原作：龔蕾

   周一，美國科技股下跌,，這不是什么好消息,。

   （一）據(jù)哈斯曼投資信托基金研究報告，2000年至2007年市場下跌歷史研究，美國股市延續(xù)第九個年頭的牛市,，投資者需謹慎,。

    1、美國股市2018年迄今是否高點測,？美國股市從4月至6月仍在上漲,，最近上市公司公布財報提振股價，但美國股市并未大幅上漲,。若給定預(yù)期資金力量,，長期投資回報率較低或降低，這恰恰與過去高投資回報不同,。

    2,、2009年至2018年，標準普爾股市價格銷售上升,，利率和信貸敏感行業(yè)表現(xiàn),，投資者越來越為可能風(fēng)險最好準備，美國股市上漲可能是逃離好時機,，一直到估值回歸,。過度擴張可能增加風(fēng)險。

   3,、科技股下跌,，讓股市看跌。

   （二）投資者或需謹慎美國股市可能的風(fēng)險,。

    根據(jù)摩根士丹利研究報告,，美國股市顯示出疲憊跡象，幾乎沒有可能因素推動股市走高,。

    亞馬遜等公司公布財報,，投資者不知道期待什么。銷售放緩,，贏家離開,。若在科技股、消費品股,、小型股票居中,。從今年二月迄今，美國股市尚未從上漲中回調(diào),，7月份迄今道瓊斯工業(yè)股市累計上漲約4%,，標準普爾股市累計上漲約3%，納斯達克累計上漲約1%,。近幾天股市跌跌撞撞,，8月看起來對股市不利,。

    大部分反彈已在第二季度財報季后消化，高科技和非必需消費品都沒有大幅上漲,。

    （三）市場會下跌嗎,？沒人能夠精準預(yù)測。美國股市上漲至歷史較高估值,。收益率曲線倒掛可能是一個指標,，然而，沒有指標是完美的,，債券與各種資產(chǎn)之間關(guān)系尋找線索,。

    第一，股市估值較高,。

    第二,，美國債券市場增長，美聯(lián)儲逐漸收緊貨幣提高利率,，債券需要流動資金,。

    第三，債券價格上漲,，長短債券收益率倒掛,，美國經(jīng)濟第二季度加快，尚不得知能夠持續(xù),。上市公司財報逐漸消化,，目前沒有更強勁數(shù)據(jù)支撐美國股市大幅上漲。