外匯市場最大的特點之一是全天候開放,。這使全球投資者都能夠在下班后，甚至在午夜,，也能進行正常業(yè)務(wù)時段的交易,。然而，并非所有時段都是相同的,。盡管這種最具流動性的資產(chǎn)類別總是有市場,，但有時候價格走勢會持續(xù)波動，有時候會相對平靜,。

更重要的是,，不同的貨幣對在交易日的某些時段表現(xiàn)出不同的活躍性，因為這些市場參與者的一般人群當(dāng)時在線,。在本文中,，我們將探討主要交易時段，探索不同時段的市場活動情況,，并展示如何將這些知識應(yīng)用到交易計劃中,。

注意：外匯市場為當(dāng)日交易者提供了重大機會，因其24小時運行,。

將24小時外匯市場分成可管理的交易時段

盡管24小時市場未眾多機構(gòu)和個人交易者提供了相當(dāng)大的優(yōu)勢,，但也有缺點，因其確保流動性和在任何時間交易的機會,。盡管可以在任何時間進行外匯交易,，但交易者只能長時間監(jiān)視一個頭寸。這意味著可能會有錯過機遇的時段，甚至更糟——當(dāng)交易者不在場時,，波動性的爆發(fā)將導(dǎo)致與現(xiàn)有頭寸方向相反的走勢,。交易者需要意識到市場波動時段，并根據(jù)自己的交易類型決定將相關(guān)風(fēng)險最小化的時間,。

一般來說,，市場分為三個高峰時段：亞洲時段、歐洲時段和北美時段,。這三個時段也被稱為東京時段,、倫敦時段和紐約時段。這些名稱通用,，因為這三個城市是其所在地區(qū)的主要金融中心,。當(dāng)這三個地區(qū)開展業(yè)務(wù)時，市場最為活躍,，因為大多數(shù)銀行和公司在這些地區(qū)進行日常交易,，而線上投機者的集中度更高?，F(xiàn)在,，我們詳細關(guān)注一些每個時段。

亞洲外匯交易時段（東京）

當(dāng)每周開始,，外匯市場恢復(fù)流動性時,，亞洲市場自然是最先行動。非官方的說法是,，這一地區(qū)的活動以東京資本市場為代表,，時間是格林威治標(biāo)準(zhǔn)時間午夜至早上6點。然而,，在這一時期還有很多其他國家非常具有吸引力,，包括中國、澳大利亞,、新西蘭和俄羅斯,。考慮到這些市場非常分散,，因此亞洲交易時段的開始和結(jié)束都超過了東京標(biāo)準(zhǔn)時間,，這是非常合理的。對這些不同的市場活動進行計算,，亞洲時段通常被認為是在格林威治標(biāo)準(zhǔn)時間晚上11點到早上8點,。

歐洲外匯交易時段（倫敦）

亞洲交易時段臨近結(jié)束之際，歐洲交易時段開始負責(zé)保持外匯市場活躍,。這個外匯時區(qū)非常密集,，包括一些可以定位為象征性首都的主要金融市場。

迄今為止,，倫敦在確定歐洲交易時段參數(shù)方面發(fā)揮主要作用,。倫敦的官方交易時間是在格林威治標(biāo)準(zhǔn)時間上午7:30至下午3:30,。因為其他資本市場的存在（包括德國和法國），這個交易時段也被延長,，開始時間早于英國的官方開盤時間,，結(jié)束時間因為波動性的持續(xù)而晚于英國的收盤時間。因此,，歐洲交易時段一般是指格林威治標(biāo)準(zhǔn)時間早上7點到下午4點,。

北美外匯交易時段（紐約）

亞洲市場收盤幾個小時后，北美交易時段開始,，但是對于歐洲交易者來說,，時間才剛剛過去一半。這個西方交易時段是由美國的交易活動主導(dǎo),，加拿大,、墨西哥以及南美國家配合。因此,，紐約城活動標(biāo)志著該交易時段的高波動性和高參與度,，這毫不令人感到意外。

考慮到金融期貨,、商品交易的早期活動以及經(jīng)濟數(shù)據(jù)的集中發(fā)布,，北美交易時段非官方的說法是從格林威治標(biāo)準(zhǔn)時間晚上12點開始。美國市場的收盤和亞洲交易時段的開盤之間有很大的空擋,，流動性的停滯使紐約證交所在格林威治標(biāo)準(zhǔn)時間早上8點收盤,，這時北美交易時段結(jié)束。

圖一顯示的是這三個時段的情況：

圖1：主要市場時段

圖2:三個市場時段的重疊情況

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圖3：外匯市場波動性

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亞洲/歐洲交易時段重疊,，帶來了更大的波動性,，而在市場其他高點時，價格走勢隨后較為溫和,。

如果貨幣對是交叉貨幣對,，那么交易在亞洲和歐洲時段最為活躍（例如歐元日元和英鎊日元），在亞洲和歐洲時段重疊期間就更是如此,，而在歐洲和美國時段重疊期間,，價格走勢劇烈波動就較少。當(dāng)然,，每種貨幣的預(yù)定事件風(fēng)險的存在仍對其交易活動有重大影響,，無論貨幣對或其構(gòu)成貨幣是否處于各自的交易時段。

圖4：在亞洲和歐洲交易時段交易活躍的貨幣對,，在亞洲,、歐洲交易時段重疊期間反應(yīng)更大

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對于長線交易者或基本面交易者，嘗試在貨幣對最活躍期間創(chuàng)建頭寸，將面臨糟糕的入場價格,、錯誤的入場點,、以及違反策略規(guī)則的交易。相反,，對于不持倉過夜的短線交易者來說,，波動性是至關(guān)重要的。

結(jié)論

在進行外匯交易時,，市場參與者必須首先確定高波動性或低波動性是否適合其交易類型,。如果需要更大的價格走勢，那么在交易時段重疊或經(jīng)濟數(shù)據(jù)發(fā)布期間進行交易可能是不錯的選擇,。下一步是,，在考慮波動性的基礎(chǔ)上，確定最佳交易時間,。然后,，交易者需要確定其選擇交易的貨幣對最活躍的時間框架。

以歐元美元貨幣對為例,，歐洲和美國交易時段的重疊期間歐元美元波動性最大,。在這個交易時段交易，通常有替代選擇,，交易者應(yīng)在有利市場條件和身體健康等外部因素之間尋求平衡,。如果一名美國的市場參與者選擇在英鎊日元活躍時段對其進行交易,，那么將必須在早上起得非常早才能跟上市場,，如果他并非專業(yè)交易者，這可能會導(dǎo)致疲憊和判斷上的失誤,。一個替代方案是在歐洲和美國交易時段重疊期間進行交易,，屆時波動性仍然很高，盡管日本市場尚未開盤,。

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