和第三浪的上漲之后,，很多獲利盤急于兌現(xiàn),，這樣必然導(dǎo)致股價(jià)下跌。然而,，很多散戶投資者仍然認(rèn)為股價(jià)的上漲趨勢還沒有結(jié)束,，盲目樂觀,，進(jìn)而買入股票，促成了第五浪的上漲,。

在第五浪上漲過程中,，成交量會(huì)不斷出現(xiàn)萎縮跡象，表現(xiàn)為價(jià)升量減的 背離關(guān)系,。投資者如果發(fā)現(xiàn)第五浪出現(xiàn)量價(jià)背離時(shí),，一定要第一時(shí)間出貨,， 以防被套。

在第五浪中,，股價(jià)的上漲常常會(huì)超過其內(nèi)在的價(jià)值,。從其完成的形態(tài)和 幅度來說,，第五浪經(jīng)常會(huì)以失敗的形態(tài)告終,。

當(dāng)然，如果第五浪是延伸浪的話,，那么第五浪的價(jià)格變化速度可能會(huì)超 過第=：浪的變化速度。

關(guān)于第五浪上升幅度的預(yù)測,，可以采用以下幾種方法,。       

a.     假如第三浪屬于延伸浪,，那么第五浪的漲幅一般會(huì)與第一浪的漲幅 接近,。

b.     第五浪漲幅最大值=(第一浪的高點(diǎn)_第一浪低點(diǎn)）x2x 1.618+第 一浪的高點(diǎn)。

c.      第五浪漲幅最小值=(第一浪的高點(diǎn)一第一浪低點(diǎn)）x2x1.618+第 二浪的低點(diǎn),。

(6 ) A浪運(yùn)行特點(diǎn),。

A浪是上漲行情結(jié)束后的第一次大的調(diào)整，是緊隨第五浪產(chǎn)生的,。

由于市場剛剛經(jīng)歷了一輪較大規(guī)模的上漲,，很多投資者毫無防備之心,， 仍然認(rèn)為市場還將延續(xù)上升的勢頭，所以A浪的調(diào)整往往力度很大,。

在A浪形成之前，第五浪往往會(huì)發(fā)出一些警示信號,，如價(jià)量關(guān)系出現(xiàn)頂 背離,，技術(shù)指標(biāo)鈍化等,。

同時(shí),，A浪的走勢對B浪也有重要的影響：如果A浪是五浪結(jié)構(gòu)，那 么B浪很有可能是鋸齒形調(diào)整浪,；如果A浪是三浪結(jié)構(gòu)，那么B浪則有可 能是平臺(tái)形或三角形調(diào)整浪,。

(7 ) B浪運(yùn)行特點(diǎn),。

B浪只是下跌過程中的一個(gè)“另類”,。由于B浪反彈注定要被C浪下跌 所吞沒，所以常常被形容為一次無用的反攻,。面對A浪的下跌，很多投資者 仍然沒有從上漲過程的喜悅中走出,，把B浪看成新的上升行情的開始,。

B浪運(yùn)行過程中，成交量往往不大,。但是到了B浪頂部時(shí),，會(huì)出現(xiàn)突然 放大的成交量。這是莊家出逃的信號,，投資者應(yīng)該立即做出反應(yīng),，趕快賣出 股票止損。

B浪為一個(gè)上升浪,，由3個(gè)子浪構(gòu)成,，如圖1-12所示,。

圖1-12 B浪的延伸浪現(xiàn)象 (8 ) C浪運(yùn)行特點(diǎn)。

B浪完成后,，股價(jià)將重新回到下跌的道路上來,。這時(shí)很多投資者才醒悟 過來，明白上漲過程已經(jīng)徹底結(jié)束了,，之后面對的將是漫長的下跌之路,。

C浪是調(diào)整浪的終點(diǎn)。由于市場上所有投資者都對股價(jià)下跌達(dá)成共識,， 于是買盤就會(huì)蜂擁而出,，股價(jià)也會(huì)隨之一落千丈,。可以這樣說,，C浪是跌勢 最為強(qiáng)勁、跌幅也最大的一浪,，而且C浪形成過程中，市場還會(huì)出現(xiàn)全面下跌,。

C浪一般可以再劃分為5個(gè)波浪。當(dāng)C浪的五個(gè)波浪全部完成后,，往往 意味著市場轉(zhuǎn)向,。

結(jié)合波浪理論中的八浪循環(huán)觀察博通股份的股價(jià)走勢可以看出：該股 MACD指標(biāo)出現(xiàn)第一次黃金交叉時(shí)，屬于第一浪啟動(dòng),，隨后展開了第二浪調(diào) 整,。第二次交叉（金叉）出現(xiàn)時(shí)，該股發(fā)動(dòng)了第三浪攻勢,。

