【釋義】

營業(yè)收入,，是指在一定時期內(nèi)企業(yè)銷售商品或提供勞務(wù)所獲得的收入,，包括主營業(yè)務(wù)收入和其他業(yè)務(wù)收入。

【來源】

一般情況下,，企業(yè)的營業(yè)收入包括以下內(nèi)容：

1,、銷售商品收入。

2,、提供勞務(wù)收入,。

3、讓渡資產(chǎn)使用權(quán)收入,。

【拓展】

拓展一：仔細(xì)閱讀“營業(yè)收入和營業(yè)成本”的財務(wù)注釋,。

一般在財務(wù)報表注釋中，“營業(yè)收入和營業(yè)成本”注釋中會披露如下信息：

1,、主營業(yè)務(wù)收入及其營業(yè)成本,。

2、其他業(yè)務(wù)收入及其成本,。

拓展二：詳細(xì)閱讀財報“重要會計政策及會計估計”關(guān)于收入的描述,。

1,、收入的確認(rèn)原則，包括：

（1）銷售商品,。

（2）提供勞務(wù)。

（3）讓渡資產(chǎn)使用權(quán),。

2,、收入確認(rèn)的具體方法,。

【分析】

1,、確認(rèn)收入的規(guī)則非常重要，大部分企業(yè)的財務(wù)造假，都是把不符合確認(rèn)條件的收入確認(rèn)為當(dāng)期收入,。主要存在以下的情況：

（1）虛構(gòu)營業(yè)收入,。這是無中生有的營業(yè)收入,，企業(yè)壓根底沒發(fā)生該業(yè)務(wù),，但為了虛增收入和利潤，不得不虛構(gòu)的業(yè)務(wù)及收入,。

（2）提前確認(rèn)收入,。這種情況是,，企業(yè)尚未達到收入的確認(rèn)條件，但為了當(dāng)期的靚麗的收入和利潤,，提前違規(guī)確認(rèn)了收入,。如房地產(chǎn)公司,，預(yù)售房且收到款項了,，但還沒交樓,，就不能確認(rèn)為收入，只能算是預(yù)收款,。

（3）延后確認(rèn)收入隱藏利潤,。這種情況是，企業(yè)已經(jīng)達到收入的確認(rèn)條件,，但出于某種目的,，有意將當(dāng)期已發(fā)生的部分業(yè)務(wù)放置到下一個會計做賬期,，從而達到延遲確認(rèn)收入,，隱藏當(dāng)期利潤的目的,。

確認(rèn)收入的規(guī)則要與以前的財報做對比,，看是否發(fā)生了重要的變化。也要跟同行的其他公司對比，看公司的收入確認(rèn)是否謹(jǐn)慎,、合理,。

2、營業(yè)收入增長通常有三種途徑,，即潛在需求增長、市場占有率提升和價格提升,，重點要考慮增長的持續(xù)性,。

（1）潛在需求增長,，行業(yè)本身在快速增長，比如一種新產(chǎn)品,，滲透率在快速提升,，行業(yè)內(nèi)的競爭會比較弱，日子會很好過,。但是也要注意,，進入的門檻高不高，會不會有大量的潛在的競爭者加入,。

（2）市場占有率提升,，是以競爭對手衰退為代價的，勢必會遭到強力的反擊,，要考慮公司有很強的競爭優(yōu)勢,。

（3）價格提升，是要客戶來承受的,，這就要考慮公司產(chǎn)品的提價能力，客戶會不會去尋找其他的替代品,。

公司持續(xù)的高增長是相當(dāng)困難的,，看待公司的營收增長，要防止自己的過度樂觀,。

3,、從投資的角度看，主要是看主營業(yè)務(wù)收入,，專注于單一的主營業(yè)務(wù)收入的公司比較好,。如果公司開始多元化經(jīng)營了，說明公司原有業(yè)務(wù)可能遇到天花板了,。

