5月29日陌陌發(fā)布一季度財(cái)報(bào)后，股價(jià)大漲15.17%,，市值超過91.39億美元,，逼近歷史最高點(diǎn)，距離百億美元俱樂部只有一步之遙,，這意味著2017年陌陌身上的“財(cái)報(bào)魔咒”已被打破,，同時(shí)陌陌正在呈現(xiàn)出一種“螺旋式上升”的跡象，不再依賴直播成為陌陌的一個(gè)利好,。$陌陌(MOMO)$  

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從財(cái)報(bào)魔咒到財(cái)報(bào)魔杖

本季度陌陌凈營收達(dá)27.6億元人民幣,，同比增長64%,，凈利潤9億人民幣，同比增長57%,，雖然不如2016-2017年那樣極速狂飆,，但增速在互聯(lián)網(wǎng)巨頭中也名列前茅，更重要的是,，陌陌各項(xiàng)業(yè)績指標(biāo)均超過了華爾街分析師的平均預(yù)期,，這也是股價(jià)暴漲的直接原因。

2017年,，陌陌被套上了“財(cái)報(bào)魔咒”：業(yè)績越亮眼,，股價(jià)越大跌。

2017年一季度，凈營收為2.65億美元,，同比增長421%,，凈利潤8120萬美元，漲幅超10倍,，股價(jià)卻收跌4.11%,；

二季度，凈營收3.122億美元,，同比增長215%,。凈利潤7380萬美元，同比增長218%,，股價(jià)大跌20.1%,；

三季度,，凈營收3.54億美元,，同比增長126%，凈利潤9380萬美元,，同比增長89%,，股價(jià)大跌18.84%。

三個(gè)季度在陌陌身上都出現(xiàn)了財(cái)報(bào)亮眼股價(jià)卻大跌的匪夷所思現(xiàn)象,，這被媒體稱為“財(cái)報(bào)魔咒”,，核心原因在于資本市場對其期望過高，按照更高的期望對陌陌進(jìn)行了買入,，因此即便陌陌交出了互聯(lián)網(wǎng)公司增幅最高的財(cái)報(bào),，當(dāng)時(shí)也未能避免被拋售的命運(yùn)。

2017年四季度是陌陌分水嶺：它走過了青春期,，成為一個(gè)成熟公司,，業(yè)績也從“急速攀升”進(jìn)入到“穩(wěn)定增長”的階段。去年四季度凈營收達(dá)到3.864億美元,，同比增長57%,；凈利潤為1.1億美元，同比增長20.2%,；今年這兩個(gè)數(shù)據(jù)的增幅分別是64%和57%,，相對而言有所增長，不過也不是“倍速式迅猛增長”,，而是穩(wěn)定強(qiáng)勁增長,。$陌陌(MOMO)$

也正是因?yàn)槟澳斑M(jìn)入了穩(wěn)定增長階段，資本市場對其判斷也更加趨于理性,，甚至又變得有些保守,。陌陌的股價(jià)也打破了“財(cái)報(bào)魔咒”，去年四季度財(cái)報(bào)發(fā)布后股價(jià)大漲8.98%；今年一季度陌陌交出了一份超出所有人預(yù)期的財(cái)報(bào),，股價(jià)再次迎來暴漲,。可以看到,，陌陌不只是取掉了被戴在頭上的“財(cái)報(bào)魔咒”,，似乎還擁有了“財(cái)報(bào)魔杖”：最近兩個(gè)季度財(cái)報(bào)發(fā)布后股價(jià)都迎來大漲，財(cái)報(bào)如同一張有魔法的魔杖,，可以點(diǎn)石成金,。

不過要這樣的現(xiàn)象能夠延續(xù)，關(guān)鍵是要陌陌能夠?qū)崿F(xiàn)螺旋式增長,。

陌陌或?qū)⒙菪皆鲩L

從發(fā)展階段來看,，用“青春期”“成熟公司”來比喻陌陌未嘗不可，不過從增長能力來看,，企業(yè)跟一個(gè)人的生長過程往往不同,，因?yàn)槿说纳眢w成長周期只有一次，到一定階段后就不再增長,，基業(yè)長青的巨頭都有一個(gè)共同特征,，就是具備螺旋式增長的能力。

簡單地說,，螺旋式增長就是指企業(yè)不可能一直直線增長,，而是類似于“螺旋”一樣，在一些階段充滿曲折,、停滯甚至倒退,，但長期來看它一定是在不斷上漲。

從陌陌今年一季度財(cái)報(bào)來看,，它已螺旋式增長的能力——不再是以數(shù)倍甚至十倍的高速一路狂飆,、直線上升，但卻是整體向上,。這樣的增長會得到一個(gè)基本的保持,，而且未來有再次極速增長的可能性：

陌陌營收和利潤這兩個(gè)關(guān)鍵財(cái)務(wù)指標(biāo)，進(jìn)入了穩(wěn)定增長階段,。

陌陌用戶大盤仍在穩(wěn)定增長,，主要是活躍用戶數(shù)和使用時(shí)長。

直播紅利沒有消失,，可見未來依然是陌陌的現(xiàn)金奶牛,，如同游戲之于騰訊。

非直播增長強(qiáng)勁,，陌陌多元化營收結(jié)構(gòu)正在形成,。

未來增長的幾種可能性來源

$陌陌(MOMO)$ CEO唐巖的思路很清晰,，提出了成為中國開放社交領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)者愿景。

未來幾個(gè)季度陌陌重點(diǎn)將集中在引入新的社交場景,，幫助用戶更有效地發(fā)現(xiàn)關(guān)系并達(dá)成互動,。這包括之前推出的實(shí)時(shí)的語音群聊以及一系列社交互動小游戲。這一方面是在創(chuàng)造新的社交場景,，另一方面也是為付費(fèi)場景創(chuàng)造出更多的可能,。

根據(jù)陌陌這一定位，陌陌未來增長的幾個(gè)可能的來源包括：

1,、內(nèi)容優(yōu)化,。

陌陌視頻內(nèi)容以及推薦方式的優(yōu)化，都將有助于長期銷售額的增長,。與BAT三巨頭的合作,，通過借力，以優(yōu)化的算法更好地選定有針對性的用戶并增加獲利,。

2,、提升用戶交互體驗(yàn)。

除了增進(jìn)版算法推薦內(nèi)容之外,，陌陌最近還開始實(shí)施一系列措施來提高用戶的參與度,，并有可能降低直播服務(wù)的參與障礙,。

到目前為止,，這些舉措雖然還沒有帶來支付用戶數(shù)量上的增長，但它們在提升每位付費(fèi)用戶的平均收入,。

3,、廣告收入增長。

現(xiàn)在的陌陌廣告收入增長還很不足,，體量不足以支持多元化的發(fā)展,。本季度移動營銷服務(wù)的收入為1870萬美元，同比僅增長5％,，以如今的陌陌,，還需盡快加碼。

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