“太妖了！”

“太牛逼了,！”

“幾十年一遇的超級行情?。　?/span>

“跟這一比,，其他所有投資品都弱爆了,！”

這是這兩天我身邊不少朋友看著蘋果期貨暴漲的感嘆,。

蘋果期貨到底漲了多少呢,？可以看看下面這個圖：

從2月底的5841最低開始算，到目前接近9000的價格,，累計上漲54%,。從行情真正大爆發(fā)井噴的四月開始算,，也已經(jīng)上漲38%！

考慮到保證金交易,，這相當(dāng)于累計500%的漲幅,！

這個相比動不動就連續(xù)拉好幾個漲停板的妖股不值一提？那你就太Naive了,！你得知道,，商品期貨的交易機制和股票完全不同，商品期貨的交易機制是保證金交易,。

什么叫保證金交易呢,？打個簡單比方，你現(xiàn)在要買一手蘋果期貨合約,，價格假設(shè)為9000元/噸,。一手合約的標(biāo)準(zhǔn)是10噸，價值也就是9萬,。

如果這是個股票,，那么你買這一手合約的成本就是9萬，漲50%那你就賺4.5萬,。

但期貨的保證金交易機制下,，你只需要花10%左右的成本，買入一手蘋果合約,，也就是9000塊,。

此時，如果蘋果價格上漲50%,，那么你依然賺4.5萬,，但相對你的投入本金9000塊來說，收益已經(jīng)成了500%,！

也就是說,，在保證金交易制度下，交易標(biāo)的的漲跌幅度,，都放大了1/交易保證金比例的倍數(shù),！

500%的收益率，相當(dāng)于股票連續(xù)17來個漲停板,，這樣的情況,，各位在A股見過嗎？見過的歡迎在留言區(qū)留言,。

好了,，告訴大家是什么不是重點，畢竟這進擊的小蘋果，大家都已經(jīng)錯過了,。

接下來,，你應(yīng)該學(xué)習(xí)一下商品期貨交易的邏輯，說不定下一個蘋果,，你就把握住了,。

商品期貨的品種，大致可以分成:

有色（銅,、鋁,、鎳等）

黑色（螺紋鋼、鐵礦石,、焦煤,、焦炭等）

化工品（原油、PTA,、乙烯,、橡膠等）

農(nóng)產(chǎn)品（豆粕、早稻,、大豆,、棉花、白糖,、雞蛋,、蘋果等）

貴金屬（黃金、白銀）

雖然不同細(xì)分門類的品種定價邏輯有所差異,，但總體來說,，除了貴金屬，商品定價的邏輯大致上分成三大類因素：

1）宏觀,。

這類因素反應(yīng)的是總體的經(jīng)濟走向和趨勢,，代表了經(jīng)濟未來對商品的需求，對有色和黑色影響最為敏感,。

2）供需,。

這類因素通常是當(dāng)下與商品有關(guān)的供給和需求。簡單來說,，商品最直接的定價就是看供需,，供給大了，價格就跌,；需求多了,，價格就漲；反之亦然,。

這次蘋果期貨的暴漲,，就是因為全國蘋果主產(chǎn)區(qū)遇到幾十年一見的自然災(zāi)害,，嚴(yán)重影響蘋果產(chǎn)量，導(dǎo)致全國范圍內(nèi)蘋果減產(chǎn)達到4-5成,。

這直接催化了今年秋季上市的蘋果供給數(shù)量銳減的預(yù)期。而期貨交易的是遠期價格,，因此在這個預(yù)期下,，蘋果合約暴漲順理成章。

3）基差,。

這個詞匯相對專業(yè),，它指的是期貨與現(xiàn)貨的價格差異。

基差=期貨價格-現(xiàn)貨價格,。

打個比方,，現(xiàn)在同樣標(biāo)準(zhǔn)的現(xiàn)貨蘋果價格是8000塊/噸，而期貨市場上交易的1810合約（18年10月份交割）價格是9000塊,，那么,，基差就是1000塊，稱之為期貨較現(xiàn)貨升水1000,。反之,，稱之為貼水。

一個成熟的商品期貨,，它在交易過程中形成的基差水平,，基本上會在一個合理的區(qū)間里波動，例如螺紋鋼（中國期貨市場的定海神針）的基差長期就位于正負(fù)600塊以內(nèi),。

如果基差在某些特殊時期脫離了合理區(qū)間,，可能就存在對應(yīng)的交易機會。例如,，在2017年上半年螺紋狂跌,，至瘋狂貼水區(qū)間后，觸底反彈,。

綜合以上三個因素,，再結(jié)合商品的庫存這個中間變量，大致就能搭建起分析商品供需進而分析期貨定價的框架,。

從此前文章中（美債升破3%,！中國經(jīng)濟將往何處走？房地產(chǎn)會重啟嗎,？）我看多大宗商品以來,，主要品種特別是黑色系，都迎來了一波大漲,。

結(jié)合今天剛剛公布的偏弱的4月份宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù),，我認(rèn)為黑色商品有可能已經(jīng)迎來階段性的頂部。而蘋果呢，目前的價格高位要繼續(xù)參與的性價比也不是太高,，可能耐心等到回落布局空單會是更優(yōu)的交易策略,。

總之，今天的文章我認(rèn)為對大家最大的啟發(fā)意義,，不是喊你去做多或者做空某個商品,，而是保持開放的心態(tài)，多學(xué)習(xí),，多閱讀,，多接收市場里的信息。

金融市場從來都不缺賺錢的機會甚至一夜暴富的機會,，缺的只是把握這些機會的有心人罷了,。