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眾人皆醉我獨(dú)醒 美股指數(shù)估值 2018年7月27日-價(jià)值漫步

 xiaqiu2000 2018-07-30

今天,無意中看到了2015年牛市頂峰時(shí)兩家機(jī)構(gòu)知名人士的觀點(diǎn),。覺得特別感慨,特此收集一下,。提醒自己任何時(shí)候都獨(dú)立思考,。


2015年6月25日

文章鏈接:http://money.163.com/api/15/0625/17/ASVMSL7M00254IU4.html


2015年5月28日:



文章鏈接:

http://kuaixun./2015/0528/12270141.shtml


互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)漲的美股已經(jīng)漲了9年。目前只要在雪球談?wù)撁拦筛吖谰蜁?huì)被噴,,至少在我看來,,目前的美股沒有空頭,都是多頭,。


美股作為一個(gè)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體,,2018年二季度GDP增長(zhǎng)率為4%。這個(gè)增長(zhǎng)率是非常高的,。以后能否有更高的增長(zhǎng)率,?


另外美國(guó)無風(fēng)險(xiǎn)利率指標(biāo)10年期國(guó)債收益率最近又快接近3%了,。




本期美股總市值與美國(guó)GDP之比為 148.5%,。


巴菲特關(guān)于政府債券利率與金融資產(chǎn)估值的觀點(diǎn):


利率之于金融資產(chǎn)的估值就像重力之于物體,利率越高,,向下牽引的力量也越大,投資者從任何類型的投資中需要的回報(bào)率都與從政府債券中獲得的無風(fēng)險(xiǎn)利率直接相關(guān),。如果政府利率上升,,所有其他投資的價(jià)格必須向下調(diào)整,期望回報(bào)率達(dá)到與政府債券收益率相當(dāng)?shù)乃?。相反,,如果政府利率下降,,這種變動(dòng)會(huì)推高所有其他投資的價(jià)格。這里的基本提議是這樣的:一名投資者為未來收到的一美元,,現(xiàn)在應(yīng)付的價(jià)格只能通過首先查看無風(fēng)險(xiǎn)利率來決定,。


美國(guó)十年期國(guó)債收益率2.958%



今天讀到一段巴菲特談遠(yuǎn)離華爾街獨(dú)立安靜思考的重要性:


問:和身處華爾街相比,,住在偏遠(yuǎn)的小城市有什么好處,?
巴菲特:我在華爾街工作過一兩年,,我在東西海岸都有朋友,。我喜歡拜訪他們。每次和他們見面,,都能得到一些靈感,。
思考投資的最佳方法還是獨(dú)自一人待在房間里,,靜靜地想,。要是這樣不行,,別的辦法也都沒用,。在任何類似市場(chǎng)的環(huán)境中,,你都很容易受到影響,,做出過激的反應(yīng),華爾街是個(gè)典型的市場(chǎng)環(huán)境,。在華爾街,,你覺得每天不做點(diǎn)什么都不行,。錢德勒家族花了 2000 美元買下了可口可樂公司,,選中了可口可樂這樣的公司,別的什么都不用做了,,該做的事就是不做別的,。1919 年都不應(yīng)該賣,但是錢德勒家族后來把他們的股票賣了,。你該怎么做呢,?一年找到一個(gè)好的投資機(jī)會(huì),,然后一直持有,等待它的潛力充分釋放出來,。在一個(gè)人們每五分鐘就來回喊報(bào)價(jià)的環(huán)境里,,在一個(gè)別人總把各種報(bào)告塞到你面前的環(huán)境里,,很難做到持有不動(dòng)。華爾街靠折騰賺錢,。你靠不折騰賺錢,。


要是在座的各位每天都相互交易自己的投資組合,,所有人最后都會(huì)破產(chǎn),,所有的錢最后都會(huì)進(jìn)到中間商的口袋里,。換個(gè)做法,你們都持有一般公司組成的投資組合,,50 年里你們都一動(dòng)不動(dòng),,最后你們都會(huì)很有錢,,你們的券商會(huì)破產(chǎn)。券商像這樣一個(gè)醫(yī)生,,他讓你換藥的次數(shù)越多,,他賺的越多。他要是給你一種藥,,把你的病根治了,他只能做成一筆買賣,,一筆交易,,然后就沒了。如果他能讓你相信每天換各種藥吃對(duì)健康有益,,這對(duì)他有好處,,對(duì)賣藥的有好處,,你會(huì)虧很多錢,。你的身體好不了,,還會(huì)破財(cái)。任何刺激你瞎折騰的環(huán)境,,都要遠(yuǎn)離,。華爾街無疑就是這樣的環(huán)境,。


我回到奧馬哈之后,,每半年都去大城市一次。我每次都列一個(gè)清單,,把自己要做的事寫下來,,比如要調(diào)研的公司等等。這些路費(fèi)都沒白花,,該做完的事,做完了,,我就
回到奧馬哈思考。


重要提示:投資有風(fēng)險(xiǎn),,本人本著盡職盡責(zé)的原則給大家整理估值數(shù)據(jù),可能偶爾難免出錯(cuò),,由于數(shù)據(jù)或信息錯(cuò)誤導(dǎo)致投資損失不負(fù)任何責(zé)任哦。請(qǐng)?jiān)谕顿Y決策前做好盡職調(diào)查核實(shí)清楚,。


各項(xiàng)估值指標(biāo)僅供參考:

  1. 滾動(dòng)市盈率 TTM PE(Trailing Twelve Months):

      股價(jià)/最近報(bào)告的四個(gè)季度的凈利潤(rùn)

  2. 市凈率:股價(jià)/凈資產(chǎn)

  3. 盈利收益率=凈利潤(rùn)/股價(jià)

      格雷厄姆盈利收益率法買入標(biāo)準(zhǔn):

            盈利收益率大于10%

            盈利收益率大于兩倍國(guó)債收益率

  4. 凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/凈資產(chǎn)

    美股主要指數(shù)的最新估值如下:




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