MACD指標(biāo)與股價(jià)走勢相似，也可能出現(xiàn)一次又一次的交叉,，但只有 質(zhì)量較高的黃金交叉才是最佳買人信號,。高質(zhì)量的黃金交叉,，往往都與上漲 驅(qū)動(dòng)浪的啟動(dòng)有關(guān),。

通常情況下，大家習(xí)慣將DIFF快線自下而上穿越DEA慢線稱為黃金 交叉,。也就是說,，交叉之后,，DIFF快線會(huì)逐漸走高,，股價(jià)也會(huì)逐步走高。 但是不可否認(rèn),，其中有大量的交叉并沒有帶來股價(jià)的上漲。因此,，只有質(zhì)量 較高的黃金交叉,，才是投資者最需要關(guān)注的一種形態(tài)。

1.黃金交叉的條件

一般情況下,，有質(zhì)量的黃金交叉應(yīng)該滿足以下幾項(xiàng)條件,。

第一,，DIFF快線自下而上穿越DEA慢線時(shí)，交叉點(diǎn)應(yīng)位于0軸上方,， 這說明此時(shí)多頭已經(jīng)占據(jù)了主導(dǎo)地位。

第二,，原則上，投資者交易時(shí),，盡量選擇0軸上方第一個(gè)金叉買入,。交 叉點(diǎn)距離0軸不能過遠(yuǎn),，過遠(yuǎn)則有超買跡象，股價(jià)存在回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn),。也就是說, 黃金交叉距離0軸越近，成色越高,。

第三，出現(xiàn)金叉時(shí),，如果股價(jià)K線呈現(xiàn)突破形態(tài)，成交量同步放大,，則 可增強(qiáng)黃金交叉的可信度。

2.黃金交叉研判的依據(jù) 研判黃金交叉的依據(jù)包括以下幾項(xiàng),。

第一,，波浪理論。按照波浪理論的解釋,，股價(jià)上漲與下跌都會(huì)遵循八浪 循環(huán)這一基本規(guī)律。在八浪循環(huán)中,，漲幅最大、準(zhǔn)確性最高的是第三浪,。

基于以上分析,，抓住第三浪才是投資者最明智的選擇,。

第二，道氏理論,。股價(jià)朝某一方向運(yùn)動(dòng)時(shí)，繼續(xù)保持原有的運(yùn)動(dòng)方向相 對比較容易,。也就是說，處于上漲趨勢的股票,，繼續(xù)上漲會(huì)比較容易。

同理,，當(dāng)MACD指標(biāo)位于0軸上方時(shí),，說明多方占據(jù)主導(dǎo)地位,，多方 向上拉升股價(jià)相對比較容易。此時(shí)出現(xiàn)黃金交叉（DIFF向上突破DEA),， MACD指標(biāo)繼續(xù)上攻的可能性要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于下跌。

黃金交叉的操作建議

DIFF快線自下而上與DEA慢線形成交叉,，按照其出現(xiàn)的位置，可以分 為0軸下方低位交叉,、0軸附近黃金交叉以及0軸上方高位交叉等幾種。每 一種交叉，因其出現(xiàn)的位置不同,，在操作上也有差異,。

(1)    低位交叉,。當(dāng)股價(jià)下跌至低位或者正處于盤整階段時(shí),，DIFF快線 上穿DEA慢線的情況會(huì)時(shí)有發(fā)生。此時(shí)出現(xiàn)的交叉,，往往對交易操作不具 有指導(dǎo)意義。不過,，如果股價(jià)自高位暴跌而下，且在低位向上反彈時(shí)出現(xiàn)第 一個(gè)交叉,，則是很多喜歡搶反彈的投資者的最愛,。

(2)    0軸附近黃金交叉。DIFF快線上穿DEA慢線形成的交叉點(diǎn)剛好 位于0軸上方附近位置時(shí),，說明多頭剛剛?cè)〉弥鲗?dǎo)權(quán)，且趨勢處于上升期,， 股價(jià)未來快速上漲的可能性較大，投資者可以考慮追漲買入,。

形成黃金交叉之前,，DIFF快線和DEA慢線一直位于0軸上方,，這說明 多頭實(shí)力較強(qiáng)，投資者可以考慮加大持股倉位,。

(3) 高位交叉。當(dāng)股價(jià)上漲至高位或者正處于頂部盤整階段時(shí),，DIFF 快線上穿DEA慢線的情況會(huì)時(shí)有發(fā)生,。此時(shí)出現(xiàn)的交叉，往往對交易操作 不具有指導(dǎo)意義,。

不過,，如果DIFF快線自高位回調(diào)而下，在0軸上方止跌回升,，并再度 上穿DEA慢線形成交叉，也有可能預(yù)示股價(jià)將發(fā)動(dòng)新一波上漲行情，但這 種情況畢竟屬于少數(shù),。

總之，高位出現(xiàn)交叉時(shí),，投資者必須合理控制倉位，不能盲目追高,。

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