過去多年，貴州茅臺一直穩(wěn)守A股第一高價(jià)股的地位,。即使是今年以來白馬藍(lán)籌股出現(xiàn)普遍調(diào)整的走勢,，也并未影響到貴州茅臺第一高價(jià)股的地位，而繼2017年貴州茅臺股價(jià)上漲113.07%之后,，今年以來貴州茅臺還是錄得了6.83%的年內(nèi)漲幅,，依舊展現(xiàn)出強(qiáng)者恒強(qiáng)的運(yùn)行狀態(tài)。

  作為A股第一高價(jià)股的貴州茅臺,，投資者比較關(guān)心的,，一個(gè)是貴州茅臺的股票價(jià)格，而另一個(gè)則是貴州茅臺的現(xiàn)金分紅情況,。

  實(shí)際上,，對于前者，多年來貴州茅臺第一高價(jià)股的地位基本上很難撼動,，但正因?yàn)檫^高的股票價(jià)格,，反而讓市場感受到些許價(jià)格過高的擔(dān)憂；至于后者，近年來貴州茅臺的現(xiàn)金分紅力度還是保持較為穩(wěn)健的狀態(tài),，而從2017年年報(bào)數(shù)據(jù)來看,，貴州茅臺實(shí)施了每10股派109.99元的分配方案，分配力度依舊保持一定的優(yōu)勢,，但結(jié)合股息率還不到2%,，而股價(jià)過高也影響了貴州茅臺的整體股息率水平。

  近期,，在貴州茅臺的股東大會上,，最容易引起大家關(guān)注的，莫過于部分股東提出將貴州茅臺股份適當(dāng)拆細(xì)的方案,，而這一建議的提出,，確實(shí)引起了市場的激烈討論,。

  事實(shí)上,，在A股市場中，我們聽得最多的,，還是高送轉(zhuǎn)以及現(xiàn)金分紅,。但是，在港股市場,，提及較多的,，則是拆股與合股。至于海外一些成熟股票市場,，則存在部分上市公司采取了拆分股份的策略,，而最具典型的，則是之前伯克希爾哈撒韋對B類股進(jìn)行拆分的策略,。

  將上市公司股份拆細(xì),，往往需要考慮到不少的問題。但是,，對于贊成一方而言,，將股份拆細(xì)利于增強(qiáng)股票的靈活性，并提升中小股東的參與熱情,。至于反對者而言,，則可能會認(rèn)為拆細(xì)股份可能會降低上市公司的高價(jià)魅力，而這可能會影響到上市公司的市場形象乃至市場地位,。

  站在理性的角度分析,，對于高價(jià)股而言，其流動性以及靈活性確實(shí)會稍顯遜色,。但是,，正因?yàn)楣善眱r(jià)格的高企，卻更有利于提升股票參與的準(zhǔn)入門檻，有效實(shí)現(xiàn)投資者的分類,，提升投資群體的優(yōu)勝劣汰效率,，并利于部分大資金高度控盤的局面。

  實(shí)際上,，從近年來部分高價(jià)白馬股的市場表現(xiàn)來看,，幾乎不會輕易受到市場指數(shù)的波動影響，反而容易走出獨(dú)立上漲的行情,，而在此期間,，不僅僅與其基本面、成長性以及股息率有關(guān),，而且更關(guān)鍵的是大資金大機(jī)構(gòu)的抱團(tuán)取暖,、持續(xù)鎖定籌碼，并促使股票價(jià)格的長期獨(dú)立上漲,，而這也是股價(jià)偏高所帶來的有益之處,。但，退一步來說,，如果部分大資金大機(jī)構(gòu)持股比例較高,，占據(jù)了一定的市場話語權(quán)，那么一旦籌碼出現(xiàn)了松動,，機(jī)構(gòu)資金間發(fā)生了意見分歧,，那么股價(jià)也會受到?jīng)_擊，而大資金大機(jī)構(gòu)高度控盤格局,，本身也是一把雙刃劍,。

  然而，如果當(dāng)股份進(jìn)行了拆細(xì),，可參與的門檻驟然降低,，此時(shí)很可能會打亂了原來大資金大機(jī)構(gòu)的控盤策略，隨著新增股東,、新增籌碼的持續(xù)增多,，無疑也會給機(jī)構(gòu)資金控盤構(gòu)成了壓力，而以往高度控盤的理想狀態(tài),，也可能會因此受到影響,。對于大資金大機(jī)構(gòu)而言，可能會花費(fèi)更多的時(shí)間完成洗盤的過程,，而拉升股價(jià)的成本也可能會因此攀升,。

  不過，如果屬于真正意義上的長期牛股,，真正意義上的優(yōu)秀上市公司,，那么無論股份拆細(xì)與否,，都不會影響到股價(jià)長期上漲的趨勢。例如,，之前曾經(jīng)采取了拆細(xì)股份的部分海外巨頭上市公司,，從長期的角度來看，拆細(xì)了股份并未影響到股價(jià)的長期運(yùn)行趨勢,，反而讓更多的投資者享受到企業(yè)持續(xù)發(fā)展的成果,。

  但，需要注意的是,，與海外市場的投資氛圍不同,，目前A股市場依舊是以散戶化作為主導(dǎo)，市場本身的投機(jī)性較強(qiáng),，而對于一些高價(jià)的優(yōu)質(zhì)投資標(biāo)的而言,，一旦發(fā)生了股份拆細(xì)而大幅降低了參與門檻，可能會迅速增加大量的散戶,，試圖在短時(shí)間內(nèi)獲得股價(jià)炒作的利潤,，而站在長期戰(zhàn)略投資者的角度，同樣還是會考慮到控盤成本,、拉升成本等問題,，而新增大量散戶籌碼,，或許也會從一定程度上延長了洗盤震蕩的過程,。

  從本質(zhì)上來看，股份拆細(xì)與否并非影響股價(jià)波動以及股價(jià)運(yùn)行趨勢的關(guān)鍵因素,，而關(guān)鍵因素還是在于上市公司自身的基本面,、成長性以及核心競爭力、產(chǎn)品定價(jià)能力等要素身上,，如果上市公司足夠優(yōu)秀,，即使不進(jìn)行股份拆細(xì)，同樣還是會延續(xù)以往長期上漲的運(yùn)行趨勢,。與之相比,，至于部分質(zhì)地較差的上市公司，即使具備了不少的炒作題材,，但因基本面,、成長性并未獲得實(shí)質(zhì)性的改善，股價(jià)中長期運(yùn)行趨勢還是很難得到本質(zhì)上的扭轉(zhuǎn),。