4,、營業(yè)收入的增長與凈利潤的增長一般保持比較接近的水平。

（1）一般來說,，營收增長大于凈利潤增長,，說明企業(yè)處于擴張階段。

（2）而如果營收增長小于凈利潤增長,，說明企業(yè)通過提高售價,、降低成本、控制費用等手段來增厚凈利潤,。

5、如果主要銷售客戶和主要供應(yīng)商出現(xiàn)相同的企業(yè),，企業(yè)的商業(yè)模式可能是代工,。代工模式，其在供應(yīng)鏈上非常弱勢，且?guī)缀鯖]有產(chǎn)品定價權(quán),。能否盈利,、盈利多少都得看主顧的臉色和心情，這類公司著實算不上優(yōu)秀的公司,。

【案例】

案例一：*ST中安（股票代碼：600654）

中安消是中國第一家登陸紐交所的中國安防企業(yè),，第一家回歸A股的中概股。2015年1月完成借殼上市,，被借殼公司為飛樂股份,。

公司被證監(jiān)會立案調(diào)查，強行被實施退市風(fēng)險警示,，控股股東股份被凍結(jié),、債券違約，17個跌停板,，真是要多爛有多爛,。被證監(jiān)會立案調(diào)查的原因是當(dāng)年借殼上市前的營業(yè)收入和盈利預(yù)測存在問題。

1,、中安消技術(shù)將“班班通”項目計入2014 年度《盈利預(yù)測報告》,，分別虛構(gòu)2014年度、2015年度預(yù)測收入3.42億元,、1.05億元,，導(dǎo)致重組置入資產(chǎn)評估值虛增15.57億元。中安消僅有與黔西南州的框架協(xié)議,，不具備收入預(yù)測的條件,。中安消技術(shù)明知自己無法滿足“班班通”項目招標(biāo)條件的情況下，仍然出具了《關(guān)于“班班通”項目業(yè)績預(yù)測情況說明》,，涉嫌蓄意虛構(gòu)盈利預(yù)測,。

2、中安消技術(shù)“智慧石拐”項目不符合收入確認(rèn)條件,，虛增 2013 年度營業(yè)收入 5000 萬元,。中安消技術(shù)確認(rèn)收入時未履行招標(biāo)程序。中安消確認(rèn)收入時點為2013年12月底,，“智慧石拐”項目開始招標(biāo)時間為2014年3月,。確認(rèn)收入的主要依據(jù)《工程進度完工確認(rèn)表》真實性存疑。該表僅有中安消技術(shù)和包頭市石拐區(qū)政府的簽章,，缺少監(jiān)理單位的簽章，且有證據(jù)表明包頭市石拐區(qū)政府公章系經(jīng)非正常途徑加蓋,。

3,、中安消技術(shù)對以BT方式（建設(shè)-移交,，是 BOT模式的變換形式）承接的工程項目收入未按公允價值計量，虛增2013年度營業(yè)收入515萬元,。中安消技術(shù)直接以合同金額的完工百分比確認(rèn)收入和長期應(yīng)收款項,。

案例二：格力電器（股票代碼：000651）

我們來對比一下近15年以來，格力電器的營業(yè)收入增長率和凈利潤增長率的情況,。

從上面的對比,，2007年，是一個拐點,。2007年以前,，格力電器營業(yè)收入增長率高于凈利潤增長率，企業(yè)處在快速擴張時期,。

2007年以后，公司營業(yè)收入增長率低于凈利潤增長率,，說明企業(yè)通過提高售價、降低成本,、控制費用等手段來增厚凈利潤,，其表現(xiàn)就是營業(yè)成本在營業(yè)收入中的占比下降,，公司毛利率提升,。

如上圖所示,，公司營業(yè)成本在營業(yè)收入中的占比,，從2007年的80.18%降低到2017年的67.14%,，公司的毛利率從2007年的18.12%上升到2017年的32.86%,。

【小結(jié)】

營業(yè)收入是投資分析中的重點研究科目,，重點要關(guān)注公司收入的確認(rèn)原則、公司營收增長的來源,、以及其增長是否能夠持續(xù),。