近期,，A股上市公司并購潮起,，美的集團40億元的大手筆回購更是將之推向了高潮。數(shù)據(jù)顯示,，7月份以來的短短5個交易日,，已經(jīng)有74家上市公司公布了回購預(yù)案或者回購進展，上市公司主動式回購的計劃規(guī)模已超過78億元,。

上市公司掀回購潮

7月6日早間,，長江潤發(fā)公告回購預(yù)案，擬回購金額為不超過1億元,，回購價格不超過15元/股,，預(yù)計回購股份數(shù)量上限為666.7萬股，約占目前公司已發(fā)行總股本的0.80%,。本次回購的股份將依法予以注銷并相應(yīng)減少公司注冊資本,，回購資金來源為公司自有資金。

公司表示,，本次回購股份是為了向市場傳遞公司管理層看好公司內(nèi)在價值的信號,，增強公眾投資者對公司的信心，并進一步提升公司價值,，實現(xiàn)股東利益最大化,。

長江潤發(fā)的大手筆回購成為近期A股上市公司并購潮起的一個縮影。據(jù)東方財富Choice統(tǒng)計,，7月份以來短短5個交易日,，已經(jīng)有廣匯汽車、海印股份等23家公司發(fā)布了回購預(yù)案,，按照回購金額上限計算,，上市公司主動式回購的計劃規(guī)模已超過78億元。

此外，還有51家公司公布了回購實施進展,，累計回購金額達47.3億元,。其中，均勝電子和夢網(wǎng)集團回購金額居于前列,，分別為4.97億和4.57億元,。

不少上市公司加快了回購方案實施步伐。均勝電子的回購預(yù)案自5月23日通過股東大會審議以來,，6月13日首次實施了回購,，至今三次公告回購進展。截至7月3日,，公司累計回購股份數(shù)量為1903萬股,，支付的資金總額為4.97億元。

Wind數(shù)據(jù)顯示,，今年以來已經(jīng)有328家A股公司實施了425次股份回購,，耗資140億元,，回購金額已經(jīng)超過去年全年水平,，2017全年A股回購金額為92億元。中國證券報記者梳理發(fā)現(xiàn),，今年以來140億元的回購金額,，已經(jīng)創(chuàng)出了歷史新高。

白馬藍籌紛紛加入

美的集團40億元大手筆回購,，更是將近期密集回購?fù)葡蛄烁叱薄?/p>

7月4日晚,，美的集團公布的40億元回購計劃，立馬成為市場關(guān)注的焦點,。美的集團這一單回購,，就相當于2016年史上回購最高年份總金額的40%。

根據(jù)預(yù)案,，美的擬回購價格不超過50元/股,，回購最高價較當日收盤價45.11元溢價10.84%，預(yù)計回購股份數(shù)量不低于8000萬股,，占公司總股本約1.2%以上,。

美的集團董事會秘書江鵬告訴中國證券報記者，其實美的過去也做過回購,，市場波動比較大的時候,，回購是保護投資者的一種手段，也是對公司價值的認同,。美的這些年經(jīng)營很穩(wěn)定,、也很持續(xù)，回購也是對自我價值的一種肯定,。

而針對市場關(guān)于回購實施效果的疑慮,，江鵬說,，“回購的實施我們要根據(jù)市場的情況來判斷，畢竟有一年的期限,，市場如果再波動,，我們相對區(qū)間會拉得長一點。不過回購肯定是要做的,?！?/p>

東北證券研究總監(jiān)付立春認為，美的此次回購和美國蘋果等大企業(yè)的回購比較像,，公司現(xiàn)金流都很充裕,，規(guī)模比較大，業(yè)績穩(wěn)定性強,。在這個時點上,，美的公司的估值也到了較低水平。通過回購的方式,，可以穩(wěn)定一下股價,，給投資者傳遞信心。

值得注意的是,，目前已經(jīng)公布回購預(yù)案的上市公司,，大部分賬面資金充裕。如最高擬出資4億元回購的廣匯汽車,，今年一季報顯示,，公司實現(xiàn)扣非凈利潤10.8億元，同比增約12%,，貨幣資金余額為148億元,。此外，長江潤發(fā),、金禾實業(yè),、海印股份等公司今年一季報的貨幣資金余額均在10億元以上。

市場人士認為,，回購需要上市公司出錢購買公司股份,，需要公司有資金條件。美的集團此舉,，引發(fā)市場對現(xiàn)金流充沛的白馬股的回購預(yù)期,，后期預(yù)計會有更多白馬藍籌股加入回購行列。

監(jiān)管部門鼓勵回購

在目前市場環(huán)境下,，監(jiān)管部門也對上市公司回購給予大力支持,。

7月5日，深交所新聞發(fā)言人表示，深交所支持具備條件的上市公司及其大股東,、董事,、監(jiān)事、高級管理人員依法合規(guī)回購,、增持股份,，增強市場發(fā)展信心，保護投資者合法權(quán)益,。

上述新聞發(fā)言人表示,，上市公司回購股份、大股東增持股份的行為,，表明其對公司經(jīng)營狀況,、盈利能力和發(fā)展前景的堅定信心，有利于提振投資者信心,、穩(wěn)定市場預(yù)期,，對資本市場健康發(fā)展具有積極正面作用。

在上一輪股市異常波動的時點,，2015年8月底,，證監(jiān)會等四部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于鼓勵上市公司兼并重組、現(xiàn)金分紅及回購股份的通知》,，大力支持上市公司回購股份,。

通知指出，當股票價格低于每股凈資產(chǎn),，或者市盈率、市凈率任一指標低于同行業(yè)上市公司平均水平達到預(yù)設(shè)幅度時,，鼓勵上市公司主動回購股份,；公司可以預(yù)先設(shè)定好觸發(fā)回購的指標閥值，同時可以選擇多種工具融資為回購籌集資金,，如發(fā)行優(yōu)先股,、債券等，以進一步優(yōu)化公司的資本構(gòu)成,。當國有控股上市公司出現(xiàn)上述情形時,，鼓勵控股股東、實際控制人增持,，為上市公司回購提供資金支持,。

在成熟市場，股票回購是常用的資本運作方式之一,。美股回購已經(jīng)成為2009年以來標普500上漲重要助推因素之一,。自2009年股市觸底以來，企業(yè)通過股票回購已成為美國上市公司股票的主要買家。

此前,，A股因股價被低估,、實施股權(quán)激勵、員工持股等原因,，進行主動式回購的上市公司僅為少數(shù),。付立春認為，A股現(xiàn)金流充裕的大企業(yè),，通過回購自家股票,，提升每股收益，做大公司市值,，可以形成了一個良性的循環(huán),。作為一種正常市值管理方式，政策層面應(yīng)加大合規(guī)合理股票回購行為的支持力度,。記者 歐陽春香

（中國證券報）